- •Тесты промежуточного контроля
- •По темам финансового менеджмента
- •Тест промежуточного контроля по теме 1
- •«Теоретические основы финансового менеджмента»
- •Тест промежуточного контроля по теме 3 «Управление источниками средств предприятия»
- •Тест промежуточного контроля по теме 4 «Управление структурой капитала предприятия и выбор дивидендной политики»
- •Контрольные работы по темам
- •Вариант 2
- •Контрольная работа по теме 2: «Управление активами предприятия».
- •Вариант 1.
- •Вариант 2
- •Примерные задачи для семинарских занятий Рекомендуемые задачи по теме 1 «Теоретические основы финансового менеджмента»
- •1. Рекомендуемые задачи по разделу «Понятийный аппарат и научный инструментарий финансового менеджмента»
- •2. Рекомендуемые задачи по разделу «Методологическая база принятия финансовых решений»
- •Рекомендуемые задачи по теме 2 «Управление активами предприятия».
- •Рекомендуемые задачи по теме 3 «Управление источниками средств предприятия»
- •Рекомендуемые задачи по теме 4 «Управление структурой капитала предприятия и выбор дивидендной политики»
- •Тест для контроля остаточных знаний по дисциплине «финансовый менеджмент»
- •Вариант 1
- •Вариант 2
- •Бланки ответов на тесты
- •Глоссарий
- •Приложения
Рекомендуемые задачи по теме 3 «Управление источниками средств предприятия»
Задача 1
Приведены данные об источниках средств четырех компаний (тыс. долл.).
Показатель |
К1 |
К2 |
К3 |
К4 |
Капитал и резервы |
1000 |
1000 |
230 |
1000 |
в том числе: |
|
|
|
|
уставный капитал |
200 |
700 |
200 |
700 |
резервный капитал |
20 |
50 |
20 |
- |
нераспределенная прибыль |
780 |
250 |
10 |
300 |
Долгосрочные пассивы |
100 |
100 |
870 |
100 |
Краткосрочные пассивы |
800 |
800 |
800 |
800 |
Дайте характеристику структуры источников с позиции внешнего аналитика. Акции какой компании вы предпочли бы купить и почему? Одинаково ли защищены интересы кредиторов в этих компаниях? Рассчитайте показатели финансовой устойчивости.
Задача 2
1. Сформулируйте преимущества и недостатки облигационного займа как источника средств.
2. Компания может привлечь заемный капитал либо из разных источников с различными процентными ставками, либо из одного источника с минимальной процентной ставкой. Какой вариант предпочтительней?
Задача 3
Ваше предприятие нуждается в приобретении нового оборудования. Покупку можно сделать одним из двух способов: за счет банковского "кредита или по лизингу. Какие основные моменты нужно принимать во внимания при анализе альтернатив?
Задача 4
Компания АВ выпустила варранты, дающие право подписки на одну новую обыкновенную акцию по цене 5 долл. Какова теоретическая стоимость варранта, если требуемая норма прибыли инвесторов равна 12%, а варрант принимается к исполнению через: а) два года; б) пять лет? Рассмотрите случаи, когда ожидаемая цена акции составит 4,9 долл. и 10 долл.
Задача 5
Компания выпустила конвертируемые облигации номиналом 100 долл. Купонная ставка равна 12%. Через 4 года каждая облигация может быть конвертирована в 50 обыкновенных акций. В случае отказа от конвертации облигации будут погашены по цене 115 долл. Рассчитайте текущую рыночную цену облигации, если требуемая норма прибыли равна 10%, а ожидаемая цена обыкновенной акции на дату конверсии равна: а) 2 долл.; б) 3 долл.
Задача 6
Компания, имеющая в обращении 100 000 обыкновенных акций, только что разместила 10 000 конвертируемых привилегированных акций номиналом 60 долл. и процентной ставкой 8%. Планируемая прибыль в следующем году составит 315 000 долл. Текущая рыночная цена обыкновенной акции равна 25 долл., а коэффициент конверсии - 2. Рассчитайте конверсионную цену и конверсионную стоимость привилегированной акции. Определите прогнозное значение показателя «Доход на акцию» в следующем году, если: а) ни одна привилегированная акция не будет конвертирована; б) все привилегированные акции будут конвертированы; в) 40% привилегированных акций будет конвертировано.
Задача 7
Компания имела следующую структуру долгосрочных источников средств на начало 2005 г. (тыс. руб.):
Капитал и резервы |
|
Уставный капитал Добавочный капитал Резервный капитал Нераспределенная прибыль прошлых лет Нераспределенная прибыль отчетного года Долгосрочные пассивы Кредит банка Всего долгосрочных источников |
12000 350 900 2400 760
5000 21410 |
За истекший 2005 г. компания эмитировала обыкновенные акции на сумму 1,5 млн руб., получила чистую прибыль за год в сумме 4,2 млн руб., 55% которой было использовано для начисления дивидендов, сделала отчисления в резервный капитал в сумме 6% чистой прибыли. Как будет выглядеть структура долгосрочных источников средств компании на начало 2006 г. после полного распределения прибыли, если в результате переоценки внеоборотных активов их стоимостная оценка увеличилась на 250 тыс. руб., а 20% банковского кредита подлежит погашению в следующем году? Рассчитайте общую величину долгосрочных источников средств на начало 2006 г.
Задача 8
Рассчитайте различные варианты стратегии финансирования оборотных средств по приведенным ниже данным (тыс. долл.). Результаты расчетов представьте графически.
Месяц |
Оборотные активы (прогноз) |
Внеоборотные активы |
Всего активов |
Январь |
45 |
100 |
145 |
Февраль |
44 |
100 |
144 |
Март |
48 |
100 |
148 |
Апрель |
43 |
100 |
143 |
Май |
35 |
100 |
135 |
Июнь |
30 |
110 |
140 |
Июль |
22 |
110 |
132 |
Август |
28 |
110 |
138 |
Сентябрь |
34 |
110 |
144 |
Октябрь |
40 |
110 |
150 |
Ноябрь |
38 |
110 |
148 |
Декабрь |
42 |
110 |
152 |
Задача 9
Заключен договор финансового лизинга. Стоимость лизингового имущества - 100000 долл. Срок договора лизинга - 5 лет. Норма прибыли инвестора (лизингодателя) - 20%. Рассчитайте величину ежегодного лизингового платежа:
а) платеж в начале года;
б) платеж в конце года.
Задача 10
Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 000 долл. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией - 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 20%. Износ списывается равномерно по ставке 20%.
Альтернативой выступает финансовый лизинг этого же оборудования с постановкой на баланс объекта сделки. Срок действия договора - 5 лет. Ежегодный платеж в конце года составляет 36 000 долл. Право собственности по окончании договора переходит к арендатору. Ставка налога на прибыль для компании - 30%.
Определите предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.
Задача 11
Лизинговая компания имеет возможность приобрести имущество стоимостью 100000 долл. для последующей сдачи его в финансовый лизинг. Срок договора лизинга - 5 лет. Ежегодные поступления от лизингополучателя в конце года - 36 000 долл. Ставка налога на прибыль - 30%. Приемлемое значение нормы прибыли для лизинговой компании - 10%. Примет ли данное предложение компания?
Задача 12
Компании необходимо некоторое оборудование стоимостью 50 000 долл. для осуществления производственной деятельности в течение ближайших четырех лет. Одним из вариантов является приобретение данного оборудования, для чего банк предоставляет компании кредит в размере 50 000 долл. на срок 4 года. Номинальная ставка по кредиту - 20%. Износ оборудования начисляется равномерно по ставке 25%. Техническая эксплуатация оборудования обходится его владельцу ежегодно в 4000 долл.
Альтернативой выступает операционная аренда оборудования на тот же срок. Ежегодный платеж в конце года составляет 18 000 долл. Право собственности остается у арендодателя, т.е. по окончании договора имущество возвращается ему. Техническое обслуживание имущества в этом случае возлагается на арендодателя. Ставка налога на прибыль для компании - 30%.
Определите наиболее предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.
Задача 13
Лизинговая компания имеет возможность приобрести оборудование стоимостью 100 000 долл. для последующей сдачи его в операционную аренду. Срок договора аренды - 4 года; по истечении указанного срока оборудование возвращается лизинговой компании. Срок службы имущества - 5 лет. Ликвидационная стоимость оборудования в конце 4-го года службы оценивается в 30 000 долл. Ежегодные арендные поступления в сумме 25 000 долл. осуществляются в конце года. Ставка налога на прибыль - 30%. Денежные средства лизинговая компания может инвестировать в банковский депозит с годовой процентной ставкой 12%. Определите предпочтительный для инвестора вариант действий.