- •31. Понятие и виды инвестиционных проектов.
- •32. Бизнес-план и его роль в финансовом обосновании инвестиционного проекта.
- •33. Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов: основные показатели.
- •34. Простейшие методы оценки инвестиций в проектном инвестировании.
- •36. Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта.
- •37. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов.
- •38. Понятие и виды инвестиционного портфеля.
- •39. Принципы формирования инвестиционного портфеля.
- •40. Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов.
- •41. Формирование портфеля ценных бумаг.
- •43. Отбор объектов инвестирования по критерию доходности.
- •44. Отбор инвестиционных объектов по критерию ликвидности.
- •45. Оценка инвестиционного портфеля по критерию риска.
34. Простейшие методы оценки инвестиций в проектном инвестировании.
Простые методы традиционно использовались в отечественной практике. Методические рекомендации по расчету экономической эффективности капитальных вложений предусматривали систему показателей, отвечающую действующим условиям хозяйствования. К важнейшим показателям относятся: 1) коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений Э = П/К где П — годовая прибыль; К — капитальные вложения; 2) срок окупаемости Т = К/П 3) показатель сравнительной экономической эффективности, основанный на минимизации приведенных затрат, П3=С+ЕН- * К:, где С — текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту; Ен — нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений; К — капитальные вложения по каждому варианту.
Отличительной чертой инвестиционного процесса является разрыв во времени, как правило, более одного года, между вложением денег, имущества или имущественных прав и получением дохода. Основным недостатком ранее действовавших отечественных методик было игнорирование временной оценки затрат и доходов. Переход к рыночным отношениям, принятие законодательных актов, касающихся инвестиционной деятельности, предоставили инвесторам свободу выбора: • объектов инвестирования; • критериев оценки экономической эффективности; • источников финансирования; • способов использования конечных результатов. Следовательно, при оценке инвестиционной привлекательности проектов нужно учитывать инфляционные процессы, возможности инвестирования, необходимость обслуживания капитала, привлекаемого для финансирования. |
36. Коммерческая, бюджетная и экономическая эффективность инвестиционного проекта.
Коммерческая эффективность проекта характеризует экономические последствия его осуществления для инициатора, исходя из весьма условного предположения, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Коммерческую эффективность иногда трактуют как эффективность проекта в целом. Считается, что коммерческая эффективность характеризует с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Коммерческая (финансовая) эффективность проекта учитывает финансовые последствия реализации проекта для ее непосредственных участников. Она определяется соотношением затрат и финансовых результатов, обеспечивающих требуемый уровень доходности. Коммерческая эффективность может рассчитываться для инвестиционного проекта в целом или для конкретных участников проекта с учетом их вклада.
Показатели эффективности проекта в целом исчисляются по результатам инвестиционной и операционной деятельности, т.е. на основании потока реальных денег без учета результатов финансовой деятельности, а показатели эффективности для участников проекта включают все притоки и оттоки денежных средств конкретного участника.
Важной информацией, отражающей влияние результатов выполнения инвестиционного проекта на расходы и доходы какого-либо бюджета (местного, федерального, регионального), является бюджетная эффективность. Необходимость расчета бюджетных показателей возникает в том случае, если дело финансирует государство. Бюджетная эффективность рассчитывается для:
консолидированного бюджета;
разноуровневых бюджетов;
бюджета, включающего внебюджетные фонды и консолидированный бюджет.
Бюджетная эффективность инвестиционного проекта рассчитывается исходя из бюджетных расходов и доходов. Расходы бюджета:
средства, которые выделяются из бюджета для прямого финансирования инвестиционного проекта;
заемные средства, полученные в банковских организациях и подлежащие компенсированию за счет бюджета;
бюджетные ассигнования на ценовые надбавки рынка за энергоносители и топливо;
выдача денежных пособий для лиц, которые остались без работы из-за выполнения проекта;
региональные, государственные гарантии инвестиционных рисков отечественным и иностранным участникам;
выплаты по ценным бумагам, являющихся государственными;
денежные средства, которые выделяются из бюджета в целях ликвидации отрицательных последствий, возникших от претворения в жизнь инвестиционного проекта.
?????????????????????????????????????????????????