3. Понятие о хеджировании, виды хеджирования.

Страхование ценового риска продавца и покупателя при изменении цены на реальный товар в процессе осуществления форвардных сделок получило название хеджирование.

Участники фьючерсной торговли, преследующие такую цель, называются хеджерами. В качестве хеджеров выступают продавцы и покупатели наличных товаров, которые стремятся застраховать от неблагоприятных изменений цен на свои товары.

На биржевом рынке различают 2 вида операций страхования ценового риска (хеджирования):

1) хеджирование продажей (короткий хедж).

2) хеджирование покупкой (длинный хедж).

Выгоды хеджирования:

1) происходит существенное снижение ценового риска торговли товарами. Хотя полностью устранить риск невозможно, однако хорошо выполненный хедж устраняет большую долю опасности;

2) хедж не пересекается с обычными операциями и позволяет обеспечить постоянную защиту цены без необходимости менять политику запасов или вовлекаться негибкую систему форвардных отношений;

3) хеджирование обеспечивает большую гибкость в планировании сделки.

В зависимости от целей выделяют хеджирование:

1) хеджирование обычное, так называемое чистое хеджирование, производится исключительно для избежания ценовых рисков. В этом случае операции на фьючерсном рынке по объемам и времени находятся в соответствии с обязательствами на рынке реального товара, то есть сбалансированы;

2) арбитражное хеджирование осуществляется для финансирования расходов на хранение товаров. Оно основано исключительно на получении прибыли при благоприятном изменении в соотношении цен реального товара и биржевых котировок. При избытке товара это соотношение цен (котировка на дальние сроки выше, чем на ближние) позволяет за счет хеджирования финансировать расходы по хранению товара;

3) селективное хеджирование проводится, если сделка на фьючерсном рынке выполняется не одновременно с заключением сделки на реальный товар и не на адекватное количество (эквивалентное). Осуществление сделки на бирже в значительной мере основывается на ожидаемом направлении и степени изменения цен реального товара. Этот вид хеджирования проводится с целью получения прибыли по операциям (обычный хедж ее уничтожает);

4) предвосхищающее хеджирование – заключается в покупке или продаже фьючерсного контракта еще до того, как совершена сделка с реальным товаром.

Билет № 11

1. Сущность товарного рынка, его структура; классификация товарных рынков.

Рынок – это механизм формирования и движения воспроизводственных процессов, форма связи производства и потребления, а также различных видов коммерческо-хозяйственной деятельности посредством купли-продажи товаров, капиталов, рабочей силы, технологий, информации и др. Обязательным условием рынка является обмен товарами или услугами. Для того чтобы совершился обмен, необходимо соблюдение следующих условий:

1. Сторон, вступающих в обмен, должно быть как минимум две (продавец и покупатель).

2. Каждая сторона должна располагать чем-то, что могло бы

заинтересовать другую сторону. 3. Каждая сторона должна быть способна осуществить коммуникацию

и доставку своего товара

4. Каждая сторона должна быть свободной в принятии или отклонении

предложения другой стороны.

5. Каждая сторона должна быть уверена в целесообразности или

желательности иметь дело с другой стороной. Рынок в своем развитии прошел путь от примитивных базаров до современных организованных рынков. История развития рынка позволяет выделить следующие типы рынка: неразвитый, свободный, регулируемый и деформированный. Неразвитый рынок характеризуется тем, что рыночные отношения имеют случайный, чаще всего товарный (бартерный) характер. Свободный (классический) рынок характеризуется следующими чертами:

1. Неограниченное количество участников рыночных отношений и

свободная конкуренция между ними.

2. Абсолютно свободный доступ к какой-либо хозяйственной

деятельности всех членов общества.

3. Абсолютная мобильность факторов производства, неограниченная

свобода перемещения капитала.

4. Наличие у каждого участника абсолютно полной информации о

рынке

5. Абсолютная однородность одноименных товаров (отсутствие

торговых марок и т.д.).

6. Каждый субъект свободной конкуренции не может непосредственно

оказывать влияния на решения другого неэкономическими методами.

7. Цены устанавливаются стихийно в процессе свободной

конкуренции.

8. Отсутствие монополии (один производитель), монопсонии (один

покупатель) и государственного регулирования.