Финансы и кредит

Основы теории финансов

Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа разви- тия общества путем своевременного изменения способов организации финан- совых связей, перегруппировки финансовых ресурсов.

Стратегия и тактика финансовой политики взаимосвязаны. Стратегия определяет направление, в котором должно происходить решение тактических задач. Тактика путем применения эффективных способов организации финансовых связей позволяет с наи- меньшими потерями и затратами решать задачи, намеченные финансовой стратегией.

Финансовая политика играет важную роль в развитии производительных сил и рациональном их размещении по территории страны. Она способствует обеспечению финансовыми ресурсами приоритетных экономических программ, сосредоточению средств на ключевых направлениях развития экономики, стимулированию роста эффек- тивности производства, укреплению и развитию экономических связей со странами ми- ра, обеспечивая условия для осуществления совместных мероприятий.

Развитие государства связано с использованием того или иного типа финансовой политики, которая учитывает особенности текущего этапа социально-экономического раз- вития общества, интересы правящих партий и социальных групп, господствующие теоре- тические концепции, влияющие на экономический и политический курс государства.

Основными инструментами финансовой политики государства являются налоги, бюджетное регулирование, льготы и санкции.

Выделяют три типа финансовой политики, проводимой различными государства- ми: классическую, регулирующую, планово-директивную.

Классическая финансовая политика применялась примерно до 1920 года и основыва- лась на трудах классиков политической экономии А. Смита и Д. Рикардо. Ее содержание состояло в невмешательстве государства в экономику, сохранении свободной конкурен- ции и использовании рыночных механизмов регулирования хозяйственных процессов.

Регулирующая финансовая политика основывалась на экономической теории Дж. Кейн- са и его последователей, которые исходили из необходимости вмешательства государства в экономику и регулирования ее циклического развития.

Планово-директивная финансовая политики проводилась в странах с администра- тивно-командной системой управления, позволявшей осуществлять прямое директивное руководство всеми сферами экономики и социальной жизни общества.1

2.7.Финансовый рынок.

Направления развития финансового рынка России

Финансовый рынок – это особая форма организации движения денежных средств в экономике, удовлетворяющая потребности экономических субъектов в финансовых ресурсах путем их купли-продажи.

Объективной предпосылкой его существования является несовпадение потребно- сти в денежных средствах у субъектов экономики с наличием источников удовлетворе- ния этой потребности. Финансовый рынок включает: рынок ссудных капиталов, рынок ценных бумаг, рынок золота, валютный и страховой рынок. Финансовый рынок предна- значен для аккумулирования свободных денежных средств и эффективного их использо- вания. Назначение финансового рынка состоит в посредничестве движения денежных средств от владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).

1 Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. Л.А. Дробозиной. – ЮНИТИ, 1997. – с, 89–96.

61

Финансы и кредит

Сберегатели – юридические и физические лица, государственные органы вла- сти и управления, иностранные участники финансового рынка, располагаю- щие свободными денежными средствами.

Инвесторы – субъекты хозяйствования и органы государственной власти, вкладывающие денежные средства в какое-либо предприятие, дело. Пользователи – юридические и физические лица, а также государственные органы власти и управления, приобретающие необходимые им денежные средства на соответствующем секторе финансового рынка.

Роль посредников на финансовом рынке выполняют: коммерческие банки, стра- ховые компании, инвестиционные компании, паевые фонды и другие финансовые ин- ституты, осуществляющие мобилизацию свободных денежных средств и обеспечиваю- щие их эффективное использование.

Рынок ссудных капиталов охватывает сферу деятельности банковских и других кредитных учреждений. Здесь проводятся платежно-расчетные операции, мобилизуются денежные ресурсы в виде депозитов, происходит их предоставление участникам хозяйст- венной деятельности в форме кредитов и займов.

Страховой рынок включает отношения между страховщиками и страхователями по поводу купли-продажи страховой услуги. Страховщики осуществляют мобилизацию де- нежных ресурсов путем обязательного или добровольного страхования и страховые выпла- ты страхователям при наступлении страхового случая, а страхователи страхуют возможные риски, связанные с их жизнедеятельностью. Остающиеся свободные денежные средства страховые компании инвестируют в надежные инструменты финансового рынка.

Рынок ценных бумаг представляет собой особую сферу финансовых отношений, возникающих в процессе различных операций с ценными бумагами. С развитием ры- ночных отношений для привлечения свободных денежных средств используются доле- вые, долговые и производные ценные бумаги.

Рынок золота – это рынок, на котором продается и покупается золото. Таких рын- ков в мире насчитывается более 50. Наиболее крупные из них находятся в Лондоне, Цю- рихе, Нью-Йорке.

Валютным рынком считается тот, на котором продаются и покупаются валютные ценности.

Также в зависимости от сроков обращающихся на рынке финансовых инструмен- тов (денег, ценных бумаг и др.) финансовый рынок делят на рынок денег и рынок капи- тала. Срок обращения финансовых инструментов на рынке денег не превышает одного года, а на рынке капиталов - превышает.

Финансовые рынки играют важную роль в воспроизводственном процессе, обес- печивая свободное перемещение финансовых ресурсов. Обязательной предпосылкой его эффективного функционирования является многообразие форм собственности, ста- бильность денежной единицы, свободные цены и т.д.

Организационные структуры финансового рынка включают финансовые институ- ты. Активными участниками финансового рынка являются фондовые биржи, банки и др.

Функционирование финансового рынка имеет большое значение для социально- экономического развития страны. Благодаря ему, представляется возможным инвести- ровать денежные средства в экономику и цивилизованным способом покрывать бюд- жетный дефицит.

62

Основы теории финансов

Направления развития финансового рынка России1

Обеспечение ускоренного экономического развития страны путем превращения фи- нансового рынка и банковского сектора в важнейшие факторы социально-экономического развития является важным направлением деятельности государственных органов в сфере регулирования финансово-кредитных отношений.

Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в каче- стве основного механизма привлечения инвестиций. Основным источником инвестиций российских компаний по-прежнему остаются собственные средства либо займы и пер- вичные размещения акций на зарубежных финансовых рынках. Внутренний финансо- вый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значитель- ные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении. Долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопитель- ных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно.

Причины складывающейся ситуации многогранны. Определенную роль сыграло от- ставание в развитии российской инфраструктуры финансового рынка, которое повышает транзакционные издержки. Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформиро- вана. По оценке Международной организации комиссий по ценным бумагам, применяемое в Российской Федерации регулирование в этой сфере лишь частично соответствует принци- пам этой организации. Так, законодательство Российской Федерации не позволяет регулято- ру эффективно препятствовать использованию инсайдерской информации и манипулиро- ванию ценами на рынке ценных бумаг. Законодательно не урегулированы вопросы, касаю- щиеся проведения сделок с производными финансовыми инструментами, что мешает инве- сторам хеджировать рыночные риски, связанные с проведением операций с ценными бума- гами в РФ. Процедура эмиссии ценных бумаг не позволяла осуществлять на российских тор- говых площадках первичные размещения акций по признанным в мире стандартам.

Такая ситуация порождала серьезные проблемы для инвестирования пенсионных накоплений и других средств обязательных накопительных систем. Без коренных преоб- разований в этой сфере невозможно обеспечить достаточную емкость рынка для инве- стиций и их приемлемую доходность. Разрешение инвестировать существенную часть пенсионных накоплений вне пределов страны позволит России войти в международный рынок капитала не за счет развития российских институтов финансового рынка, а путем использования финансовых услуг, предоставляемых ведущими мировыми финансовыми институтами.

Цели и задачи развития финансового рынка в 2006–2008 годах

В 2006–2008 годах необходимо решить следующие задачи развития финансового рынка:

• обеспечение существенного снижения на финансовом рынке транзакционных издержек привлечения капитала путем развития конкурентоспособных инсти- тутов инфраструктуры фондового рынка;

• обеспечение снижения уровня нерыночного инвестиционного риска на финан- совом рынке путем обеспечения защиты прав и законных интересов инвесторов;

• содействие формированию российских розничных инвесторов путем развития коллективных форм сбережений и обеспечения должных принципов их инве- стирования;

1 Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006–2008 годы.

63

Финансы и кредит

•осуществление реформы правового регулирования финансирования, направ- ленной на ликвидацию экономически не обоснованных регулятивных препят- ствий в сфере развития рынка и создание условий для учета интересов профес- сиональных участников рынка, инвесторов и эмитентов при формировании политики регулирования финансового рынка.

Важнейшим условием достижения поставленной цели является формирование благоприятного инвестиционного климата, включая установление стабильных правил ведения бизнеса и предсказуемость нормативного регулирования и правоприменения.

Финансовый рынок в результате реализации этих задач претерпит качественные изменения:

•доступ к рынку капитала получат большинство российских компаний, ведущих цивилизованный бизнес, значительно увеличится количество первичных разме- щений акций этих компаний на финансовом рынке;

•существенно расширится ассортимент инструментов финансового рынка и услуг, предоставляемых финансовыми организациями гражданам и нефинансовым предприятиям;

•будут обеспечены конкурентные условия для проведения сделок с ценными бума- гами и их надежный учет и хранение, торговля основной долей российских акти- вов будет осуществляться в РФ;

•значительно сократятся совокупные потери инвесторов, возникающие в связи с нарушением их прав и законных интересов, вырастет доля консервативных фон- дов, настроенных на долгосрочные вложения.

Мероприятия, предусмотренные Стратегией развития финансового рынка Рос- сийской Федерации на 2006–2008 годы позволят достичь следующих показателей;

•отношение стоимости имущества, составляющего совокупные чистые активы ин- вестиционных фондов, а также пенсионных накоплений и пенсионных резервов, к валовому внутреннему продукту удвоится и по итогам 2008 года составит 6%;

•стоимость корпоративных облигаций в обращении по отношению к валовому внутреннему продукту также удвоится (с 2,2% в 2005 году до 4,5% в 2008 году);

•соотношение страховых премий и валового внутреннего продукта повысится (с 3%

в2005 году до 5% в 2008 году);

•капитализация рынка акций по отношению к валовому внутреннему продукту достигнет к началу 2009 года 70%;

•доля операций с российскими акциями на российских торговых площадках соста- вит в 2008 году не менее 70%;

•привлечение финансовых средств посредством размещения российскими компа- ниями акций и облигаций на внутреннем финансовом рынке составит не менее 20% инвестиций в основной капитал крупных и средних предприятий и с учетом привлечения кредитов и займов у российских банков и на международном рынке капитала этот показатель достигнет 35–40%.

Главными направлениями государственной политики по развитию финансового рынка в среднесрочной перспективе являются:

•создание необходимых предпосылок для формирования конкурентоспособных институтов финансового рынка;

64

Основы теории финансов

•снижение регулятивных барьеров для обеспечения выхода российских компа- ний на рынок капитала и создание правовых основ формирования новых инст- рументов финансового рынка;

•укрепление законодательной базы в сфере защиты прав инвесторов и снижение нерыночного инвестиционного риска на финансовом рынке;

•реформа системы регулирования на финансовом рынке.

Вопросы для самопроверки темы 2:

1.Что является экономической основой функционирования финансов?

2.Какие элементы включаются в финансовую систему страны?

3.Что является целью финансовой политики и с помощью каких инструментов она осуществляется?

4.Что подразумевается под управлением финансами и какова его цель?

5.Насколько эффективно в России осуществляется государственный финансовый кон- троль?

6.Как классифицируется финансовый контроль по субъектам контроля и по времени проведения?

7.Каковы цель функционирования и структура финансового рынка?

8.Каковы направления развития финансового рынка?

Тест

1.Экономической основой (обязательным условием) функционирования финансов яв- ляются:

а) стоимость; б) деньги;

в) финансовые фонды; г) капитал.

2.Сущность финансов как экономической категории в соответствии с распредели- тельной концепцией финансов раскрывается в функциях:

а) аккумулирующей и воспроизводственной; б) распределительной и контрольной; в) производственной и эмиссионной; г) рисковой и накопительной.

3.Различают следующие типы финансовой политики:

а) распределительную, воспроизводственную, предупредительную; б) контрольную, аккумулирующую, эмиссионную; в) количественную, металлистическую, капиталотворческую;

г) классическую, регулирующую, планово-директивную.

4.Финансовая система – это:

а) совокупность предприятий, характеризующихся единством экономического на- значения производимой продукции, однородностью потребляемых материалов,

65

Финансы и кредит

общностью технологической базы, особым профессиональным составом кадров и специфическими условиями труда;

б) совокупность форм и методов организации финансовых отношений, возникающих по поводу формирования, распределения и использования денежных средств;

в) формы и методы кредитования; г) отношения по защите имущественных интересов хозяйствующих субъектов.

5.Финансовая политика государства делится на финансовую стратегию и финансо- вую тактику по следующему признаку:

а) субъекты финансовых отношений; б) разделение полномочий между органами власти;

в) ответственность за проведение финансовой политики; г) длительность периода и характер решаемых задач.

6.Объектом государственного финансового контроля является:

а) денежная масса; б) государственный долг;

в) целевое использование бюджетных средств; г) все вышеперечисленное.

7.Финансовый рынок представляет собой:

а) экономические отношения, возникающие по поводу аренды имущества; б) форму организации движения денежных средств в экономике; в) отношения, связанные с формированием резервного фонда предприятий;

г) совокупность мероприятий в области организации обязательного социального страхования.

66

Государственные финансы

ТЕМА 3

Государственные финансы

Изучив тему 3, студент должен

знать:

а) понятие и структуру государственных финансов; б) сущность и функции бюджета как экономической категории;

в) бюджетное устройство РФ, бюджетную систему РФ и правовые основы ее функционирования;

г) задачи и направления бюджетной политики; д) экономическое значение бюджетной классификации;

е) основные источники формирования государственных доходов и направления их использования;

ж) особенности функционирования государственного кредита на современном этапе экономического развития РФ;

з) проблемы управления государственным долгом РФ; и) организацию системы обязательного социального страхования;

уметь:

а) искать и использовать статистические данные для анализа хода исполнения государственного бюджета и бюджетов внебюджет- ных фондов;

б) схематично представлять бюджетную систему РФ; в) определять основные направления бюджетной политики РФ;

г) находить и пользоваться нормативными документами, регла- ментирующих функционирование государственных финан- сов.

67

Финансы и кредит

Система государственных финансов, ее элементы (государственный бюджет, внебюджет- ные фонды, государственный кредит). Государственные доходы и источники их формирования. Государственные расходы, принципы и формы их осуществления. Государственный бюджет, его сущность, функции и роль в социально-экономических процессах.

Организация бюджетного устройства и бюджетного процесса в РФ. Правовое регулирование бюджетных отношений. Доходы и расходы бюджетов. Роль бюджетной классификации в обеспече- нии сопоставимости бюджетов. Бюджетный дефицит, источники его финансирования. Бюджетный профицит и направления его использования.

Сущность и функции налогов, их виды. Налоговая система РФ: этапы становления и пер- спективы развития.

Социально-экономическая сущность внебюджетных фондов. Виды внебюджетных фондов (эко- номические, социальные и др.). Цель деятельности пенсионного фонда, фонда социального страхова- ния и фонда обязательного медицинского страхования. Источники формирования финансовых ресур- сов внебюджетных фондов и направления их использования. Особенности функционирования негосу- дарственныхпенсионныхфондов.

Государственный кредит: сущность, функции и формы. Государственный долг: понятие и виды (капитальныйитекущий, внешнийивнутренний). Проблемыуправлениягосударственнымдолгом.

Целью изучения темы 3 является раскрытие сущности государственных финансов и определение их роли в обеспечении денежными средствами органов государственной власти для выполнения ими своих функций.

При изучении темы 3 необходимо использовать следующую литературу:

1.Бюджетное послание Президента РФ Федеральному Собранию РФ «О бюджетной политике на 2008-2010 гг.» Финансы. 2007. №3. С. 3–11.

2.Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под ред. А.Г. Грязновой – М.: Финансы и статистика, 2002.

3.Бабич А.М., Павлова Л.Н. Государственные и муниципальные финансы. – М.:

ЮНИТИ, 1999. – С. 79–305.

4.Бюджетная система России / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2002. – С. 5–284, 391–459.

5.Миляков Н.В. Финансы. – М.: Инфра-М, 2002. – С.61–276.

6.Общаятеорияфинансов/ Подред. Л.А. Дробозиной. – М.: ЮНИТИ, 1995. – С. 44–175.

7.Финансы, деньги, кредит / Под ред. О.В. Соколовой. – М.: Юрист, 2000. – С. 211–284, 319–339.

8.Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Финансы истатистика, 1994. – С. 218–325.

9.Финансы, денежное обращение и кредит / Под ред. В.К. Сенчагова. – М.: Проспект, 2004. – С. 155–293.

10.Финансы / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. – М.: Финансы и статистика, 2006. – С. 271-467.

11.Финансы. Денежное обращение. Кредит / Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2003. –

С. 98–275.

12.Финансы и кредит / Под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Кнорус, 2008. – С. 111–178.

13.Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы. – М., 2000. – С. 88–281.

14.Финансы. Под ред. Г.Б. Поляка. – М.: ЮНИТИ. 2008. – С. 53–340.

При изучении темы 3 студент должен акцентировать внимание на следующих понятиях: принципы бюджетной системы, бюджетный федерализм, межбюджетные от- ношения, бюджет текущих расходов, бюджет развития, бюджетный год, бюджетно- финансовая политика, секвестр расходов, система исполнения бюджета, элементы нало- га, налоговые органы, признаки классификации налогов, система обязательного соци- ального страхования, государственный кредит, государственный долг, управление и об- служивание государственного долга.

68

Государственные финансы

3.1.Сущность и структура государственных финансов

Государственные финансы – это важная сфера финансовых отношений, функ- ционирующих на уровне государства и связанных, в основном, с процессом перераспре- деления национального дохода для выполнения экономической, социальной и полити- ческой функций государства.

По экономической сущности государственные финансы представляют собой денежные отношения, субъектами которых выступают государство, предпри- ятия, организации, учреждения, граждане по поводу формирования финан- совых ресурсов в распоряжение государства и их использования на затраты по расширенному производству, нужд обороны и управления.

Они служат цели удовлетворения потребностей общества в целом и государствен- ного аппарата в финансовых средствах. Без здоровой и эффективной системы государст- венных финансов нельзя достичь успехов ни в экономике, ни в социальной сфере, ни в военном, ни в государственном строительстве. Основу государственных финансов со-

ставляют государственный бюджет, внебюджетные фонды и государственный кредит.

Главными проблемами в области государственных и муниципальных финансов являются:

•несбалансированность бюджетов всех уровней и государственных бюджетов внебюджетных фондов;

•необходимость совершенствования налоговой системы;

•повышение эффективности использования государственной и муниципальной собственности;

•совершенствование бюджетного федерализма;

•обеспечение единства денежно-кредитной и финансовой политики;

•укрепление финансового контроля и др.

3.2.Государственные доходы и расходы: методы мобилизации, принципы и формы использования

При функционировании государственных финансов возникают два тесно взаимо-

связанных процесса:

1)мобилизация финансовых ресурсов в распоряжение государственных структур;

2)использование их на различные государственные потребности.

Первый из этих процессов находит свое выражение в понятии государственных до-

ходов, второй – государственных pacxодов.

Объектом денежных отношений, составляющих содержание понятия государст- венных доходов, выступает стоимость общественного продукта (частично – националь- ного богатства), которая на разных этапах и стадиях распределения предстает в разных финансовых формах.

Все источники государственных доходов можно разделить на две группы: внут-

ренние и внешние.

К внутренним доходам относятся национальный доход и национальное богатство, создаваемые внутри страны и используемые государством для выполнения присущих ему функций. К внешним – национальный доход, а в исключительных случаях и нацио-

69

Финансы и кредит

нальное богатство другой страны, если они заимствуются в форме государственных зай- мов или поступают в виде репационных платежей.

Состав государственных доходов в значительной мере обусловлен методами, с по- мощью которых государство аккумулирует необходимые ему денежные средства.

В условиях рыночной экономики основными методами мобилизации государственных доходов являются налоги (в разных формах), займы и эмиссии.

Соотношение между этими методами неодинаково в разные исторические перио- ды и определяется множеством факторов: содержанием финансовой политики, хозяйст- венной конъюнктурой, конкретной экономической и социальной ситуацией, степенью остроты возникающих социальных противоречий и т.д.

Предпочтительными являются налоговые методы формирования государствен- ных доходов. В случае их недостаточности государства прибегают к заимствованиям на финансовом рынке. Если же налоговые и займовые поступления не покрывают государ- ственных расходов, то используется денежно-кредитная эмиссия, ведущая к усилению инфляционных процессов в экономике.

Совокупность всех видов государственных доходов, формируемых разными мето-

дами, образует систему государственных доходов.

Совокупность конкретных видов государственных расходов, тесно взаимосвязан- ных между собой, составляет систему государственных расходов.

Специфика государственных расходов состоит в обеспечении потребностей госу- дарственной сферы деятельности. Поэтому содержание и характер государственных рас-

ходов непосредственно связаны с функциями государства – экономической, социальной, управ-

ленческой, военной (обороной) и др. Государственные расходы призваны удовлетворять наибо- лее важные потребности общества в области развития экономики и социальной сферы, осуществления государственного управления и укрепления обороноспособности страны.

Организационное построение системы государственных расходов базируется на определенных принципах, устанавливаемых государством. К числу важнейших из них относятся:

•целевое направление средств;

•безвозвратность расходования государственных ресурсов;

•соблюдение режима экономии.

Финансирование государственных расходов осуществляется в разных формах:

•самофинансирования;

•бюджетного финансирования;

•кредитного обеспечения.1

3.3.Сущность и функции бюджета, его роль в социально-экономических процессах

Возникновение бюджета связано с зарождением и формированием государства, использующего его в качестве основного инструмента обеспечения как непосредственно своей деятельности, так и важнейшего элемента проведения социально-экономической политики.

1 Финансы / Под ред. В.М. Родионовой. – М.: Финансы и статистика, 1994. – С. 222–232.

70