Finansovyi_rynok1.pdf Юнацький

401

$ / « " ») & % / - , )- .

$ — " ( , ' , & &! &-& $ "& . ;" " , -) & , = " . * " ) ") .

-$:

1) &) ' - " — " , = & " . " &* // , " / )" , & , ) )- / & " / - , ) / & " = ;

2)( ) — , = -& -) " . $ " / )- . ! " & -) ) / ") " ) . B % G OG;

3)" % ( ) — , % 50 % - " " . " ) &, ) " )- & " , &-" . + " G , O O .

" :

— ) % " —" ) )-100 %- ’ ) . ! &

402

*-q , ) , I , , -" ;

—" — ) , , ) (G , G , G , ' );

—— , = ) -, = " -, ) ". $ -" ) / ( , F , , @ );

— — & ,) " . ;’ -(# , , H ).

< & , " " « » « ». # " « - !» (* // , ) " % - ’& " & . «:- ! &» " OG;" ) % , « » " ) . $ # / % " ) , % " )" =. B ) / -% # " . # & # @ ) 29 ) 21 .

# ) " $ :' — & " ,

= ) , % " ) / . B G , K , . * , G I -

> . * ,) , ) / )& ;

' — " , "= " (

* // , , G ).

403

# OG ) " ) & - & " , " ) - / , / . $/ & *-q -" , " , ) " )- " " .

* / ) " - & & )- ( , ) -) / & ’&-, -+ # , ) , =, - / .

< " . 11.2.

( . 11.2. < "

404

$ — ) , -) ) / ) & ". " &-) & ) " ) ( / ). " " ) ) ) / & ," ) . -" " ) ) ", = / / / " " ) ) " , = & " .

* " ) & " - , ) " &) " ) ’ / -. B - " ) , " - % & ) " .

" & % " 20 )-— , )" - , ’& , = / & % " 20. H" % " 5

" . ! " )/ ) & ! + ( ) , -/ % " 20. K = % -/ , -" & [20].

H " " /, ) ") ) ’ ) , "

.

" / & ) -) ) " , , , - = . < ) " -. 11.3.

405

;-%-?. 1+0")*+1-++9 *+?* *4 <) =)

) ) / ) / ") " % -= , ) -, ) - %

" :

— ( ) — ) - " % " , , =" , & % , & . , / " & " )- " " " , /) " . +

406

" & " , -) ) --" ;

— (& — % )-", ) & - , &-

& )$ &; " ) & "$& " &-) & ; " )$ ")$ &) ' $ # ;

% ( & ;

)$ ;

— & & & &, &- & ( ) ;

— & &' , ( % $ " , & $ )$ & "

$& " # $ $ ( ), &-" ;

407

— " " ' ( - ! ) % ) , ) &' & )$ $ " " " , ( ! ) ;

— " ( & " " " ;

— ( $ & # " !% ( & ;

— ( ! " ! .

! ) " - = , ’ " , % -/ )- ) / , . , ) " -/ .

" & / ) " & , ) & , -; # « " & /) / — & ». ! ) )" ) & -) , = & ! + ( .

& " ) " & = -— ) . # & " ( @) ) ) / ) " @,, , @, ) @ ) . # @ "" = @," % , / " .

2. & #$

! " , , , -) , & $ ,) ) ) ) " "& ! + ( & &-

408

. @ ") @, )- / , ) " @, & ; [20] " [5].

* . 11.4 ’& ,<C & ’ ) .

& < D # ’ :

( . 11.4. ’& , " & ’ )

M $ :

) - , ) ) @ ) ’ )- & -% , = = - " ;

) &' )$ — / @, "% , ) ) @ - % ) " ;

) & &' )$ —

) / , / % & )& " .

409

@ / , / - " . ' <C - / ) ^!( <#; ) "- , , ; , / ) ; / @ = . $ & & $ / " ,/ = % : ) , / @ / "-, &; - / , & " ; " = .

$ / @ ’ ) ) —$ — " &

/ & / , ) & . / , @ )- & " , ) &.

:$ — " ( <C ' -&' )$ " ) ’ " " -( & # !$ &-&.

@ " , & @, ) -, , & - . ! " @ & -& & & — ) , / / ) , = ) ) / -" " ) -. ; " ’- ) ) / , ) , ,) " - . * . 11.5 , = % " .

$ ’& ’ ) ") ) , " & , " - , ) % .

410