Расчет среднегодовой стоимости имущества (тыс. Д. Е.)

Остаточная стоимость имущества:

ОС  БС  АО  300,0  5  30,0  150 (млн д. е.).

Таблица 7.3

Расчет общей величины лизинговых платежей (тыс.Д. Е.)

Общая сумма лизинговых платежей  673,2 тыс. д. е.

Размер лизинговых взносов  673,2 : 5  134,64 (тыс. д. е.)

Таблица 7.4

График уплаты лизинговых взносов

Величина платы за лизинг зависит не только от стоимости имущества, сдаваемого в аренду, и процентной ставки за кредит, но и от количества платежей и графика их выплаты.

Платежи могут вноситься равными частями на протяжении всего срока действия соглашения или постепенно возрастать с учетом темпов инфляции.

Если платежи вносятся равными суммами, то их разовая величина может быть рассчитана по упрощенной методике с использованием формулы сложных процентов:

где Р  сумма платы за лизинг, д. е.;

S  стоимость арендуемого имущества, д. е.;

i  процентная ставка по лизингу, коэфф.;

t  количество выплат.

Для организации-лизингополучателя аренда оборудования по сравнению с покупкой имеет ряд неоспоримых преимуществ, заключающихся в следующем:

 вовлечение оборудования в производство с поэтапной оплатой его стоимости без единовременной мобилизации крупных денежных средств;

 использование оборудования в период сезонной переработки сырья и уход от эксплуатационных расходов по его содержанию в остальные периоды;

 снижение за счет аренды налога на имущество, поскольку последнее не отражается в составе основных фондов лизингополучателя, и за счет того, что арендные платежи относятся на прибыль, уменьшая таким образом налогооблагаемую базу лизингополучателя;

 использование механизма ускоренной амортизации оборудования, что позволяет уменьшить сумму налога на имущество, базой для которого является остаточная стоимость оборудования, и сумму налога на прибыль за счет увеличения расходов;

 поддержание ликвидности баланса за счет того, что арендуемое имущество числится на балансе лизингодателя;

 возможность выкупа арендованного оборудования по остаточной стоимости для его дальнейшего использования в производстве.

Вместе с тем успешному развитию лизинга препятствует ряд обстоятельств, в числе которых:

 нехватка стартового капитала для организации лизинга оборудования. Если в качестве лизингодателя выступает специализированная лизинговая компания, то ей, скорее всего, придется взять кредит в банке, стоимость которого она учтет в цене своих услуг. Причем банк охотнее выдаст кредит небольшому числу проверенных лизинговых компаний, чем множеству потенциальных лизингополучателей;

 высокие риски лизингодателей в условиях неплатежеспособности российских организаций, что ведет к высоким арендным платежам;

 двойное обложение налогом на добавленную стоимость. По действующему законодательству НДС взимается за приобретение лизингодателем оборудования. Его величина, равно как и проценты за взятый лизингодателем кредит у коммерческого банка, включается в состав лизинговых платежей. Кроме того, НДС начисляется и на лизинговые платежи, что означает двойное начисление НДС на один и тот же продукт;

 отсутствие инфраструктуры рынка лизинговых услуг, развитой сети лизинговых компаний и консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников рынка;

 недостаточно развитая нормативная база, регулирующая взаимоотношения всех участников рынка лизинговых услуг.

Классическим примером, демонстрирующим преимущества лизинга, является история корпорации «Мак-Доннел Дуглас», которая освоила в 1977 г. производство нового самолета ДС-9-80. По своей экономичности он на 3034% превосходил своего ближайшего конкурента «Боинг-747». Однако до 1982 г. реализация нового самолета у Дугласа проходила с осложнениями. Фирма оказалась перед угрозой свертывания производства, распродажи готовых самолетов и увольнения 16 тыс. квалифицированных рабочих. Анализ ситуации убедил руководство корпорации, что основной причиной была не конструкция и не стоимость производства и обслуживания самолета, а финансовая неготовность авиакомпаний к закупкам новых самолетов, которые с технической и эксплуатационной точек зрения их вполне устраивали.

С целью завоевания рынка для своего нового самолета Мак-Доннел пошел на заключение краткосрочных лизинговых соглашений. Эта концепция, названная «fly before buy» («летать, прежде чем покупать»), получила поддержку авиакомпаний и предопределила успех всей операции Мак-Доннела Дугласа по реализации самолета ДС-9-80 в условиях конкуренции с «Боингом-747».

Чтобы сделать лизинг более привлекательным для авиакомпаний и сократить их возможные риски, Мак-Доннел пошел на предоставление авиакомпаниям права на досрочную сдачу  возврат самолетов при условии заблаговременного (за 30 дней) уведомления о таких намерениях, с оплатой почти символического штрафа в 2 млн долл. за самолет. Расчет на широкое применение лизинга оправдался, ведущие авиакомпании сразу же взяли по нескольку десятков самолетов. Самым существенным успехом Мак-Доннела было то, что он не только избежал свертывания производства, но и сумел увеличить его объем одновременно с наращиванием финансирования.

Наряду с лизингом в настоящее время довольно широкое развитие получают такие способы краткосрочного финансирования, как факторинг и форфейтинг.