ГМУ / Инвестиционный анализ / Инвестиционный анализ

3.К какому виду инвестиций в западных странах с рыночной экономикой относят государственные правительственные облигации?

а) к безрисковым инвестициям; б) к рисковым инвестициям.

4.Реинвестиции - это:

а) начальные инвестиции, или нетто-инвестиции; б) начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные отчисления в

результате осуществления проекта; с) свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после

выплаты налогов, и процент за пользование кредитом. 5. Капитальные вложения включают:

а) инвестиции в основные производственные фонды; б) инвестиции в реновацию производственных мощностей;

с) инвестиции в прирост (наращивание) производственных мощностей; д) инвестиции в прирост оборотных средств.

6.Денежный поток - это:

а) сумма, поступающая от реализации продукции (услуг); б) прибыль (выручка за минусом затрат);

в) прибыль плюс амортизация минус налоги и выплаты процентов. 7.Денежный поток складывается из следующих видов:

а) от инвестиционной деятельности; б) от объема реализации; в) от операционной деятельности;

г) от финансовой деятельности. 8. Денежный поток характеризуется:

а) притоком (денежные поступления); б) оттоком (платежи);

в) сальдо (равным разности между притоком и оттоком); г) активным (пассивным) балансом; д) эффектом (убытком).

9. Инвестиции в физические активы - это:

а) производственные здания, сооружения, машины и оборудование; б) основные фонды и оборотные средства; в) инвестиции в материальные активы.

10. Инвестиции в нематериальные активы: а) «ноу-хау», патенты, изобретения;

б) подготовка кадров для будущего производства; в) приобретение лицензий, разработка торговой марки и др.

Образцы тестовых заданий (ТЗ)

Задания закрытой формы по теме 4 (ПКВ-6, ПКВ - 8):

Описать полный процесс оценки эффективности проекта в целом для конкретной фирмы (виртуальной или реально существующей), вид и

21

специализация которой предусмотрена одним из следующих семи вариантов (в соответствии с номером варианта).

1.Торговое предприятие (тип, специализация и масштабы деятельности определяются самим студентом) бытовой техники, осуществляющее гарантийный ее ремонт по договору с поставщиком.

2.Мини пекарня (специализация и масштабы деятельности определяются самим студентом).

3.Предприятие по производству одноразовой пластиковой посуды (товар и масштабы деятельности определяются самим студентом).

4.Фирма по производству и реализации услуг массового спроса (товар

имасштабы деятельности определяются самим студентом).

5.Предприятие общественного питания (тип и масштабы деятельности определяются самим студентом).

6.Агрофирма по выращиванию и реализации сельхозпродукции (масштабы деятельности и ассортимент продукции определяются самим студентом).

7.Малое инновационное предприятие (масштабы деятельности и ассортимент продукции определяются самим студентом).

8.Государственное унитарное предприятие бытового обслуживания (масштабы деятельности и ассортимент продукции определяются самим студентом).

Задания на соответствие:

1.Установите соответствие между содержанием и названием экономических категорий:

Задания на установление правильной последовательности:

1.Проранжируйте факторы, влияющие на величину оценки стоимости ИП

1.спрос (степень риска и доходности, контроль)

2.доход (характер деятельности и прибыль от операционной деятельности

сучетом финансовых потоков)

3.время

4.риск

5.права и обязанности нового собственника

Задания открытой формы:

1.Метод чистых активов определяется как разность между суммами

22

рыночных стоимостей всех активов предприятия и его ____________________. 2. Систематический риск рассчитывается исходя из амплитуды общих

колебаний доходности акций конкретной компании по сравнению с

________________________ рынка в целом.

2. Контрольные задания (раздаточный материал)

Образец контрольного задания по теме № 5.

Решение задачи ((ПКВ - 6):

Задание 1. Найдите в учебной литературе определения и методы анализа проектных рисков и методы учета и планирования инфляции.

Задание 2. Какими основными показателями характеризуются проектные риски и методы учета и планирования инфляции для предприятия и инвестора?

3. Примерные темы творческих заданий (тема № 1):

4.Вопросы к зачету (ПКВ -2, ПКВ – 6, ПКВ -8):

1.Функции инвестиционного анализа.

2.Принципы и сущность инвестиционного анализа.

3.Инвестиционный проект как объект анализа.

4.Основные направления проектного анализа и их сущность.

5.Сущность технического и экологического анализа.

6.Сущность и функции коммерческого анализа.

7.Сущность и функции экономического и социального анализа.

8.Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

9.Динамические методы расчета эффективности инвестиционных

проектов.

10.Статистические методы оценки эффективности инвестиций и условия их применения.

11.Дисконтирование. Цели и задачи. Оценка текущей и будущей стоимости.

12.Внутренняя норма доходности. Методы расчета и оценка результатов.

13.Период окупаемости дисконтированный и бухгалтерский. Экономическая сущность и различия.

14. Анализ влияния внутренних факторов на выбор ставки

23

дисконтирования.

15.Анализ влияния внешних факторов на выбор ставки дисконтирования.

16.Структура капитала инвестиционного проекта. Стоимость различных источников капитала.

17.Средневзвешенная стоимость капитала и ее применение в инвестиционном анализе.

18.Методы и формы оптимизации структуры инвестиционного капитала.

19.Учет влияния инфляции на осуществимость инвестиционного проекта.

20.Основные программные продукты для оценки эффективности инвестиционных проектов.

21.Автоматизированные технологии инвестиционного анализа.

22.Закрытые и открытые программные продукты. Требования к проектам

ивозможность анализа.

23.Учет неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционных проектов.

24.Оценка эффективности для акционеров и предприятий.

25.Учет и измерение затрат на реализацию инвестиционного проекта.

26.Инвестиционный анализ и инвестиционное планирование как формы и методы управления инвестициями на предприятии.

27.Жизненные циклы и этапы реализации инвестиционного проекта.

Кроме этих вопросов студент должен восстановить в памяти ответы на основные вопросы самоконтроля при изучении тем дисциплины и проработать тесты по изучаемой дисциплине.

10.5. Методические рекомендации по подготовке и проведению занятий

Методика преподавания курса «Инвестиционный анализ» и методика подготовки к учебным занятиям базируется на сочетании следующих методов:

1.Объяснительно-иллюстративный метод. Учащиеся получают знания на лекции, из учебной или методической литературы, через пособие, презентацию в «готовом» виде. Воспринимая и осмысливая факты, оценки, выводы, студенты остаются в рамках репродуктивного (воспроизводящего) мышления. Данный метод находит широкое применение для передачи большого массива информации.

2.Репродуктивный метод предполагает применение изученного на основе образца или правила (например, тема № 3 предполагает изучение «Методических рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов»: (Вторая редакция) – М.: ОАО НПО Изд-во Экономика, 2000). Деятельность представляется как усвоение алгоритма, т.е. выполняется по нормативам, предписаниям, правилам «Методики» в аналогичных, сходных с показанным образцом ситуациях.

24

3.Метод проблемного изложения. Используя самые различные источники и средства, ставится проблема, формулируется познавательная задача,

азатем, раскрывая систему доказательств, сравнивая точки зрения, различные подходы, показывает способ решения поставленной задачи. Студенты как бы становятся свидетелями и соучастниками научного поиска (на проблемных лекциях, при постановке творческих заданий и закреплении тем эссе).

4.Частично-поисковый, или эвристический, метод. Заключается в организации активного поиска решения выдвинутых в обучении (или самостоятельно сформулированных) познавательных задач на основе эвристических программ и указаний. Процесс мышления приобретает продуктивный характер, но при этом поэтапно направляется и контролируется на основе работы над программами и учебными пособиями. Такой способ активизации мышления, возбуждения интереса к познанию на семинарах и коллоквиумах.

5.Исследовательский метод. После анализа материала, постановки проблем и задач и краткого устного или письменного инструктажа обучаемые самостоятельно изучают литературу, источники, ведут наблюдения и измерения и выполняют другие действия поискового характера. Инициатива, самостоятельность, творческий поиск проявляются в исследовательской деятельности наиболее полно. Методы учебной работы непосредственно перерастают в методы научного исследования.

Для работы в рамках курса обучающимся необходимо иметь четкое преставление о следующих моментах:

1.Определить какой материал будет изучаться на учебных занятиях самостоятельно.

2.Определить формы организации аудиторной и внеаудиторной самостоятельной работы.

3.Определить оптимальные формы и способы сочетания словесных, наглядных, практических методов при выполнении самостоятельной работы.

5.Определить "точки", интервалы в изучении курса, методы и сроки контроля и самоконтроля.

При подготовке к занятиям преподаватель руководствуется:

∙Федеральным государственным образовательным стандартом;

∙рабочей программой учебной дисциплины.

На первом занятии преподаватель должен ознакомить студентов с основными требованиями к лекционным, практическим и семинарским занятиям, изложить требования к текущей и промежуточной аттестации, рассказать о роли самостоятельной работы в изучении дисциплины. Список литературы для СРС должен существенным образом опираться на источники, предлагаемые библиотекой Санкт-Петербургского университета управления и экономики.

25

Алгоритм действий преподавателя при проектировании содержания курса

Выбор методов и форм обучения может определяться:

•общими целями образования, воспитания, развития и психологической подготовки студентов;

•особенностями методики преподавания конкретной учебной дисциплины и спецификой ее требований к отбору дидактических методов;

•целями, задачами и содержанием материала конкретного занятия;

•временем, отведенным на изучение того или иного материала;

•уровнем подготовленности слушателей;

•уровнем материальной оснащенности, наличием оборудования, наглядных пособий, технических средств;

•уровнем подготовленности и личных качеств самого преподавателя.

Главным звеном дидактического цикла обучения в освоении курса «Инвестиционный анализ» остается лекция. Наряду с традиционной лекцией используется проблемная лекция (как по содержанию, так и по способу организации). Задача преподавателя - создав проблемную ситуацию, побудить

26

студентов к поискам решения проблемы, шаг за шагом подводя их к искомой цели.

К проблемным формам относится лекция - пресс-конференция. Назвав тему лекции, преподаватель просит студентов задавать ему письменно вопросы по данной теме. Лекция излагается не как ответы на вопросы, а как связный текст, в процессе изложения которого формулируются ответы. В конце лекции преподаватель проводит анализ ответов как отражение интересов и знаний учащихся.

Материал лекции дополняется вопросами и заданиями, организующими осмысление (рефлексию) прочитанного. Использование представленного подхода к предъявлению учебного материала позволяет перестроить познавательную деятельность студентов на лекции: от пассивно восприятия - к активному осмыслению. Такой прием особенно оправдан ограниченным временем аудиторной учебной работы.

Темы проблемных лекций:

Эффективным видом занятий по дисциплине являются лекция-

визуализация. Актуальность применения принципа наглядности в учебном процессе по дисциплине «Инвестиционный анализ» связана, кроме

дидактических преимуществ, с низким уровнем подготовки обучающихся, с особенностями восприятия информации (незрелость ассоциативного мышления, клиповое сознание и т.п.). К наиболее эффективным средствам визуализации лекции относятся мультимедийные презентации по теме, подготовленные как преподавателем, так и студентами.

При изучении дисциплины и при необходимости разъяснения каких-либо тем дополнительно возможно проведение семинара. Семинар проводится по узловым и наиболее сложным вопросам (темам, разделам) учебной программы. Виды семинаров, востребованных в процессе изучения экономики организации:

a. семинар;

b. проблемный семинар; c. коллоквиум

В практической работе учебной группы осуществляются такие формы индивидуальной и коллективной творческой работы обучающихся, как:

1. Диспут по проблемным темам, например:

• Расчет показателей общественной эффективности.

• Метод Монте Карло и его использование при разработке проектов венчурных предприятий.

2. Выполнение творческой работы, например:

• подготовка мультимедийных материалов по теме практического

27

занятия;

• самостоятельное исследование по теме занятия.

3. Сбор, обработка и оформление собранного материала, как в виде мультимедийной презентации, так и доклада (реферата).

Примерный план проблемного семинарского занятия по теме № 3 «Методы и показатели оценки эффективности в инвестиционном

анализе»

Время 4 часа Выполняется домашнее задание, которое защищается в аудитории, в

форме коллективной работы.

Основные вопросы к семинару

1. Экспресс-анализ инвестиционного проекта: направления, показатели, технология.

2.Показатели, применяемые в анализе коммерческой состоятельности и экономической эффективности инвестиционного проекта: чистая дисконтированная стоимость, внутренняя норма доходности, период окупаемости.

3.Анализ влияния внутренних и внешних факторов на выбор ставки дисконтирования.

4.Анализ взаимосвязанных и взаимоисключающих инвестиционных проектов.

Методика проведения

По результатам коллективной работы проводиться защита работы, оценивается по 10-бальной шкале в зависимости от полноты и логичности изложения, от количества и качества используемых аргументов, литературных источников, практической значимости.

Занятие проводится в форме групповой дискуссии; по результатам принятых на занятии групповых решений студенты самостоятельно выполняют

рефераты по изучаемым вопросам темы.

Рекомендуемая литература по теме семинара

1.Есипов В.Е. и др. Коммерческая оценка инвестиций. Учебное пособие. Гриф УМО. М.: КНОРУС, 2011, 704 с

2.Кукукина И.Г., Малкова Т.Б. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. Гриф УМО. М.: КНОРУС, 2011, 304 с.

3.Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Инвестиционный анализ. Теория и практика. Учебное пособие. Гриф УМО. М.: КНОРУС, 2012,152 с.

4.Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая инвестиционный анализ. 3-е изд., перераб. и доп. Учебник. Гриф УМО. Гриф УМЦ «Профессиональный учебник». 2011. 311 с.

28

Данная рабочая программа содержит следующие сокращения:

29