- •Нияу московский инженерно-физический институт
- •Общая характеристика компании
- •Краткая характеристика компании
- •Индикаторы деятельности
- •Разработка краткосрочной финансовой политики
- •2.3. Оценка рыночной деятельности компании
- •2.4. Управление операционными и финансовыми циклами
- •2.5. Управление высоколиквидными активами. Оценка достаточности денежных средств
- •2.6. Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости
- •Разработка долгосрочной финансовой политики
- •Управление совокупным риском. Обоснование политики управления рисками
- •Расчет показателей финансового рычага
- •Анализ структуры инвестированного капитала
- •Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования
- •Управление основными средствами
- •Управление эффективностью деятельности компании
- •Управление дивидендной политикой
- •Расчет показателей дивидендной политики
- •Разработка финансовых прогнозов. Прогноз показателей прибылей и убытков, баланса и движения денежных средств
- •3.15. Оценка стоимости бизнеса
- •Заключение
- •Список литературы
Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала. Обоснование стратегии финансирования
Для того, чтобы сделать вывод относительно того, создает организация стоимость или разрушает ее, необходимо рассчитать показатель, оценивающий эффективность деятельности организации – рентабельность инвестированного капитала. Результаты расчетов приведены в табл. 3.5.
Таблица 3.5.
Расчет стоимости собственного и заемного капитала и средневзвешенной стоимости капитала
|
Показатель |
2012 |
2013 |
|
Прибыль до вычета процентов и налога |
10 771 113 |
12 234 469 |
|
Проценты к уплате |
177 786 |
632 932 |
|
Эффективная савка налога на прибыль |
0,18 |
0,17 |
|
Безрисковая доходность, % |
7,40 |
6,90 |
|
Премия за риск |
10,20 |
9,10 |
|
Коэффициент бета вида деятельности |
0,48 |
0,48 |
|
Переменные расходы |
28 213 827 |
27 589 583 |
|
Постоянные расходы |
4 612 610 |
3 666 701 |
|
Собственный капитал |
37 364 861 |
41 797 797 |
|
Заемный капитал |
31 041 711 |
37 236 200 |
|
Инвестированный капитал |
68 406 572 |
79 033 997 |
|
Плечо финансового рычага |
0,831 |
0,891 |
|
Коэффициент бета с учетом операционного и финансового риска |
0,941 |
0,944 |
|
Фактическая стоимость собственного капитала (ROE) |
23,400 |
22,920 |
|
Рыночная стоимость собственного капитала (CAPM) |
17,00 |
15,49 |
|
Рейтинг компании |
BBB |
BB |
|
Доля собственного капитала |
0,55 |
0,53 |
|
Доля заемного капитала |
0,45 |
0,47 |
|
Фактическая стоимость заменого капитала |
0,01 |
0,02 |
|
Рыночная стоимость заемного капитала (С УЧЕТОМ РЕЙТИНГА) |
12,15 |
9,40 |
|
WACC фактический, % |
12,78 |
12,13 |
|
WACC рыночный, % |
13,83 |
11,85 |
|
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC), % |
12,98 |
12,78 |
|
Спред по рейтингу компании |
4,75 |
2,50 |
|
Спред, % |
-0,85 |
0,93 |
|
|
|
|
В предыдущем году компания не создавала стоимость и не была успешной, так как спред был отрицательным. В отчетном году ситуация улучшилась, так как спред стал положительным. Компания начала создавать стоимость и вела эффективную деятельность.
Рыночная средневзвешенная стоимость капитала (WACCрыночный) снижается по причине снижения доли собственного капитала.
Управление основными средствами
Результаты анализа состояния основными средствами приведен в табл. 3.6.
Таблица 3.6.
Расчет показателей состояния основных средств
|
Показатель |
На конец 2013г. |
Структура |
|
Основные средства по первоначальной стоимости |
19 947 726 |
100% |
|
Основные средства, полученные в аренду |
0 |
0 |
|
Основные средства, переданные в аренду |
104 000 |
0,52% |
|
Основные средства, переведенные на консервирование |
906 709 |
4,55% |
|
Итого, использованных основных средств |
18 937 017 |
94,93% |
|
Анализ соотношения основных средств |
| |
|
Коэффициент годности |
49,57 |
|
|
Коэффициент износа |
50,43 |
|
|
Коэффициент ввода |
1,35 |
|
|
Коэффициент выбытия |
0,16 |
|
|
Обоснование потребности в инвестирование основных средств |
| |
|
Годовая амортизация |
1 170 171 |
|
|
Накопленная амортизация |
9 246 826 |
|
|
Первоначальная стоимость |
19 947 726 |
|
|
Прогнозный рост выручки |
1,03 |
|
|
Целевой уровень износа |
0,45 |
|
|
Индекс цен |
1,25 |
|
|
Капитальные вложения 1 |
1 170 171 |
|
|
Капитальные вложения 2 |
1 462 714 |
|
|
Капитальные вложения 3 |
27 145 411 |
|
|
Капитальные вложения 4 |
27 483 348 |
|
По результатам анализа можно сделать вывод о том, что основные средства характеризуются достаточно длительным сроком полезного использования, нуждаются в постоянном обновлении, которое не происходит в дужном объеме. В целом состояние основных средств можно признать удовлетворительным, но организация должна больше уделять внимания износу основных средств.