26. Инвестиционный портфель. Понятия и виды.

Инвестиционный портфель представляет совокупность различных видов финансовых инструментов управляемых самостоятельных инвестиц объектов.

Цель- сократить и приумножить капитал. Суть ПИ заклячается в распределении инвестиц ресурсов между финн инструментов для достиж требуемых параметров.

Принципы формировании:

1.обеспечение безопасности

2.достижение приемлемой для инвестора дох-ти

3.обеспечение ликвидности

4.достижение оптимального соотношения между дох-тью и риском в том числе путём диверсификации

Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен придерживаться

принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию

приобретаемых инвестором финансовых активов. Если инвестор

придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с

инвестиционным портфелем. Портфель ценных бумаг – совокупность

аккумулированных инвестиционных ценностей, служащих инструментом

для достижения конкретной цели владельца.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные

бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, векселя,

страховые полисы, часть портфеля может быть представлена в денежном

виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают различными. В зависимости

от состава портфеля он может приносить доход или убытки и обладает

той или иной степенью риска. Перечень и объемы входящих в портфель

ценных бумаг называют структурой портфеля. При портфельном

инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, чтобы

получить наиболее благоприятные значения целевых характеристик.

Основные принципы формирования ИП:

1) безопасность – уровень риска и стабильность получения д-да. Она

достигается в ущерб доходности и росту вложений. 2) ликвидность –

способность финансового актива быстро превращаться в деньги для

приобретения недвижимости, товаров, услуг и т.п. 3) доходность –

способность финансового инструмента приносить приемлемый уровень

прибыли на вложенный капитал. 4) рост вложений.

Формируя свой портфель, инвестор должен иметь некоторый механизм

отбора для включения в портфель тех или иных видов ценных бумаг, т.е.

уметь оценивать их инвестиционные качества посредством методов

фундаментального и технического анализа. Основной задачей методов

служит выявление среди множества ценных бумаг той их совокупности, в

которую можно инвестировать средства, не подвергая свои вложения

высокому риску. На практике существует стойкая зависимость между

риском и доходностью вложений: чем выше доходность, тем выше риск.

Но ни ни одна инвестиционная бумага не обладает идеальным сочетанием

вышеперечисленных свойств.

При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие

факторы: степень риска-доходности, срок вложения, тип ценной бумаги.

В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель

определенного типа. Сейчас принято выделять следующие типы

портфелей.

Портфели роста (курсовой портфель). Целью такого типа портфеля

является рост капитала преимущественно не за счет получения

дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. Основные

вложения делаются преимущественно в акции. Эти портфели делятся на:

1.Портфели агрессивного роста ориентируются на максимальный прирост

капитала при высоком уровне риска. Ценные бумаги курс которых

существенно изменится в рез-те краткосрочных вложений. 2.Портфель

консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо

известных и стабильных компаний. Риск такого портфеля невелик, но есть

гарантии получения д-да. 3. Портфель среднего роста. Баланс м/у д-дом и

риском.

Портфели дохода. Целью этого типа портфелей является получение

высокого текущего дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип

портфеля обеспечивает ранее спланированный уровень дохода при почти

нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфелей

выступают высоколеквидные ценные бумаги. По-другому портфель

называют дивидендным.

Портфель рискового капитала. Ценные бумаги молодых п/п или п/п-

агрессоров.

Специализированный портфель. Ориентация инвестора на вложение

средств в спецю фин. инструменты (фьючерсы, опционы).

Портфель кратк. ц.б. Из высоколиквидных фондовых инструментов.

П. иностранных ц.б., Региональный портфель, Портфель долгосрочных

ц.б. с фиксированным д-м (облигации таких АО, как "Лукойл", "Юкос",

"Сургутнефтегаз" и др.).

На практике инвесторы часто формируют портфели смешанного типа,

например портфели роста и дохода. Разбивка инвестиций на несколько

портфелей производится по принципу включения в портфель

относительно однородных ценных бумаг. Такими портфелями легче

управлять, для отдельных типов портфелей могут быть применены

математические методы, позволяющие осуществлять не только

мониторинг, но и оптимизацию портфеля.

В зависимости от времени «жизни» портфеля можно выделить срочные и

бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель,

стремится не просто получить доход, а получить доход в рамках заранее

установленного временного периода. В случае формирования бессрочного

портфеля временные ограничения не устанавливаются. Введение

параметра срочности заставляет инвестора выбирать вполне

определенный вид ценных бумаг.

Этапы формирования портфелей цб: 1) выбор типа портфеля и

определение его характера, 2) оценку портфельного инв. Риска, 3)

моделирование структуры портфеля, 4) оптимизация структуры портфеля.

Управление портфелем можно осуществлять на основе классических

западных теорий и методов оптимизации. Различают персональное упр-е

и упр-е фондами коллект. Инв. Сущ-т 2 осн. Формы упр-я: пассивная

(создание хорошо диверсифиц. портфеля и сохранение его в неизм.

состоянии) и активная (постоянная работа с портфелем).__