6. Долговые частные ценные бумаги

Облигация родственна векселю. Эта ценная бумага, в отличие от акции, имеет срок жизни. Она выпускается на определенное время, после чего погашается. Поэтому у облигации есть номи­нальная, курсовая и выкупная цены (стоимости). Выкупная цена называется ценой погашения. Облигация отличается от акции тем, что приносит доход только в течение определенного срока и теряет свою потреби­тельную стоимость в момент погашения. Кроме того, доход по облигации не зависит от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия-эмитента.

Принципы классификации облигаций.

По эмитенту различают:1) корпоративные облигации;2) облигации предприятий;3) государственные облигации;4) муниципальные облигации и т.д. По способу выплаты дохода различают:1) процентные облигации, в том числе:- с фиксированной купонной ставкой;- с «плавающей», или подвижной, купонной ставкой;- с возрастающей купонной ставкой;2) дисконтные (бескупонные);3) с оплатой по выбору;4) смешанного типа.По праву изменения сроков обращения различают следующие облигации:1) облигации с расширением;2) облигации с сужением.По обратимости различают:1) обратимые (конвертируемые) облигации, которые инве­стор может обменять на другие ценные бумаги того же эмитента;2) необратимые (неконвертируемые), которые инвестор не может обменять на другие ценные бумаги того же эмитента.По праву досрочного выкупа эмитентом различают:1) выкупные (отзывные) облигации, которые эмитент имеет право выкупить у инвестора досрочно;2) невыкупные (неотзывные) облигации, которые эмитент не имеет права выкупить у инвестора досрочно.По способу обеспечения займа различают:1) обеспеченные облигации (облигации с залогом);2) необеспеченные облигации (облигации без залога).По обеспечению различают облигации:1) с имущественным залогом;2) с залогом финансовых активов; 3) с залогом оборудования;4) с залогом транспортных средств;

7. Долгосрочное банковское кредитование.

Долгосрочные банковские кредиты связаны с обновлением и увеличением основного капитала предприятий и корпораций. Объектами долгосрочного кредитования конкретно выступают: затраты по реконструкции, модернизации, техническому перевооружению основных фондов, их расширению и обновлению, по организации выпуска новой продукции, опытных образцов и т.п. Среди долгосрочных кредитов особое место занимают так называемые инвестиционные кредиты.

Инвестиционное банковское кредитование - это вложение банком денежных средств на возвратной основе в объекты реального инвестирования, обеспечивающее расширенное воспроизводство капитала заемщика, в основе которого лежит реализация инвестиционных (инновационных) проектов.

При оценке инвестиционных проектов банк-кредитор осуществляет:

■ прогнозирование развития предприятия и его бизнеса во времени и в увязке с инвестиционным проектом;■ проведение оценки возможной доходности инвестиций;■ определение источников обеспечения возвратности инвестиционного кредита;■ сравнение альтернативных вариантов использования кредитных ресурсов.

Инвестиционная кредитоспособность предприятия представляет собой способность предприятия своевременно погасить в полном объеме полученный кредит в результате реализации инвестиционного проекта. В этих целях банки определяют:

■ способность заемщика успешно реализовать инвестиционный проект и получить запланированные результаты;■ надежность и устойчивость бизнеса, которым занимается предприятие;■ прогнозную оценку финансового состояния заемщика на будущее, т. е. на момент окончания срока реализации проекта, в то время как обычная кредитоспособность заемщика связана с его текущим финансовым состоянием.