4. Сутність і склад капітальних вкладень
Капітальні вкладення – це витрати на технічне переозброєння, реконструкцію і розширення діючих основних засобів і на створення нових.
Досить часто термін “інвестиції” ототожнюється з терміном “капітальні вкладення”. При цьому термін “інвестиції” розглядається як вкладення коштів у відтворення основних засобів (будівель, устаткування, транспортних засобів тощо). Але водночас інвестиції можуть здійснюватися і в оборотні активи, і в різноманітні фінансові інструменти (акції, облігації, тощо), і в окремі види нематеріальних активів (придбання патентів, ліцензій, “ноу-хау” тощо). Отже, капітальні вкладення є вужчим поняттям і можуть розглядатися лише як одна з форм інвестицій, але не як їх аналог. Характеризуючи економічну сутність інвестицій, слід зазначити, що в сучасній літературі цей термін трактується неоднозначно – або широко, або вузько – залежно від мети дослідження.
Найтиповішою є думка, згідно з якою інвестиції – це будь-яке вкладення коштів, що може і не призводити ні до зростання капіталу, ні до одержання прибутку. До них часто відносять так звані “споживчі інвестиції” (купівля телевізорів, автомобілів, квартир, дач), що за своїм економічним змістом до інвестицій не належать – засоби на придбання цих товарів витрачаються в даному разі на безпосереднє довгострокове споживання (якщо їхнє придбання не передбачає наступного перепродажу).
Нерідко інвестиції визначають як вкладення коштів. У сучасних умовах інвестування капіталу може здійснюватися не тільки в грошовій, а й в інших формах – рухомого і нерухомого майна, різноманітних фінансових інструментів (насамперед цінних паперів), нематеріальних активів тощо.
Існує також думка, що інвестиції – це довгострокове вкладення коштів. Безумовно, окремі форми інвестицій (передусім, капітальні вкладення) мають довгостроковий характер, проте інвестиції можуть бути і короткостроковими (наприклад, короткострокові фінансові вкладення в акції, ощадні сертифікати тощо).
Вищерозглянуті положення враховані при визначенні терміну “інвестиції” в Законі України “Про інвестиційну діяльність”:
“... Інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об’єкти підприємницької та інших видів діяльності, в результаті якої створюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект.
Такими цінностями можуть бути:
кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери;
рухоме та нерухоме майно (будинки, споруди, устаткування та інші матеріальні цінності);
майнові права, що випливають з авторського права, досвід та інші інтелектуальні цінності;
сукупність технічних, технологічних, комерційних та інших знань, оформлених у вигляді технічної документації, навичок та виробничого досвіду, необхідних для організації того чи іншого виду виробництва, але не запатентованих (“ноу-хау”);
права користування землею, водою, ресурсами, будинками, спорудами, обладнаннями, а також інші майнові права;
інші цінності.
Інвестиції у відтворення основних фондів і на приріст матеріально-технічних запасів здійснюються у формі капітальних вкладень...”
В світовій практиці розрізняють наступні види інвестицій:
реальні – це вкладення капіталу безпосередньо в засоби виробництва;
фінансові – вкладення в цінні папери, а також розміщення капіталу в банках;
інтелектуальні – придбання патентів, ліцензій, ноу-хау, підготовка і перепідготовка персоналу, вкладення в НДДКР.
Принципи, згідно з якими фінансуються капітальні вкладення, представлені на рисунку 6.4.
Рис. 6.4. Принципи фінансування капітальних вкладень
Розрізняють галузеву і територіальну, технологічну і відтворювальну структуру капітальних вкладень.
Галузева структура капітальних вкладень характеризує розподіл їх за галузями народного господарства і промисловості.
Територіальна структура капітальних вкладень – це розподіл їх по окремих регіонах країни з підвищенням частки вкладень в райони, які є найбільш прибутковими.
Технологічна структура капітальних вкладень визначається співвідношенням між витратами на будівельно-монтажні роботи, обладнання та іншими капітальними вкладеннями, які включають витрати на проектно-дослідні та інші роботи.
Відтворювальна структура капітальних вкладеньпоказує спрямованість їх на нове будівництво, розширення, реконструкцію і технічне переозброєння діючих підприємств.
Дані таблиці 6.6 свідчать про здійснені в Україні інвестиції протягом 1985-98 років.