11

Управление кризисными ситуациями

1. Понятие банкротства

2. Причины банкротства

3. Признаки банкротства

4. Диагностика банкротства

5. Этапы антикризисного управления

5.1. Оценка глубины кризиса ( виды кризиса, фазы кризиса )

5.2. Идентификация «слабых мест»

6.Основные направления управления кризисными ситуациями

1. Понятие банкротства

Банкрот – неплатежноспособный ( с немецкого ).

Под банкротством фирмы понимают неспособность удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, работ. Услуг и обеспечить платежи в бюджет и внебюджетные фонды с связи с неудовлетворительной структурой баланса должника. Неудовлетворительная структура баланса – это такое состояние имущества должника, когда даже за счет имущества быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества. При этом общая стоимость имущества может быть равна или превышать общую сумму обязательств должника.

2. Причины банкротства

Причинами возникновения кризисной ситуации на предприятии являются:

• Высокая конкуренция;

• Высокие налоги;

• Рост стоимости ресурсов ( материалов, эксплуатации машин и механизмов, заработной платы );

• Неразумное расширение дела;

• Недобросовестность партнеров;

• Банкротство партнеров;

• Неквалифицированное управление предприятием.

3 Признаки банкротства

• Неудовлетворительная структура текущих активов; ( рост в их составе дебиторской задолженности, запасов ТМЦ с длительным периодом оборота )

• Замедление оборачиваемости средств

• Сокращение погашения кредиторской задолженности

• Резкая смена структуры баланса

• Уменьшение наличности на счету

• Старение дебиторской задолженности

• Резкое увеличение или уменьшение материальных запасов

• Резкое увеличение или уменьшение объема производства

• Уменьшение прибыли.

4. Диагностика банкротства

В соотвествии с действующим законодательством УкраинЫ. о банкротстве предприятий для диагностики их платежеспособности используется ограниченное количество показателей:

- коэффициент ликвидности;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами;

- коэффициент восстановления платежеспособности.

Согласно этим правилам структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец периода имеет значение не менее 1,5;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода

имеет значение не менее 0,1;

Если хотя бы один из коэффициентов меньше нормативного значения (Кт.л.<1,5 а Ко.с.с.< 0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_вос) является основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода, определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу.

Коэффициент текущей ликвидности на конец текущего периода:

Кт.л.^к.г.= ТА / КО < 1,5.

где Кт.л.^к.г.– коэффициент текущей ликвидности на конец года;

ТА – текущие активы;

КО – краткосрочные обязательства.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец текущего периода:

К_о.с. = СОС / ТА < 0,1.

где Ко.с. – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

СОС – собственные оборотные средства ( рабочий капитал ).

Далее рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности.

К_в.п. =[Кт.л.^к.г.. + ( У/Т ) * ( Кт.л.^к.г – Кт.л.^н.г.)[ / 1.5.

где У – период восстановления платежеспособности. При расчете коэффициента восстановления платежеспособности У = 6 месяцев,

Т – 12 месяцев;

Кт.л.^н.г– коэффициент текущей ликвидности на начало года;

Кт.л ^к.г.– коэффициент текущей ликвидности на конец года.

Если коэффициент восстановления платежеспособности меньше единицы ( Кв.п. < 1 ) у предприятия нет реальной возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса на срок 3 месяца., Если его значение меньше 1, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

В развитых странах широко распространен прогноз банкротства с использованием формулы Альтмана, в которую включены пять переменных коэффициентов (Zсчет).

Z = 3,3*К₁ + 1,0*К₂+ 0,6*К₃ + 1,4*К₄ + 1,2*К₅,

где: К₁ = Прибыль до выплаты % и налогов / Активы,

К₂ = Чистый доход от реализации / Активы,

К₃ = Собственный капитал (рыночная оценка) / Заемный капитал,

К₄ = Чистая прибыль / Активы,

К₅ = Собственные оборотные средства / Активы.

Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе статистических данных за 22-х летний период. Критическое значение Z = 2,675. Если Z < 2,675, предприятию угрожает банкротство с вероятностью 95%. Однако, применимость Z-счета Альтмана для оценки вероятности банкротства украинских предприятий можно с большой долей условности, так как:

- во-первых, неплатежеспособные предприятия, который имеют высокий уровень третьего показателя, получают высокую оценку, которая не соответствует действительности, так как после переоценки основных фондов (когда старым изношенным фондам дают такое же значение как новым), необоснованно увеличивается часть собственного капитала и складывается неправильное соотношение собственного и заемного капитала,

- во-вторых, применение Z-счета ограничивается условием иметь рыночную оценку собственного капитала. Это возможно только для больших корпораций, акции которых свободно котируются на фондовых биржах. Кроме того, данную функцию необходимо рассчитывать по отечественной статистике, а достаточно длительных динамических рядов пока нет.

Тем не менее, из расчета Z-счета Альтмана можно сделать вывод: показатели, составляющие индекс, адекватно характеризуют финансовую устойчивость предприятия и являются индикатором возможного банкротства.