1. Классификация источников финансирования п/п

Для правильной организации финансирования предпринимательской деятельности следует классифицировать источники финансирования. Отметим, что классификация источников финансирования в российской практике отличается от зарубежной. В России все источники финансирования предпринимательской деятельности делятся на четыре группы: 1) собственные средства предприятий и организаций; 2) заемные средства; 3) привлеченные средства; 4) средства государственного бюджета.

Согласно одному варианту все источники финансирования делятся на внутренние и внешние.

собственные средства	привлеченные средства	внутренним источникам фин	Внешним источникам фин
уставный капитал • выручка от реализации; • амортизационные отчисления; • чистая прибыль предприятия; • резервы, накопленные предприятием; • прочие взносы юридических и физических лиц	ссуды банков; • заемные средства, полученные от выпуска облигаций; • средства, полученные от выпуска акций и других ценных бумаг; • кредиторская задолженность.	собственные средства предприятия.	ссуды банков; • заемные средства; • средства от продажи облигаций и других ценных бумаг; • кредиторская задолженность и др.

2. Уставный капитал

Уставный капитал представляет собой совокупность средств (вкладов, взносов, долей) учредителей (участников) в имуществе при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Уставный капитал формируется за счет вкладов (взносов) учредителей (участников на момент создания организации); он должен быть не менее установленного законом размера. Состав уставного капитала зависит от организационно-правовой формы организации. Уставный капитал складывается:

• из вкладов участников (складочный капитал) для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью (ООО);

• номинальной стоимости акций для акционерного общества (АО);

• имущественных паевых взносов (производственные кооперативы или артели);

• уставного фонда, выделенного государственным органом или органом местного самоуправления.

Любые изменения размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

При формировании уставного капитала могут образовываться дополнительные источники средств — эмиссионный доход. Этот источник возникает в ходе первичной эмиссии, когда акции продаются по цене выше номинала. Полученные суммы зачисляются в добавочный капитал.

3. Амортизационные отчисления и их роль в источниках финансирования предпринимательской деятельности

Амортизация по основным средствам и нематериальным активам - второй крупный и наиболее стабильный источник финансового обес­печения капитальных вложений. В отличие от прибыли данный источник не зависит от финансовых результатов деятельности предприя­тий. Амортизационные отчисления призваны обеспечивать не только простое, но и расширенное воспроизводство основного капитала. По экономической природе амортизация выражает постепенное списание стоимости основных средств и нематериальных активов, связанное с их физическим и моральным износом, на себестоимость продукции (работ, услуг).

Предприятие вправе использовать амортизационные отчисления на:

• приобретение машин и оборудования;

• модернизацию и обновление выпускаемой продукции для повы­шения уровня ее конкурентоспособности;

• реконструкцию и расширение действующего производства;

• приобретение нематериальных активов и др.

Для более эффективного использования этих отчислений в каче­стве инвестиционного ресурса многие предприятия проводят соответ­ствующую амортизационную политику, включающую следующие эле­менты:

• выбор форм воспроизводства основного капитала;

• применение линейного и нелинейных способов начисления амор­тизации по основным средствам и нематериальным активам;

• определение приоритетных направлений использования аморти­зационных отчислений;

• учет амортизационных отчислений при оценке эффективности инвестиционных проектов в составе чистых денежных поступле­ний;

• проведение систематической переоценки основных средств с уче­том рыночной стоимости и изучение ее влияния на налогооблагае­мую прибыль и величину налога на имущество;

• определение сроков полезного использования основных средств;

• оценка эффективности амортизационной политики для установ­ления ее влияния на финансовые результаты, обновление основ­ного капитала и другие параметры хозяйственной деятельности.

На эффективность инвестиционной политики предприятий оказы­вают влияние следующие факторы:

• 1) в результате низких коэффициентов обновления ос­новного капитала (1-2% в год) в его массе сохранитель­ная доля физически изношенных элементов;

• 2) низкие темпы роста долгосрочных инвестиций приводят к слабому приросту элементов основного капитала, что замедли формирование амортизационных отчислений;

• 3) инновационно-активные предприятия еще редко используя способы ускоренной амортизации, чтобы быстрее обновляя активные элементы основного капитала (машины и оборудование).