2.2.5. Розрахунок вартісної оцінки витрат проекту

Вартісна оцінка інвестицій повинна включати вартісну оцінку капітальних вкладень та суму коштів, необхідних для формування та поповнення оборотних фондів.

Загальна сума капітальних вкладень визначається у такий спосіб:

Кі = Ккпві + Ктпві + Копві+ Кобфі +Кофі , (5.1)

де Ккпв, Ктпв, Копв – відповідно витрати КПВ, ТПВ, ОПВ в і-тому році;

Кобф – вартісна оцінка оборотних коштів підприємства в і-тому році;

Коф – вартість основних виробничих фондів у і-тому році.

Вартість основних виробничих фондів визначається за формулою:

Кофі = Qmax × Цо × Ке × Кт , (5.2)

Кофі = 140 × 8246,26 × 0,3 × 1 = 346342,92 грн.

де Qmax – максимальний обсяг виробництва (у натуральних одиницях) протягом усього розрахункового періоду;

Цо – оптова ціна виробу в базовому році (без ПДВ), грн.;

Ке – коефіцієнт фондомісткості (Ке = 0,3);

Кт – коефіцієнт , що враховує тип виробництва (Кт = 1 для серійного виробництва).

Залишкова вартість вивільнених основних фондів наприкінці розрахункового періоду визначається за формулою:

Лоф = Коф – Амзаг , (5.3)

Лоф = 346342,92 -173718,37 = 172624,55 грн.

де Коф – первісна вартість основних фондів, грн;

Амзаг – загальна сума амортизаційних відрахувань за розрахунковий період, грн.

Сума амортизаційних відрахувань у і-тому році розрахункового періоду:

Амі = Кофі * , (5.4)

де Кофі – балансова вартість основних фондів у і-тому році розрахункового періоду;

На – норма амортизаційних відрахувань, %.

Приймаємо середньозважену річну ставку норми амортизаційних відрахувань основних засобів інноваційного проекту, що дорівнює 13%.

Розрахунки зводимо у табл. 2.9.

Таблиця 2.9- Визначення амортизаційних відрахувань та залишкової вартості

Рік	Вартість на початку року	Амортизація	Залишкова вартість
2015	346342,92	45024,6	301318,32
2016	301318,32	39171,38	262146,94
2017	262146,94	34079,1	228067,84
2018	228067,84	29648,82	198419,02
2019	198419,02	25794,47	172624,55
Разом	-	173718,37	-

Вартість оборотних фондів по роках розрахункового періоду визначають у такий спосіб:

Кофі = ∆Qі+1 * , (5.5)

де ∆Qі+1 – приріст обсягу виробництва (в натуральному виразі) в і+1 році розрахункового періоду в порівнянні з і-роком (для першого року ураховують повний обсяг річного випуску);

Кт – коефіцієнт, що враховує тип виробництва;

Зсм, Зпк – відповідно витрати на сировину і матеріали, на комплектуючі вироби в собівартості одиниці продукції (табл. 2.6), грн.

Кобф ₂₀₁₄=100*((399,29+2795)/0,6) = 532381,67 грн.

Кобф ₂₀₁₅=(110-100)*((399,29+2795)/0,6) = 53238,17 грн.

Кобф ₂₀₁₆ =(140-125)*((399,29+2795)/0,6) = 106476,33 грн.

Кобф ₂₀₁₇ =(165-140)*((399,29+2795)/0,6) = 53238,17 грн.

Кобф ₂₀₁₈ =(150-165)*((399,29+2795)/0,6) = -106476,33 грн.

При скороченні обсягу виробництва по роках розрахункового періоду зміна суми оборотних коштів розглядається як вивільнення робочого капіталу у відповідному році планового періоду і розраховується аналогічно.

До негативних грошових потоків проекту відносять також собівартість виробництва продукції з урахуванням обсягу випуску по роках і суми податкових платежів у бюджет.

Податкові платежі включають дві основні складові, що не ураховувалися при визначенні рівня витрат підприємства:

• сума ПДВ, що підлягає перерахуванню в бюджет;

• податок на прибуток.

Для визначення суми ПДВ, що підлягає перерахуванню в бюджет, розраховують суми податкових зобов’язань і податкового кредиту.

Сума ПДВ, що підлягає перерахуванню в бюджет у і-тому році розрахункового періоду:

ПДВб = ПЗ – ПК, (5.6)

де ПЗ – податкове зобов’язання, що підлягає оплаті в і-тому році розрахункового періоду, грн.

ПК – податковий кредит, отриманий у і-тому році розрахункового періоду, грн.

Сума податку на прибуток визначається з урахуванням діючої ставки оподаткування прибутку підприємства.

Величина оподатковуваного прибутку визначається:

Пноі = ВДі – Вві – Амі , (5.7)

де ВДі – чистий дохід від реалізації продукції у і-тому році розрахункового періоду;

Вві – валові витрати в і-тому році розрахункового періоду;

Амі – сума амортизаційних відрахувань у і-тому році розрахункового періоду.

ВДі = Ці × Qі – Пзі , (5.8)

Вартісна оцінка відрахувань в бюджет (у грн.) зп розрахунковий період реалізації у табл. 2.10.

Таблиця 2.10 - Вартісна оцінка витрат та відрахувань в бюджет по роках реалізації продукції, грн.

Показники	Роки виробництва
	2015	2016	2017	2018	2019
Обсяг реалізації продукції (з ПДВ)	100×9360 = 936000	1016730	1186380	1261260	1067040
Податкове зобов’язання	936000×17/117 = 136000	147730,87	172381,01	183261,08	155040,91
Собівартість	687188	739517,9	841042,8	890437,8	790783,2
Податковий кредит	(399,29+2795)×0,17×100 = 54302,93	59733,22	70593,8	76024,1	65163,52
Сума ПДВ, що підлягає перерахуванню в бюджет	136000 – 54302,93 = 81697,07	87997,65	101787,21	107236,98	89877,39
Прибуток	112812	129482,1	172957,2	187562,2	121216,8
Податок на прибуток	112812×0,17 = 19178,04	129482,1×0,16 = 20717,14	27673,15	30009,95	19394,69
Разом відрахування в бюджет	81697,07+19178,04= 100875,11	108714,79	129460,36	137246,93	109272,08