Тема: «денежно-кредитная политика» Ключевые формулы:

4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ (МОНЕТАРНАЯ) ПОЛИТИКА

   

7. Стимулирующая Сдерживающая

(политика дешевых денег) (политика дорогих денег)

8. Инструменты монетарной политики:

Политика дешевых денег	Политика дорогих денег
снижение нормы обязательных резервов снижение ставки рефинансирования; покупка ценных бумаг у населения	увеличение нормы обязательных резервов увеличение ставки рефинансирования; продажа ценных бумаг населению
В результате денежная масса в стране увеличивается (ΔMS>0)	В результате денежная масса в стране сокращается (ΔMS<0)

Mv= P Y- уравнение Фишера,

где М – номинальный спрос на деньги;

v – скорость обращения денег;

Р – уровень цен в экономике;

Y – реальный выпуск (доход).

М = k РY – кембриджское уравнение.

где М – номинальный спрос на деньги;

k – коэффициент ликвидности, показывающий, какая доля дохода хранится людьми в виде наличных денег (k = 1/v);

Р – уровень цен в экономике;

Y – реальный выпуск (доход).

Денежная масса (М) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты):

М = Ĉ + D

Ĉ - средства на руках у населения (наличные деньги);

D - и средства на текущих банковских счетах (депозиты).

Сумма наличности (Ĉ) и резервов (R), контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (H) или денег повышенной мощности:

Н = Ĉ + R;

Фактические резервы банка (R) делятся на обязательные (R_об) и избыточные резервы (R_изб):

R = R_об + R_изб

Ĉ = сr × D;

R_об = rr × D;

R_изб = ur × D;

где сr -норма депонирования денег;

rr - норма обязательных резервов;

ur - норма избыточных резервов коммерческих банков.

Денежный мультипликатор (m_M) показывает, на какую величину изменится количество денег в обращении при изменении денежной базы на единицу:

Депозитный мультипликатор (m_D) измеряет величину прироста депозитов при изменении денежной базы на единицу:

Кредитный мультипликатор (m_К) измеряет величинe прироста кредитных возможностей коммерческих банков (KR) при изменении денежной базы на единицу:

Примеры решения задач:

1. Если центральный банк продает на открытом рынке государственные ценные бумаги на 10 млн. долл., то при норме обязательных резервов 12,5%. Определите, как в этом случае может максимально измениться предложение денег:

Решение:

∆M^S = ∆H × m_M;

m_M = 1/rr = 1/0,125 = 8. (rr = 12,5% в долях составит 0,125.)

Продажа ценных бумаг на открытом рынке приведет к сокращению денежной базы, т. е. ∆H = -10 млн. долл.

∆M^S = -10х8=-80 млн. долл.

Значит, предложение денег сократиться на 80 млн. долл.

2. Определите значения 1) денежного, 2) депозитного и 3) кредитного мультипликаторов, если известно, что величина коэффициента депонирования денег (сr) составляет 2,5, норма обязательных резервов (rr) равна 20%, а норма избыточных резервов коммерческих банков (ur) достигает величины 10%.

Решение:

1) m_M = ∆M/∆H = (1+сr)/ (сr+rr+ur) = (1+2,5)/ (2,5+0,2+0,1) = 1,25.

2) m_D=∆D/∆H =1/(сr+rr+ur)= 1/(2,5+0,2+0,1) ≈ 0,36.

3) m_К=∆ KR /∆H=(1-rr-ur)/(сr+rr+ur) = (1-0,2-0,1)/(2,5+0,2+0,1) = 0,25.

3. Центральный банк покупает государственные ценные бумаги на 10 млн. руб. у коммерческих банков, а также на 10 млн. руб. у частных лиц, которые переводят на чековые счета, но половину денег из них снимают со счетов в виде наличности. Как это повлияет на предложение денег в стране, если установлена 10%-ная норма обязательных банковских резервов и возможности банковской системы по созданию денег используются полностью? Какую денежную политику проводит Центральный банк?

Решение:

От продажи ценных бумаг коммерческие банки получили на свои счета 10 млн. руб. В связи с тем, что эти средства являются собственностью коммерческих банков, последние из этой суммы не осуществляют отчисления в Центробанк в качестве обязательных банковских резервов. Коммерческие банки пускают эти 10 млн. руб. в оборот (D), в результате чего происходит увеличение предложения банковских денег на величину денежного мультипликатора (m_D), который, как известно, является обратной величиной от нормы обязательных банковских резервов (rr).

В нашей задаче rr =10% или 0,1, следовательно, m_D =1/ rr =1/(1/10)=10.

Поэтому банковская система предложит денежную массу (М^S) в количестве: М^S= m_D ×D, или М^S=10×10=100 млн. руб.

Что касается денег, полученных населением от продажи ценных бумаг (10 млн. руб.), то одна половина их вступает в оборот, так как она осталась на руках у населения. Другую половину население перевело на чековые счета, поэтому банки 1/10 часть от 5 млн. руб. (500 тыс. руб.) направляют в обязательные банковские резервы, а остальные 4,5 млн. руб. пускают в оборот, которые в результате мультиплицирования (М^S=10) превращаются в сумму, равную 45 млн. руб. (4,5 млн. руб. × 10). Таким образом, новая величина предложения денег составит:

М^S=100+5+0,5+45=150,5 млн. руб.

Следовательно, центральный банк, покупая ценные бумаги, увеличивает предложение денег. Это означает, что он проводит политику дешевых денег.

ТЕМА: «МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАВНОВЕСИЕ НА ТОВАРНОМ И ДЕНЕЖНОМ РЫНКАХ: МОДЕЛЬ IS-LM»