Оценка стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя						Изменение
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса			тыс. руб. (гр.3-гр.2)		± % ((гр.3-гр.2) : гр.2)
	31.12.2014	31.12.2015	на начало анализируемого периода (31.12.2014)		на конец анализируемого периода (31.12.2015)
1	2	3	4		5	6		7
1. Чистые активы	1 115	1 325	62,1		65,9	+210		+18,8
2. Уставный капитал	10	10	0,6		0,5	–		–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	1 105	1 315	61,5		65,4	+210		+19

Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2015 намного (в 132,5 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же, определив текущее состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов на 18,8% за рассматриваемый период (2015 год). Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала.

4. Анализ финансовой устойчивости ООО «ПКС» приведен в таблице 2.4, где рассмотрены основные показатели финансовой устойчивости организации.

Таблица 2.4

Основные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя (гр.3-гр.2)	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2014	31.12.2015
1	2	3	4	5
1. Коэффициент автономии	0,62	0,66	+0,02	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более (оптимальное 0,5-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	0,61	0,52	-0,09	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: не более 1,5 (оптимальное 0,43-1).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	1,64	1,93	+0,29	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала	1	1	–	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для данной отрасли: 0,15 и более.
5. Коэффициент обеспеченности запасов	0,78	0,90	+0,12	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: 0,5 и более.

Коэффициент автономии организации по состоянию на 31 декабря 2015 г. составил 0,66. Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала (собственный капитал составляет 66% в общем капитале организации). За последний год наблюдалось повышение коэффициента автономии на 0,02.

Ниже на диаграмме наглядно представлено соотношение собственного и заемного капитала организации:

По состоянию на 31 декабря 2015 года коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 1,93 при том, что на начало анализируемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равнялся 1,64 (т.е. произошел рост на 0,29). По состоянию на 31.12.2015 значение коэффициента является, без сомнения, хорошим.

По состоянию на 31.12.2015 коэффициент обеспеченности материальных запасов равнялся 0,9, однако на начало анализируемого периода коэффициент обеспеченности материальных запасов был ниже – 0,78 (т.е. рост составил +0,12). На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как вполне соответствующее нормальному.

5. Анализ основных показателей платежеспособности «ПКС» приведем в таблице 2.5. При анализе необходимо рассчитывать следящие показатели:

1. Общий показатель платежеспособности (L1);

2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2);

3. Коэффициент критической оценки (L3);

4. Коэффициент текущей ликвидности (L4).

Таблица 2.5

Основные показатели платежеспособности ООО «ПКС» за 2014-2015 гг.

Показатель	На конец декабря 2012 г.	На конец декабря 2013 г.	Отклонения	Оптимальные значения
1	2	3	4	5
1. Общий показатель платежеспособности (L1)	1,6	1,9	+0,3	>1,0
2.Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0,12	0,2	+0,8	>0,2-0,7 (не ниже 0,2)
3.Коэффициент критической оценки (L3)	0,5	0,79	+0,29	>1,0
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	2,63	2,93	+0,3	2,5-3,0

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель платежеспособности (L1), данный показатель вычисляется по формуле (2.1):

L1 =(2.1)

Общий показатель платежеспособности за анализируемый период больше 1, у предприятия достаточно оборотных средств для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время (2.2):

L2 =(2.2)

Из проведенных расчетов видно, что коэффициент абсолютной ликвидности 2014 году не удовлетворяет установленным нормам, зато в 2015 году коэффициент соответствует установленным нормам 0,2. За год коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0,08.

Коэффициент быстрой ликвидности (L3) показывает какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по счетам:

L3 =(2.3)

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным значением является 1. В данном случае его значение составило в 2014 году 0,5, а в 2015 году 0,79. Это свидетельствует о недостатке ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

L4 =(2.4)

По состоянию на 31.12.2015 значение коэффициента текущей ликвидности (2,93) соответствует норме. За анализируемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,29. Можно сказать, что предприятие находится в хорошем состоянии.

Наконец 2015 года нормативу не соответствуют только коэффициент критической оценки, коэффициент текущей ликвидности близок к нормативу, соответственно, предприятие не является абсолютно платежеспособным.

6. Анализ абсолютных показателей, характеризующие ликвидность баланса ООО «ПКС» на начало и на конец 2014-2015 гг. приведен в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Анализ абсолютных показателей, характеризующие ликвидность баланса ООО «ПКС» на начало и на конец 2014-2015 гг.

Актив	На 31 декабря 2014г.	На 31 декабря 2015г.	Пассив	На 31 декабря 2014г.	На 31 декабря 2015 г.	Платежный излишек или недостаток (+/-)
						На 31 декабря 2014 г.	На 31 декабря 2015 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
А1 Наиболее ликвидные активы	83	138	П1 Наиболее срочные обязательства	128	132	+55	+4
А2 Быстрореализуемые активы	259	404	П2 Краткосрочные пассивы	553	553	+145	-
А3 Медленно реализуемые активы	1454	1468	П3 Долгосрочные пассивы	0	0	+14	-
А4 Труднореализуемые активы	0	0	П4 Постоянные пассивы	1115	1325	-	+210
Баланс	1796	2010	Баланс	1796	2010	-	-

Исходя из таблицы 2.6 определяется ликвидность баланса по балансовым пропорциям соблюдения, которых способствует финансовой устойчивости предприятия. Такими пропорциями является следующие:

1. Быстрореализуемые активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) должны покрывать краткосрочные обязательства или превышать их.

2. Активы средней реализации (дебиторская задолженность) должны покрывать краткосрочные обязательства или превышать их.

3. Медленно реализуемые активы (производственные запасы) должны покрывать долгосрочные обязательства или превышать их.

4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) должны покрываться собственными средствами и не превышать их. Другими словами

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4 (2.5)

Анализ ликвидности ООО «ПКС» приведем в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Анализ ликвидности баланса ООО «ПКС» на конец 2012-2013 гг.

Соотношения, требуемые для признания ликвидности баланса	На конец 2014 года	На конец 2015 года
А1≥П1	83<128	138>132
А2≥П2	259<553	404<553
А3≥П3	1454>0	1468>0
А4≤П4	0<1115	0<1325

Наконец 2015г. из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. Высоколиквидные активы покрывают наиболее срочные обязательства организации, превышая их величину на 4,5%. В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной задолженности за минусом текущей кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – у ООО «ПКС» недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности для погашения среднесрочных обязательств.

7. Анализ рентабельности, характеризующий эффективность деятельности ООО «ПКС» на начало и на конец 2014-2015 гг. приведен в таблице 2.8.

Таблица 2.8