basic-options-strategies
.pdfОПЦИОНЫ В КАРМАНЕ
СОДЕРЖАНИЕ
МосковскаяБиржа |
2 |
|
Терминыиопределения |
3 |
|
Стратегиинарост |
|
|
|
Покупкаопционаколл |
4 |
|
Покрытыйопционколл |
4 |
|
Купленныйколлспред(бычий) |
5 |
|
Защитаопциономпут |
5 |
|
Защищенныйденьгамипроданныйпут |
6 |
|
Обратныйспреднарост(бычий) |
6 |
Cтратегиинападение |
|
|
|
Покупкаопционапут |
7 |
|
Купленныйпутспред(медвежий) |
7 |
Стратегиина волатильномрынке |
|
|
|
Купленныйстрэддл |
8 |
|
Купленныйстрэнгл |
8 |
|
Обратныйколлспред |
9 |
|
Обратныйпутспред |
9 |
|
Пропорциональныйколлспред |
10 |
|
Пропорциональныйпутспред |
10 |
Cтратегиинанейтральномрынке |
|
|
|
Проданныйстрэддл |
11 |
|
Проданныйстрэнгл |
11 |
|
Бабочка |
12 |
|
Кондор |
12 |
Московская Биржа была образована в декабре 2011 года в результате слияния двух основных российских биржевыхгрупп—ГруппыММВБ(годоснования1992) и Группы РТС (год основания 1995). Компания провела первичное публичное размещение своих акций 15 февраля 2013 года на собственной торговой площадке(торговыйкодMOEX).
На сегодняшний день Московская Биржа управляет единственной в России многофункциональной биржевой площадкой по торговле акциями, облигациями, валютой, инвестиционными паями, биржевыми фондамиETF,товарами(зерном,золотом,серебром), производными финансовыми инструментами, в том числеивнебиржевымидеривативами.ВсоставГруп-
MOEX.COM
пывходитцентральныйдепозитарий(НКОЗАОНРД), атакжеклиринговыйцентр(БанкНКЦ(АО)),выполняющийфункциицентральногоконтрагентана рынках, что позволяет Московской Бирже оказывать клиентамполныйциклтрейдинговыхи пост-трейдинговых услуг.
Компания входит в двадцатку ведущих фондовых площадок мира по суммарной капитализации торгуемых акций, а также в десятку крупнейших площадок пообъемуторговоблигациямиисрочнымиконтрактами.НафондовомрынкеМосковскойБиржидопущены к торгам ценные бумаги 728 эмитентов, в том числе бумаги крупнейших российских компаний по уровню рыночнойкапитализации.
ТЕРМИНЫ И ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Опцион—производныйинструмент,предоставляющийсво- емувладельцу(держателю)правопокупкиилипродажиактива,вопределённоевремявбудущемпоустановленнойцене. Продавец опциона при этом обязуется осуществить сделку сактивомнауказанныхвопционномконтрактеусловиях.
Опцион колл — двухсторонняя неравноправная сделка, вкоторой—покупательопциона(holder),приобретаетправо купить определенное количество базового актива в течение определенного времени по фиксированной цене (страйк), апродавец(writer),обязанпопервомутребованиюпокупателя поставить(продать)базовыйактивнатехжеусловиях.
Опцион пут—двухсторонняя неравноправная сделка, вкоторой — покупатель опциона (holder), приобретает право продатьопределенноеколичествобазовогоактивавтечение определенного времени по фиксированной цене (страйк), а вторая сторона — продавец (writer), обязан по первому требованию покупателя выкупить базовый актив на тех же условиях.
Cтрайк — цена базового актива, по которой держатель совершаетсделкуприреализациисвоегоправа.
Премия за опцион — это сумма денег, уплачиваемая покупателем опциона продавцу при заключении опционного контракта.
Защитаопциономпут—этокомбинацияактивасопционом путнанего.Чтобынипроизошлоскурсомакций,опционпут
дает инвестору право продать акции по цене исполнения опциона.
Гарантийное обеспечение — это минимальный размер денежных средств, необходимых клиенту для открытия и/ или поддержания открытых позиций. Устанавливается и рассчитываетсясогласноправиламМосковскойБиржи.
Базовыйактив—биржевойинструмент,являющийсяпред- метомсделкиприисполнениисрочногоконтракта.
Экспирация(датаэкспирации)—установленнаявопцион-
ном контракте дата, после наступления которой покупатель не имеет права требовать от продавца выполнения предусмотренныхопционнымконтрактомобязательств.
Опцион в деньгах (ITM, In The Money) —это опцион, кото-
рыйимеетвнутреннююстоимость.Т.е.дляопционовколл— этоситуация,когдатекущаяценабазовогоактивавышестрайка. Для опционов пут соответственно наоборот, когда цена базовогоактиванижестрайка.
Опцион вне денег (OTM, Out of The Money) —это опцион,
неимеющийнаданныймоментвнутреннейстоимости.Т.е.для опционовколл—этоситуация,когдатекущаяценабазового активанижеценыстрайкаопциона.Дляпутовсоответственно наоборот,когдаценабазовогоактивавышестрайкаопциона.
Опцион у денег (ATM, At The Money) —это опцион, страйк которого равен текущей цене базового актива. Не имеет на данныймоментвнутреннейстоимости.
СТРАТЕГИИ НА РОСТ |
||
ПОКУПКА ОПЦИОНА КОЛЛ |
ПОКРЫТЫЙ ОПЦИОН КОЛЛ |
|
прибыль |
|
прибыль |
точка |
|
точка |
безубыточности |
безубыточности |
|
страйк |
ценаактива |
ценаактива |
|
|
страйк |
убыток |
|
убыток |
Стратегия:покупкаопционаколл |
|
Стратегия:покупкаакции;продажаопциона |
Ожиданияинвестора:рынокбудетрасти |
колл |
|
Убыток:ограничен |
|
Ожиданияинвестора:рынокбудетрасти |
Прибыль:неограничена |
|
илиостанетсянейтральным |
|
|
Убыток:неограничен |
4 |
|
Прибыль:ограничена |
КУПЛЕННЫЙ КОЛЛ СПРЕД |
|
(БЫЧИЙ) |
|
прибыль |
|
точка |
|
безубыточности |
|
страйк1 |
ценаактива |
|
|
|
страйк2 |
убыток |
|
Стратегия:покупкаопционаколл;продажа |
|
опционаколсболеевысокимстрайком |
|
соднимитемжесрокомпогашения |
|
Ожиданияинвестора:рынокбудет |
|
нейтральнымилибудетрасти |
|
Убыток:ограничен |
|
Прибыль:ограничена |
|
ЗАЩИТА ОПЦИОНОМ ПУТ |
|
прибыль |
|
точка |
|
безубыточности |
|
страйк |
ценаактива |
|
|
убыток |
|
Стратегия:покупкаопционапут; |
|
приэтоминвесторвладеетакциями |
|
Ожиданияинвестора:рынокбудетрасти |
|
Убыток:ограничен |
|
Прибыль:неограничена |
|
5
ЗАЩИЩЕННЫЙ ДЕНЬГАМИ |
ПРОДАННЫЙ ПУТ |
прибыль |
точка |
безубыточности |
ценаактива |
страйк |
убыток |
Стратегия:продажаопционапут; уинвестора—наличныесредства, эквивалентныеценеакции
Ожиданияинвестора:рынокбудетрасти илиостанетсянейтральным
6Убыток:неограничен Прибыль:ограничена
ОБРАТНЫЙ СПРЕД НА РОСТ |
|
(БЫЧИЙ) |
|
прибыль |
|
|
ценаактива |
страйк1 |
страйк2 |
убыток |
|
Стратегия:Продажаопционапут,покупка |
|
опционаколлсболеевысокимстрайком. |
|
Ожиданияинвестора:рынокбудетрастиили |
|
останетсянейтральным. |
|
Убыток:неограничен |
|
Прибыль:неограничена |
|
СТРАТЕГИИ НА ПАДЕНИЕ
ПОКУПКА ОПЦИОНА ПУТ |
прибыль |
точка |
безубыточности |
страйк |
ценаактива |
убыток |
Стратегия:покупкаопционапут |
Ожиданияинвестора:рынокбудетпадать |
Убыток:ограничен |
Прибыль:неограничена |
КУПЛЕННЫЙ ПУТ СПРЕД |
|
(МЕДВЕЖИЙ) |
|
прибыль |
|
точка |
|
безубыточности |
|
страйк2 |
|
страйк1 |
ценаактива |
убыток |
|
Стратегия:продажаопционапут;покупка |
|
опционапутсболеевысокимстрайком |
|
Ожиданияинвестора:рынокбудетпадать |
|
Убыток: ограничен |
|
Прибыль:ограничена |
|
7
СТРАТЕГИИ НА ВОЛАТИЛЬНОМ РЫНКЕ
КУПЛЕННЫЙ СТРЭДДЛ |
КУПЛЕННЫЙ СТРЭНГЛ |
|||
прибыль |
|
прибыль |
|
|
|
точки |
|
точки |
|
безубыточности |
|
|||
безубыточности |
||||
1 |
2 |
|||
1 |
2 |
|||
|
|
|||
|
страйк |
страйк1 |
страйк2 |
|
|
ценаактива |
|
ценаактива |
|
убыток |
|
убыток |
|
Стратегия:покупкаопционаколл; покупкаопционапутстойжеценойстрайк
Ожиданияинвестора:рынокбудет волатилен Убыток:ограничен
Прибыль:неограничена
8
Стратегия:покупкаопционаколлсболее высокимстрайком;покупкаопционапут сболеенизкимстрайком
Ожиданияинвестора:рынокбудеточень волатилен Убыток:ограничен
Прибыль:неограничена
ОБРАТНЫЙ КОЛЛ СПРЕД |
|
прибыль |
|
|
точка |
|
безубыточности |
|
страйк2 |
страйк1 |
ценаактива |
|
|
убыток |
|
Стратегия:продажаопционаколл; покупкадвухопционовколлсболеевысоким страйком
Ожиданияинвестора:рынокбудетрасти илинанекотороевремябудетоставаться нейтральным Убыток: ограничен
Прибыль:неограничена
ОБРАТНЫЙ ПУТ СПРЕД |
|
прибыль |
|
точка |
|
безубыточности |
|
страйк1 |
ценаактива |
|
страйк2 |
убыток |
|
Стратегия:продажаопционапут; покупкадвухопционовпутсболеенизким страйком
Ожиданияинвестора:рынокбудетпадать илинанекотороевремябудетоставаться нейтральным
Убыток:ограничен 9 Прибыль:ограничена