Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Экономический факультет

Кафедра «Экономики и финансов»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

на тему «Управление финансовой устойчивостью предприятия

(на примере ООО «Автолидер-Восток»)»

Выполнена студенткой

Руководитель

Номер зачетной книжки

Екатеринбург, 2014 г.

Содержание

Введение

1. Теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия

1.2 Основные подходы и методы оценки финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансового состояния предприятия на примере ООО «Автолидер-Восток»

2.1 Характеристика ООО «Автолидер-Восток»

2.2 Графический и табличный способ оценки финансового состояния предприятия

2.3 Коэффициентный способ проведения анализа финансового состояния предприятия

3. Основные направления повышения финансовой устойчивости ООО «Автолидер-Восток»

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Введение

Актуальность исследования. В настоящее время все более возрастает значение финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Финансово устойчивые предприятия имеют больше возможностей успешного развития, более высокую инвестиционную привлекательность. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам. В данной работе проводится финансовый анализ предприятия именно с точки зрения собственников предприятия, т. е. для внутреннего использования и оперативного управления финансами.

Актуальность темы объясняется тем, что рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивости. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособность, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше рис оказаться на краю банкротства. Поэтому тема курсовой работы «Разработка программы повышения финансовой устойчивости предприятия на примере ООО «Автолидер-Восток» актуальна.

Объектом исследования является ООО «Автолидер-Восток».

Предметом исследования является финансовое состояние организации в аспекте финансовой устойчивости.

Основной целью исследования является разработка мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния организации.

Цель обусловила следующие задачи исследования:

- изучить теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия;

- провести анализ финансового состояния предприятия на примере ООО «Автолидер-Восток»;

- выработать основные направления повышения финансовой устойчивости ООО «Автолидер-Восток».

Гипотеза. На данном предприятии существуют резервы улучшения системы управления финансовой устойчивостью, улучшающие его финансовое состояние.

Новизна исследования. Результаты исследования могут быть использованы для практического применения организациями.

Источниковая база исследования. В процессе исследования были использованы законодательство и нормативно-правовые акты Российской Федерации, книги и статьи ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов.

Методологической базой работы являются труды ученых Авериной О.И., Ахметзяновой Д.Г., Демидовой М.Н., Жилкиной А.Н., Раицкого К. А. и др.

Методика исследования состояла в сборе первичной информации, ее обработке и анализе с целью выявления имеющихся недостатков и предложений, а также рекомендаций по их устранению.

Методы исследования. В результате написания данной работы нами использовались методы сравнения, построения систем аналитических таблиц, построения систем аналитических показателей, методы горизонтального и вертикального анализа, методы экономико-математического моделирования и др.

Теоретическая значимость работы. Материалы работы могут быть реализованы в учебном процессе и использоваться при преподавании таких дисциплин, как «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Экономический анализ», «Антикризисное управление».

Практическая значимость. Полученные основные результаты исследований по данной теме позволяют нам рекомендовать для практического применения в сфере управления финансовым состоянием организации.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемой литературы.

1. Теоретические и методические основы анализа финансовой устойчивости предприятия

1.1 Сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия

финансовый устойчивость коэффициент

В экономической литературе до настоящего времени не выработан единый подход к определению финансовой устойчивости предприятия.

По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной А.Д. Шереметом и Е.В. Негашевым классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Ими выделено четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость финансового состояния, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние. Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости предприятия ими рекомендована определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества [11, С.45].

Позицию, почти полностью совпадающую с названными выше авторами, занимает О.В. Ефимова, хотя она и не дает определения сущности финансового состояния и финансовой устойчивости, это видно из содержания ее работы [5, С.143].

Финансовая устойчивость – это целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания, утверждает Л.Т. Гиляровская [8, С.365].

Ковалев В.В. подразумевает под финансовой устойчивостью предприятия его способность отвечать лишь по своим долгосрочным обязательствам, в то время, как Колчина И.С. считает, что сущностью финансовой устойчивости является обеспечение всех его запасов и затрат источниками их формирования. Таким образом, финансовая устойчивость по Колчиной при прочих равных условиях требует большей обеспеченности, нежели финансовая устойчивость по Ковалеву [12, С. 345].

Наибольшие требования к финансовой устойчивости предприятия предъявляет представитель Балтийской научно-финансовой школы Сергеев В.Н. Он считает, что необходимым условием признания состояния предприятия финансово устойчивым является его развитие на основе роста прибыли капитала, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности [5, С. 198].

Значение финансовой устойчивости отдельных хозяйствующих субъектов для экономики и общества в целом слагается из его значения для каждого отдельного элемента этой системы:

– для государства в лице налоговых и других органов аналогичного назначения – своевременная и полная уплата всех налогов и сборов в бюджеты различных уровней. От этого зависит использование доходной части бюджета, а также возможность в полной мере реализовать свои функции и выполнить обязательства, что в конечном счете может привести к разным негативным последствиям на государственном и региональном уровнях;

– для внебюджетных фондов, образующихся под эгидой государства, – своевременное и полное погашение задолженности по отчислениям в данные фонды. Невыполнение предприятиями своих обязательств влечет нарушения в их работе, в частности в области выплат пенсий, пособий по уходу за детьми, пособий по безработице и т.д.;

– для работников предприятия и прочих заинтересованных лиц – своевременная выплата заработной платы, обеспечение дополнительных рабочих мест. Кроме того, увеличение доходов предприятия приводит к увеличению фондов потребления, а значит, и к улучшению материального благополучия работников данного предприятия;

– для поставщиков и подрядчиков – своевременное и полное выполнение обязательств. Для них эти моменты чрезвычайно важны, так как их доход от основной деятельности формируется из поступлений со стороны покупателей и заказчиков. Изъятие финансовых ресурсов из оборота из-за несвоевременности расчетов ослабляет их финансовое состояние, заставляет для обеспечения нормального функционирования привлекать дополнительные заемные средства, что связано с дополнительными расходами;

– для обслуживающих коммерческих банков – своевременное и полное выполнение обязательств согласно условиям кредитного договора. Невыполнение его условий, неплатежи по выданным ссудам могут привести к сбоям в функционировании банков;

– для собственников – доходность, величина прибыли, направляемой на выплату дивидендов. Для владельцев предприятия значение финансовой устойчивости проявляется как фактор, определяющий его прибыльность и стабильность в будущем;

– для инвесторов (в том числе и потенциальных) – выгодность и степень риска вложений в предприятие. Чем оно устойчивее в финансовом отношении, тем менее рискованны и более выгодны инвестиции в него [5, С. 215].

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным [7, С.254].

Анализ российской практики хозяйствования показывает, что неустойчивое финансовое положение наблюдается как у предприятий, переживающих спад производства и имеющих признаки неплатежеспособности, так и у предприятий, которые, наоборот, отличаются высоким ростом и оборачиваемостью капитала, но имеют высокий уровень условно-постоянных затрат и постепенно теряют прибыль [5, С.305].

Рассмотрев сущность и значение финансовой устойчивости в деятельности предприятия, перейдем к изучению основных подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия.

1.2 Основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия

Различают различные подходы к оценке финансовой устойчивости организации, среди которых выделяют [14]: традиционный; ресурсный; ресурсно-управленческий; основанный на использовании стохастического анализа; основанный на использовании теории нечетких множеств; основанный на использовании других специальных методов и моделей расчета.

Традиционный, ресурсный и ресурсно-управленческий подходы реализуются в рамках коэффициентного метода.

Традиционный подход. К традиционному отнесем подход, который использует показатели, характеризующие активы организации, источники их формирования и другие стороны финансово-хозяйственной деятельности без группировки по определенному признаку.

В методике показатели платежеспособности и финансовой устойчивости объединены в одну группу, содержащую 10 коэффициентов:

– платежеспособность общая;

– коэффициент задолженности по кредитам банков и займам;

– коэффициент задолженности другим организациям;

– коэффициент задолженности фискальной системе;

– коэффициент внутреннего долга;

– степень платежеспособности по текущим обязательствам;

– коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами;

– собственный капитал в обороте;

– доля собственного капитала в оборотных средствах;

– коэффициент автономии [14, С. 124].

Ресурсный подход. Сущность ресурсного подхода заключается в том, что ресурсы рассматриваются как факторы производства, привлекаемые для достижения результата. Различают трудовые, материальные, финансовые, информационные, интеллектуальные ресурсы и пр. Их наличие, состав и эффективность использования определяют объем продаж (выручку), прибыль, себестоимость [14, С132].

При оценке финансовой устойчивости организации актуальным является вопрос о времени ухудшения финансового состояния предприятия. В рамках рассматриваемого подхода таким моментом будет наличие экстенсивных факторов в развитии производства. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, использование которых может вывести организацию из наступающей кризисной ситуации.

Ресурсно-управленческий подход. Эффективность используемых ресурсов зависит от качества управления организацией, что не учитывается в приведенных способах оценки устойчивости. Плохой менеджмент в организации может привести к кризисной ситуации. В связи с этим наращивание экономического потенциала следует дополнить следующим условием: темп роста управленческих расходов на объем выпуска продукции не должен превышать темп роста удельного расхода ресурсов для выпуска этого же объема продукции.

Рейтинговая оценка финансовой устойчивости организаций по периодам исследования определяется в соответствии с алгоритмами. Значимость показателей может изменяться под воздействием внешних условий функционирования организации [14, С. 145].

Методы и модели, основанные на стохастическом анализе. Выводы о вероятности потери финансовой устойчивости можно делать на основе сопоставления показателей данной и аналогичных организаций, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако в России найти в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, а часто и невозможно. Надежность выводов о возможности потери финансовой устойчивости существенно повышается, если дополнить финансовый анализ прогнозированием вероятности потери финансовой устойчивости организации с использованием методов многофакторного стохастического анализа [14, 154].

Методы и модели, основанные на теории нечетких множеств. Нечеткая логика является одной из наиболее успешных современных технологий для разработки и оценки сложных систем управления организацией. Она заполняет важный промежуток в методах проектирования незатронутыми математическими подходами (например, проект линейного управления) и логическими подходами (например, экспертными системами) в проектировании и оценке эффективности систем [14, 156].

Изучив основные подходы к оценке финансовой устойчивости предприятия, целесообразно перейти к рассмотрению методики ее анализа.

Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность предприятия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в долгосрочной перспективе. При этом необходимо решить следующие задачи:

– объективная оценка финансовой устойчивости;

– определение факторов, воздействующих на финансовую устойчивость;

– разработка вариантов конкретных управленческих решений, направленных на укрепление финансовой устойчивости [8, С. 267].

Анализ финансовой устойчивости можно условно разделить на:

- анализ абсолютных показателей;

- анализ относительных показателей.

Важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости организации. Наиболее полно финансовая устойчивость может быть раскрыта на основе изучения взаимосвязи между статьями актива и пассива баланса. Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса можно представить следующим образом:

Внеоборотные активы	Долгосрочные заемные средства
	Собственный основной капитал
Оборотные активы	Собственный оборотный капитал
	Краткосрочные заемные средства

Рисунок 1 – Взаимосвязь активов и пассивов баланса [12, C. 155]

Согласно рисунку 1 основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является перманентный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала: в этом случае обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность запасов (материальных оборотных активов) устойчивыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, рассчитываемый как разность между величинами источников средств и запасов.

Рассмотрение различных методических подходов к анализу и оценке финансовой устойчивости [1-5, 7, 8, 12, 14] позволило выделить следующие основные относительные показатели финансовой устойчивости:

1) коэффициент финансовой автономии (финансовой независимости);

2) коэффициент финансовой устойчивости;

3) коэффициент финансовой зависимости;

4) коэффициент финансирования;

5) коэффициент инвестирования;

6) коэффициент постоянного актива;

7) коэффициент финансового левериджа (рычага), или коэффициент финансового риска;

8) коэффициент маневренности собственного капитала;

9) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами.

Характеристика относительных показателей финансовой устойчивости приведена в таблице 1.

Таблица 1

Характеристика относительных показателей финансовой устойчивости

Показатель	Способ расчета	Характеристика
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)	отношение собственного капитала к валюте баланса	показывает степень независимости от заемных источников средств
2. Коэффициент финансовой устойчивости	отношение суммы собственного капитала и долгосрочных заемных средств к валюте баланса	показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников
3. Коэффициент финансовой зависимости	отношение заемного капитала к валюте баланса	показывает степень зависимости от заемных источников средств
4. Коэффициент финансирования	отношение собственного капитала к заемному капиталу	показывает величину собственных средств, приходящихся на каждый рубль заемных, вложенных в активы предприятия.
5. Коэффициент инвестирования	отношение собственного капитала к стоимости внеоборотных активов.	показывает в какой мере собственный капитал покрывает производственные инвестиции
6. Коэффициент постоянного актива	отношение внеоборотных активов к собственному капиталу
7. Коэффициент финансового левериджа (рычага), или коэффициент финансового риска	отношение заемного капитала к собственному капиталу	показывает сколько заемных средств компания привлекла на рубль собственных
8. Коэффициент маневренности собственного капитала	Отношение разности собственного капитала и внеоборотных активов к собственному капиталу	показывает, какая часть собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.
9. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	отношение величины собственных оборотных средств к сумме оборотных активов	показывает достаточность собственных оборотных средств для финансирования оборотных активов

Рассчитанные фактические коэффициенты за отчетный период сравниваются с нормой, с их значением за предыдущий период, с показателями аналогичных предприятий, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы [12, С. 165].

Не менее важным является применение методов графического и табличного финансового анализа, включая анализ финансовой устойчивости. Графический способ финансового анализа позволяет оценить финансовое состояние как предприятия в целом, так и отдельных объектов финансового анализа. Он осуществляется с помощью графического отображения в относительных или абсолютных величинах показателей финансовой отчетности на балансограмме на начало и конец анализируемого периода для последующей оценки финансового состояния предприятия в прошлом и настоящем, а также прогнозирования финансового состояния в будущем. Балансограмма представляет собой диаграмму, отображающую соотношение между финансовыми показателями предприятия, расположенными в шести колонках [10, С. 178].

Табличный способ анализа и оценки финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики.

Таким образом, об уровне финансовой устойчивости позволяют судить отдельные показатели, а именно коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой зависимости и др. Усилению устойчивости финансового состояния может способствовать ускорение оборачиваемости капитала в оборотных активах, обоснование уменьшения запасов (до норматива); пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.