Ерина Н.М.

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

Практикум

Новочеркасск

2013

2

УДК 005:336(075) Е 713

Практикум составлен канд. экон. техн, доц. Н.М. Ериной.

Рассмотрены на заседании кафедры менеджмента (протокол № 2 от 25.09.13 г.) и рекомендованы к изданию.

Рецензент: Нижельская Е.А., канд. экон. наук, доцент кафедры экономики ФГБОУ ВПО НГМА.

Ерина, Н.М.

Е 713 Финансовый менеджмент [Текст]: практикум / Н.М. Ерина; Новочерк. гос. мелиор. акад., каф. менеджмента. - Новочеркасск, 2013. – 53 с.

Кратко описаны теоретические основы дисциплины, структура и содержание практикума. Даны рекомендации по решению задач. Приводится перечень тем, вопросов и литературных источников, подлежащих изучению.

Методические указания предназначены для студентов высших учебных заведений заочной формы обучения специальностей 080507.65 - "Менеджмент организации", 080502.65 - "Экономика и управление на предприятии (по отраслям)", направлений 080500.62 - «Менеджмент», 080100.62 - «Экономика» по дисциплине "Финансовый менеджмент".

Ключевые слова: финансовый менеджмент, выручка от реализации, прибыль, себестоимость, оборотные средства, абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств, кредитоспособность.

3

ВВЕДЕНИЕ

Финансовый менеджмент – это форма управления процессами финансирования повседневной предпринимательской деятельности, наука принимать инвестиционные решения и выбирать источники их финансирования. Он как система управления состоит из двух подсистем:

управляемой подсистемы (объекта управления); управляющей системы (субъекта управления).

Объект управления включает:

источники финансовых ресурсов; собственно финансовые ресурсы; финансовые отношения.

Субъект управления включает:

организационную структуру финансового управления; кадры финансового подразделения; финансовые инструменты; финансовые методы информацию финансового характера; технические средства управления.

Целью практикума является освоение различных методик осуществления финансово-экономических расчетов и получение практических навыков их применения в разнообразных областях повседневной работы финансового менеджера для обоснования управленческих решений.

4

1 АНАЛИЗ И СРАВНЕНИЕ УСЛОВИЙ КОММЕРЧЕСКИХ КОНТРАКТОВ

В основные условия сделки (контракта) обычно включают:

-цену или стоимость контракта;

-срок поставки (время от момента заключения контракта до поступления первой партии товара);

-период поставки (интервал времени от момента поступления первой партии товара до завершения поставок);

-уровень и сроки авансовых платежей;

-уровень процентной ставки за кредит;

-метод и срок погашения кредита;

-наличие льготного по платежам периода и т.д.

Сравнение условий контрактов производят по современной (приве-

дѐнной на дату заключения контракта) величине всех будущих расходов, связанных с осуществлением контракта. Вариант с наименьшей современной величиной расходов считается наиболее выгодным при прочих равных условиях (юридических, технических, организационных и т.д.).

Общий принцип определения современной величины потока платежей покупателя описывается формулой:

где A - современная величина расходов по контракту;

Qt - сумма авансового платежа, выплаченного в момент времени t ;

t – период времени от даты заключения контракта до даты выплаты очередного авансового платежа;

Z – стоимость контракта;

Vit – дисконтный множитель.

P.S. Следует отметить, что в приведѐнных ниже формулах дисконтные множители будут определяться по аналогии – только вместо параметров i и t могут быть свои (другие) параметры, например, вместо t надо будет подставлять (T N ) .

5

K j – коэффициент приведения расходов, учитывающий условия по-

гашения оставшейся части долга. Как правило, долгосрочные контракты осуществляются за счѐт кредитов. Поэтому K j рассчитывается по приве-

дѐнным ниже формулам в зависимости от способа погашения кредита, определенного контрактом:

1.Если погашение кредита производится разовым платежом в

конце срока, то K j определяется по формуле:

где g - процентная ставка за кредит, предусмотренная в контракте; N - срок кредита, включая льготный период, лет;

T – срок поставки, лет;

Vi(T N ) – дисконтный множитель:

Наращенная сумма долга или сумма к погашению:

P.S. Коэффициенты приведения, которые встретятся ниже будут иметь другие параметры, например, вместо N будет N P , а вместо i бу-

дет gp , но принцип расчѐта показателя от этого не изменяется.

7

Срочная уплата в этом случае определяется по формуле :

латами и контракт предусматривает льготный по платежам период, но выплаты по погашению основного долга будут производиться p – раз в году,

Если сравниваем контракты с распределѐнными во времени поставками ( M - период поставки, т.е. интервал времени от начала первой поставки до завершения поставок), при этом задолженность определяется на конец периода поставки, причѐм проценты на суммы поставок не начисляются, то современная величина расходов определяется по тем же, приве-

рудования в кредит. Условия реализации коммерческих проектов изложены в таблице 1.1.

Ставку сравнения вариантов принять равной 10% Способы погашения кредита:

1-й контракт - единовременным (разовым) платежом в конце срока; 2-й контракт - равными срочными уплатами; 3-й и 4-й контракт - равными срочными уплатами со льготным пе-

риодом.

8

Таблица 1.1 - Условия коммерческих контрактов на поставку оборудования

По современной величине расходов покупателя определить наиболее выгодные условия покупки оборудования в кредит. Разработать план погашения кредита выбранного контракта (варианта) по годам кредитования.

Дополнительное задание. После расчѐта современной величины расходов по 1-му и 2-му контрактам привести их (контракты) к сопоставимому виду по параметру «Срок поставки оборудования». Оценить результаты.

9

2 МЕТОДЫ НАЧИСЛЕНИЯ АМОРТИЗАЦИИ. ОПРЕДЕЛЕНИЕ СУММЫ АМОРТИЗАЦИОННЫХ ОТЧИСЛЕНИЙ

Механизм формирования источника полного воспроизводства ОФ, механизм учѐта износа ОФ и переноса части стоимости ОФ на производимую продукцию - это амортизация.

Денежным выражением части износа ОФ является сумма амортизационных отчислений (АО).

Статьей 256 НК РФ определено, что для целей налогообложения амортизируемым имуществом признаются имущество, результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, находящиеся у налогоплательщика на праве собственности и используемые им для извлечения дохода, стоимость которых погашается путем начисления амортизации.

Амортизируемым имуществом являются: основные средства;

нематериальные активы.

Согласно пункта 1 статьи 257 НК РФ под основными средствами в целях налогообложения понимается часть имущества со сроком полезного использования, превышающим 12 месяцев, используемого в качестве средств труда для производства и реализации товаров, выполнения работ или оказания услуг, либо для управления организацией.

В соответствии с главой 25 НК РФ с 1 января 2002 г. амортизация начисляется и по тем основным средствам (объектам недвижимости), право собственности организации на которые еще не зарегистрировано, но документы на такую регистрацию уже представлены.

Пунктом 3 статьи 257 НК РФ определено, что в целях налогообложения нематериальными активами признаются приобретенные и (или) созданные налогоплательщиком результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на них), используемые в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг либо для управленческих нужд организации, в течение длительного времени (продолжительностью свыше 12 месяцев).

Для целей налогообложения к нематериальным активам относятся:

исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;

исключительное право автора или иного правообладателя на использование программы для ЭВМ, базы данных;

исключительное право автора или иного правообладателя на использование топологии интегральных микросхем;

исключительное право на товарный знак, знак обслуживания, наименование места происхождения товаров и фирменное наименование;