case1

Кейс №1 «Ризик та ціна капіталу»

Частина 1 (виконується до практичного заняття)

1. З сайту Української біржі завантажте дані по 5 емітентам та індексу українських акцій (UX) за рік. Для цього можна скористатися функцією «Экспорт данных» (http://www.ux.ua/ru/marketdata/export.aspx) У полі «Инструмент» необхідно ввести його тікер; «Тип выборки»: 1 день; «Разделитель полей»: крапка з комою (;) ; «Разделитель целой и дробной части»: кома (,) ; «Расширение файла»: .csv Це дозволить вам працювати з даними у редакторі таблиць Excel або іншому. Значення індексу можна знайти за адресою: http://www.ux.ua/ru/index/stat/dailyhistory.aspx?code=UX

2. Розрахуйте дохідність активу за рік (шляхом ділення поточної ціни на ціну початку періоду).

3. Розрахуйте дохідність активу за останній місяць.

4. Розрахуйте денні прирости ціни по кожному з інструментів. Для цього скористайтесь колонкою цін закриття (close).

Приріст = ln(S_t+1/S_t),

де ln – натуральний логарифм, S_t – ціна активу у день t, S_t+1 – ціна активу у наступний після t день.

5. Розрахуйте ризик по кожному з інструментів за рік (міра ризику – стандартне відхилення(σ)). Для цього визначте стандартне (середньоквадратичне) відхилення даних по денним приростам (отримані у пункті 4).

6. Розрахуйте ризик по кожному з інструментів за останній місяць.

7. Розрахуйте коефіцієнт β для кожної з акцій за формулою:

β=ρ_im*(σ_i/σ_m),

де ρ_im – коефіцієнт кореляції між акцією та індексом, σ_i - стандартне відхилення цін закриття і-тої акції, σ_m – стандартне відхилення значень індексу.

8. Сформуйте кореляційну матрицю, у якій будуть попарно вказані кореляції між активами. Вона матиме наступний вигляд:

	Акція 1	Акція 2	Акція 3	Акція 4	Акція 5
Акція 1		ρ12	ρ13	ρ14	ρ15
Акція 2	ρ12		ρ23	ρ24	ρ25
Акція 3	ρ13	ρ23		ρ34	ρ35
Акція 4	ρ14	ρ24	ρ34		ρ45
Акція 5	ρ15	ρ25	ρ35	ρ45

У результаті кожна команда повинна на наступному семінарському занятті мати такі дані по групі емітентів:

• дохідність кожного емітента за рік та останній місяць;

• ризик по кожному з емітентів (стандартне відхилення) за рік та останній місяць;

• коефіцієнт β по кожному емітенту;

• кореляційну матрицю.

Ці дані будуть використовуватись для подальшого розв’язання кейсу.

Частина 2 (виконується на практичному занятті)

1. Перевірка розрахованих у Частині 1 показників, висновки.

2. Розрахунок індекса Шарпа, висновки.

3. Розрахунок індекса Тренора, висновки.

4. Розрахунок коефіцієнта варіації, висновки.

5. Якщо студенти сильні – розрахунок індексу Сортіно.

6. Формування оптимального портфелю. Якщо є можливість скористатись ноутбуками – за допомогою «Пошуку рішень», інакше – експертним методом.