- •Розділ 12 бюджетування на підприємстві
- •12.1. Бюджетування як функція фінансового контролінгу
- •Етапи бюджетування на підприємстві
- •12.2. Принципи бюджетування
- •12.3. Способи бюджетування
- •12.4. Система бюджетів на підприємстві
- •12.5. Визначення потреби підприємства в капіталі
- •12.5.1. Зміст та види потреби в капіталі
- •12.5.2. Потреба в капіталі для фінансування основних засобів і нематеріальних активів
- •12.5.3. Потреба в капіталі для фінансування оборотних активів
- •12.6. Правила фінансування підприємств
- •12.6.1. Золоте правило фінансування
- •12.6.2. Золоте правило балансу
- •12.6.3. Правило вертикальної структури капіталу
- •Структура капіталу підприємств України (1998—2000 рр.)
- •Структура капіталу підприємств фрн та Швейцарії
- •12.6.4. Ефект фінансового лівериджу
- •12.7. Планування прибутків і збитків
- •Бюджет реалізації продукції
- •Бюджет виробництва продукції
- •12.8. Планування ліквідності
- •Структура оперативного фінансового плану підприємства
- •Прогнозний графік грошових надходжень від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг)
- •12.9. Планування показників балансу
- •Структура динамічного (рухомого) балансу
- •12.10. Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow)
- •Прогноз Cash-flow
- •12.11. Бюджетний контроль та аналіз відхилень
- •Тести і задачі Тести
12.10. Прогноз руху грошових коштів (Cash-flow)
На практиці цілий ряд затрат, що показуються в розшифровці прогнозу прибутків і збитків, не позначаються на порядку здійснення платежів. Необхідність прогнозу руху грошових коштів (Cash-flow) зумовлена тим, що менеджмент підприємства повинен мати інформацію не лише про зміни в складі майна підприємства і джерелах його формування, доходах і витратах, а й про грошові надходження та виплати, які очікуються протягом планового періоду. Прогноз руху грошових коштів враховує надходження цих коштів, їх видатки, чистий грошовий потік (надлишок або дефіцит), початкове і кінцеве сальдо банківського рахунку.
План руху грошових коштів (Cаsh-flow) може мати як короткостроковий (місяць, квартал), так і довгостроковий характер (на кілька років). Базові прогнозні розрахунки руху грошових коштів у короткостроковому періоді можна легко розширити на кілька періодів, використавши при цьому цільові орієнтири, що містяться у стратегічних довгострокових планах, і таким чином трансформувати короткострокове планування у довгострокове.
В основі планування руху грошових коштів лежить інформація, наведена в зведеному фінансовому плані (балансі) та прогнозних розрахунках фінансових результатів (прибутків і збитків).
Прогноз руху грошових потоків будується на двох скла- дових:
розрахунок планового обсягу Cash-flow від усіх видів діяльності (операційної, інвестиційної та фінансової), який очікується в плановому періоді;
прогноз основних напрямів використання Cash-flow (інвестування, погашення кредитів, розподіл прибутку тощо).
У табл. 12.9 наведено спрощену схему планування руху грошових потоків умовного підприємства. Щоб зменшити рівень невизначеності, прогнозні показники Cash-flowдоцільно розраховувати за умови різних варіантів завантаженості виробничих потужностей підприємства: завантаженість виробничих потужностей за песимістичного сценарію становить 80 %; базового — 100; оптимістичного — 110 %.
Таблиця 12.9
Прогноз Cash-flow
Показники |
Рівень завантаженості потужностей | ||
80 |
100 |
110 | |
1. Розрахунок виникнення Cash-flow | |||
а) Надходження фінансових ресурсів — виручка від реалізації — дезінвестиції — доходи від фінансових вкладень — надходження власного капіталу — позички |
1200 50 30 110 70 |
1500 50 30 110 — |
1650 50 30 110 — |
б) Витрати в результаті операційної діяльності — умовно змінні — умовно постійні |
700 400 |
825 400 |
988 400 |
в) Коригування — амортизація — збільшення (зменшення) забезпечень |
60 — |
60 — |
60 — |
г) Cash-flow |
420 |
525 |
612 |
2. Використання Cash-flow | |||
Інвестиції Погашення заборгованості Приріст обігових коштів Податки на прибуток Розподіл прибутку Всього |
240 20 60 24 36 380 |
300 20 75 32 50 477 |
330 20 85 40 60 535 |
3. Чистий Cash-flow |
40 |
48 |
77 |
Як бачимо, за песимістичного сценарію, хоча й забезпечується беззбиткова діяльність, для виконання намічених виробничо-господарських завдань підприємству слід залучити фінансові ресурси із зовнішніх джерел: внески власників у статутний капітал та позички. Із зростанням рівня реалізації продукції розширюється зона безпеки, відповідно збільшуються внутрішні джерела фінансування та зменшується потреба у зовнішньому залученні коштів.