Тенденции

Из предыдущего раздела мы выяснили, что прорывы уровней поддер­жки и сопротивления являются результатом изменения ожиданий ин­весторов (которое приводит к смещению линий спроса/предложения). Подобные изменения часто происходят резко и бывают связаны с по­ступлением новой информации

. В данном разделе будет рассмотрено понятие «тенденции». Тенденция, или тренд, — это устойчивое, направленное изменение цен (т.е. изме­нение ожиданий инвесторов). Тенденции отличаются от уровней под­держки/сопротивления тем, что представляют собой движение, а уровни поддержки/сопротивления — преграду на пути этого движения.

Как видно из рисунка 19, восходящая тенденция характеризуется последовательным повышением минимальных цен. Ее можно рас­сматривать как восходящий уровень поддержки: тон задают быки, толкающие цены вверх.

На рисунке 20 представлена нисходящая тенденция. Она характери­зуется последовательным понижением максимальных цен. Ее можно считать нисходящим уровнем сопротивления: тон задают медведи, тол­кающие цены вниз.

Цены могут прорывать восходящие и нисходящие линии тренда точно так же, как уровни поддержки и сопротивления при изменении ожида­ний инвесторов. На рисунке 21 (график курса акций компании Меrсx показан прорыв нисходящей линии тренда, вызванный уверенностью инвесторов в прекращении падения цен.

Обратите внимание, что при этом прорыве объем возрос. Это серьез­ное подтверждение окончания предыдущей тенденции.

Как и в случае с уровнями поддержки и сопротивления, за прорывом линии тренда часто следует «раскаяние трейдеров» (см. рис. 22).

Главным критерием истинности прорыва здесь также является объем торгов. Так, в приведенном примере объем возрос при прорыве линии тренда, но упал, когда быки попытались снова поднять цены выше нее.

7.3. Индексный анализ

Одним из важнейших вопросов, интересующих инвестора, вкладывающего деньги в ценные бумаги, является цена той или иной ценной бумаги. На этом основании можно вычислять доходность ценных бумаг, оценивать их риск, находить инвестиции с наилучшим, по мнению инвестора, соотношением «доходность/риск», и принимать нужное инвестиционное решение.

Для упрощенной и ускоренной оценки индивидуальных показателей ценных бумаг в условиях их большого количества используют обобщённые оценки состояния фондового рынка – биржевые индексы.

Биржевые индексы выполняют следующие основные функции:

1) Диагностическая (индексы характеризуют состояние и динамику развития национальной экономики и ее отдельных отраслей и наоборот);

2) индикативная (индексы дают возможность сравнить

собственный портфель с общим состоянием рынка).

3) основа для индексных ПИФов

В зависимости от выбора методики расчета индексы можно разделить на группы, рассчитываемые по следующим методам:

1. Среднеарифметический. Примерами средневзвешенного среднеарифметического показателя являются индексы Dow-Jones, Nikkei 225, которые в общем виде можно записать:

Сумма рыночных цен отобранных акций

Ia = ----------------------------------------------------------

Количество выбранных акций

Например, DJ c 1928 г. рассчитывается по 30 фирмам и их состав периодически меняется., а Nikkei –по 225 фирмам.

2.Среднегеометрический, примером которого является английский индекс FT-30.

3. Метод капитализации. Основные российские индексы РТС и ММВБ рассчитывается методом капитализации:

MCn

Ik=I1 * -----------

MC0

где:I1 — значение индекса на начальную дату,

МСп - сумма рыночной капитализации выбранных акций на текущее время, МС0 - сумма рыночной капитализации акций на начальную дату.