22. Портфельное инвестирование: цели и особенности

Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей:

1.Совокупность ценных бумаг объединённых в портфель может обеспечить инвестору инвестиционные качества, которые невозможно получить при вложении средств в бумаги 1 эмитента. Подбор бумаг может обеспечить оптимальное сочетание доходности и риска для каждого инвестора.

2.ПЦБ требует относительно не высоких затрат поэтому доступен для широкого круга частных инвесторов. Может обеспечить получение доходов за относительно короткий период времени.

3.Для инвестора важным является различение цб в зависимости от их инвестиционных качеств или возможностей.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные

бумаги: акции, облигации, производные виды цб, часть портфеля может

быть представлена в денежном виде. Объёмы бумаг в портфеле также

бывают разными. В зависимости от состава портфеля он может приносить

доход или убытки и обладает той или иной степенью риска. Перечень и

объёмы входящих в портфель цб называют структурой портфеля.

Доходность портфеля и степень риска вложений в него являются его целевыми характеристиками. При портфельном инвестировании инвестор может изменять структуру портфеля, чтобы получить наиболее благоприятные значения целевых характеристик. Т.о., можно сказать о фондовом портфеле как совокупности ценных бумаг, собранных инвестором воедино, управляемых как единое целое для достижения определённой цели. Основной задачей служит выявление среди

множества цб той их совокупности, в кот. можно инвестировать ср-ва, не

подвергаясь высокому риску. Существует стойкая зависимость м\у риском

и доходностью: чем выше доходность, тем выше риск. По степени риска

наименее рискованными являются вложения ср-в в ден. форму. Вместе с

тем эти вложения и наименее доходны. Следующими по степени риска

выступают гос\цб, далее банковские и корпоративные облигации, а за

ними – акции. Выбор цб для портфельного инвестирования зависит от

целей инвестора и его отношения к риску.

Сущ-ет 3 типа целей:

- инв-тор стремится защитить свои ср-ва от инфляции; для достижения этого он предпочитает вложения с невысокой доходностью, нои с низким риском. Это консервативный тип (большинство инвесторов.)

- Ин-тор пытается произвести длительное вложение капитала, обеспечивающее его рост. Для этого он готов пойти на рискованные вложения, но в ограниченном объёме, подстраховывая себя вложениями в слабодоходные, но и малорискованные цб. Это умеренно-агрессивный тип.

- Ин-р стремится к быстрому росту вложенных средств, готов для этого делать вложения в рискованные цб, быстро менять структуру своего портфеля, проводя спекулятивную игру на курсах цб.

Это агрессивный тип.

При составлении портфеля необходимо учитавать: степень риска- доходности, срок вложения, тип цб. Можно выделить следующие типы портфелей:

Портфель роста (Курсовой портфель) Цель – рост капитала

преимущественно не за счёт получения дивидендов и процентов, а за счёт

роста курса цб. Основные вложения - в акции. Портфели агрессивного

роста – ориентируются на max прирост капитала, состоит из акций

молодых быстрорастущих компаний. Портфель консервативного роста -

акции крупных хорошо известных, стабильных компаний. Портфель

среднего роста – включает и 1 и 2.

Портфели дохода (дивидендный). Цель – получение дохода за счёт

дивидендов и процентов, обеспечивается заранее спланированный

уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования

выступают высоконадёжные цб. сущ-ют конвертируемые портфели

(сост-т из конвертируемых привилегированных акций и облигаций),

денежного рынка (денежная наличность и быстрореализуемые активы),

облигаций.

В зависимости от времени «жизни» портфеля можно выделить срочные

(получение дохода в рамках заранее установленного периода времени) и

бессрочные. По возможности изменять первоначальный объём выделяют пополняемые( увеличивается ден. выражение за счёт внешних источников, а не за счёт доходов от первоначально вложенных средств), отзываемые (допускается

возможность изымать часть первоначально вложенных денежных ср-в),

постоянный (объём денежных средств сохр-ся на протяжении всего периода существования.

Основные принципы формирования портфеля: безопасность,

доходность, ликвидность, рост капитала. Структура портфеля зависит от

целей инвестора.