ДЕРЖАВНА ПОДАТКОВА СЛУЖБА УКРАЇНИ

НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ДЕРЖАВНОЇ ПОДАТКОВОЇ СЛУЖБИ УКРАЇНИ

Кафедра фінансів

План санації «ват "Маяк"»

Виконав:

Студент групи ФМУ-52

Гешель Олександр

Перевірив викладач:

Ліснічук О.А

Ірпінь 2013

Зміст Вступ

ВАТ “Маяк” створено в 1994 р. шляхом реорганізації державного підприємства Вінницького заводу радіотехнічної апаратури, заснованого в 1969 р. Вiдповiдно до структури вищим органом управлiння є загальнi збори акцiонерiв. В промiжки часу мiж зборами iнтереси акцiонерiв представляє Спостережна (наглядова) рада. контролюючий орган - Ревiзiйна комiсiя, виконавчий орган - Правлiння. Бухгалтерський облiк у товариствi заведений по журнально-ордернiй системi рахiвництва, в облiкових регiстрах встановленої форми, по новому плану рахункiв, що вiдповiдає Закону України "Про бухгалтерський облiк та фiнансову звiтнiсть в Українi" та наказу Мiнiстерства фiнансiв України вiд 30.11.1999 № 291. При цьому аналiтичний облiк окремих господарських операцiй регламентований на пiдприємствi вiдповiдним власним наказом "Про облiкову полiтику". Аудиторська перевiрка пiдтверджує, що у звiтному перiодi облiкова полiтика не змінювалась. Гармонійне поєднання традицій оборонного підприємства, передової технології з сучасним дизайном дозволило ВАТ «Маяк» стати провідним підприємством в Україні у виробництві побутового опалювального обладнання і приладів під власною торговою маркою «Термія». Продукція підприємства постачається до Росії, Білорусі, Прибалтики, Молдови. Номенклатура виробів ВАТ «Маяк» надзвичайно широка: маслонаповнені електрорадіатори; електроконвектори; радіатори для систем індивідуального опалення; конвектори сталеві; тепловентилятори і теплові завіси; побутові електроплитки; інфрачервоні обігрівачі. На дiяльнiсть товариства в значній мiрi впливає фiнансово-економiчний стан в державі, вiдсутнiсть загальнодержавної політики розвитку мiкроелектронiки та фінансової підтримки енергозберiгаючих технологій. Фінансування в основному відбувається за рахунок коштiв, отриманих вiд реалiзацiї. Тому що отримання кредитів на сьогодні є не досить вигідно, великі відсотки банків не дають можливості отримувати достатнього прибутку. В межах України укладено та виконано 3 угоди, з пiдприємствами Росiї - укладено п’ять угод (не виконана жодна). Випуск фотоелектричних перетворювачiв з подальшим нарощуванням обсягiв виробництва. Крiм того, планується нарощувати випуск енергозберiгаючих пристроїв, а саме ламп КЛЛ. Здiйснення намiрiв можливе лише при появi інвесторів. Також було б непоганим держаної підтримки.

Розділ 1. Оцінка кризових факторів фінансового розвитку та прогнозування банкрутства ВАТ "Маяк"

Важливим питанням в управлінні фінансами корпорації є прогнозування можливого банкрутства. Для дослідження фінансового стану корпорації американський економіст І. Е. Альтман використовував мультиплікативний дискримінантний аналіз (Multiple Discriminant Analysis) платоспроможності корпорації. Його сутність полягає в тому, що визначаються дві вибірки підприємств (за обсягом продажу та за видом діяльності або за іншими ознаками). Перша вибірка включає підприємства, близькі до дефолту, друга — підприємства зі стійким фінансовим станом. У кожній з вибірок виділяється підприємство з кращими показниками. Потім за допомогою прийомів дискримінантного аналізу складається формула, що може служити інструментом для прогнозування неплатежів. Формула має такий вигляд:

Кожний елемент формули (х1R1) є добутком двох коефіцієнтів: показника функції (х1…х5) і фінансового коефіцієнта (R1…R5). Показники функції відповідно до методу Альтмана визначені в такий спосіб:

Альтман виділив п’ять фінансових коефіцієнтів, на підставі яких можна скласти певне уявлення про платоспроможність фірми:

R1 — працюючий капітал/активи, де Пр. кап. = Пот. Акт. – Пот. Зобов.;

R2 — нерозподілений прибуток/активи;

R3 — прибуток до сплати процентів і податків/активи;

R4 — ринкова вартість акціонерного капіталу/балансова вартість усіх зобов’язань;

R5 — продаж/активи.

Альтман установив критичні значення показника Z:

Z < 1,81 — висока ймовірність банкрутства;

Z > 3 — мала ймовірність банкрутства;

Z > 5—10 — імовірності банкрутства немає.

На думку І. Е. Альтмана, модель Z може передбачити в 94 % випадків банкрутство фірми, у 95 % — віднести корпорацію до банкрутів або небанкрутів, передбачити банкрутство досить точно за два роки наперед.

Проведемо необхідні розрахунки:

R1=3707:15954 = 0,2324

R2=-3211:15954 = -0,2013

R3=(49528+516+1249):15954 = 3,215

R4=6302:(15954-6302) = 6302:9652 = 0,6529

R5=49528:15954 = 3,1044

Z68 = 1,2*0,2324- 1,4*0,2013+ 3,3*3,215+ 0,6*0,6529+3,1044 = 0,27888-0,28182+1,06095+0,39174+3,1044 = 14,103

Отже, імовірність банкрутства підприємства дуже низька.

Розділ 2. Вихідна ситуація фінансового стану на ВАТ "Маяк"

2.1. Аналіз фінансово-господарського стану підприємства

Аналіз виробничо-господарської діяльності на ВАТ "Маяк" проведемо у вигляді так званої таблиці системи показників-індикаторів кризового стану підприємства.

Таблиця 1. Аналіз виробничо-господарської діяльності на ВАТ "Маяк"

Показник	Формула розрахунку	Показники		Орієнтовне (нормативне)
		На поч. року	На кін. року
Аналіз майнового стану підприємства
Коефіцієнт зносу основних засобів	Знос : Первинна вартість основних засобів	0,346561	0,449024874	зменшення, умова не дотримується
Фондовіддача	Виручка від реалізації : Середня вартість основних фондів		5,281296652	збільшення
Аналіз ліквідності підприємства
Коефіцієнт абсолютної (негайної) ліквідності	Грошові кошти, поточні фінансові інвестиції : Поточні пасиви	0	0,000649351	> 0,2, умова не дотримується, але спостерігається позитивна тенденція
Коефіцієнт поточної ліквідності (загальний коефіцієнт покриття)	Оборотні активи : Поточні пасиви	0,44359	0,401190476	> 1, умова не дотримується;тенденція до зменшення
Проміжний коефіцієнт покриття	(Обігові активи – Товарно-мате-ріальні запаси): Поточні пасиви	0,299939	0,255714286	> 0,5, умова не дотримується, тенденція до погіршення ситуації

Коефіцієнт забезпечення власними коштами	(Власний капітал – Необоротні активи): Оборотні активи	-1,447839	-1,60372269	> 0,1, умова не дотримується, тенденція до зменшення
Робочий капітал (власні оборотні кошти)	Оборотні активи – Поточні зобов’язання	-4557	-5482	підприємство не в змозі сплатити поточні борги
Маневреність робочого капіталу	Запаси : Робочий капітал	-0,258174	-0,24520248	збільшення, умова не дотримується
Аналіз платоспроможності (фінансової стійкості) підприємства.
Коефіцієнт автономії (незалежності)	Власний капітал: Загальний обсяг капіталу	0,464213	0,395010656	> 0,5, умова не дотримується
Коефіцієнт фінансової стабільності (фінансування)	Власний капітал: Позиковий капітал	0,866412	0,652921674	> 1, умова не дотримується
Показник фінансового лівериджу	Довгострокові зобов’язання: Власний капітал	0,091239	0,065376071	зменшення, умова дотримується
Аналіз ділової активності підприємства.
Коефіцієнт оборотності оборотних коштів	Виручка від реалізації: Середній обсяг обігових активів		13,49536785	збільшення
Час обороту оборотних коштів	Кількість днів у періоді: Коефіцієнт оборотності оборотних коштів		26,67581974	зменшення
Коефіцієнт оборотності запасів	Собівартість реалізованої продукції: Вартість запасів		37,9116912	збільшення
Час обороту запасів	Кількість днів у періоді: Коеф. Обор. запасів		9,495751538	зменшення

Поточні пасиви – це сукупність поточних зобов'язань, забезпечення наступних витрат і платежів, доходів майбутніх періодів.

Аналізуючи таблицю 1 можна зробити висновок про те, що на кінець звітного періоду значення деяких показників-індикаторів погіршується.

Так, майже всі показники фінансової стійкості і стабільності підприємства не відповідають нормативним значенням.

Коефіцієнт забезпечення власними коштами як на початок, так і на кінець періоду нижче за нормативний, що свідчить про те, що розмір необоротних активів підприємства перевищує розмір коштів, які беруть участь у обороті.