2 Этап.

Это сбор другой информации о предполагаемой сделке ( валюта, срок, импортёр, экспортёр и другое). Форфейтер проводит кредитный анализ и называет экспортёру твёрдую цену. По достижению предварительной договорённости о заключении сделки оформляются документы. После этого экспортёр готовит серии переводных ыекселей или подписание соглашения о принятии простых векселей от получателя. Экспортёр должен получить гарантию или аваль (гарантия третьего лица) на свои векселя. Финансирование в процессе форфейтирования даёт экспортёру преимущество: улучшение ликвидности и вида баланса с сокращением риска.

Опцион - производная ценная бумага, предоставляющая право на покупку в определённый момент времени в будущем определённого актива по фиксированной в момент подписания цене. Опционы существуют на продажу – Call и на покупку – Put. По принципу исполнения опционы американские и европейские. Если опцион американский, то сделку можно совершить в течение всего опционного периода, если европейский – только на определённую дату, зафиксированную в контракте.

Форвардный контракт –контракт на поставку определённого количества товара или других активов по определённой цене в будущем. Недостаток форвардного контракта – низкая ликвидность.

Фьючерсы –типовой форвардный контракт, обращающийся на бирже и обращение которого организовано биржей.

Операции своп– одновременная продажа, например, инвалюты на приблизительно равные суммы при условии расчётов по ним на разные даты, покупка или продажа инвалюты на ближайшую дату с одновременной контрактной сделкой на определённый срок.

Операции своп почти полностью устраняют валютный риск.

В 1952 были изобретены лизинговые сделки, которые позволяют производителям продавать , а покупателям, не имеющим достаточно средств для единовременной покупки, покупать высокотехнологичное оборудование. За рубежом 80% инновационной продукции приходится на лизинговое оборудование. Под лизингом понимают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем у арендатора (возвратный лизинг) с целью производственного использования этого оборудования при сохранении права собственности на оборудование за арендодателем на весь срок договора.

Семинар.

Финансовые инструменты – способы долгосрочного инвестирования, то есть вложение денежных средств с целью получения прибыли в будущем. В бухгалтерском учёте – любой контракт, который приводит к увеличению обязательств и увеличению активов. Традиционные финансовые инструменты – акции, облигации, векселя и другие, подтверждающие участие в капитале. Новые финансовые инструменты – факторинг, форфейтинг, производные ценные бумаги ( опционы, свопы, лизинг, форвардные контракты). Появление новых финансовых инструментов связано с увеличением числа ситуаций в финансово-хозяйственной деятельности и увеличении стоимости активов.

Факторингспособствует ускорениюоборачиваемости капитала и, как следствие, эффективному его использованию.

Форфейтинг– один из альтернативных подходов к финансированию международной торговли – покупка долга, выраженного в оборотном документе ( простой или переводной вексель) у кредитора на безоборотной основе. Покупатель долга (форфейтер) принимает на себя обязательства об отказе форфейтинга, т.е. отказе от права на обращение регрессивного требования к кредитору при невозможности получения удовлетворения у должника. Покупка оборотного обязательства происходит со скидкой.

Механизм форфейтинга используется сделкой 2ух видов:

1. В целях быстрой реализации долгосрочного финансирования обязательств

2. В экспортных сделках для содействия в поступлении наличных денег экспортёру, предоставившему кредит иностранному покупателю (векселя и «чистые» ценные бумаги, т.е. те которые содержат абстрактное денежное обязательство)

Вексель возникает из торговой или финансовой сделки и впоследствии отделяется и существует самостоятельно.

Достоинства форфейтинга среди срочного финансирования:

1. Форфейтинг берёт на себя все риски, связанные с операцией

2. В некоторых странах нет фиксированной % ставки

Рис.3Форфейтинговая сделка

3 1 2 4 5 6

1) Договор на поставку товара

2) Товар отгружен

3) Вексель

4) Покупка векселя со скидкой, солидарная ответственность

5) Уплата суммы

6) Предъявление векселя к покупателю

Сравнительная характеристика форвардного контракта и опциона

Признак	Форвардный контракт	Опцион
Категория срочности	Срочная	Может быть срочной и нет. Сделки спот : Европейский – срочный Американский – в течение 2ух дней
Возможность отказаться от сделки ( условная, твёрдая)	Твёрдая (безусловная)	Условная
Оплата при подписании	Не предусматривается	Предусматривается (опционная премия продавцу)
Сфера использования	Товары	Финансовые активы
Распределение риска между участниками риска	Равноправие сторон 50/50	Продавец опциона несёт риск, покупатель передаёт риск за плату

Лизинговая сделка- вид долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.Основу лизинговой сделки составляют:

1) Объект лизинга

2) Субъекты лизинга – стороны лизингового договора

3) Период лизинга (срок лизингового договора)

4) Лизинговые платежи – стоимость лизинга

5) Услуги, предоставляемые по лизингу

Объектом лизингаможет быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.Субъекты лизинговой сделки– стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки.Прямые участники– лизинговые компании (лизингодатели, арендодатели) лизингополучателя (предприятия, заинтересованные в получении оборудования и использования его в производственной деятельности). Поставщики (производители) оборудования, передаваемого в лизинг. Косвенными участникамилизинговой сделки являются: 1) коммерческие инвестиционные банки (могут выступать гарантом лизинговых сделок, кредитуют лизингодателя) 2) страховые компании (страхование сделки) 3) брокерские и другие посреднические фирмы

Характерно, что лизинговая сделка заключается на период 40-90% от срока полезного использования.

Преимущества: а) при инв-и в форме Л сокращ риск невозврата средств, т.к. за лизингодателем сохран право собст-ти на имущ-во б) Л предпол 100% кредитование и не требует немедл начала платежей, что дает возможность предпр обновлять свои произв фонды без особых потерь. В) часто предпр проще получить имущ-во по Л, чем платить ссуду на его преобр. Г) Л соглаш явл более гибким, чем ссуда, т.к. оно представ сторонам выбрать наиб удобную форму выплат д) для лизингополучателя уменьш риск морального и физ износа обор-я. Е) Л имущ-во не числится на балансе ж) Л платежи относ на издержи произ-ва и обращ, следовательно сниж н/о прибыль з) производитель имущ-ва получ доп возможность сбыта продукции.Лизинговые компании более гибко и оперативно подходят к оценке клиента, чем банки, - из-за меньших размеров и зарегулированности. Кроме того, с лизинговой компанией можно заключить договор на более длительный срок.