4. Понятие, виды и экономические функции векселей.

Вексель - письменное долговое обязательство, составленное в

предписанной законом форме и дающее ее владельцу безусловное право требовать по наступлении срока или досрочно от должника уплаты оговоренной в нем суммы .

С юрид. т.зр. векселя делятся на:

1. Простые- это простое ничем не обусловленное обяз-во должника

(векселедателя) уплатить по наступлении срока конкретную сумму

кредитору (векселедержателю). Т.е. участвуют 2 лица. Такие

векселя называют solo-векселя, т.к. имеется лишь 1 подпись

должника.

2. Переводные (тратта)- письменный док-т, содер-й приказ

векселедателя-кредитора, адресованный плательщику-должнику,

уплатить деньги в опред. срок и а опред. месте получателю векселя

или по его приказу др. лицу- ремитенту. Т.е. 3 лица: трассант-

кредитор, трассат-должник, ремитент- получатель платежа. Это

вексель д.б. акцептован.

В зависимости от условий возникновения долга и выполняемых функций:

1. Коммерческие (товарные, покупательские)- основываются на

реальной сделке по купле-продаже Т к кредит. В коммерческом

обороте встреч-я безденежные, фиктивные векселя, кот. не связаны

с потребностями оборота и выдаются с целью получения ДС

посредством учета их в банке: дружеские, встречные, дутые.

Дружеские векселя передаются платежес-м п/п в качестве

дружеской услуги др. п/п, испыт-му финан-е затруднения и

нуждающиеся в кредите для того, чтобы векселедер-ль расплатился

векселем со своими кредиторами или учел в банке. Для гарантии от

убытков векселедат-я векселедер-ль вручает своему контрагенту

встречный вексель на ту же сумму.

2. Финансовые- следствие договора займа, когда 1 сторона получает

от др. сумму денег, выдавая взамен вексель. Эти векселя испол. для

пополнения оборотных средств: казначейские- краткоср. обяз-ва

гос-ва (3,6,12 мес.),выпущенные для покрытия бюдж. дефицита;

банковские (плательщик- банк).

3. Обеспечительные- испол. в качестве ср-ва обеспечения

своевременности и точности исполнения обяз-ва по к.-л. др.

сделке. Обязанная сторона выдает контрагенту соловексель сроком

по предъявлении. Такой вексель м.б. предъявлен к платежу только

при невыполнении векселедателя обяз-ва, кот обеспеч. вексель.

Если платеж осущ. в срок, вексель погашается.

Банками впускаются дисконтные и процентные векселя:

1. Дисконтом векселя называется такая операция, в которой банк,

принимая вексель от векселедержателя, выдает ему сумму этого

векселя до срока платежа по нему, удерживая в свою пользу

некоторую сумму (учетный процент или дисконт) в момент учета

векселя. Таким образом, путем учете каждый векселедержатель в

случае необходимости имеет возможность превратить

находящиеся у него векселя в наличные и безналичные деньги.

2. Вексель называется процентным в том случае, если на вексельную

сумму начисляются проценты.__

5. Понятие и виды депозитарных расписок.

Депозитарные расписки — это переводные свидетельства о владении акциями иностранной компании.

Различают три основных вида депозитарных расписок:

 американские депозитарные расписки — АДР (American

Depository Receipts — ADR);

 глобальные депозитарные расписки — ГДР (Global

Depository Receipts —СDR), созданные в 1990 г.;

 европейские депозитарные расписки — ЕДР (European

Depository Receipts — EDR), созданные в 1999 г.

Пока что не сложилось единого мнения относительно четкого разделения их особенностей и случаев их использования.

По мнению зарубежных экономистов, американские депозитарные

расписки обращаются на рынке США, они деноминированы в

американских долларах, европейские — только на рынках стран Западной Европы (в основном, в Лондоне и Люксембурге), а глобальные могут котироваться в Европе и в США (посредством частного или публичного предложения вновь выпущенных ценных бумаг). С юридической точки зрения, с технической и административной сторон, с точки зрения правил проведения операций они практически идентичны.

В 1990 г. в США появилась новая разновидность АДР — ограниченные депозитарные расписки (RADR — Restricted American DepositoryReceipts). Они могут обращаться только среди квалифицированных институциональных покупателей (Qualified Institutional Buyers), и требования к ним со стороны Комиссии минимальны.

Один из новейших инновационных продуктов интеграции

международного рынка капиталов, вызывающего постоянное появление новых финансовых инструментов, на рынке негосударственных ценных бумаг — европейские депозитарные расписки — ЕДР (European Depository Receipts — EDR), разработанные Ситибанком и Парижской фондовой биржей в 1999 г. ЕДР предоставляют возможность использования рынка акций Европы, деноминированных в новой денежной единице — ЕВРО.

целом, все преимущества, получаемые эмитентом при выпуске

депозитарных расписок, можно классифицировать следующим образом:

коммерческие:

 расширение рынка предложения ценных бумаг компанией

посредством быстрого и широкомасштабного предложения;

 улучшение имиджа предприятия;

финансовые:

 выход на международный рынок капиталов;

 стабилизация или повышение котировок акций фирмы-

эмитента;

 гибкость капиталовложения;

стратегические:

 расширение круга потенциальных инвесторов;

 получение действенного механизма и выгодного

инструмента для слияний и приобретений.

Депозитарные расписки бывают следующих четырех видов:

1. Частное владение (Правило 144). В данном случае акции зарубежных компаний не поступают на открытый рынок, а приобретаются напрямую инвесторами страны распространения расписок. Таковыми инвесторами, как правило, являются крупные частные инвестиционные фонды. В соответствии с Правилом 144 выпуск данных расписок не требует регистрации в Комиссии по ценным бумагам США, и тем самым компании, акции которых выпускаются в виде ДР, имеют право не декларировать свою финансовую информацию по американским

стандартам. В связи с тем, что расписки не поступают в свободную

продажу, они приобретаются со значительным дисконтом из-за своей низкой ликвидности. Более того, они несут в себе значительный информационный риск ввиду отсутствия подтвержденной финансовой документации по стандартам страны распростанения.2.Уровень I ДР. Это самый простой способ вывода акций на зарубежные финансовые рынки.

ДР первого уровня, как и в случае с частным распространением, не

проходят регистрации в Коммисии по ценным бумагам и биржам США, и компании не обязаны публиковать свою финансовую информацию по американским стандартам. После конвертации акций в расписки ДР поступают в свободное обращение на американский рынок. Они торгуются исключительно «за прилавком» и не попадают на основные биржи. В целом первый уровень ДР позволяет компаниям пользоваться всеми преимуществами публичной компании без каких-либо серьезных

затрат на регистрацию выпуска ДР и без изменения своих стандартов бухгалтерского учета. Этим и можно объяснить растущую популярность уровня I у многих компаний по всему миру.3.Уровень II ДР. Данный уровень, при выполнении всех требований по регистрации и перевода бухгалтерского учета на американские стандарты, позволяет компаниям попадать в листинг крупных бирж, таких, как NASDAQ или Нью-Йоркской фондовой биржи. 4.Уровень III ДР. В дополнение к преимуществам второго уровня ДР уровня III дают компаниям право публичного размещения расписок с возможностью привлечения капитала.__