1. Место и роль фин. менеджера в корп. иерархии, ф-ции и стр-ра

Структура управления корпорации, место ф/м:

Shareholders

Board of Directors

President (Chief Executive Officer)

Vice-Presidents:

• по производству,

• по маркетингу,

• по персоналу,

• …,

• финдиректор (ф/м).

Функции ф/м:

1. управляет оборотным капиталом,

2. управляет риском,

3. привлекает деньги.

(функции гл. бухгалтера:

1. составление фин. отчётности,

2. налоговой отчётности,

3. обработка данных,

4. учёт издержек, управленческий учёт)

2. Целевые критерии фин. менеджмента и три балансовых уравнения

Цель: увеличить стоимость корпорации, нарастить Shareholder’s Wealth (max SHW – богатство акционеров).

(до1950-х гг. целью была max прибыль, но от неё отказались из-за трёх «крысиных черт прибыли»: Risk, Amount, Time – в величине прибыли не учитывается риск; она только на бумаге и её много (оперативная, валовая…); нет динамизма)

3 Балансовых уравнения:

1. TA=TL+C

Total Assets=Total Liabilities+Capital

Активы=Обязательства+Капитал

=> С=TA-TL=NW (Net Worth, чист. ст-ть)

2. RE₁=RE₀+UDP

Retained Earnings₁=RE₀+Undivided Profit

Накопленная (реинвестированная) прибыль на конец года=НПнг+Нераспределен. приб.

Уравнение связывает форму №1 и №2:

Форма №1 Баланс (часть):

Assets	Liabilities&Capital
	1. TL (total liabilities)
	2. C (capital)
	Stock (уставный капитал)
	Surplus (эмиссионный доход)
	Reserves (резервы)
	Retained earnings

Форма №2 Income Statement «Отчёт о доходах»: TR получили –>UDP осталось:

TR-TC=TP (EBIT),

TP-T=NP,

NP-D=UDP.

Total revenue – валовая выручка,

Total cost – валовые издержки,

Total profit –валовая прибыль,

Earnings before interest and taxation – прибыль до выплаты процентов и налогов,

Tax – налоги,

Net profit – чистая прибыль,

Dividends – дивиденды,

Undivided profit – нераспределённая прибыль (не пошла в дивиденды))

3. NW₀+NCF₁=NW₁

Net Worth₀+Net Cash Flow₁=NW₁

Чист. стоимость ко. на начало года+Чист. ден. поток за год=ЧС на конец года

3. Структура, классификация и принципы международного финансирования

Срочная (балансовая) структура фондов:

L&C (Обязат-ва, капитал)

1) Краткоср. фонды (STF), или CL (Тек. обяз-ва)

а. АР (торг. кредит в товарной форме)

b. STBL (краткосрочные банковские кредиты)

с. СР (коммерческие векселя)

d. DE&I (отсроченные расходы и доходы)

2) Долгосрочные фонды (LTF)

2.1. LTD (Долгосрочные долги)

a. MTBL (ECSL) (Среднеср. банковск. кредиты)

b. Bd (Облигации)

2.2. С (Капитал)

a. CS, PS (Обыкн. и преф. акции)

b. RE (Накопленная прибыль)

с. Res (резервы)

Пространственная структура м/нар финансир-я:

1. Внутрифирм. финансир-е

1.1. Самофинансир-е

1.2. Внутрифирм. займы

2. Экстернальное финансир-е

2.1. Банковские кредиты

2.2. Ценные бумаги

2.3. Торговые займы

2.4. «Наращенные» обяз-ва

Резидентная структура фондов:

• внутр. вал. финансир-е

• иностранное финансир-е

• евровал. (оффшорн.) финансир-е

4. Инструменты краткосрочн. Финансир-я

1. Краткосрочные банковские кредиты (BL)

- отечественные (DBL)

- иностранные (FBL)

- евровалютные (оффшорные, EBL)

Разовые кредиты (SL), кредитные линии (LOC, оформл. и неоформл.), офиц. субсидир. кредиты (OSL) - от МБРР, ЕБРР.

2. Коммерческие векселя (СР)

- отечественные (DCP)

- иностранные (FCP)

- еврокоммерч. векселя (ЕСР), евроноты (EN)

ЕСР - без андерайтинговой поддержки (ВЕВ); EN - с андерайтингом

(VWB);

Эмиссии - публичные (РГ), частные (РР)

3. Торговое финансир-е - РР (торг. кредит в ден. форме от покупателей);

АР (торг. кредит в тов. форме от поставщиков - инкассо, l/c).