2053-osnovy-ekonomicheskoy-teorii-ch-3-makroekonomika-31mb

•валютные операции;

•консультации и управление портфелем инвестиций, недвижи- мости, ценных бумаг и т.п.;

•другие операции с деньгами и финансовыми инструментами.

Рис. 5.1. Организационная структура финансово-кредитной системы

При этом между различными финансово-кредитными учрежде- ниями нет «китайской стены». Их деятельность тесно переплетается и выражается в сотрудничестве и взаимодействии по одним направ- лениям и в конкуренции по другим. Масштабы такого сотрудничест- ва и соперничества ограничиваются и регулируются финансовым и банковским законодательством страны.

5.2. Сущность и структура экономических денежных отношений

В условиях рынка денежные отношения пронизывают все области экономической жизни. В зависимости от сферы деятельности, от це- лей и способов их достижения денежные отношения подразделяются

111

на три основных вида: непосредственные денежные отношения, фи- нансовые и кредитные отношения.

Непосредственно денежные отношения образуют основу денеж-

ного обращения, представляют собой движение денежной налично- сти. В этой сфере деньги выполняют преимущественно функцию ме- ры стоимости и средства обращения. Областью экономической жиз- ни, в которой непосредственно денежные отношения проявляются наиболее ярко, является торговля.

Финансы представляют собой экономические денежные отноше- ния, возникшие между субъектами этих отношений по поводу фор- мирования и использования фондов денежных средств. Специфика финансовых отношений состоит в том, что это – денежные отноше- ния «на бумаге», целью и содержанием которых является распреде- ление и перераспределение денежных средств, роспись «на бумаге» доходов и расходов. В процессе этого распределения формируются и используются фонды денежных средств различного назначения. Ис- пользование фондов означает выделение образующих их средств на различные цели. Субъектами финансовых отношений являются госу- дарство, местные органы власти, предприятия, фирмы и каждый от- дельный человек. В зависимости от участников финансовых отноше- ний последние подразделяются на государственные финансы и фи-

нансы предприятий.

Кредит представляет собой экономические денежные отношения, касающиеся аккумулирования и размещения временно свободных денежных средств на основе платности, срочности, возвратности. Объектом кредитных отношений является ссудный капитал, т.е. де- нежный капитал (капитал в денежной форме), предоставляемый в ссуду его собственниками на условиях возвратности за плату в виде процента. Таким образом, можно определить кредит и как движение

ссудного капитала.

Субъектами кредитных отношений выступают государство, мест- ные органы власти, предприятия, фирмы, граждане. В зависимости от участников кредитных отношений, а также от объекта ссуды сфе- ры функционирования выделяют коммерческий, банковский, потре- бительский, государственный и международный кредиты.

Банковский кредит – это кредит, предоставляемый банками, спе- циальными кредитными учреждениями заемщикам в виде денежных ссуд. Объект банковского кредита – денежный капитал, субъекты – заемщик-предприниматель, государство, домашнее хозяйство. Сфера использования банковского кредита шире, чем коммерческого, так

112

как он обслуживает не только обращение товаров, но и накопление капитала, превращая в капитал часть денежных доходов и сбереже- ний населения. Для современной рыночной экономики характерно переплетение коммерческого и банковского кредита.

Коммерческий кредит – это кредит, предоставленный одними предприятиями другим в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Основным инструментом коммерческого кредита является вексель (ценная бумага, составленная с соблюдением установленных норм, выражающая безусловное обязательство уплаты определенной сум- мы денег с указанием места и времени платежа). Цель коммерческо- го кредита – ускорение реализации товара.

Потребительский кредит – это кредит, предоставляемый част- ным лицам. Объектом потребительского кредита являются товары длительного пользования. Потребительский кредит выступает как в форме коммерческого, так и в форме банковского кредита. Коммер- ческий потребительский кредит представляет собой продажу товаров с отсрочкой платежа через розничные магазины. Банковский потре- бительский кредит – предоставление ссуд кредитными учреждения- ми на потребительские цели. Банк может заключить соглашение с магазином, согласно которому товары клиентам банка будут прода- ваться в кредит. Банки сразу выплачивают магазинам наличные день- ги за проданные товары, а покупатели постепенно погашают ссуду банка. Разновидностью потребительского кредита являются долго- срочные ссуды частным лицам на приобретение или строительство жилищ.

Государственный кредит – это кредит, предоставляемый населе- нием (домашними хозяйствами) и хозяйственными структурами сво- ему государству. В этом случае государство является заемщиком, а население, предприятия и организации – кредиторами. В сфере меж- дународных экономических отношений государство выступает как в роли заемщика, так и в роли кредитора. Государство заимствует средства на рынке ссудных капиталов путем выпуска займов через финансово-кредитные учреждения. Взятые взаймы денежные средст- ва поступают в распоряжение органов государственной власти, пре- вращаясь в их дополнительные финансовые ресурсы. Эти ресурсы при наличии бюджетного дефицита направляются на его покрытие. Источником погашения государственных займов и выплаты процен- тов по ним выступают средства бюджета. Таким образом, несмотря на то, что государственный кредит осуществляется на основе плат- ности, срочности и возвратности, он связан с движением бюджетных

113

средств. Поэтому государственный кредит выражает часть финансо- вых отношений общества.

В современных условиях расширяется кредитная деятельность го- сударства, особенно в низкорентабельных, но необходимых для вос- производства отраслях (жилищное строительство, инфраструктура, сельское хозяйство и т.д.).

Международный кредит – это кредит, предоставляемый одним государством другому, международной кредитно-финансовой орга- низацией какому-либо государству или институциональным струк- турам. В любом случае международный кредит представляет собой движение ссудного капитала между странами.

Широкое международное разделение труда, обмен технологиями и научно-техническими идеями, оказание финансовой помощи иностран- ным государствам – все это обусловливает интенсивное развитие меж- дународного государственного кредита. Его разновидностью является условный государственный кредит, когда государство выступает в роли гаранта по кредитам, предоставляемым иностранным заемщикам, мест- ным органам власти, государственным объединениям и т.п.

Экономические денежные отношения на практике реализуются через совокупность институциональных структур с помощью опре- деленных форм и методов, учитывающих общие и специфические черты каждого вида этих отношений. Непосредственно денежные

отношения реализуются через денежную систему, финансовые от-

ношения – через финансовую систему, кредитные – через кредитную систему. Все три системы настолько тесно взаимосвязаны, перепле- тены, что очень трудно, а порой и невозможно определить, где кон- чается одна и начинается другая. Поэтому границы систем носят ус- ловный характер, а сами системы объединяются.

Так, в кредитно-финансовую систему объединяются кредитная и финансовая, что подчеркивает их общий перераспределительный ха- рактер. В денежно-кредитную систему объединяются денежная и кредитная, так как кредит играет существенную роль в организации безналичного денежного обращения, в осуществлении расчетов и платежей, в экономии издержек обращения. Кредитные деньги (век- селя, чеки, банкноты, банковские карты) все чаше замещают налич- ные деньги, что способствует ускорению обращения денег.

Соответственно выделяются и три направления макроэкономи-

ческой политики: денежное, кредитное и финансовое. Несмотря на различия в методах и применяемых инструментах, указанные на- правления экономической политики имеют общие цели и задачи.

114

Государство проводит денежную, кредитную и финансовую поли- тику в целях регулирования рыночной конъюнктуры, стимулирова- ния развития тех предприятий и отраслей, деятельность которых со- ответствует общенациональным программам экономического разви- тия, а также в целях решения социальных проблем общества.

5.3. Определение количества денег в обращении

Успешное развитие и реализация экономических денежных отно- шений во всех проявлениях невозможно без правильного и точного определения количества денег, находящихся в обращении. Эта про- блема занимает умы экономистов с давних пор. Существует несколь- ко вариантов ее решения. В соответствии с марксистским подходом, количество денег, необходимое для обращения, определяется массой и ценой реализуемых товаров, т.е. суммой цен товаров. Но одна де- нежная единица может обслуживать несколько товарных сделок. Чем быстрее оборачиваются деньги, тем меньше их нужно для обраще- ния. Следовательно, количество необходимых для обращения денег М является суммой цен реализуемых товаров ΣPQ, деленной на чис- ло оборотов денежной единицы:

M = ∑PQV ,

где Q – реальный объем производства; Р – цена; V – скорость обра- щения денег.

Иной способ определения необходимого для обращения количества денег отстаивали еще Д. Юм, Д. Рикардо и Д. С. Милль. Весь экономи- ческий оборот, согласно их подходу, определялся количеством находя- щихся в обращении денет, а товары и деньги вступали в обращение без стоимости. Сама же стоимость и цены образовывались только в обра- щении в результате столкновения товарной и денежной массы. Этот подход нашел свое отражение в монетаристской теории.

Согласно другому подходу, количество денег, находящихся в об- ращении, прямо зависит от уровня реального объема производства и уровня цен и имеет обратную зависимость от скорости обращения де- нежной единицы. Эти зависимости выражаются уравнением обмена

MV = PQ,

где М – количество денег, находящихся в обращении; V – скорость обращения денег; Р – уровень цен.

115

Уравнение обмена в данной форме выражает некое отношение учета, остающееся справедливым в любых условиях, что достигается введением в него скорости обращения денег в движении доходов.

Приведенное уравнение является основой классической количест- венной теории денег и цен. Согласно этой теории, выпуск продукции (реальный объем производства) и скорость обращения денег в дви- жении доходов имеют тенденцию стремиться к некоему присущему каждому из этих параметров естественному уровню, не зависящему от воздействия денег и проводимой денежной политики. Если пред- положить, что реальный объем производства и скорость обращения денег – величины постоянные, то на долгосрочных временных ин- тервалах абсолютный уровень цен будет строго пропорционален ко- личеству денег, находящихся в обращении. Уравнение обмена можно переписать в форме

P = MV ,

Q

чтобы подчеркнуть существующую в этом случае прямую зависи- мость между Р и М.

С течением времени темпы экономического развития ускоряются или замедляются в соответствии с деловым циклом1. В книге «История денежного обращения в США 1867–1960 гг.» М. Фридмен и А. Шварц показали, что темп роста денежной массы, находящейся в обраще- нии, изменяется по циклической схеме, которая управляет движени- ем делового цикла в целом. Аналогично темпы роста предложения денег начинают ускоряться до того момента, когда деловой цикл достигает «дна».

М. Фридмен и его последователи, известные в экономическом мире как монетаристы, разработали современную количественную теорию денег и цен, которая существенно обновляет классические количественные схемы в двух аспектах. Во-первых, предлагаемая теория рассматривает скорость обращения денег в движении доходов в качестве переменной, а не постоянной величины. Во-вторых, она допускает некоторое запаздывание во взаимосвязях между денежной массой, номинальным ВНП, реальным ВНП и абсолютным уровнем цен. Монетаризм, однако, лишь одно из направлений современной экономической мысли в развитии теории денег.

_________

1 Деловой цикл – цикл, при котором периоды роста реального объема производ- ства чередуются с падением реального объема производства, сопровождающимся высокой безработицей.

116

Д.М. Кейнс и сторонники его школы внесли в теорию ряд сущест- венных аспектов. Ортодоксальные кейнсианцы рассматривали деньги как фактор, лишь в самой слабой степени влияющий на состояние экономики в целом. Эта точка зрения яростно оспаривается монетари- стами. В наши дни существует кейнсианско-неоклассический подход в качестве самостоятельной теоретической модели, аккумулировавшей в себе элементы и кейнсианского, и монетаристского подхода.

Приведенные теории используются в основном при макроэконо- мическом моделировании. В процессе же анализа и при разработке направлений денежно-кредитной политики используется понятие совокупной денежной массы. Последняя измеряется с помощью де- нежных агрегатов М0, М1, М2, М3, L, сумма которых составляет сово- купную денежную массу. Здесь М0 – банкноты и монеты; М1 – на- личные деньги плюс трансакционные счета; М2 – М1 плюс сберега- тельные вклады, срочные вклады, однодневные соглашения об об- ратном выкупе, однодневные займы (в евродолларах), а также при- надлежащие семейным хозяйствам паи взаимных фондов денежного рынка; М3 – денежный параметр, включающий в себя М2, а также депозитные сертификаты, срочные вклады, срочные займы (в евро- долларах), акции взаимных фондов денежного рынка; L – денежный параметр, включающий в себя М3, а также банковские акцепты, ком- мерческие бумаги, краткосрочные казначейские векселя и сберега- тельные облигации США.

ВРоссии совокупная денежная масса также измеряется с помо- щью денежных агрегатов: М0, М1, М2, М3.

ВРоссии для исследования проблем денежного обращения ис- пользуется также показатель денежной базы (ДБ). Денежную базу образуют вся наличность в обращении и обязательные резервы ком- мерческих банков в Центральном банке. Денежная база – это пасси- вы Центрального банка России, которые равны его активам: сумме чистых международных резервов (ЧМР) и чистых внутренних акти- вов (ЧВА). Первое является чистой разницей между иностранными активами и пассивами денежно-кредитных органов, второе – чистым внутренним кредитом, состоящим из чистых кредитов правительст- ву, чистых кредитов коммерческим банкам и чистых кредитов стра- нам СНГ.

Агрегат денежной массы М2 включает в себя наличные деньги за пределами банковской системы (агрегат M0), депозиты населения в Сбербанке до востребования, депозиты населения и предприятий в коммерческих банках, средства на расчетных, текущих и специальных

117

счетах предприятий и граждан (все перечисленное, включая M2, – аг- регат M1), а также срочные депозиты населения в Сбербанке.

Государство влияет на составные части денежной базы, определяя ее величину и динамику. Величина и динамика денежной массы яв- ляется результатом стихийной трансформации управляемой государ- ством денежной базы в экономике, развивающейся по собственным законам. Это принципиальное различие и определяет сферу примене- ния и смысл описанных показателей. Динамика денежной базы свиде- тельствует о намерениях государства, т.е. отражает проводимую поли- тику, в то время как динамика денежной массы (М2) характеризует ре- зультаты данной политики, отражая реальную ситуацию в экономике.

В России проводится жесткая финансовая политика. Подтвержде- нием этому может служить и динамика отношения денежной массы (М2) к ВВП, оборот которого она обслуживает. Финансовая политика тем жестче, чем меньше при прочих равных условиях это соотноше- ние.

5.4. Инфляция – «болезнь» денежных отношений

Инфляция (лат. Inflatio – вздутие) – процесс уменьшения стоимости денег, в результате которого на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объём товаров и ус- луг. На практике это выражается в увеличении цен.

Очень хорошо сказал еще в XIX в. об инфляции и об обесценении рубля великий русский баснописец И.А. Крылов:

Да только стало В нем весу мало И цену прежнюю Червонец потерял.

Как будто это сказано сегодня.

Тесная взаимосвязь и общие условия успешного функционирова- ния денежной, финансовой и кредитной систем обусловливают и возможность общих «болезней», наиболее серьезной из которых яв- ляется инфляция.

Основным показателем, характеризующим инфляцию, является коэффициент инфляции, выраженный в процентах, который исчис- ляется по формуле

Ки = I1 − I0 100 %,

I0

118

где I1 – индекс цен отчетного периода; I0 – индекс цен базисного пе- риода.

Происходящие в экономике и денежном обращении изменения вызывают инфляционные процессы, развивающиеся в основном в двух отличных друг от друга вариантах: инфляцию спроса и инфля-

цию предложения или издержек (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Кривая совокупного предложения в долгосрочном временном периоде (базовый уровень цен 1,0)

На рис. 5.2 естественный уровень реального объема производства равен 1000 усл. ед. Согласно рисунку необходимо отметить, что эко- номическая система в своем движении проходит путь Е1 – Е2 – Е3. AD (кривая совокупного спроса) смещается из положения AD1 в по- ложение AD2 при неизменной кривой совокупного предложения, на- ходящейся в положении AS1. Растущий спрос подталкивает вверх уровень цен; это – инфляция спроса. И как следствие экономическая система движется от Е2 к Е3. Кривая совокупного предложения сдви- гается при неизменной кривой совокупного спроса. Уровень цен продолжает расти, а объем производства снижается; это – инфляция

издержек.

Инфляция спроса – это инфляция, которая обусловлена измене- ниями в совокупном спросе, вызывающими сдвиг кривой совокупно-

119

го спроса вправо вверх относительно неподвижной кривой совокуп- ного предложения и соответственно рост уровня цен и реального объема производства. Таким образом, этот вид инфляции вызывает повышение цен со стороны хозяйственных агентов в ответ на воз- росший спрос. Основной причиной инфляции спроса является посто- янное наличие избыточной денежной массы.

Второй вариант инфляции – инфляция предложения или издер-

жек. В этом случае уровень цен поднимается вверх за счет ожидания увеличения будущих затрат. Причинами инфляции, кроме ожиданий, являются в этом случае снижение технического уровня производства, рост цен на факторы производства – все, что смещает кривую AS в положение AS2 из положения AS1. Таким образом, инфляция предло- жения – это инфляция, вызванная повышением цен со стороны хо- зяйственных агентов для покрытия более высоких затрат.

Кроме указанных видов инфляции, существует еще инфляция, свя- занная со спадом, инфляция, связанная с шоком (срывом) предложе- ния. Инфляция, связанная со спадом, возникает в период, характери- зующийся ростом цен, ростом безработицы и спадом производства.

Первоначальным толчком, способствующим развитию инфляци- онных процессов, может быть и нарушение или срыв предложения какого-либо товара или определенной группы товаров (например, из- за изменения мировых цен на нефть и нефтепродукты, изменения обменного курса доллара на международных валютных рынках, не- урожая и т.п.). Резкое нарушение предложения отдельного вида то- варов или группы товаров, связанных между собой, – это шок (срыв) предложения. Неблагоприятный шок повышает уровень цен и сни- жает реальный объем производства. Инфляция, обусловленная таки- ми событиями, получила название инфляции шока предложения.

Кроме того, можно выделить отдельные виды инфляции в зави- симости от темпов ее нарастания. Это такие виды, как ползучая, га- лопирующая, гиперинфляция. Для ползучей инфляции характерны относительно невысокие темпы роста цен (примерно до десяти или несколько более процентов). Такого рода инфляция присуща боль- шинству стран с рыночной экономикой, и она не представляется чем- то необычным. Галопирующая инфляция, в отличие от ползучей, становится трудноуправляемой. Темп ее роста выражается, как пра- вило, двузначными цифрами. Наибольшую опасность представляет гиперинфляция, для которой характерен ежемесячный рост цен свы- ше 50 % (в течение трех-четырех месяцев), а годовой рост цен выра- жается четырехзначными цифрами. Например, в России в 1992 г.

120