II. Практическая часть
Сравнительный анализ проектов
Задание.
Имеется два взаимоисключающих инвестиционных проекта. Денежные потоки по каждому проекту представлены в таблице 1 и 2.
Основными участниками инвестиционного процесса являются:
- предприятие, реализующее проект;
- государственный орган.
1. Определить ставку дисконтирования.
1. Составить денежные потоки всех заинтересованных сторон для каждого проекта.
3. Рассчитать основные критерии эффективности инвестиционных проектов.
4. Определить какой из выше представленных инвестиционных проектов является наиболее эффективным для каждого участника.
Исходные данные:
- Объем инвестиций:
Проект 1 – 200000 тыс. у.е.
Проект 2 – 190000 тыс. у.е.
Из них 10% общего объема инвестиций по каждому проекту финансируется за счет бюджетных средств.
Ставка дисконтирования – 11 %.
Проект 1
|
Строка |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
|
Чистый объм продаж |
769062,6 |
621882,36 |
621583 |
622363 |
622062,7 |
|
Материалы и комплектующие |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
|
Сумма прямых издержек |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
|
Валовая прибыль |
612538,6 |
465358,36 |
465059 |
465839 |
465538,7 |
|
Административные издержки |
133335 |
133335 |
133335 |
133335 |
133335 |
|
Производственные издержки |
71360 |
71360 |
71360 |
71360 |
71360 |
|
З/п административного персонала |
68673 |
68673 |
68673 |
68673 |
68673 |
|
Суммарные постоянные издержки |
273368 |
273368 |
273368 |
273368 |
273368 |
|
Амортизация |
36104 |
36104 |
36104 |
36104 |
36104 |
|
Суммарные не производственные издержки |
36104 |
36104 |
36104 |
36104 |
36104 |
|
Прибыль до выплаты налогов |
303066,6 |
155886,36 |
155587 |
156367 |
156066,7 |
|
Налогооблагаемая сумма |
246099 |
246099 |
246099 |
246099 |
246099 |
|
Налог на прибыль |
60613,32 |
31177,272 |
31117,4 |
31273,39 |
31213,34 |
Проект 2
|
Строка |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
|
Чистый объм продаж |
598464,7 |
599205,6 |
598866,5 |
600686,3 |
986987,2 |
|
Материалы и комплектующие |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
|
Сумма прямых издержек |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
156524 |
|
Валовая прибыль |
441940,7 |
442681,6 |
442342,5 |
444162,3 |
830463,2 |
|
Административные издержки |
126612 |
126612 |
126612 |
126612 |
126612 |
|
Производственные издержки |
67762 |
67762 |
67762 |
67762 |
67762 |
|
З/п административного персонала |
65210 |
65210 |
65210 |
65210 |
65210 |
|
Суммарные постоянные издержки |
259585 |
259585 |
259585 |
259585 |
259585 |
|
Амортизация |
32284 |
32284 |
32284 |
32284 |
32284 |
|
Суммарные не производственные издержки |
32284 |
32284 |
32284 |
32284 |
32284 |
|
Прибыль до выплаты налогов |
150072,7 |
150813,6 |
150474,5 |
152294,3 |
538595,2 |
|
Налогооблагаемая сумма |
105741 |
106427 |
106113 |
107798 |
465484 |
|
Налог на прибыль |
30014,54 |
30162,72 |
30094,9 |
30458,86 |
107719 |