
Розанова Н.М. Микроэкономика фирмы
.pdf
кандидатуру на рассмотрение представителям фирмы, способствует тому, что те из |
• Цель карьерного роста должна перевешивать краткосрочные соображения заработной |
|||||||||||||||||
потенциальных работников, квалификация или опыт которых недостаточны для качественного |
платы, то есть работник должен быть готов пойти на кратковременное понижение (или |
|||||||||||||||||
выполнения предъявляемых требований, не будут претендовать на данную работу в принципе. |
довольствоваться нерастущей) заработной платы, если такое его поведение согласуется с |
|||||||||||||||||
Соответственно, те, кто в большей степени удовлетворяют обязанностям работы, окажутся в |
общими целями фирмы и может способствовать его продвижению по службе; |
|
||||||||||||||||
преимущественном положении, они смогут более точно выбрать место работы, которое |
• Выполнять |
как |
можно |
лучше |
свою текущую работу, |
обеспечивать максимально |
||||||||||||
подходило бы их ожиданиям. Поэтому конфликтная основа расхождения ожиданий фирмы и |
возможные производственные достижения; |
|
|
|
|
|||||||||||||
индивида относительно работы в данном случае будет снята. |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
• Активно управлять своей карьерой, то есть при необходимости показывать фирме свои |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
3. Связь с центрами подготовки работников (университетами и другими учебными |
|
потенциальные способности и вновь приобретаемые навыки, которые могут послужить |
||||||||||||||||
|
фирме при занятии им новой должности; |
|
|
|
|
|||||||||||||
заведениями) для целенаправленной подготовки кандидата. |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
• Искать более широкого понимания смысла работы, большей ответственности; |
|
|||||||||||||||
Если фирма заранее, до того, как индивид приступил к подготовке и освоению какой- |
|
|||||||||||||||||
либо квалификации, указывает ему те навыки, которые потребуются для выполнения данной |
• Уходить с работы при необходимости (например, при выяснившейся в ходе работы |
|||||||||||||||||
работы, то это существенно увеличивает возможности работника в дальнейшем к адаптации на |
неадекватности собственных навыков работника требованиям работы) до того, как |
|||||||||||||||||
этой фирме. Здесь решается двойная задача: с одной стороны, человек заранее выбирает те |
ситуация ухудшится (то есть до того, как данное расхождение станет очевидным фирме). |
|
||||||||||||||||
области специализации, которые могут понадобиться ему в дальнейшем, что означает |
Карьера работника на фирме проходит ряд последовательных этапов, каждый из |
|||||||||||||||||
одновременно и углубление усилий по освоению требуемого материала, а с другой стороны, |
которых |
характеризуется |
собственными |
психологическими |
особенностями |
и |
||||||||||||
наличие определенного места работы в будущем увеличивает лояльность индивида к фирме, |
преимущественными видами деятельности в рамках одного и того же производственного |
|||||||||||||||||
что в последующем будет способствовать его быстрейшей адаптации, освоению в коллективе и |
процесса. Каждый этап имеет свое символическое название, отражающее место данного |
|||||||||||||||||
продвижению по службе. Поэтому современные фирмы уделяют большое внимание связям с |
индивида по отношению к прочим работникам. |
|
|
|
|
|||||||||||||
центрами подготовки специалистов, либо сами организуют такие центры. |
|
|
|
|
|
|
Мотивация работников |
|
|
|
||||||||
4. Роль фирмы в процессе социализации нового работника. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
Выполнение работы зависит от двух факторов: от способностей работника и от его |
||||||||||||||||
Для того чтобы вновь нанятый работник быстрее вошел в производственный процесс, |
мотивации. Мы рассмотрели первую часть качественной работы - отбор кандидатов, |
|||||||||||||||||
быстрее освоился в новом коллективе и быстрее вышел на оптимальный режим работы, |
обладающих способностями, необходимыми для выполнения какого-либо вида деятельности, |
|||||||||||||||||
требуются определенные усилия со стороны фирмы. Эти аспекты управления карьерой |
стимулирование развития этих способностей при продвижении индивида по службе. Теперь |
|||||||||||||||||
индивида с первых дней его пребывания на фирме включают в себя: |
|
|
|
задача заключается в том, что проанализировать вторую составляющую производительной |
||||||||||||||
• Предоставление индивиду возможности попробовать себя в разного рода работах, что дает |
работы, мотивацию. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
ему возможность быстрее адаптировать свои специфические навыки к той деятельности, |
Мотивация труда представляет собой субъективное желание работника хорошо |
|||||||||||||||||
которая требуется фирме; |
|
|
|
|
|
|
|
выполнять свою работу. Мотивация связана с внутренней потребностью индивида прилагать |
||||||||||
• Предоставление работнику |
при необходимости |
адекватного |
обучения для |
получения |
усилия для того, чтобы добиться качественного результата. Работник может обладать |
|||||||||||||
навыков обращения с конкретным |
материалом |
и |
конкретными инструментами |
его |
высокими способностями, но если его стремление выполнить работу находится на низком |
|||||||||||||
уровне, фирма не может ожидать от него высокого результата, |
свои обязанности он будет |
|||||||||||||||||
деятельности; |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
выполнять тоже |
на |
низком |
уровне. |
Проблема |
мотивации работника приобрела особую |
||||||
• Обеспечение обратной связи фирмы с индивидом для учета его пожеланий и наблюдения |
||||||||||||||||||
значимость в 80-90-е годы в связи с изменением характера труда (изменился качественный |
||||||||||||||||||
за ходом социализации работника на всех стадиях производственного процесса. Это дает |
||||||||||||||||||
состав рабочей силы в сторону улучшения) и переходом производства к стадии верхней части |
||||||||||||||||||
возможность своевременно |
выявить |
расхождения |
между |
требованиями |
работы |
и |
||||||||||||
предложения труда, там, где, как мы видели в предыдущей главе, рост заработной платы не |
||||||||||||||||||
квалификацией работника и либо предоставить ему необходимое обучение, либо перевести |
||||||||||||||||||
может стимулировать работников к увеличению трудовых усилий. |
В связи с этим возрос |
|||||||||||||||||
его на тот участок работы, который в большей степени ему подходит; |
|
|
||||||||||||||||
|
|
интерес фирм к другим методам мотивации производительного труда. |
|
|
||||||||||||||
• Предоставление соответствующего руководства (супервайзера) на первое время для того, |
|
|
||||||||||||||||
Существует несколько теории мотивации, которые мы подробнее рассмотрим. Каждая |
||||||||||||||||||
чтобы у работника была возможность быстро решать вопросы производственного и |
из этих теорий выделяет какую-либо одну сторону процесса стимулирования труда, так что в |
|||||||||||||||||
управленческого характера, относящиеся к его компетенции, но к решению которых он |
целом данные теории являются скорее взаимодополняющими, чем конкурирующими и |
|||||||||||||||||
еще не адаптировался; |
|
|
|
|
|
|
|
взаимозаменяющими теориями. |
|
|
|
|
|
|||||
• Создание системы отдыха, так как соответствующее чередование времени работы и |
• |
Теория Маслоу (1954). |
|
|
|
|
|
|||||||||||
времени отдыха способствует повышению производительности труда; |
|
|
Согласно теории Маслоу, в основе мотивации индивида лежит неудовлетворенная |
|||||||||||||||
• Моральное и материальное поощрение, которое бы соответствовало вкладу работника. |
|
потребность. Он выделил пять категорий потребностей: |
|
|
|
|||||||||||||
5. Роль индивида в процессе социализации. |
|
|
1. |
Физиологические потребности (питание, одежда, жилье). |
|
|
||||||||||||
|
|
2. |
Потребность в безопасности. |
|
|
|
|
|||||||||||
Для того, чтобы продвижение работника по службе проходило соответствующим |
3. Потребность в принадлежности к обществу. |
|
|
|
||||||||||||||
образом и в соответствующее время, необходимы также определенные усилия общего |
4. |
Потребность в уважении. |
|
|
|
|
|
|||||||||||
характера (кроме непосредственно производственных) со стороны самого работника. Задача |
5. |
Потребность в самореализации. |
|
|
|
|
||||||||||||
фирмы в данном случае заключается в том, чтобы довести до сведения работника эти знания. |
Вначале человек руководствуется в своей работе только потребностями низшего |
|||||||||||||||||
Усилия со стороны работника определяются рядом факторов: |
|
|
|
порядка (главным образом, физиологическими). По мере удовлетворения низших |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
потребностей, они угасают, и основным мотивом деятельности человека становятся высшие |
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
81 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
82 |
потребности, вплоть до потребности в самореализации. Таким образом, по Маслоу, человеком |
производственному институту, способствуют реализации потребностей общения и |
||||||||||||||||||||||
управляет низшая неудовлетворенная потребность. Достаточно выделить эту |
принадлежности к коллективу, что представляется довольно значимым для человека в силу |
||||||||||||||||||||||
неудовлетворенную |
|
потребность, |
чтобы |
определить |
человеку |
соответствующее |
социального характера его существования. |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
вознаграждение, ибо, если вознаграждение расположено выше или ниже неудовлетворенной |
|
|
Требования к эффективной системе поощрения: |
|
|||||||||||||||||||
потребности, оно не будет оценено индивидом и не окажет стимулирующего воздействия на |
|
|
|
||||||||||||||||||||
его труд. |
|
|
|
|
|
|
|
|
• Система поощрения должна предоставлять индивиду достаточное вознаграждение для |
||||||||||||||
• |
Теория Альдерфера (1972). |
|
|
|
|
|
удовлетворения его основных потребностей в питании и безопасности; в противном случае |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
вряд ли стоит ожидать от работника больших усилий производственного характера; |
||||||||||||||||||
Согласно данной теории, происходит разделение потребностей на три большие |
• |
Вознаграждения, |
предоставляемые в |
одной фирме, должны быть сопоставимы с |
|||||||||||||||||||
категории: |
|
|
|
|
|
|
|
|
вознаграждениями, предоставляемыми в других фирмах отрасли. Должно выполняться |
||||||||||||||
1. |
Потребности существования. |
|
|
|
|
|
внешнее равенство фирм: за одинаковую работу работники должны получать не меньшее |
||||||||||||||||
2. |
Потребности отношения. |
|
|
|
|
|
вознаграждение; в противном случае страдает их чувство внешнего равенства; |
|
|||||||||||||||
3. |
Потребности роста личности. |
физическими основами бытия |
человека. |
• Распределение вознаграждений внутри фирмы должно рассматриваться как справедливое и |
|||||||||||||||||||
Потребности |
сушествования |
связаны с |
|
равное; иначе под угрозой оказывается внутреннее равенство; |
|
|
|||||||||||||||||
Потребности отношения выражают |
связь индивида с подобными ему. |
Потребности роста |
• |
|
|
||||||||||||||||||
Система поощрений |
должна быть |
гибкой |
в |
отношении |
индивида, |
учитывать |
|||||||||||||||||
отражают |
духовные стремления личности. Если мы проведем параллель между |
теориями |
|||||||||||||||||||||
|
индивидуальность, |
личность |
работника; иначе |
могут |
возникнуть разногласия между |
||||||||||||||||||
Маслоу и Альдерфера, то первые |
две категории Маслоу |
попадут в |
первую |
категорию |
|
||||||||||||||||||
|
ожиданиями работника и |
требованиями |
работы, |
в |
результате чего страдает |
||||||||||||||||||
Альдерфера, третья |
и |
четвертая |
потребности |
Маслоу соответствуют |
второй |
категории |
|
||||||||||||||||
|
производительный труд; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
Альдерфера, пятая потребность Маслоу выражается в третьей категории Альдерфера, то есть |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
• Система вознаграждений должна обеспечить психологический комфорт индивиду в рамках |
|||||||||||||||||||||||
класификация Альтерфера является более общим случаем класификации Маслоу. Различия |
|||||||||||||||||||||||
связаны с развитием потребностей в качестве стимулов деятельности индивида. |
|
|
организации. Индивид должен ощущать себя полноправным членом коллектива фирмы. |
||||||||||||||||||||
Согласно Альдерферу, в каждый период времени может быть активирован более чем |
Система вознаграждения выполняет следующий ряд функций: |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
один вид потребностей, которые и управляют деятельностью конкретного человека. При этом |
|
• обеспечение членства в фирме: найм новых работников и удержание |
|||||||||||||||||||||
индивид передвигается и вверх и вниз по шкале потребностей: если он потерпел неудачу в |
|
|
квалифицированных кадров; |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
удовлетворении более высокой потребности, его деятельность может быть мотивирована |
|
• обеспечение выхода работников на работу, борьба с абсентеизмом - уклонением от |
|||||||||||||||||||||
потребностью более низкого уровня, так что нет однозначной закрепленности работника за |
|
|
работы; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
потребностью какого-либо уровня. |
|
|
|
|
|
|
• |
обеспечение качественного (эффективного) |
выполнения работы в соответствии с |
||||||||||||||
Теории Маслоу |
и Альдерфера указывают общие основы поведения и |
мотивации |
|
||||||||||||||||||||
|
|
определенным кругом обязанностей. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
человека, независимо от того, работает он на фирме или существует за счет каких-либо еще |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
источников. В то же время есть ряд теории мотивации, которые непосредственно связаны с |
|
|
|
|
|
Теория ожиданий. |
|
|
|
|
|
||||||||||||
деятельностью человека на фирме, существованием и трудом индивида как работника. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
Согласно данной теории, в основе поведения людей на фирме лежат два фактора: |
||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
Система поощрения |
|
|
|
ожидание |
результата |
и |
удовлетворение |
от |
работы. |
Усилия работника |
оказываются |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
пропорциональными субъективной вероятности (то есть оценки самого работника) получения |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
Рассмотрим, каким образом устроены положительные стимулы поведения человека на |
желаемого результата |
(ожиданиям). Если |
вероятность равна |
нулю, |
работник |
считает, что |
|||||||||||||||||
сколько усилий ни прикладывай, данную работу не выполнить. Следовательно, он и не будет |
|||||||||||||||||||||||
фирме, то есть система поощрения результатов производственного процесса. |
|
||||||||||||||||||||||
|
выполнять эту работу. Субъективная вероятность, равная 1, означает, что приложение усилий |
||||||||||||||||||||||
К поощрениям относят следующие виды: |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
обязательно окупится. Эта работа и будет выполняться. Таким образом, чем выше ожидания |
|||||||||||||||||||
1. Внутренние награды: |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
индивида, тем больше усилий он будет прикладывать к выполнению данной работы. |
||||||||||||||||||
• |
чувство собственной компетенции; |
|
|
|
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
С другой стороны, имеет значение удовлетворение (удовлетворенность) от работы, |
||||||||||||||||||
• |
чувство личностного роста; |
|
|
|
|
связанное с достижением ожидаемого результата. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
• личная ответственность и самостоятельность. |
|
|
|
|
|
|
|
Решение конфликтных ситуаций |
|
|
|||||||||||||
Внутренние награды возникают от внутреннего источника - самого человека и важны сами по |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
себе. Они способствуют внутреннему формированию индивида как работника, помогают и |
|
В тех случаях, когда методы организации работы оказываются неадекватными |
|||||||||||||||||||||
закрепляют олицетворение работника с фирмой, являются основой возникновения лояльности |
ожиданиям работников или требованиям самой деятельности, возможно возникновение |
||||||||||||||||||||||
человека к фирме. |
|
|
|
|
|
|
|
конфликтов внутри фирмы или внутри отдельной производственной группы. |
|
||||||||||||||
2. Внешние награды: |
|
|
|
|
|
|
|
Причины конфликтов могут быть связаны со следующими факторами: |
|
||||||||||||||
• |
оплата; |
|
|
|
|
|
|
|
|
• Взаимозависимость заданий членов группы |
|
|
|
|
|
||||||||
• признание и уважение коллег; |
|
|
|
|
|
Когда выпуск одного члена коллектива является входным элементом (ресурсом) для |
|||||||||||||||||
• |
продвижение по службе. |
|
|
|
|
|
другого члена, возможны взаимные претензии к качеству результата или к качеству исходного |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
материала; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Внешние награды непосредственно связаны с результатом деятельности. Они предоставляются |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
внешним источником - менеджером, представителем фирмы. Внешние награды способствуют |
|
• |
Двусмысленность заданий (неясность требований) |
|
|
|
|||||||||||||||||
интеграции индивида на фирму, формированию у него чувства принадлежности к данному |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
83 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
84 |

Основа для конфликта возникает в том случае, если какому-либо работнику не вполне |
удовлетворенность в целом работой со стороны индивида, организацией производственного |
||||||||||||||||||
ясны требования, которые предъявляет к нему данный вид деятельности и данные люди; |
|
процесса в соответствии с требованиями современного этапа развития общества (включая |
|||||||||||||||||
• Различия в целях разных подразделений |
|
|
|
|
|
|
|
|
методы обогащения труда и превращения компании в фирму с доминирующим работником |
||||||||||
Так как в разных подразделениях особенно при их относительной самостоятельности |
типа "Y"), своевременным выявлением и оптимальным разрешением конфликтных ситуаций, |
||||||||||||||||||
могут доминировать интересы разных экономических агентов, то и цели подразделений могут |
возникающих в рабочих группах. |
|
|||||||||||||||||
оказаться не только различными, но даже конфликтующими. |
|
|
|
|
|
|
|
Ключевые термины |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Для разрешения конфликтов используются такие методы, как: |
|
|
|
|
анализ работы |
work analysis |
|||||||||||||
• Игнорирование: управление фирмы предпочитает рассматривать конфликтную ситуацию |
|||||||||||||||||||
как несуществующую, а значит и не требующую внимания; |
|
|
|
|
|
|
внешний наблюдатель |
external supervisor |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
внутренний наблюдатель |
internal supervisor |
||||||||||||
• Навязывание решения руководством сверху: управление само указывает, какой вариант |
|||||||||||||||||||
интервью |
interview |
||||||||||||||||||
разрешения конфликта считать предпочтительным, кто виноват и что делать; |
|
||||||||||||||||||
|
личностные характеристики |
personal features |
|||||||||||||||||
• Сглаживание (принижение важности и значимости конфликта): фирма трактует |
|||||||||||||||||||
личность |
personality |
||||||||||||||||||
противоречие интересов сторон как несущественное, незначимое для хода работы |
мотивация |
motivation |
|||||||||||||||||
подразделения; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
объективная карьера |
objective career |
|||
• Обращение к более высоким целям, которые разделяет вся группа: фирма обращается |
опрос |
inquiry |
|||||||||||||||||
к общим целям фирмы, поведению потребителей, выдвигает опасность конкуренции в |
ответственность работника |
responsibility of employee |
|||||||||||||||||
качестве фактора, который должен снизить накал страстей среди членов конфликтной |
переговоры |
negotiations |
|||||||||||||||||
группы; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
профессиональные навыки |
professional skills |
||
• Переговоры |
между |
конфликтующими |
сторонами: |
фирма |
создает |
условия |
для |
профессия |
profession |
||||||||||
совместного обсуждения взаимных претензий сторон; |
|
|
|
|
|
|
|
социализация |
socialisation |
||||||||||
• Реорганизация группы: фирма разделяет конфликтующую группу, переводя работников |
субъективная карьера |
subjective career |
|||||||||||||||||
тест способностей |
ability test |
||||||||||||||||||
с противоположными интересами в различные подразделения; |
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
эффективное управление |
efficient management |
|||||||||||||
• Обращение к третьей стороне - внешнему эксперту: фирма предусматривает передачу |
|||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||
полномочий относительно выявления правых и неправых сторон человеку, репутация |
|
|
|||||||||||||||||
которого среди членов конфликтующей группы позволяет его мнению доминировать над |
|
Контрольные вопросы |
|||||||||||||||||
интересами отдельных работников. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Использование того или иного способа разрешения конфликтов зависит как от самой |
31. Каково значение внутренних |
взаимоотношений фирмы для экономической системы |
|||||||||||||||||
фирмы, от степени подготовленности управляющих к ситуациям подобного рода, так и от |
|||||||||||||||||||
общества в целом? В каких случаях можно говорить о положительном, а в каких о |
|||||||||||||||||||
членов группы, их понимания механизма противоречивых интересов, способности идти на |
|||||||||||||||||||
негативном влиянии фирмы? |
|
||||||||||||||||||
компромиссы. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32. В чем заключается процесс найма работника фирмой? |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Итак, мы рассмотрели поведение фирмы по отношению к своим работникам, то есть |
33. Каковы основные черты анализа работы? Какие методы используются для этого? В чем |
||||||||||||||||||
состоят положительные черты и трудности каждого метода? |
|||||||||||||||||||
проблемы |
внутренних |
|
взаимоотношений |
|
на |
фирме. |
Превращение |
индивида |
в |
||||||||||
|
|
34. Какие способы применяются при оценке способностей кандидата в процессе найма |
|||||||||||||||||
производительную |
силу |
общества, в работника опосредуется его |
деятельностью в рамках |
||||||||||||||||
работников фирмой? |
|
||||||||||||||||||
фирмы: начиная с процесса найма, через процесс социализации и кончая становлением его |
|
||||||||||||||||||
35. Какие факторы способствуют успешной карьере работника? |
|||||||||||||||||||
карьеры - |
так проходит процесс интеграции работника на фирму и одновременно процесс |
||||||||||||||||||
36. В чем заключаются причины неудачи карьеры работника в фирме? Что может сделать |
|||||||||||||||||||
интеграции индивида |
в |
экономическую |
систему |
общества. |
Так |
что |
эффективность |
||||||||||||
фирма для предотвращения этого? Какова роль индивида в этом процессе? |
|||||||||||||||||||
воспроизводства рабочей силы экономики напрямую зависит от того, |
насколько удачным |
||||||||||||||||||
37. Каким образом взаимосвязаны мотивация работника и его поведение в фирме? Как разные |
|||||||||||||||||||
окажется |
деятельность |
индивида в рамках |
конкретной фирмы, |
насколько |
фирма сможет |
||||||||||||||
теории мотивации отражают этот процесс? |
|||||||||||||||||||
удовлетворить ожиданиям работника, а работник требованиям фирмы. |
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
38. Какой должна быть эффективная система поощрения в фирме? |
|||||||||||||||
Успешные |
внутренние |
взаимоотношения |
фирмы |
определяются |
как |
факторами |
со |
||||||||||||
39. Что такое удовлетворенность от работы? В чем заключается ее значение для фирмы, для |
|||||||||||||||||||
стороны фирмы - |
насколько |
эффективно фирма |
провела |
анализ |
работы, определила круг |
||||||||||||||
работника, для общества? |
|
||||||||||||||||||
обязанностей, которые необходимы для того или иного вида деятельности, в какой степени |
|
||||||||||||||||||
40. Какие методы организации работы используются в рамках современных фирм? Как разные |
|||||||||||||||||||
точными оказались оценки фирмы способностей индивида при найме на работу, насколько |
|||||||||||||||||||
способы организации работы стимулируют работника к труду? |
|||||||||||||||||||
фирма проявляет интерес к управлению карьерой работника - так и факторами деятельности |
|||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||
самого работника - его активностью, личностными характеристиками, заинтересованностью в |
|
|
|||||||||||||||||
делах фирмы и его лояльностью по отношению к фирме. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Эффективность управления внутренней структурой фирмы зависит от системы |
|
|
|||||||||||||||||
мотивации и стимулирования труда работников, организации действенного поощрения |
|
|
|||||||||||||||||
высоких результатов, а |
также деятельности |
фирмы |
по |
созданию |
условий, |
повышающих |
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
85 |
|
86 |
|
Тема 6. |
Стратегия и тактика фирмы в отношении спроса |
высокими являются издержки освоения нового рынка, когда для производства нового товара |
|||
После того, как мы рассмотрели общие основы поведения фирмы, проанализировали |
исходное сырье, материалы, комплектующие имеются в ограниченном количестве. |
|||||
• |
Стратегия средних цен. |
|||||
теоретические модели действия фирмы во внешних и внутренних взаимоотношениях, |
Сущность стратегии средних цен состоит не только в отказе от использования цен для |
|||||
следующим шагом должно стать применение теоретических концепций к прикладным |
увеличения захваченного сектора рынка, но и в недопущении того, чтобы цена каким-либо |
|||||
аспектам функционирования фирмы. Мы начинаем прикладное исследование фирмы с анализа |
образом влияла на сокращение данного сектора. Таким образом, при избрании этой стратегии |
|||||
поведения фирмы по отношению к спросу. |
|
роль цен как инструмента маркетинговой стратегии фирмы сводится к минимуму. На практике |
||||
Взаимосвязь основного производящего субъекта, каким является фирма, и главного |
фирмы выбирают стратегию средних цен чаще всего как бы «по умолчанию», поскольку не |
|||||
потребляющего агента - спроса - составляет базис функционирования экономической системы. |
видят возможностей для реализации стратегий высоких и низких цен. Причиной этому может |
|||||
Это взаимоотношение имеет два аспекта: |
|
быть одно из двух обстоятельств: или, не зная товаров данной фирмы, покупатели могут |
||||
• |
прямое воздействие фирмы на спрос, манипулирование ценой для расширения |
воспринять их низкую цену как свидетельство низкого качества, и это приведет к |
||||
|
границ спроса, формирование потребительских предпочтений; |
дискредитации торговой марки; или есть основание полагать, что конкуренты отреагируют |
||||
• и обратное влияние спроса на деятельность фирмы - реакция потребителей на |
очень резко на любые изменения цены, нарушающие сложившуюся ранее систему. Таким |
|||||
|
количественные и качественные параметры поведения фирмы. |
образом, стратегия средних цен часто становится вынужденной стратегией для фирм, |
||||
Первая группа |
вопросов рассматривается в рамках анализа |
ценовых стратегий, |
действующих на рынке, где покупатели весьма чувствительны к уровню цены, а конкуренты |
|||
методов и последствий ценовой дискриминации, использования рекламы, учета |
жестко отвечают на любую попытку изменить сложившиеся пропорции продаж. |
|||||
психологических особенностей ценообразования. Рассмотрение второй проблемы включает |
• |
Стратегия низких цен. |
||||
особенности изучения фирмой рынка, оценку показателей эластичности и |
Стратегия низких цен предполагает установление цен существенно ниже уровня, |
|||||
эконометрических параметров функции спроса. |
|
который воспринимается большинством покупателей как соответствующий экономической |
||||
|
|
Стратегии ценообразования |
|
ценности товара. При этом цена, устанавливаемая в рамках такой стратегии, вовсе не |
||
|
|
|
обязательно должна быть низкой по абсолютной величине, она низка только по отношению к |
|||
Ценовая стратегия - это совокупность долговременных положений и принципов, |
экономической ценности товара. Соответственно эта стратегия обеспечивает расширение круга |
|||||
потенциальных покупателей за счет жертвы - возможности реализовать товар величиной |
||||||
руководствуясь которыми, фирма устанавливает цену на свой товар; она разрабатывается, |
удельного выигрыша. Проведение в жизнь стратегии низких цен оказывается наиболее |
|||||
исходя из стратегических целей компании в данной рыночной нише. Правильно |
результативным для фирмы при следующих условиях. Во-первых, должен существовать |
|||||
установленный уровень цен определяет степень жизнеспособности компании - уровень ее |
большой круг покупателей, готовых сразу переключиться на покупку товара у нового |
|||||
рентабельности и финансовой устойчивости. Существует достаточно большое число ценовых |
продавца, едва он предложит низкую цену. Однако дело не всегда обстоит так и реакция на |
|||||
стратегий, используемых на практике зарубежными и российскими фирмами. |
разницу в ценах вовсе не является автоматической. Непонимание этого обстоятельства |
|||||
|
|
|
|
является причиной того, что попытки ценового прорыва довольно часто приводят к неудачам и |
||
|
Манипулирование ценой для изменения границ спроса. |
финансовым трудностям для фирм, избравших такую стратегию. В ряде случаев выбор такой |
||||
|
стратегии может быть опасен. Например, для фирм, производящих товары престижного спроса |
|||||
Рассмотрим ценовые стратегии, направленные на изменение границ потребительского |
||||||
и ориентирующихся на круг наиболее обеспеченных покупателей. Для них существенно важно, |
||||||
спроса в интересах фирмы. |
|
что владение вещами данной товарной марки доступно лишь людям с определенным уровнем |
||||
• |
Стратегия высоких цен. |
|
дохода. И если фирма под той же товарной маркой попытается выпустить дешевые товары для |
|||
Стратегия высоких цен (иногда ее называют стратегией «снятия сливок») представляет |
захвата более широкого сегмента рынка с менее состоятельными покупателями, она рискует |
|||||
собой установление предприятием высокой цены на товар по отношению к его экономической |
лишиться и прежних покупателей - низкие цены как бы дискредитируют имидж престижности |
|||||
ценности. Чтобы заработать максимум с каждой единицы проданных товаров, фирма |
данного товара, и он перестанет быть привлекательным. Ценовая стратегия низких цен также |
|||||
устанавливает цены настолько высоко, что такие «сливочные цены» становятся |
малоэффективна для дешевых товаров повседневного спроса, даже относительно большая |
|||||
неприемлемыми для большинства покупателей. Но при этом прирост массы прибыли за счет |
величина снижения цены здесь выразится в абсолютно малой сумме, на которую покупатели |
|||||
продаж по повышенной цене должен быть больше, чем потеря числа проданных товаров по |
могут и не обратить внимание. Во-вторых, стратегия низких цен будет успешна, если |
|||||
сравнению с уровнем, возможным при более низкой цене. Стратегия высоких цен применяется |
приростные затраты составляют небольшую долю в цене товара, а удельный выигрыш - |
|||||
тогда, когда фирма убеждена, что имеется круг покупателей, которые предъявят спрос на |
существенно большую. Это означает, что даже небольшой прирост числа проданных товаров |
|||||
дорогой товар. Это применимо: |
|
будет приводить к заметному увеличению общей массы прибыли. Но поскольку удельный |
||||
во-первых, к новым впервые появляющимся товарам на рынке, защищенным патентом |
выигрыш велик, то небольшое снижение цены не приведет к его ощутимому падению. В- |
|||||
и не имеющим аналогов, т.е. к товарам, которые находятся на начальной стадии «жизненного |
третьих, стратегия низких цен оправдана, если конкуренты не могут и не хотят ответить |
|||||
цикла»; |
|
|
|
аналогичным снижением цен. Это может быть связано с одной из следующих ситуаций: фирма |
||
во-вторых, к товарам, ориентированным на богатых покупателей, которых интересует |
- инициатор снижения цен обладает настолько большим превосходством в возможностях |
|||||
качество, уникальность товара, т.е. на такой сегмент рынка, где спрос не зависит от динамики |
снижения затрат или в объеме доступных финансовых ресурсов, что конкуренты не рискуют |
|||||
цен; |
|
|
|
вступать в ценовую войну, опасаясь своего поражения, а ищут иные способы сохранения |
||
в-третьих, к новым товарам, по которым у фирмы нет перспективы долгосрочного |
объемов продаж; фирма только вступает на рынок и еще настолько мала, что ее возможные |
|||||
массового сбыта, в том числе и по причине отсутствия необходимых мощностей. |
успехи на почве снижения цен все равно затронут столь малый сегмент рынка, что крупным |
|||||
Стратегия высоких цен оправдана в тех случаях, когда существует гарантия отсутствия |
фирмам нет смысла даже реагировать на это; спрос на товар высокоэластичен, и в то же время, |
|||||
в ближайшее время |
заметной конкуренции на рынке, когда для |
конкурентов слишком |
покупатели не демонстрируют особой приверженности к тем или иным маркам товара, а |
|||
|
|
|
87 |
|
88 |

значит, стратегия низких цен может привести к общему расширению границ рынка, в силу чего |
|
|
|
|
Роль репутации фирмы, предоставление гарантий. |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
конкуренты не проиграют и в том случае, если будут вынуждены пойти следом в снижении |
Как уже было замечено, в условиях неполноты (или асимметрии) информации о |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
цен. Особый случай приемлемости и даже предпочтительности стратегии низких цен - рынок, |
качестве товара покупатель нуждается в косвенных сигналах, позволяющих ему принять |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
на котором еще нет существенной конкуренции, но она может вскоре обостриться. В целом, |
решение о покупке. Существует множество товаров, качество которых может быть определено |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
стратегия низких цен преследует цель получения долговременных, а не «быстрых» прибылей. |
только после совершения покупки или в процессе пользования (испытываемые товары). В |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
• |
Стратегия неизменных иен. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
некоторых ситуациях (покупка бытовой техники, туристических путевок, косметики и др.) на |
||||||||||||||||||||||||||||
Фирма стремится к установлению и сохранению фиксированных цен на протяжении |
выбор потребителя оказывает влияние не только и столько цена, но и репутация продавца. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
длительного периода, демонстрируя лояльность по отношению к «своим» покупателям и |
Репутация производителя при покупке новой марки товара сигнализирует |
потребителю о |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
прочность рыночных позиций. В случае роста издержек производства такие фирмы вместо |
«неизменно высоком качестве». Репутация также имеет значение, если потребитель совершает |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
пересмотра цен уменьшают размер упаковки, изменяют состав товара или жертвуют частью |
повторяющиеся покупки, однако качество товара способно изменяться от раза к разу. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
прибыли. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Снижение качества и распространение информации об этом среди потребителей означает |
||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
снижение репутации фирмы и, следовательно, снижение готовности платить, потерю части |
||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
Ввод нового товара, входные цены. |
|
|
|
|
|
|
покупателей. Пожертвовав репутацией и снизив качество товара, фирмы способна получить |
||||||||||||||||||||||||||||||
Реальный рынок не всегда характеризуется достаточным уровнем информации у |
краткосрочную дополнительную прибыль (как правило, более низкое качество означает более |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
потребителей, в особенности, о вновь предлагаемом товаре. Рассмотрим некоторые стратегии |
низкие издержки), однако тогда она теряет долгосрочную прибыль. Ценность долгосрочной |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
установления цен на новую продукцию. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
прибыли, стремление к продолжению рыночной деятельности стимулируют фирму к |
|||||||||||||||||||||||||||||
• Стратегия низкой входной цены |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
поддержанию стабильно высокого качества товара и сохранению репутации. |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
Для внедрения |
на новый |
рынок принципиально |
новой |
продукции |
цены |
иногда |
Эффективным средством для укрепления репутации фирмы на рынке является торговая |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
марка и |
предоставление гарантий. |
Производитель |
высококачественных |
товаров |
обычно |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
устанавливаются |
ниже |
издержек |
производства. Эта |
стратегия |
направлена |
на |
то, |
чтобы |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
гарантирует покупателю возмещение потерь в случае, |
когда качество товара отличается от |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
стимулировать |
|
спрос, |
|
облегчить |
распространение |
продукции. |
|
Заниженные |
цены |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
объявленных характеристик. Поскольку продавец низкокачественного товара не заинтересован |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
устанавливаются с тем, чтобы товар как можно быстрее достиг стадии интенсивного роста |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
в предоставлении гарантий, |
покупатель приобретает критерий определения качества товара |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
жизненного цикла, чтобы быстрее |
сформировался |
массовый рынок |
потребления данного |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
конкретного продавца. Основная проблема - полнота гарантии. Интуиция подсказывает, что |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
товара. При этом предполагается, что за счет формирования массового спроса через какой-то |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
неполная |
гарантия |
может |
быть |
истолкована |
покупателями |
как свидетельство дефектов |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
промежуток времени происходит снижение издержек на единицу продукции. |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
предлагаемого товара. |
Но, |
с |
другой |
стороны, |
полная |
гарантия |
предоставляет |
покупателю |
||||||||||||||||||||||||||||||
Другой |
причиной |
применения |
стратегии |
низких |
входных |
цен |
может |
являться |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
стимул небрежно обращаться |
с |
приобретенным товаром. |
Следует отметить, |
что |
система |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
стремление фирмы сигнализировать покупателю, не обладающему информацией о товаре, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
гарантий может использоваться при продаже далеко не всех типов продукции. Однако, даже |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
качество продукта. Низкая входная цена должна побудить потребителя опробовать продукт и |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
предоставление «излишних» гарантий, наступление которых вряд ли может осуществиться, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
оценить его качество. Если качество удовлетворяет запросам потребителя, то в будущем он |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
положительно влияет на потребителя, увеличивая его доверие к фирме и ее репутации. |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
согласится покупать товар и по более высокой цене, если нет – откажется от повторных |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
покупок. |
Демонстративно низкая |
цена, |
не покрывающая |
издержек, |
означает для |
фирмы |
Высокая |
репутация |
фирмы |
создает |
для |
нее |
дополнительные |
конкурентные |
||||||||||||||||||||||||||||
убытки на стадии ввода товара, которые затем должны компенсироваться прибылью будущих |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
преимущества, |
укрепляет |
ее |
рыночную |
власть. |
Наличие |
рыночной |
власти |
является |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
периодов. |
Такая |
ценовая |
стратегия |
не |
приемлема |
для производителей |
низкокачественного |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
необходимым условием применения особого вида стратегического ценообразования – ценовой |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
продукта, |
поскольку их |
товар не |
будет пользоваться |
спросом в будущих периодах и, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
дискриминации. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
следовательно, будущая прибыль окажется недостаточной. Назначая низкую входную цену, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||
фирма сигнализирует о качестве товара и своей уверенности в повторных продажах. |
|
|
|
|
|
Ценовая дискриминация и способы ее осуществления. |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
• Стратегия высокой входной цены |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
В |
условиях неполной информации стратегия |
высокой входной |
цены может быть |
Ценовая дискриминация существует там, где два или более схожих товара продаются по |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
использована, |
когда на |
рынке уже |
существует доля потребителей |
информированных о |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
ценам, которые находятся в разных отношениях с их предельными издержками, то есть либо |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
качестве товара. Поскольку цена товара действительно соответствует его высокому качеству, |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
при одинаковых предельных издержках товары продаются по разным ценам, либо при разных |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
информированные потребители склонны к приобретению нового продукта. Жесткость фирмы |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
предельных издержках товары продаются по одним и тем же ценам. |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
по отношению |
к цене |
в сочетании с наличием |
потребителей, совершающих |
покупки, |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
Цель |
ценовой |
дискриминации |
заключается |
захвате |
фирмой |
потребительского |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
сигнализируют неинформированным потребителям о качестве товара. |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
излишка в максимально возможном количестве. В обычной ситуации рыночного равновесия |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Стратегия высоких цен также может использоваться |
фирмой с целью апробации своего |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
фирма получает |
только причитающуюся |
ей |
|
долю |
излишка |
потребителя; |
разница между |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
товара, постепенного |
приближения |
к |
приемлемому |
уровню |
цены. |
Однако, |
не |
всегда |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
денежной |
оценкой |
предельной |
полезности |
товара |
|
для |
потребителя и |
его |
реальными |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
длительное проведение |
такой стратегии представляется |
возможным. |
Если |
продаваемый |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
рыночными |
расходами |
на |
покупку |
данного |
продукта |
- излишек потребителя |
- достается |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
продукт относится к категории товаров длительного пользования (например, телевизор) или к |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
покупателю. |
Однако фирма |
может, |
используя градацию |
цен, |
получать |
от |
потребителя |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
категории товаров разового приобретения (билет на спектакль), то получать высокую прибыль |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
непосредственно не только цену, но и величину его денежной оценки предельной полезности |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
на протяжении |
длительного периода |
достаточно |
сложно. В этом |
случае |
фирма |
может |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
товара. (Фирма |
не |
может |
претендовать |
на |
|
большую величину, чем |
денежная |
оценка |
||||||||||||||||||||||||||||||||||
воспользоваться |
динамической разновидностью ценовой |
дискриминации |
— стратегией |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
предельной |
полезности |
товара, |
так |
как иначе потребителю |
не |
окупятся |
альтернативные |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
ступенчатых премий, |
которая позволяет раздвинуть временные рамки получения высоких |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
издержки использования товара, и он переключится на другой товарный вид.) Таким образом, в |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
доходов на данном рынке, постепенно снижая цены с течением времени. |
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
условиях ценовой дискриминации фирма получает от рыночного обмена двойную выгоду, в то |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
89 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
90 |
время как потребителю остается довольствоваться только фактом наличия у него желаемого |
Объем покупки |
Цена за единицу, в тыс руб. |
|
|
|
|||||
товара. Эквивалентность обмена тем самым нарушается. |
первые 100 единиц |
40 |
|
|
|
|||||
Ценовая дискриминация не всегда может привести к желаемому, с точки зрения фирмы, |
вторые 100 единиц |
30 |
|
|
|
|||||
результату. Условия, необходимые для проведения эффективной политики ценовой |
последующие 100 единиц |
20 |
|
|
|
|||||
дискриминации включают в себя: |
|
|
|
|
|
|
|
|||
• Наличие рыночной власти у фирмы, проводящей ценовую дискриминацию (то есть |
• |
Двойные тарифы: |
|
|
|
|
||||
|
способность фирмы оказывать воздействие на спрос); |
цена товара имеет постоянную часть, которая не зависит от объема покупки, и переменную |
||||||||
• Возможность фирмы классифицировать потребителей по группам с одинаковыми |
часть, которая определяется объемом покупки. В качестве двойного тарифа можно |
|||||||||
|
ценовыми предпочтениями (то есть с одинаковыми денежными оценками |
рассмотреть, например, систему оплаты телефонных разговоров с домашнего аппарата: |
||||||||
|
предельной полезности товара); |
существует абонентская плата за телефон, величина которой не зависит от объема |
||||||||
• Способность фирмы предотвратить перепродажу товара (арбитраж), в противном |
использования аппарата, и отдельная плата за каждый телефонный разговор (междугородний). |
|||||||||
|
случае потребительский излишек достается не фирме, а посреднику из числа |
• Установление минимального объема покупки: |
|
|
|
|||||
|
потребителей с низкими ценовыми предпочтениями. |
в данном случае потребитель получает возможность покупать товар (или покупать его по более |
||||||||
|
|
|
низкой цене) только при условии, что размер его покупки достигает определенной величины. |
|||||||
|
1. Ценовая дискриминация первой степени. |
Примером могут служить продажи обуви по сниженным ценам, если потребитель покупает |
||||||||
Этот вид ценовой дискриминации заключается в установлении разной цены на каждую |
одновременно 2-3 пары. |
|
|
|
|
|||||
единицу товара, так чтобы каждая единица товара продавалась как раз по денежной оценке |
|
|
3. Ценовая дискриминация третьей степени. |
|
|
|
||||
своей предельной полезности для каждого потребителя. В данном случае наблюдается |
|
|
|
|
|
|||||
максимальная степень поглощения фирмой потребительского излишка, поэтому данный вид |
Здесь различные категории покупателей сталкиваются с различными ценами, но каждая |
|||||||||
ценовой дискриминации называют еще "совершенной ценовой дискриминацией". |
группа покупателей платит одну и ту же цену за любую купленную единицу. Различают |
|||||||||
На практике совершенная ценовая дискриминация встречается, как правило, в виде |
несколько разновидностей ценовой дискриминации третьей степени. |
|
|
|
||||||
ценообразования клубных благ. Клубными называются блага, потребление которые одним |
• |
Зональные цены. |
|
|
|
|
||||
индивидом допускает одновременное их использование другими, основным свойством данных |
Зональные цены предусматривают дифференциацию цен по времени покупки. |
|||||||||
благ является неделимость в потреблении. Примером клубного блага является, в частности, |
Примерами зональных цен служат назначение повышенного тарифа в "часы пик", скидки для |
|||||||||
посещение парка, спортивного комплекса или игра в теннис. В этих случаях совершенное |
заказчиков в |
наименее загруженные |
часы: дневные обеды в ресторане по сравнению |
с |
||||||
ценообразование блага включает в себя две части - уплату потребителем взноса за право |
ужинами вечером, дешевые зимой и дорогие летом гостиницы на курортах. |
|
|
|||||||
доступа к использованию блага ("членский взнос" в клуб, объединяющий пользователей |
• Дифференциация цен в зависимости от статуса потребителя. |
|
|
|||||||
данного блага) и цены непосредственного потребления товара. Цена товара устанавливается на |
В данном случае статус потребителя служит основой назначения высокой или низкой |
|||||||||
уровне предельных издержек его производства (на уровне равновесия спроса и предложения |
цены. Например, разные цены могут быть установлены для производственного и |
|||||||||
товара в условиях свободной конкуренции), а размер взноса определяется как величина |
потребительского сектора экономики; для государственных и частных предприятий; для |
|||||||||
потребительского излишка рынка. Таким образом, то, что выигрывает потребитель в качестве |
внутренних и внешних потребителей. |
|
|
|
|
|||||
низкой цены покупки товара, он теряет в качестве платы за доступ к источнику продажи блага. |
• Дифференциация цен для информированных и неинформированных |
|
||||||||
|
2. Ценовая дискриминация второй степени. |
|
потребителей. |
|
|
|
|
|||
|
Фирма |
назначает относительно высокие прейскурантные |
цены |
на товар, |
но |
|||||
В |
случае ценовой |
дискриминации второй степени цены товара зависят от объема |
||||||||
предусматривает скидку, если покупатель предъявляет "претензии". Претензии покупателя по |
||||||||||
покупки. |
Наблюдается так называемое "нелинейное ценообразование", то есть ситуация, |
|||||||||
отношению к величине цены (или качеству услуги по такой цене и т.д.) характеризуют его как |
||||||||||
когда расходы потребителя на покупку товара не пропорциональны покупаемому объему (как в |
||||||||||
информированного покупателя, знающего истинную ситуацию на |
рынке, |
следовательно, |
||||||||
случае линейного ценообразования с равными ценами за единицу продукта), а зависят от того, |
||||||||||
достойного осуществления особой ценовой политики фирмы. |
|
|
|
|||||||
какую схему изменения |
цены выбрал продавец. Есть несколько разновидностей ценовой |
|
|
|
||||||
• Дискриминация потребителей по отношению к разной оценке времени. |
|
|||||||||
дискриминации второй степени. |
|
|||||||||
Фирма предусматривает наличие скидок с цены товара, но сопровождает снижение |
||||||||||
• |
Простой тариф: |
|||||||||
цены дополнительными временными условиями: надо либо долго ждать получения товара |
||||||||||
изменение цены всего объема покупки в зависимости от величины покупки. Примером может |
||||||||||
(например, стоять в очереди), либо покупка товара связана с поездкой потребителя в дальний |
||||||||||
служить следующая схема: |
||||||||||
магазин фирмы, расположенный в неудобном месте. Потребители, которые готовы заплатить |
||||||||||
Объем покупки |
Цена за единицу, в тыс руб. |
|||||||||
больше за удобство близлежащего магазина и быстрое обслуживание, сталкиваются с более |
||||||||||
до 100 единиц |
40 |
|||||||||
высокими ценами |
|
|
|
|
||||||
101-200 |
30 |
|
|
|
|
|||||
Для стимулирования покупок товара по более высокой цене применяется такой способ: |
||||||||||
свыше 200 |
20 |
|||||||||
фирма предлагает к продаже антиблаго - некачественный товар-дополнитель блага, |
||||||||||
|
|
|
||||||||
• |
Блочный тариф: |
продающегося по более низкой цене; например, поездка в вагоне второго класса оказывается |
||||||||
гораздо хуже поездки в вагоне первого класса. Чем больше отвращение потребителя к |
||||||||||
изменение цены затрагивает только последующий (возросший) объем товара. Такой метод |
дополняющему антиблагу (его отрицательная полезность), тем выше цена блага, связанного с |
|||||||||
будет наблюдаться, например, здесь: |
ним. И наоборот. Объем потребления антиблага по низкой цене блага предназначен также для |
|||||||||
|
|
91 |
|
|
|
|
|
|
92 |

предотвращения покупки блага с целью перепродажи его потребителям с предпочтениями |
Количество продаваемого товара каждого вида соответствует совокупному |
высокого качества. |
равновесному: Q*=Qa=Qb. Цены равновесия для каждого товара определяются, исходя из |
• Введение ступенчатых премий |
соответствующих функций спроса. |
Фирма устанавливает тариф с дискретно снижающейся величиной премиальной |
|
надбавки к цене, что позволяет обеспечивать продажи в сегментах рынка со все возрастающей |
• Нефиксированные пропорции производства. |
чувствительностью к уровню цены. Вначале фирма устанавливает цену с настолько высокой |
Равновесие в данном случае определяется точкой касания линии одинаковых |
надбавкой, какую только может принять выбранный ею сегмент рынка с минимальной |
производственных издержек при разных комбинациях выпускаемых товаров (изокосты ТС) и |
чувствительностью к цене. Затем, когда потенциал этого сегмента исчерпан, фирма снижает |
линии одинаковой выручки от продажи различных комбинаций товаров (TR). При этом точка |
величину надбавки и соответственно цены до уровня, который приемлем в секторе рынка с уже |
оптимума фирмы (оптимальная комбинация разных товаров) будет устанавливаться по |
более высокой чувствительностью. Реализуя такую стратегию и последовательно уменьшая |
наибольшей прибыли: П=TC-TR, вычисленной для каждой точки равновесия (рис.6.2). |
величину надбавки в цене, фирма как бы спускается по винтовой лестнице, завоевывая новые |
|
сектора с всё большими объемами продаж. Стратегия ступенчатых премий весьма полезна для |
|
фирм, которые выходят на рынок с новыми товарами. |
|
4. Взаимосвязанные продажи.
Данный метод ценовой дискриминации связывает продажу какого-либо товара с покупкой другого товара, так что потребитель вынужден платить за товар двойную цену - цену данного продукта и цену "связанного" товара. Взаимосвязанные продажи используются в трех основных случаях:
•метод реализации монопольной власти фирмы при назначении цены дополняющего товара выше предельных издержек его выпуска;
•способ тайных ценовых скидок при продаже связанного товара по более низкой цене;
• способ обеспечения соответствующего качества. |
|
Рис. 6.2. Определение оптимальной комбинации выпуска товаров при |
|||
Последнее возможно, например, в случае одновременной продажи фотоаппаратов и |
нефиксированных пропорциях их производства. |
||||
фотопленки одной и той же фирмы как гарантия того, что потребители не будут недовольны |
Так как в примере прибыль в точке П2 является максимальной, то соответствующие ей |
||||
фотоаппаратом из-за плохого качества фотопленки другой фирмы. Тоже самое относится к |
объемы товаров А и В будут оптимальными для данной фирмы. |
|
|||
копировальным аппаратам и тонирующему порошку: от потребителя требуется покупать |
|
|
|||
дополняющий товар у той же фирмы, которая продает основной товар, в целях обеспечения ее |
5. Трансфертное ценообразование. |
|
|||
достойной репутации. |
|
|
|
Трансфертное ценообразование - ценообразование продуктов |
подразделений фирмы |
Можно выделить несколько вариантов такого способа ценовой дискриминации, |
(внутрифирменное ценообразование) - может представлять собой особый вид ценовой |
||||
рассмотрим их подробнее. |
|
|
|
дискриминации, если используется для установления различных цен на промежуточные |
|
• Взаимосвязанные продажи при фиксированных пропорциях производства. |
товары подразделений фирмы с целью максимизации совокупной прибыли фирмы в целом. То |
||||
Равновесное потребление каждого блага здесь определяется равенством предельных |
есть в данном случае в качестве дискриминируемых потребителей выступают отдельные |
||||
издержек и совокупной предельной выручки, составленной из предельных выручек двух |
подразделения фирмы. Здесь можно выделить два случая: наличие или отсутствие |
||||
товаров (товары a и b), сложенных по вертикали: МС=MR=MRa+MRb. (Рис.6.1). |
одновременного внешнего рынка для промежуточного продукта подразделения фирмы. |
||||
P |
|
|
|
• Нет внешнего рынка для промежуточного продукта подразделения фирмы. |
|
|
|
|
|
В данном случае при ценообразовании происходит сложение предельных издержек |
|
|
MR=MRa+MRb |
|
подразделений, так что равновесие подразделений устанавливается |
на уровне равенства |
|
|
|
предельной выручки всей фирмы (от продажи конечного товара потребителю) и совокупных |
|||
|
|
MC |
|
||
Pb |
|
|
предельных издержек всех подразделений. Трансфертная цена выбирается такая, которая |
||
|
|
|
|||
|
|
|
соответствует предельным издержкам производства промежуточного продукта при объеме |
||
|
|
|
|
||
|
|
|
|
выпуска фирмы (рис.6.3). |
|
Pa |
|
MRb |
|
|
|
|
|
MRa Da MR |
Db |
|
|
|
Q*=Qa=Qb |
Q |
|
|
|
|
|
|
|
||
Рис. 6.1. Взаимосвязанные продажи при фиксированных пропорциях производства |
|
|
|||
|
и потребления товара |
|
|
|
|
|
|
|
93 |
|
94 |
|
|
|
образом, здесь ценовая дискриминация находится в обратной зависимости от ценовой |
||||||
|
|
|
эластичности рынка: чем больше эластичность спроса по цене на каком-либо рынке, тем |
||||||
|
|
|
меньше будет величина цены, и тем в меньшей степени цена будет отличаться от предельных |
||||||
|
|
|
издержек производства товара, то есть тем меньше будет величина ценовой дискриминации. |
|
|||||
|
|
|
Более сложным вариантом ценообразования по издержкам является назначение цены |
с |
|||||
|
|
|
учетом целевой нормы прибыли на активы. При этом используется следующая формула: |
|
|||||
|
|
|
|
|
P = L + M + K + F/Q + pA/Q, |
|
|
||
|
|
|
где |
|
L - средние расходы на оплату труда; |
|
|
||
|
|
|
|
|
M - средние расходы на материалы; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
K - средние сбытовые расходы; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
F - совокупные постоянные (накладные) расходы; |
|
|
||
|
|
|
|
|
Q - объем продаж; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
A - совокупная стоимость активов; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
p - целевая норма прибыли. |
|
|
|
|
Рис. 6.3. Трансфертное ценообразование в условиях отсутствия внешнего рынка |
|
|
Воздействие и эффективность рекламы. |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
||||
для промежуточного продукта. |
Реклама есть средство воздействия на |
спрос потребителя, |
прямо или косвенно |
||||||
|
|
|
|||||||
• Есть внешний рынок для промежуточного товара фирмы. |
оказывающее влияние на выбор товара. Реклама объявляет о существовании продукта, |
||||||||
указывает цену, информирует потребителей о том, где можно приобрести данный товар, а |
|||||||||
В данном случае подразделение может сбывать продукт как внутри, так и вне фирмы. |
также описывает качество, убеждает в необходимости товара, повышает его |
||||||||
Поскольку промежуточный продукт представляет собой лишь небольшую часть производства |
привлекательность, формирует вкусы и предпочтения потребителей. Она сокращает издержки |
||||||||
фирмы, и следовательно, рынка тоже, он может продаваться только по цене, равной его |
поиска товара и помогает совершить выбор среди изобилия торговых марок. |
|
|||||||
предельным издержкам: Pt=МС2,где Pt - трансфертная цена, МС2 - предельные издержки |
В условиях дифференциации, неполной информированности потребителя о свойствах и |
||||||||
промежуточного производства, причем Dt - спрос на промежуточный товар фирмы (рис.6.4). |
качестве товара реклама служит инструментом, позволяющим управлять потребительским |
||||||||
Равновесие фирмы в целом по-прежнему определяется соотношением совокупных предельных |
спросом и осуществлять эффективную конкурентную стратегию. Реклама способствует |
||||||||
издержек и предельной выручки: MC=MR. Тогда разница между равновесным количеством |
приобретению и упрочению рыночной власти, |
создает конкурентные преимущества |
и |
||||||
промежуточного товара (Qt) и равновесным количеством конечного продукта, выпускаемого |
рыночные барьеры. Условиями проведения эффективной рекламной кампании являются |
||||||||
фирмой (Q*), будет равна количеству промежуточного товара, которое подразделение продает |
определение |
целей рекламы, сегмента рынка, |
методов воздействия и объема рекламных |
||||||
расходов, |
выбор критериев оценки эффективности рекламы. Реклама как информационное |
||||||||
внешнему покупателю. |
|
|
|||||||
|
|
послание |
к |
потребителю тесно связана со всеми видами средств |
массовой информации, |
||||
P |
|
|
|||||||
|
|
особенный интерес представляет осуществление рекламы через |
использование средств |
||||||
|
|
|
|||||||
|
|
MC |
Интернета. |
|
|
|
|
||
P* |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
Информационная и убеждающая роль рекламы. |
|
||||
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
Информационное содержание рекламы зависит от того, может ли потребитель |
||||||
|
D |
MC2 |
определить качество продукта до приобретения или нет. |
|
|
||||
|
MR |
Если потребитель может определить качество продукта до потребления, то этот товар |
|||||||
|
|
||||||||
|
|
называется «разыскиваемым товаром». К ним относятся мебель, одежда и другие товары, |
|||||||
Pt |
|
Dt |
|||||||
|
главные характеристики которых могут быть определены, например, визуальным осмотром. В |
||||||||
|
|
|
других случаях качество товара проверяется после того, как товар куплен; например, это имеет |
||||||
Q* |
Qt |
|
место в случае с консервированной пищей или едой в ресторане– «испытываемые товары». |
||||||
|
Также имеются товары, аспекты качества которых, например, количества фторида в зубной |
||||||||
Рис. 6.4. Трансфертное ценообразование в условиях существования внешнего |
|||||||||
пасте, редко |
проверяются после потребления |
– «товары на доверии». (На самом деле |
|||||||
рынка для промежуточного продукта. |
|||||||||
большинство товаров не может быть классифицировано таким простым способом, поскольку |
|||||||||
|
|
|
|||||||
6. Ценообразование, ориентированное на затраты. |
они обладают качествами, которые проверяются до приобретения, после него или никогда.) |
|
|||||||
Основными информационными вопросами являются: |
|
|
|||||||
В условиях ценообразования, ориентированного на затраты, цена устанавливается как |
|
|
|||||||
• для разыскиваемых – информация о ценах и наличии товара, его характеристиках, |
|
||||||||
сумма средних издержек при стандартной загрузке оборудования (на 70-80%) и целевой нормы |
|
||||||||
прибыли - средней нормы прибыли, доминирующей на данном рынке или желаемой для |
• для испытываемых товаров – качество продукта, |
|
|
||||||
фирмы. Так как цена определяется в условиях несовершенной конкуренции в виде |
• для разыскиваемых – влияние тех или иных характеристик товара на потребителя, |
||||||||
P=MC/[1+1/e], где МС - предельные издержки производства товара, e - ценовая эластичность |
|
защита от неблагоприятного воздействия. |
|
|
|||||
спроса на рынке, то можно записать затратную цену как: P=MC[1+k], где k - целевая норма |
|
|
|
|
|
|
|||
прибыли, которая зависит от эластичности спроса по цене на данном рынке: k=1/[1+e]. Таким |
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
95 |
|
|
|
|
|
96 |

Некоторые экономисты различают информационную рекламу, которая описывает |
Увеличение объема рекламы, с одной стороны положительно влияет на |
||||||||
объективные характеристики продукта и убеждающую рекламу, которая оказывает влияния |
потребительский спрос, с другой – увеличивает затраты фирмы. Рассмотрим некоторые |
||||||||
на вкусы и предпочтения потребителей. Информационная реклама может содержать |
концепции определения оптимальных затрат на рекламу и оценки ее эффективности. |
||||||||
информацию о цене, качестве, функционировании продукта, вкусе, питательности, новых |
• Оптимальная доля затрат на рекламу. |
||||||||
идеях, гарантии и т.д. Убеждающая реклама может прямо или косвенно создавать какие-либо |
Стратегическая цель любой рекламной компании, независимо от краткосрочных |
||||||||
представления о продукте, чтобы стимулировать покупки. Главной целью такой рекламы |
тактических задач – увеличение прибыли фирмы. С этой точки зрения размер оптимальных |
||||||||
является повышение полезности товара в глазах потребителя. Некоторые компании |
расходов на рекламу может быть проанализирован с помощью следующей модели15. |
||||||||
используют убеждающую рекламу для того, чтобы изменить отношение потребителей к свой |
Пусть спрос на рынке зависит от двух факторов: цены товара, Р, и объема рекламы, А: |
||||||||
продукции, когда информационная реклама уже не может повлиять на выбор покупателей. |
|||||||||
|
|
Qd=Qd(P,A). |
|||||||
Существуют две |
теории влияния рекламы |
на дифференциацию продукта в глазах |
|
|
|||||
Причем если рост цены способствует снижению величины спроса, то рост объема |
|||||||||
потребителей. |
|
|
|
|
|
||||
теория |
могущества рынка |
- |
считает рекламу средством |
убеждения, |
рекламы (увеличение числа рекламных посланий) ведет к росту величины спроса: |
||||
Первая - |
|||||||||
|
|
∂Q/∂P<0; |
|||||||
увеличивающим |
дифференциацию продуктов |
и |
уменьшающим готовность |
потребителя |
|
|
|||
|
|
∂Q/∂A>0. |
|||||||
пользоваться аналогичными продуктами фирм-конкурентов. Согласно этой системе взглядов, |
|
|
|||||||
Оптимальные расходы на рекламу при максимизация прибыли будут следующими: |
|||||||||
реклама уменьшает эластичность спроса по цене. В результате реклама будет сфокусирована |
|||||||||
|
|
max П=PQ(P, A) - C(Q(P,A)) - AEa, |
|||||||
на качестве продуктов, широком ассортименте и приятной атмосфере и постарается избегать |
|
|
|||||||
упоминания о ценах или скидках. |
|
|
|
где |
П - совокупная прибыль фирмы, |
||||
Другой подход - теория экономической информации -предполагает, что высокая |
|
C(Q(P,A)) - совокупные издержки производства товара, |
|||||||
эластичность цен свидетельствует осведомлённости потребителей о качестве близких |
|
Еа - стоимость одного рекламного послания. |
|||||||
заменителей данной марки. Основное допущение этой рекламно-информационной модели |
|
|
∂П/∂А = [P - ∂C/∂Q] ∂Q/∂A - Ea = 0 |
||||||
состоит в том, что реклама информирует об альтернативах и повышает ценовую эластичность |
умножая на А/РQ: [(P - MC)/P] A/Q ∂Q/∂A = [AEa]/PQ, |
||||||||
так, что небольшое изменение цены ведёт к значительному изменению спроса. |
|
||||||||
Экономисты ещё не отдали твёрдого предпочтения ни одному из этих подходов. В |
где |
(P - MC)/P - индекс Лернера, равный: |
|||||||
противоположность мнению школы могущества рынка, там, где потребителям для выработки |
|||||||||
|
|
L = (P - MC)/P = 1/ε, |
|||||||
альтернативных решений нужно полагаться на свою память, реклама может повысить ценовую |
|
|
|||||||
ε = P/Q ∂Q/∂P |
- ценовая эластичность спроса; |
||||||||
эластичность. Примером этого типа рынка может быть основное кухонное оборудование: |
|||||||||
α = A/Q ∂Q/∂A |
- эластичность спроса по рекламе. |
||||||||
холодильники и плиты, - то есть нерегулярно приобретаемые товары. А там, где потребители |
|||||||||
получают информацию на месте продажи, практическим эффектом от рекламы может стать |
Тогда мы получим выражение для определения поведения фирмы относительно |
||||||||
понижение ценовой эластичности. Например, в обычном супермаркете, где такие продукты, |
расходов на рекламу: оптимальная величина совокупных расходов на рекламу в совокупной |
||||||||
как хлеб, крупы и яйца, покупаются часто. |
|
|
|
выручке фирмы зависит от соотношения эластичностей спроса по рекламе и по цене: |
|||||
Реклама информирует потребителей о новой или улучшенной продукции и учит, как |
|
|
[EaA]/PQ = α/ε. |
||||||
пользоваться этими новинками. Она помогает сравнивать изделия и их особенности, давая |
|
|
|
||||||
покупателю возможность принимать решение о покупке, будучи уже информированным. |
• |
Дополнительный товарооборот. |
|||||||
Реклама часто не содержит подробной информации, однако предоставление потребителю |
На практике, относительную эффективность рекламной кампании можно установить |
||||||||
актуальных сведений, помогающих ему принять решение, всё ещё является её главной |
соотношением объёмов продаж (в денежном выражении) или прибыли до и после проведения |
||||||||
функцией. Вид этих сведений зависит от потребностей целевой аудитории. Реклама предлагает |
кампании и затраченной на неё суммы. Чтобы выявить, в какой степени реклама повлияла на |
||||||||
потребителю переключиться на новую марку, представляя свои доводы с помощью надписей и |
рост товарооборота, анализируют оперативные и бухгалтерские данные. При этом следует |
||||||||
рисунков. Выгода, качество, более низкая цена, гарантии или привлечение знаменитостей - все |
иметь в виду, что помимо рекламы на реализации товара сказываются его качество и |
||||||||
способы возможны. |
|
|
|
|
потребительские свойства, цена, внешний вид, а также месторасположение торгового |
||||
Покупателям, конечно, вполне по силам не поддаваться убеждениям. Довольно |
предприятия, уровень культуры обслуживания покупателей и наличие в продаже аналогичных |
||||||||
потребителей, которые своим отказом продолжать покупать товар, расцениваемый ими как |
изделий и продуктов. |
|
|||||||
неудовлетворительный, могут заставить производителей приспосабливаться к ним. Как бы |
Дополнительный товарооборот под воздействием рекламы можно определить |
||||||||
хорошо ни рекламировались товары, они не выживут, если потребители сочтут их серьёзно |
следующим образом: |
|
|||||||
ущербными. Образ легковерного потребителя, брошенного голым в джунглях рынка на |
|
|
Тд = (Тс*П*Д)/100, |
||||||
милость бессовестной и лживой рекламе, сильно преувеличен. В то же время ясно, что реклама |
где Тд - дополнительный товарооборот под воздействием рекламы; |
||||||||
действительно оказывает влияние на покупки потребителей. Она может усилить желание |
|
Те - среднедневной товарооборот до рекламного периода; |
|||||||
потребителя до такой степени, что воспринимаемая им предельная полезность на затраченный |
|
П - прирост среднедневного товарооборота за рекламный и послерекламный |
|||||||
доллар становится достаточно высокой для приобретения данного товара. Следовательно, |
|
периоды, %; |
|||||||
отказ от нечестной или вводящей в заблуждение практики рекламы идёт на пользу, как |
|
Д - количество дней учёта товарооборота в рекламном и послерекламном |
|||||||
потребителю, так и производителю. |
|
|
|
|
периодах. |
||||
|
|
Выбор оптимальных затрат на рекламу. |
|
|
|
|
|||
|
|
|
15 Модель Дорфмана-Штайнера, подробнее см. Dorfman R., Steiner P. Optimal Advertising and Optimal Quality. |
||||||
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
American Economic Review, 1954, 44, pp. 826-36. |
|||
|
|
|
|
|
97 |
|
|
98 |
• |
Экономический результат |
|
В случае ценообразования, ориентированного на спрос, фирма следует учитывать |
|||
Об экономической эффективности рекламы можно также судить по тому |
малейшие изменения ценовых оценок товара, как до начала, так и в процессе его производства. |
|||||
экономическому результату, который был достигнут от применения рекламного средства или |
Информация о спросе, динамике рынка и фазе развития жизненного цикла товара необходима |
|||||
проведения рекламной кампании. Экономический результат определяется соотношением |
для построения успешной ценовой стратегии фирмы и выбора оптимального объема |
|||||
между прибылью от дополнительного товарооборота, полученного под воздействием рекламы, |
производства. Алгоритм подобного способа ценообразования заключается в следующем: спрос |
|||||
и расходами на неё. |
- цена - товар. Рассмотрим подробнее каждый этап назначения цены. |
|||||
Для расчёта экономического эффекта можно воспользоваться следующей формулой: |
|
|
|
Изучение спроса. |
||
|
Э = (Тд + Нт)/100 - (Up + ид), |
|
|
|
||
где |
Э - экономический эффект рекламирования, руб.; |
|
Этот этап предусматривает установление диапазона желаемой, с точки зрения |
|||
|
Тд - дополнительный товарооборот под воздействием рекламы, руб.; |
потребителя, цены, для чего используется такой механизм: |
||||
|
Нт - торговая надбавка на товар, в процентах к цене реализации; |
1) |
Определение верхней границы платежеспособного спроса (на основе оценки эластичности |
|||
|
Up - расходы на рекламу, руб.; |
|
спроса по цене, по доходу, перекрестной эластичности); |
|||
|
ид - дополнительные расходы по приросту товарооборота, руб.; |
2) |
Определение нижней границы платежеспособного спроса (на основе оценки возможных |
|||
В данном случае сопоставляется полученный эффект от проведения рекламного |
|
издержек выпуска - метод нулевой прибыли - и сопоставления цены и качества товара); |
||||
мероприятия с затратами на его осуществление. Результаты могут выражаться в трёх |
3) Определение конкурентных преимуществ фирмы, к которым относятся: |
|||||
вариантах: |
|
• |
преимущества издержек: |
|||
1) Эффект от рекламного мероприятия равен затратам на его проведение. |
|
|
- экономия на масштабах производства; |
|||
2) Эффект от рекламы больше затрат (прибыльное). |
|
|
- |
экономия на разнообразии; |
||
3) Эффект меньше затрат (убыточное). |
|
|
- экономия на опыте (нахождение на оптимальном участке кривой обучения); |
|||
Однако полученных данных ещё недостаточно для сопоставления экономической |
|
|
- экономия от координации действий со своими партнерами; |
|||
эффективности затрат на проведение различных рекламных мероприятий. Более точно |
|
|
- экономия от трансфертного ценообразования; |
|||
эффективность затрат на рекламу характеризует её рентабельность - соотношение полученной |
|
• |
преимущества продукта: |
|||
прибыли к затратам. |
|
|
- |
качество; |
||
|
Р=(П*100)/3, |
|
|
- |
дополнительное обслуживание потребителей; |
|
где |
Р - рентабельность рекламирования товара, %; |
|
|
- |
создание образа товара; |
|
|
П - прибыль, полученная в результате проведения рекламы, руб.; |
|
|
- |
репутация фирмы. |
|
|
3 - затраты на рекламу данного товара, руб. |
4) Выбор качества товара с помощью таких методов, как: |
||||
• |
Целевая аудитория. |
|
• сегментация рынка (разделение потребителей на более узкие группы в зависимости |
|||
|
|
от их особых характеристик); |
||||
Если денежные средства ограничены, то планировщики стараются выбрать такие |
|
• позиционирование товара (выбор особой марки товара, места и способа продажи, |
||||
средства рекламы, которые охватят максимальную часть целевой аудитории при минимальных |
|
|
определение места данного товара в выбранном сегменте рынка среди других |
|||
затратах. Ключом к этому понятию является целевая аудитория. Ведь, в конечном счёте, |
|
|
||||
|
|
товаров); |
||||
рекламодателю нужны перспективные потребители, а не просто читатели, зрители и |
|
|
||||
|
• связь с ценой (выбор сроков и величин изменения цены в зависимости от качества |
|||||
слушатели. Поэтому рекламодатели вынуждены сравнивать затраты на каждый потенциальный |
|
|||||
|
|
товара); |
||||
носитель и способность этого носителя довести обращение до целевой аудитории. Самые |
|
• |
||||
|
изменение качества и цены товара в зависимости от фазы жизненного цикла |
|||||
дешёвые носители могут не достичь целевой аудитории, так что процесс выбора сводится к |
|
|||||
соблюдению баланса. |
|
|
продукта. |
|||
Сопоставление численности целевой аудитории и затрат называется эффективностью, |
|
|
|
Сегментация рынка |
||
более распространено обозначение издержки на тысячу (СРМ) и издержки на рейтинговый |
|
|
|
|||
пункт (CPR). |
|
Сегментация рынка предусматривает определение того, какие сегменты существуют |
||||
Для расчёта СРМ вам нужны только две цифры: стоимость единицы рекламного |
на данном рынке. Сегмент рынка представляет собой группу потребителей с одинаковыми |
|||||
обращения и оценка целевой аудитории. |
ценовыми и продуктовыми предпочтениями, для которых возможно проведение единой |
|||||
|
СРМ = Стоимость единицы рекламного обращения/ |
сбытовой политики и которые одинаковым (или сходным) образом реагируют на поведение |
||||
|
/Совокупный охват |
фирмы. |
|
|
||
Расчёт CPR осуществляется аналогично, за исключением того, что делитель |
• |
К факторам сегментации относятся: |
||||
представляет собой рейтинг в процентах, а не общий объём аудитории, как в СРМ. |
географический - место проживания и возможной покупки товара потребителем; |
|||||
|
CPR = Стоимость единицы рекламного обращения/ |
• демографический - пол и возраст потенциального покупателя; |
||||
|
/Совокупный рейтинг программы или издания |
• |
экономический - доход потребителя; |
|||
Применяются оба расчёта эффективности, однако специалисты отдают предпочтение |
||||||
• |
психологический - социальная группа, в которую входит покупатель, стиль его жизни, |
|||||
CPR из-за его простоты. |
||||||
|
личностные характеристики. |
|||||
|
|
|
||||
|
Информация, необходимая для успешного ценообразования. |
• поведенческий - определяется схемой покупки в зависимости от: |
||||
|
99 |
|
|
|
100 |

-цели покупки - случайная или планируемая;
-ожидаемой выгоды от покупки - качество товара или низкая цена;
-типа покупателя с точки зрения предыдущего опыта:
непользователь - не имеющего опыта применения товара;
бывший пользователь - применявший товар когда-то в потреблении;
потенциальный пользователь - имеющий представление о товаре и желающий его опробовать;
первичный пользователь - покупающий товар в первый раз, без достаточной уверенности в качестве продукта;
регулярный пользователь - неоднократно покупавший товар;
-степени использования товара - неоднократно, от случая к случаю или постоянно;
-степень доверия (лояльности) покупателя к фирме, к магазину.
•степень отношения покупателя к товару:
-энтузиазм;
-положительное;
-индифферентное;
- |
негативное; |
|
|
|
Рис. 6.5. Фазы жизненного цикла товара. |
|
- |
враждебное. |
|
|
Рассмотрим характеристики каждой фазы цикла. |
|
|
• степень информированности о товаре: |
|
1. |
|
|||
- |
информированный в полной степени; |
|
Фаза введения товара. |
|
||
|
|
Сбыт: слабый |
|
|||
- |
информированный частично, по отдельным аспектам товара; |
|
|
|
||
|
|
Издержки: высокие |
|
|||
- |
неинформированный. |
|
|
|
||
|
|
Прибыль: отрицательная |
|
|||
• для индустриального рынка: |
|
|
|
|||
|
|
Характеристика потребителей: новаторы |
|
|||
- |
вид поставщика: основной или дилер |
|
|
|
||
|
|
Число конкурентов: небольшое |
|
|||
- тип использования товара: для конечного потребления или |
для промежуточного |
|
|
|||
|
Цели: создать образ товара и инициировать покупку |
|
||||
|
потребления. |
|
|
|
||
|
|
|
Стратегия: |
|
||
Выбор желаемых сегментов рынка осуществляется на основе одной, нескольких, либо всех |
|
|
||||
|
• |
основной вариант продукта; |
|
|||
групп потребителей. |
|
|
|
|||
|
|
• использование ценообразования по затратам; |
|
|||
|
|
|
|
|
||
|
Жизненный цикл товара |
|
|
• |
селективное распределение товара; |
|
Успешное функционирование фирмы зависит от определения, в какой фазе жизненного |
|
• |
- акцент на создание образа товара среди новаторов в |
рекламе; |
||
цикла продукта она находится. Жизненный цикл товара (последовательное прохождение |
|
• создание информации о товаре. |
|
|||
продуктом через фазы введения, роста, зрелости и упадка) представляет собой изменение |
|
|
||||
2. |
Фаза роста. |
|
||||
поведения потребителей в зависимости от срока продажи товара и его адаптации к вкусам |
|
|||||
|
Сбыт: быстрорастущий |
|
||||
покупателей, что выражается в изменении объемов сбыта продукта, |
его цены и прибыли |
|
|
|||
|
Издержки: средние |
|
||||
фирмы. Общая схема жизненного цикла продукта представлена на рис. 6.5. |
|
|
||||
|
Прибыль: постоянно растущая |
|
||||
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
Характеристика потребителей: массовый рынок |
|
|
|
|
|
|
Число конкурентов: постоянно растущее |
|
|
|
|
|
|
Цель: максимизировать долю рынка |
|
|
|
|
|
|
Стратегия: |
|
|
|
|
|
|
• усовершенствованный продукт, предложения дополнительных гарантий и услуг; |
||
|
|
|
|
• |
цена проникновения; |
|
|
|
|
|
• |
интенсивное распределение товара; |
|
|
|
|
|
• упор на массового потребителя; |
|
|
|
|
|
|
• создания предпочтения к товарной марке. |
|
|
|
|
|
3. |
Фаза зрелости. |
|
|
|
|
|
|
Сбыт: медленнорастущий |
|
|
|
|
|
|
Издержки: низкие |
|
|
|
|
|
|
Прибыль: стабильно высокая |
|
|
|
|
|
|
Характеристика потребителей: массовый рынок |
|
|
|
|
|
|
Число конкурентов: стабильно большое |
|
|
|
|
101 |
|
|
|
102 |
Цель: максимизировать прибыль, сохраняя долю рынка |
|
где а0 и а1 – параметры функции спроса, причем а0>0; a1<0. |
|||||||
Стратегия: |
|
|
Тогда |
|
|
||||
• |
дифференцированный продукт; |
|
|
e = ∂Q/∂P * P/Q = a1*P/Q, |
|||||
• |
конкурентное ценообразование; |
|
где |
P - цена равновесия (текущая цена на рынке); |
|||||
• еще более интенсивная реклама товара; |
|
|
Q - равновесное количество (текущий объем продаж). |
||||||
• основной акцент на отличиях от товаров-конкурентов и на преимуществах данного |
К факторам, влияющим на ценовую эластичность спроса, можно отнести следующие: |
||||||||
|
товара; |
|
|
• Наличие товаров-заменителей: чем больше товаров-заменителей есть у данного продукта, |
|||||
• создание приверженности спроса к данной товарной марке. |
|
тем выше возможность для потребителя перехода на потребление другого товара при |
|||||||
4. Фаза упадка. |
|
|
|
повышении цены данного продукта, тем больше, следовательно, эластичность спроса. |
|||||
|
|
• Уникальность товара: чем более уникальным является данный товар (то есть чем в |
|||||||
Сбыт: падающий |
|
|
|||||||
Издержки: низкие |
|
|
|
меньшей степени его свойства могут быть воспроизведены другими изделиями), тем выше |
|||||
Прибыль: падающая |
|
|
|
эластичность спроса. |
|
||||
Характеристика потребителей: консерваторы |
• Трудность / легкость сопоставления данного товара с товарами конкурентов: чем |
||||||||
Число конкурентов: убывающее |
|
труднее сопоставить свойства продукта с конкурирующими товарами (то есть чем в |
|||||||
Цель: уменьшить затраты, сохранить у покупателей приверженность данной товарной |
|
меньшей степени их отличия являются существенными), тем выше эластичность спроса. |
|||||||
марке |
|
|
|
• |
Доля затрат на данный товар в общем объеме расходов потребителя: чем больше доля |
||||
Стратегия: |
|
|
|
расходов на покупку данного товара, тем труднее потребитель принимает решение о |
|||||
• избавляться от слабых вариантов товара; |
|
покупке товара при повышении его цены, тем выше эластичность спроса. |
|||||||
• |
снижать цену; |
|
|
• Доля затрат на данный товар в издержках производства конечного продукта (для |
|||||
• селективный сбыт: избавляться от неприбыльных сегментов; |
|
сырья, материалов): чем большую долю занимают затраты на товар в производстве какого- |
|||||||
• уменьшить уровень затрат на рекламу до минимального; |
|
либо продукта, тем труднее его заменить, тем ниже эластичность промежуточного спроса на |
|||||||
• селективное воздействие на потребителя. |
• |
него. |
|
|
|||||
Доля расходов на товар, которую платит сам покупатель (например, в страховом деле): |
|||||||||
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
Оценка эластичности спроса |
|
чем выше доля расходов на товар, которую оплачивает непосредственно покупатель, тем |
||||
|
|
|
|
чувствительнее становится он к изменению цены товара, и тем выше эластичность его |
|||||
|
|
|
|
|
|
||||
Эластичность представляет собой величину, которая характеризует степень |
• |
спроса. |
|
|
|||||
Уже сделанные затраты: чем больше средств покупатель уже вложил в приобретение |
|||||||||
чувствительности какого-либо одного показателя к изменению другого показателя. Фирме для |
|||||||||
выбора правильного типа поведения на рынке по отношению к спросу необходимо знать, |
|
данного товара (в том числе в форме времени), тем менее он склонен отказываться от его |
|||||||
каким образом величина спроса (количество продаж) реагирует на рост или сокращение цены |
|
покупки, тем ниже эластичность спроса. |
|||||||
данного товара, цен продуктов, продаваемых конкурентами, изменение дохода потребителя. С |
• Наличие и доступность информации о качестве товара: чем более распространены |
||||||||
этой целью используются показатели эластичности спроса по цене (прямая и перекрестная) и |
|
сведения о данном товаре по сравнению с товарами-конкурентами (то есть чем в большей |
|||||||
эластичность спроса по доходу. |
Эластичность спроса по цене |
• |
степени покупатель заочно знаком с товаром), тем ниже эластичность спроса на него. |
||||||
|
|
|
Возможность сделать запас: |
чем выше возможности хранения товара, тем больше |
|||||
Расчет прямой ценовой эластичности спроса возможен на основе данных наблюдения |
|
вероятность покупки товара на длительный срок вперед, тем выше эластичность спроса на |
|||||||
при сопоставлении изменения цены товара и величины спроса на него: |
|
||||||||
|
него, поскольку имеется возможность потребления запаса при росте его цены. |
||||||||
|
|
e = Q%/ |
P% = (Q1-Q2)/(Q1+Q2) : (P1-P2)/(P1+P2) <0. |
• |
|||||
|
|
Период времени, в течение которого рассматривается спрос: эластичность спроса по |
|||||||
где |
e - ценовая эластичность спроса; |
|
цене возрастает с течением времени, так как потребители успевают приспособиться к |
||||||
|
Q% - процентное изменение величины спроса на товар; |
|
изменению цены, им легче найти замену товару, цена которого возросла; легче изменить |
||||||
|
P% - процентное изменение цены товара; |
|
свои предпочтения. |
|
|||||
|
Q1 - первоначальная величина спроса на товар; |
|
|
Эластичность спроса по доходу |
|||||
|
Q2 - конечная величина спроса на товар; |
|
|
||||||
|
Р1 - первоначальная цена товара; |
|
Эластичность по доходу показывает степень реакции спроса на процентное изменение |
||||||
|
дохода потребителя: |
|
|||||||
|
Р2 - конечная цена товара. |
|
Q% / I% = (Q1-Q2)/Q1 : (I1-I2)/I1, |
||||||
|
|
|
|
h = |
|||||
Ценовая |
эластичность |
спроса |
отрицательна, поскольку для большинства товаров |
|
|
||||
|
где |
Q% - процентное изменение величины спроса; |
|||||||
изменения цены |
и величины |
спроса |
взаимодействуют в противоположных направлениях, |
|
|||||
|
|
I% - процентное изменение дохода; |
|||||||
согласно закону спроса. |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
I1 - первоначальный уровень дохода; |
|||||
Кроме того, если для данного товара вычислена функция спроса, то величину |
|
|
|||||||
эластичности можно вычислить на основе коэффициентов регрессии. |
|
|
I2 - конечный уровень дохода, |
||||||
Пусть функция спроса на товар имеет вид: |
|
Знак эластичности спроса по доходу зависит от категории товара: |
|||||||
|
|
|
|
Q=a0+a1P, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
103 |
|
|
|
104 |

• для товаров первой необходимости 0 < h ≤ 1, |
|
|
|
|
|
Ключевые термины |
|||||||||
• |
для товаров роскоши h >1, |
|
|
|
|
|
|
|
|
арбитраж |
arbitrage |
||||
• |
для малоценных (низших) товаров h < 0. |
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
взаимосвязанные продажи |
tie-in sales |
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
Перекрестная эластичность |
|
|
|
|
гетероскедастичность |
heteroscedasticity |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
жизненный цикл продукта |
product life-cycle |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Перекрестная эластичность спроса характеризует реакцию спроса на данный товар при |
издержки поиска |
search costs |
|||||||||||||
информативная реклама |
informative advertising |
||||||||||||||
изменении цены других товаров: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
eAB = |
QA%/ |
PB%, |
|
|
|
|
испытываемые товары |
experience goods |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
мультиколлинеарность |
multicollinearity |
|||||
где |
QA% - процентное изменение спроса на товар А; |
|
|
|
|
нелинейное ценообразование |
nonlinear pricing |
||||||||
|
РВ% - процентное изменение цены товара В. |
|
|
|
|
позиционирование товара |
position of product |
||||||||
Знак перекрестной эластичности |
спроса характеризует тип |
товар по |
отношению к |
разыскиваемые товары |
search goods |
||||||||||
регрессионный анализ |
regression analysis |
||||||||||||||
другому продукту: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сегментирование рынка |
market segmentation |
|||
• если eAB>0, товары А и В являются взаимозаменяющими товарами (субститутами); |
|||||||||||||||
сигнализирование качества продукта |
product quality signaling |
||||||||||||||
• |
если eAB<0, товары |
А и В представляют |
собой взаимодополняющие товары |
стандартная ошибка |
standard deviation |
||||||||||
|
(комплименты). |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
товары длительного пользования |
durable goods |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
товары на доверии |
credence goods |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
Итак, в данной теме мы проанализировали комплекс взаимоотношений фирмы и спроса. |
трансфертное ценообразование |
transfer pricing |
|||||||||||||
ценовая дискриминация |
price discrimination |
||||||||||||||
Мы увидели здесь, что такие параметры поведения фирмы, как цена товара и объем выпуска, |
|||||||||||||||
ценообразование, ориентированное на затраты |
cost-plus pricing |
||||||||||||||
могут использоваться и для воздействия фирмы на поведение потребителей и для обратного |
|||||||||||||||
эластичность спроса |
elasticity of demand |
||||||||||||||
влияния спроса на функционирование фирмы. |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Фирма может манипулировать границами спроса, применяя различные ценовые |
|
|
|||||||||||||
стратегии и методы воздействия на потребителя. Ввод нового товара и дальнейшее поведение |
Контрольные вопросы |
||||||||||||||
фирмы во многом зависят от степени полноты информации о товаре, которой располагает |
|||||||||||||||
потребитель. Обладая определенной степенью монопольной власти на рынке, фирма может |
41. Какие виды ценовых стратегий используются фирмой для оказания воздействия на |
||||||||||||||
разделить спрос на отдельные группы и эффективно осуществлять ценовую дискриминацию в |
|||||||||||||||
рыночный спрос? |
|
||||||||||||||
виде: совершенной |
дискриминации; дискриминации |
количества, |
дискриминации ценовой |
|
|||||||||||
42. Информационные проблемы рынка влияют на поведение фирм? |
|||||||||||||||
эластичности; взаимосвязанных продаж; трансфертного ценообразования; ценообразования с |
|||||||||||||||
43. От каких параметров рынка зависит выбор стратегии ввода нового товара? |
|||||||||||||||
учетом психологических особенностей восприятия цены товара потребителями; |
затратного |
||||||||||||||
44. Что такое ценовая дискриминация? Какой цели фирмы она служит? Всегда ли является |
|||||||||||||||
ценообразования и ценообразования, ориентированного на спрос. Воздействие на спрос может |
|||||||||||||||
эффективной? Какие условия должны для этого выполняться? |
|||||||||||||||
осуществляться с помощью рекламы, которая может сочетать как информационную, так и |
|||||||||||||||
45. Каковы основные черты и типы дискриминации количества? Дискриминации в отношении |
|||||||||||||||
убеждающую функцию. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ценовой эластичности разных групп потребителей? Взаимосвязанных продаж? |
|||||
Воздействие |
спроса |
на |
фирму |
проявляется |
в |
качестве |
ограничений |
рыночного |
|||||||
46. Какие психологические особенности ценообразования учитываются фирмой? |
|||||||||||||||
поведения фирмы. Такими ограничениями "всевластия" фирмы на рынке служат эластичность |
|||||||||||||||
47. Какие функции выполняет реклама в обществе? Изменяются ли функции рекламы в |
|||||||||||||||
спроса - |
прямая ценовая, перекрестная |
и эластичность |
по доходу, а |
также |
объективные |
||||||||||
зависимости от выбора средства размещения? |
|
||||||||||||||
параметры функции |
спроса, |
эконометрические |
оценки |
которых дают |
фирме |
возможность |
|
||||||||
48. Какие виды эконометрических зависимостей используются для оценки функции спроса? |
|||||||||||||||
приспособиться к спросу и к особенностям поведения разных групп потребителей. |
|
||||||||||||||
|
для оценки функции поведения конкурентов? |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
49. На основании каких показателей можно судить о достоверности (или недостоверности) |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
параметров функции спроса? |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50. Какие основные трудности встречаются в эконометрическом анализе функций спроса? На |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
какие показатели воздействуют эти проблемы? Каким образом достигается анализ этих |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
проблем? |
|
105 |
106 |
|
|
|
Тема 7. Поведение фирмы на финансовых рынках |
|
|
Совокупная прибыль компании делится на три большие части: налоги на прибыль |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(поступают государству); дивиденды или распределенная прибыль (распределяются среди |
|||
|
Финансовые рынки играют существенную роль в развитии современной экономики. |
акционеров - собственников компании); нераспределенная прибыль - прибыль, которая |
||||||||||||||||
Финансовые рынки способствуют функционированию товародвижения в экономической |
возвращается в производство. Последняя часть и составляет основу для финансирования |
|||||||||||||||||
системе, облегчают взаимоотношения действующих субъектов в экономике посредством |
капиталовложений. |
|
|
|||||||||||||||
финансовых активов |
- денег |
и |
ценных |
бумаг, |
а |
также |
обеспечивают |
средства для |
3. Ценные бумаги. |
|
|
|||||||
воспроизводства самой фирмы. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выпуск собственных ценных бумаг (акций и облигаций) позволяет фирме мобилизовать |
|||
|
|
|
|
|
Финансовые ресурсы фирмы |
|
|
|
денежные средства как крупных инвесторов (банков и других компаний), так и населения |
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(мелких инвесторов). Кроме того, дополнительные средства для финансирования могут быть |
|||
|
Для финансирования своего развития фирма, как правило, использует несколько видов |
получены при росте курсовой стоимости ранее выпущенных ценных бумаг компании за счет |
||||||||||||||||
ресурсов, которые имеются в ее распоряжении. К ним относятся амортизация, |
продажи тех ценных бумаг, стоимость которых на бирже увеличилась. |
|
||||||||||||||||
нераспределенная часть прибыли, выпуск собственных ценных бумаг и кредиты других |
4. Кредиты. |
|
|
|||||||||||||||
экономических агентов, включая государство. Рассмотрим по очереди каждый вид |
|
|
||||||||||||||||
финансирования. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Кредиты разделяются на два вида: кредиты государства, которые предоставляются, как |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
правило, под льготные условия - на длительные сроки под низкие ставки процента, нередко с |
|||
|
|
|
|
|
|
|
1. Амортизация. |
|
|
|
|
правом невозвращения; и кредиты частных агентов - банков и других компаний. Кредит может |
||||||
|
Амортизация |
является |
результатом |
износа |
оборудования и представляет собой |
предоставляться как в денежном виде (банковский кредит), так и в виде товаров (товарный |
||||||||||||
|
кредит). Кроме того, кредиты могут предоставляться как на длительные сроки (долгосрочные |
|||||||||||||||||
ежегодное перенесение стоимости постоянного капитала (основных фондов) на продукт, так |
||||||||||||||||||
кредиты, как правило, для финансирования крупных проектов по воспроизводству фирмы или |
||||||||||||||||||
что |
продажа |
товара |
фирмы |
позволяет |
получить эту |
часть |
изношенной |
стоимости |
||||||||||
расширению ее производства), так и для краткосрочных проектов (финансирование сбыта, |
||||||||||||||||||
оборудования. |
Износ - потеря стоимости оборудования (постоянного капитала) реализуется в |
|||||||||||||||||
освоение новых рынков). |
|
|
||||||||||||||||
двух видах: как физический износ, который возникает от употребления оборудования в |
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||
процессе производства; так и |
моральный износ, возникающий в результате того, что в данной |
|
|
|
||||||||||||||
отрасли появляется новое оборудование с большей производительностью, либо с меньшими |
Оценка степени финансовой независимости компании |
|
||||||||||||||||
издержками воспроизводства. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Использование разных источников финансирования производства и воспроизводства |
||||||||
|
На практике амортизация выступает в виде договоренности производства о том или |
|||||||||||||||||
|
фирмы подвергает ее риску оказаться зависимой от других экономических агентов рынка, то |
|||||||||||||||||
ином |
способе |
списания оборудования. |
Способ |
|
исчисления |
амортизации |
выбирается |
|||||||||||
|
есть проводить не самостоятельную политику на рынке, а в большей степени ориентированную |
|||||||||||||||||
государством |
с учетом |
правительственной |
политики |
в |
области |
регулирования |
||||||||||||
на того субъекта, который предоставил основные средства для |
развития фирмы. |
Отсюда |
||||||||||||||||
промышленности и отраслевых структур, а также пожеланий фирм. |
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
возникает потребность оценить, насколько тревожной является ситуация при использовании |
|||||||||||||||
|
Виды амортизации: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тех или иных источников финансирования. Для этого применяются два главных показателя: |
|||||||
|
• |
равномерная: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
коэффициент самофинансирования и коэффициент ликвидности. |
|
|
|||||
величина амортизационных отчислений определяется как отношение первоначальной |
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||
стоимости оборудования к его сроку службы: |
|
|
|
|
|
|
|
1. Коэффициент самофинансирования. |
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
А = Р/n, |
|
|
|
|
|
|
Коэффициент самофинансирования рассчитывается как: |
|
|
||
|
где |
Р - первоначальная стоимость оборудования; |
|
|
|
|
Кс = собственные средства/привлеченные средства. |
|
|
|||||||||
|
• |
n - число лет службы. |
|
|
|
|
|
|
|
|
Решение принимается на основе следующего правила: если Кс>1, это означает наличие |
|||||||
|
ускоренная: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
высокой степени независимости фирмы, что является благоприятным для фирмы; если Кс<1, |
||||||
происходит списание 2/3-3/4 стоимости оборудования в первые 1-2 года его |
это означает низкую степень независимости фирмы, то есть существует опасность для фирмы |
|||||||||||||||||
функционирования, что дает фирме возможность быстрее накапливать необходимые для |
оказаться в зависимости от тех агентов, чьи средства она привлекает для своего |
|||||||||||||||||
воспроизводства средства и способствует предотвращению морального износа оборудования. |
финансирования. |
|
|
|||||||||||||||
|
• |
замедленная: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коэффициент самофинансирования, поскольку он позволяет проводить анализ степени |
|||||
списание 2/3-3/4 стоимости оборудования происходит в последние 1-2 года службы |
независимости поведения фирмы, используется при решении вопроса о покупке акций и |
|||||||||||||||||
оборудования, что удобно при высокой первоначальной стоимости оборудования (вследствие, |
облигаций другой компании; при решении вопроса о мерах государственного регулирования |
|||||||||||||||||
например, высоких расходов на НИОКР) и дает фирме возможность проводить стратегию |
фирмы, например, при предоставлении субсидий; в процедуре банкротства для определения |
|||||||||||||||||
низких цен в первый период завоевания рынка, поскольку позволяет снижать совокупные |
степени воздействия на фирму; при установлении деловых отношений с другой компанией. |
|||||||||||||||||
расходы за счет малой доли постоянных издержек. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
Амортизация |
служит |
|
в |
первую |
очередь |
для |
восстановления |
оборудования |
2. Коэффициент ликвидности. |
|
|
||||||
(производственной части) фирмы. Однако в период службы оборудования амортизационный |
Коэффициент ликвидности определяется по формуле: |
|
|
|||||||||||||||
фонд можно использовать и на другие цели, например, как источник финансирования |
Кл = (наличные средства + государственные ценные бумаги)/текущие обязательства, |
|||||||||||||||||
инвестиционных проектов фирмы или для вложения в ценные бумаги финансового рынка. |
так что в числителе указываются наиболее надежные источники финансирования; а в |
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
2. |
Нераспределенная прибыль. |
|
|
|
знаменателе - реальное финансирование. Причем к текущим |
обязательствам |
относят: |
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
107 |
|
|
108 |

краткосрочные кредиты; задолженность по заработной плате; задолженность по оплате |
5. Уровень относительной прибыльности. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
ресурсов; краткосрочные облигации. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Нормальным считается положение на фирме, при котором Кл не менее 50 процентов: |
|
Уровень относительной прибыльности вычисляется как: |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
Кл>50%. При снижении коэффициента ликвидности до Кл<50%, возникает опасность |
|
К5 = рыночная цена акции/К4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
повышенной неликвидности фирмы, то есть фирма может оказаться в зависимости от других |
|
Уровень относительной прибыльности показывает, какую сумму в данный момент |
|||||||||||||||||
агентов экономики, что снижает ее собственную маневренность и увеличивает вероятность ее |
инвесторы согласны платить за одну денежную единицу прибыли на одну акцию. Этот |
||||||||||||||||||
банкротства. |
|
показатель отражает ожидания инвесторов относительно роста прибыли данной компании. |
|||||||||||||||||
Показатели финансового состояния компании |
|
Если К5 |
увеличивается с течением времени, |
это |
означает, |
что |
инвесторы ожидают боле |
||||||||||||
|
быстрого роста прибыли данной компании по сравнению с другими компаниями рынка, то есть |
||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||
Помимо рассмотренных выше двух коэффициентов общего состояния фирмы по |
фирма |
обладает |
относительно большей надежностью |
вложения |
средств. |
Этот |
показатель |
||||||||||||
используется инвесторами для оценки инвестиционных проектов. |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
отношению к использованным источникам финансирования для определения степени |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
самостоятельности поведения фирмы на финансовых рынках и в целом в экономике |
6. Показатель структуры капитала. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
используются следующие показатели ее финансового состояния, которые характеризуют более |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
Показатель структуры капитала вычисляется на основе формулы: |
|
|
|
|||||||||||||||
конкретные аспекты функционирования фирмы. |
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
К6 = заемный капитал/собственный капитал*100% |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
1. Общий коэффициент оборачиваемости. |
|
|
Нормальное состояние фирмы соответствует ситуации, когда К6=30%. Чем выше К6, |
||||||||||||||||
Данные показатель рассчитывается как: |
|
тем рискованнее становятся вложения в данную компанию, то есть тем выше становится риск |
|||||||||||||||||
К1 = объем реализации/среднегодовая стоимость активов. |
|
потерять вложенные средства. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Общий коэффициент оборачиваемости характеризует скорость оборота финансовых |
|
Структура капитала, то есть соотношение между собственным капиталом фирмы и ее |
|||||||||||||||||
долгом - заемным капиталом, оказывает немаловажное влияние на принятие решения фирмой, |
|||||||||||||||||||
средств компании. Он показывает эффективность использования фирмой всех источников |
|||||||||||||||||||
поскольку структура капитала является мотивирующим стимулом поведения менеджеров. При |
|||||||||||||||||||
финансирования, то есть сколько денежных единиц продукции принесла каждая денежная |
|||||||||||||||||||
единица активов. Этот показатель используется при анализе платежеспособности компании. |
отделении собственности от контроля на фирме появляются издержки принятия решения и |
||||||||||||||||||
|
|
издержки контроля за выполнением данного решения (контроль за менеджерами - проблема |
|||||||||||||||||
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. |
|
"безбилетника"). Чем больше долги фирмы (то есть чем больше доля внешних собственников |
|||||||||||||||||
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала вычисляется как: |
|
фирмы), чем меньше стимулов у менеджеров не растрачивать деньги фирмы попусту, у них |
|||||||||||||||||
К2 = объем реализации/среднегодовая стоимость собственного капитала. |
|
меньше стимулов к снижению издержек. Например, если долги фирмы составляют 50 |
|||||||||||||||||
Он характеризует скорость оборота вложенного собственного капитала, то |
есть |
процентов всего финансирования, |
то каждый растраченный доллар обходится менеджерам |
||||||||||||||||
только в 50 центов. Менеджеры такой фирмы будут вкладывать деньги в более рискованные |
|||||||||||||||||||
активность денежных средств, которыми рискует акционер. Если К2 слишком высок, |
это |
||||||||||||||||||
проекты, чем хотели бы собственники. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом что влечет за |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
Кроме того, структура капитала является сигналом будущих доходов фирмы. Поскольку |
||||||||||||||||||
собой увеличение кредитных ресурсов и достижение предела, при котором кредиторы больше |
|
||||||||||||||||||
менеджеры лучше информированы о |
состоянии |
дел на фирме, |
то когда |
доходы |
фирмы |
||||||||||||||
участвуют в деле, чем собственники. В этом случае цели кредиторов начинают преобладать на |
|||||||||||||||||||
снижаются, менеджеры склонны увеличивать долю долгового финансирования фирмы, чтобы |
|||||||||||||||||||
фирме, и увеличивается риск вложения для собственников. Слишком низкий коэффициент |
|||||||||||||||||||
не рисковать собственным капиталом, который в такой ситуации используется в основном для |
|||||||||||||||||||
означает бездействие части оборотных средств, что указывает на необходимость вложения |
|||||||||||||||||||
выплаты |
дивидендов. |
Поэтому |
рост |
долга |
по |
отношению |
к |
|
собственному |
капиталу |
|||||||||
собственных средств в другой источник дохода. |
|
|
|||||||||||||||||
|
свидетельствует о неблагоприятных тенденциях на фирме, что изменяет ожидания внешних |
||||||||||||||||||
Данный показатель используется при решении вопроса относительно вложения средств |
|||||||||||||||||||
инвесторов в худшую сторону. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
в акции компании и при планировании ее деятельности. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
3. Рентабельность собственного капитала. |
|
|
|
|
|
|
Межвременной выбор фирмы |
|
|
|
|
|
|||||||
Рентабельность собственного капитала можно вычислить так: |
|
|
Для того чтобы определить, каким образом фирма будет вести себя на финансовом |
||||||||||||||||
К3 = чистая прибыль после уплаты налогов/ среднегодовая стоимость собственных |
рынке, |
||||||||||||||||||
средств. |
|
будет ли |
она |
выступать |
в качестве |
заемщика |
денег |
или |
кредитора, необходимо |
||||||||||
|
проанализировать ее межвременной выбор. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность использования |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
Особенностью |
межвременного |
выбора |
является |
то, |
что |
деньги сегодня |
означают |
|||||||||||
собственного капитала и используется при оценке уровня котировки акций на бирже. |
|
|
|||||||||||||||||
|
больше, чем деньги завтра, так как отложенное сегодня потребление требует возмещения |
||||||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||
4. Уровень прибыльности акции. |
|
завтра |
в |
виде |
дополнительного |
дохода - |
процентного |
дохода. |
Если |
сегодня |
деньги |
||||||||
|
откладываются, изымаются из потребления, то завтра их стоимость исчисляется с приростом: |
||||||||||||||||||
Уровень прибыльности акции рассчитывается в виде: |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
С2=(1+r)С1, |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
К4 = дивиденды, выплаченные на акции / среднее количество акций, которыми |
|
где |
С1 - отложенные деньги; |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
обладает фирма. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Уровень прибыльности акции показывает относительную надежность вложения средств |
|
|
С2- деньги, полученные завтра, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
в данную компанию: чем больше уровень прибыльности акции, тем более надежной является |
|
|
r - ставка процента (норма дисконтирования). |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
фирма. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
109 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
110 |
Поэтому стоимость отложенных денег (непотребленных товаров), получаемых завтра, можно перевести в сегодняшнюю ценность - дисконтированную стоимость будущих доходов:
С1=С2/[1+r].
Тогда совокупный доход фирмы будет складываться из дохода сегодня плюс дисконтированный доход завтра:
I = C0+С1=С0+C2/[1+r], |
|
|
|
||
где С0 - денежные поступления фирмы сегодня; |
|
|
|
||
С1 - дисконтированная стоимость завтрашних денежных поступлений; |
|
|
|||
С2 - денежные поступления фирмы завтра; |
|
|
|
||
r - ставка процента (норма дисконтирования). |
|
|
|
||
В дальнейшем для определенности будем представлять доход фирмы в виде |
|
|
|
||
I=C1+C2/[1+r]. |
|
|
Рис. 7.2. Формирование спроса на деньги. |
||
Этот доход представляет собой линию бюджетного ограничения для фирмы в процессе |
|
||||
ее межвременного выбора: |
|
|
|
Если (m1; m2) - первоначальное равновесие фирмы, то (С1*; С2*) - это окончательный |
|
C2 = I(1+r) - (1+r)C1. |
|
|
оптимум фирмы. Мы видим, что фирма сегодня предпочитает взять в долг сумму (C1*-m1) и |
||
Проанализируем механизм межвременного выбора фирмы с помощью кривых |
|||||
отдать в следующий период величину (m2-C2*) с тем, чтобы эффективным образом |
|||||
безразличия. Кривые безразличия для фирмы в данном случае представляют собой выбор |
|||||
фирмы между доходом и расходами сегодня |
и вложением средств - |
расходами |
завтра. |
распределить свои средства между сегодняшним и завтрашним инвестированием. |
|
Формирование предложения денег будет наблюдаться тогда, когда в первоначальной |
|||||
Поскольку расходы сегодня и расходы завтра |
являются нормальными |
товарами, |
кривые |
||
ситуации у фирмы больше текущих денег (фирма получила больший доход, либо меньше |
|||||
безразличия для них также имеют нормальный вид, то есть предельная норма замены денег |
|||||
ценит текущую денежную единицу), чем необходимо для равновесного состояния. Тогда она |
|||||
сегодня деньгами завтра убывает, также как убывает и предельная полезность денег. |
|
||||
|
будет давать в долг излишнюю сумму денег на денежном рынке; то есть будет выступать |
||||
Равновесие фирмы на межвременной рынке наступает там, где |
линия бюджетного |
||||
кредитором, фактором предложения денег (рис.7.3). |
|||||
ограничения касается кривой безразличия (рис. 7.1). Таким образом, С1* и C2* представляют |
|||||
В данном случае фирма сегодня может предоставить денежному рынку сумму в размере |
|||||
собой оптимальные величины денежных средств, выделяемых фирмой для расходования в |
|||||
(m1-C1*) c тем, чтобы получить в следующий период величину (С2*-m2) и тем самым |
|||||
текущем и в будущем периодах. |
|
|
|
||
|
|
|
|
оптимизировать распределение своих средств в разные временные промежутки. |
Рис. 7.1. Межвременное равновесие фирмы |
|
|
Формирование спроса на деньги происходит следующим образом: в первоначальной |
Рис. 7.3. Формирование предложения денег. |
|
|
||
ситуации у фирмы меньше текущих денег (фирма получила меньший доход, либо больше |
Изменение стоимости денег на межвременном рынке |
|
ценит текущую денежную единицу), чем необходимо для равновесного состояния. |
||
Еще одной особенностью межвременного рынка является возможное изменение |
||
Следовательно, она будет брать недостающую сумму денег на денежном рынке в долг; то есть |
||
стоимости денежной единицы с течением времени. В тех случаях, когда происходит снижение |
||
будет предъявлять спрос на деньги (рис.7.2). |
||
стоимости денег, говорят о наличии явления инфляции. Увеличение стоимости денег |
||
|
||
|
свидетельствует о присутствии дефляции. Рассмотрим, каким образом изменение стоимости |
|
|
денег оказывает влияние на поведение фирмы. |
|
|
Пусть в экономике действует инфляция. Тогда обозначим индекс цен сегодня за Р1=1, а |
|
|
индекс цен завтра за Р2>1. Стоимость денег, которые будут истрачены завтра, можно выразить |
|
|
как: |
|
111 |
112 |

|
|
|
Р2С2 = P1I(1+r) - (1+r)C1P1. |
|
• cтандартное отклонение: s = D |
||||
Откуда получаем новую линию бюджетного ограничения фирмы: |
• коэффициент вариации: V = s/M |
||||||||
|
|
|
C2 = I(1+r)/P2 - [(1+r)/P2]*C1. |
|
|||||
|
|
|
|
• среднее квадратичное отклонение в доходах (SD) в динамике: |
|||||
Введем реальную ставку процента i как: |
|
|
|||||||
|
|
|
2 |
||||||
|
|
|
|
1+i = [1+r]/[1+p], |
|
|
SD=√ [S (y-ya) /n], |
||
где |
p = (P2-1) - уровень инфляции. |
|
|
где |
y - чистый доход за период t; |
||||
Получим: |
|
|
|
|
|
|
ya - средний доход за период; |
||
|
|
|
|
C2=I(1+i)+C1(1+i) - |
|
|
n - количество лет наблюдений. |
||
выражение линии межвременного бюджетного ограничения подобное тому, которое |
• индекс нестабильности доходов при изменениях стоимости денежной единицы во |
||||||||
использовалось там, где инфляции не было; отличием является применение не номинальной, а |
времени: |
I=√[S(y-yr)2/n], |
|||||||
реальной ставки процента. |
|
|
|
|
|||||
При этом |
|
i = [1+r]/[1+p] - 1 = |
[r-p]/[1+p]. |
|
где yr - изменение доходов за период t, подсчитанное как |
||||
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
yr = а+bt, |
||||
Если уровень инфляции невелик, то i = r-p. |
|
|
|
||||||
Наличие в экономике дефляции также приводит к необходимости использовать |
а - помехи, вызванные изменением стоимости денежной единицы (например, |
||||||||
реальную ставку процента, величина которой в данном случае будет отличаться от ее |
курса доллара как базы отсчета в случае с рублем); |
||||||||
номинальной величины в противоположную сторону. |
|
b - размер изменения; |
|||||||
Итак, влияние изменения стоимости денежной единицы на поведение фирмы в процессе |
t - временной период. |
||||||||
межвременного выбора проявляется только в изменении меры оценки будущих денежных |
Значения данных коэффициентов показывают относительный риск в зависимости от масштаба |
||||||||
поступлений - использовании не номинальной, а реальной ставки процента для совершения |
вложений. Высокие значения показателей указывают на низкое качество доходов, означают |
||||||||
деловых операций. |
|
|
|
|
|
повышенный риск и отражают вариацию между действительными доходами и изменениями |
|||
|
|
|
|
|
|
|
доходов. |
|
|
|
|
|
Распределение финансовых средств фирмы |
Кривая безразличия фирмы при выборе портфеля вложений зависит от двух параметров |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
- доходности активов и их рискованности: U=U(M, s), где М представляет собой доходность |
||
Теперь мы переходим к исследованию того, каким образом фирма решает, куда |
портфеля, а s является совокупной характеристикой его рискованности. Причем доходность |
||||||||
вкладывать денежные средства. Есть два основных направления их расходования - вложения в |
является благом для фирмы, а рискованность - антиблагом, то есть: ∂U/∂M>0; ∂U/∂s<0. |
||||||||
ценные бумаги и вложения в реальное производство. Первому способу посвящается анализ |
Если Мf - доход на безрисковый актив (например, государственные краткосрочные |
||||||||
портфельного подхода фирмы к распределению средств по рискованным активам. Второй |
обязательства, получение дохода по которым практически всегда гарантировано |
||||||||
способ связан с анализом инвестиционных проектов. |
|
|
правительством для любого периода времени и для любого экономического агента), то плата за |
||||||
|
|
Анализ оптимального портфеля ценных бумаг фирмы |
дополнительный риск может быть выражена в виде дополнительного дохода для рисковых |
||||||
|
|
активов: |
[М-Mf] = P*s, |
||||||
Вложения в ценные бумаги других компаний называются рисковыми активами, так как |
|
||||||||
поступления |
по |
ним |
отличаются |
большей или |
меньшей |
степенью нестабильности и |
где Р - цена единицы риска. |
||
неопределенности. |
Для |
снижения |
вероятности неудачи в |
случае рискованных активов |
|||||
Эта линия |
является линией бюджетного ограничения для фирмы, выбирающей |
||||||||
распределение денежных средств происходит в виде портфеля - набора рискованных активов |
|||||||||
портфель активов. |
Тогда равновесие на рынке рискованных активов будет в точке касания |
||||||||
разного рода, оптимизация которого составляет главную задачу фирмы на финансовом рынке. |
|||||||||
кривой безразличия и линии цены риска - линии бюджетного ограничения (рис.7.4). Это будет |
|||||||||
Рассмотрим подробнее, каким образом осуществляется выбор фирмой оптимального портфеля |
|||||||||
точка оптимального соотношения доходности актива и его риска - точка Е. |
|||||||||
рискованных активов - ценных бумаг. |
|
|
|||||||
|
|
|
|
||||||
К основным характеристикам портфеля рискованных активов относятся такие их |
|
|
|||||||
качества, как: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Доходность. |
|
|
|
|
|
|
|
||
Доходность определяется как средняя ожидаемая величина дохода набора ценных |
|
|
|||||||
бумаг: |
|
|
|
М = Σ[pi*yi], |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|||
где М - доходность портфеля рискованных активов; |
|
|
|
||||||
|
pi - вероятность получения дохода по i-тому активу; |
|
|
||||||
|
yi - величина дохода от i-того актива. |
|
|
|
|
||||
2. Рискованность. |
|
|
|
|
|
|
|||
Рискованность портфеля вложений может быть оценена с помощью разного рода |
|
|
|||||||
показателей. |
|
|
|
|
|
|
Рис. 7.4. Выбор фирмой оптимального портфеля ценных бумаг |
||
• дисперсия: s2 = Σ[pi (yi-M)2] = D |
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
113 |
|
114 |
Таким образом, оптимальный выбор фирмы представляет собой распределение |
актива равен произведению единицы риска для этого актива и объему риска: bis. Тогда цена |
||||||||||||
денежных средств между рискованными активами до тех пор, пока не будет выполнять |
совокупного риска равна: Р bis = bi(M-Mf). |
|
|
|
|
|
|
||||||
следующее соотношение: |
|
|
На рынке происходит выравнивание риска для всех активов, то есть: |
||||||||||
-[∂U/∂s]:[∂U/∂M] = [M-Mf]/s. |
|
||||||||||||
|
y |
i |
- b (M-M ) = y |
j |
- b (M-M ), |
||||||||
Поскольку в портфель рискованных активов входят |
ценные бумаги разного |
рода, |
|
|
i |
|
f |
|
j |
f |
|||
где yi - величина дохода на i-тый актив; |
|
|
|
|
|||||||||
возможно возникновение взаимного влияния активов друг |
на друга. Измерение |
риска |
|
|
|
|
|||||||
M - доходность рынка; |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
вложений при взаимном влиянии активов друг на друга происходит с помощью бета- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
Mf - доходность безрискового актива. |
|
|
|
|
|||||||||
коэффициента. Бета-коэффициент рассчитывается как: |
|
|
|
|
|
|
|||||||
β = cov(M, Mf)/s2 |
|
|
Такое выравнивание происходит и для безрискового актива. Поэтому |
||||||||||
|
|
|
yi - bi(M-Mf) = Mf. |
|
|||||||||
или bi=si/s2, |
|
|
Тогда |
|
|||||||||
где si - стандартное отклонение доходности данной ценной бумаги; |
|
|
y |
i |
= M + b (M-M |
), |
|
||||||
s - стандартное отклонение доходности рынка в целом. |
|
|
|
|
f |
i |
|
f |
|
|
|||
|
где bi(M-Mf) - премия за риск. |
|
|
|
|
|
|||||||
Бета-коэффициент характеризует систематический риск ценных бумаг, то есть он |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
измеряет рискованность данного актива по сравнению с рискованностью рынка ценных бумаг |
Модель оптимизации вложений |
||||||||||||
в целом. Для безрискового актива β=0. |
|
|
|||||||||||
|
|
с учетом отношения к риску |
|||||||||||
Бета-коэффициент показывает состояние экономической конъюнктуры в целом на |
|||||||||||||
До сих пор мы рассматривали простую модель поведения фирмы при распределении |
|||||||||||||
рынке, он представляет собой тангенс угла наклона выявленной линейной зависимости между |
|||||||||||||
портфеля рискованных активов, то есть мы учитывали только одну форму отношения фирмы к |
|||||||||||||
общерыночными прибылями по всем акциям на бирже в целом и прибылями по отдельным |
|||||||||||||
риску - отрицательное отношение к риску, несклонность менеджера, принимающего решение, |
|||||||||||||
акциям. При сходном изменении рыночных цен и цен на конкретные ценные бумаги β=1, то |
|||||||||||||
рисковать вложенными средствами. Такая модель позволила проанализировать общие основы |
|||||||||||||
есть изменение общерыночной цена на 10% влечет за собой изменение на 10% цены данных |
выбора фирмы. Теперь можно перейти к более сложному варианту функционирования фирмы, |
||||||||||||
бумаг. Если β<1, то это означает слабую зависимость данных ценных бумаг от рынка в целом. |
включив в модель типы поведения принимающего решения управляющего состава фирмы по |
||||||||||||
Если β>1, это означает сильную зависимость. Эти зависимости отражены в квадранте 1 |
отношению к риску. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
(рис.7.5). |
|
|
Можно выделить три типа поведения менеджеров по отношению к риску, что |
||||||||||
Если зависимость движения рынка и курса данных ценных бумаг противоположная, то |
определяет характер риска с точки зрения фирмы: |
|
|
|
|
||||||||
она отражается в квадранте 3. Если на рынке происходит увеличение средних курсов при |
1. Менеджеры не склонны к риску: в |
данном |
случае мы имеет обычный вид кривых |
||||||||||
одновременном уменьшении курса данных акций, то это отразится в квадранте 2. При |
безразличия, где риск - антиблаго, а доход - благо для фирмы; соответственно, мы получаем |
||||||||||||
возникновении на рынке ситуации, когда средние курсы падают, а конкретный курс начинает |
обычное состояние равновесия фирмы; |
|
|
|
|
|
|
||||||
расти, этот процесс отражается в квадранте 4. Это может характеризовать переломный момент |
2. Менеджеры нейтральны к риску: кривые безразличия представляют собой |
||||||||||||
в развитии фондового рынка. |
|
|
горизонтальные линии. Риск рассматривается как нейтральный товар, предпочитаемым |
||||||||||
|
|
|
благом по-прежнему является доходность портфеля (рис.7.6). |
Рис. 7.6. Нейтральность фирмы к риску.
3. Менеджеры, предпочитающие риск: здесь риск рассматривается как благо наряду с
Рис. 7.5. Коэффициент β другим благом - доходностью. Поэтому кривые безразличия имеют обычный вид для двух благ (рис.7.7).
Равновесие на рынке рискованных активов можно рассчитать с помощью коэффициента бета следующим образом. Цена единицы риска равна Р=[M-Mf]/s. Совокупный риск для i-того
115 |
116 |

|
|
|
|
|
• принятие данного проекта исключает принятие другого; |
||
|
|
|
|
|
• является конкурентом за ресурсы фирмы; |
||
|
|
|
|
|
• не может осуществляться одновременно с другим; |
||
|
|
|
|
|
• оценивается одновременно с конкурирующим проектом. |
||
|
|
|
|
3. |
Взаимосвязанный проект: |
||
|
|
|
|
|
• принятие данного проекта зависит от принятия другого проекта; |
||
|
|
|
|
|
• оценивается одновременно с другим проектом как один проект; |
||
|
|
|
|
|
• принимается одно решение о вложении или невложении денег. |
||
|
|
|
|
|
|
Порядок отбора |
|
|
|
Рис. 7.7. Выбор между риском и доходом |
Существуют следующие стадии отбора инвестиционных проектов: |
||||
|
|
1. |
Определение целевых показателей оценки: |
||||
|
В качестве бюджетного ограничения здесь принимается линия "риск-доход", которая |
|
• целевая отдача на капитал; |
||||
|
|
• |
целевой срок окупаемости; |
||||
имеет перевернутую U-образную форму: по мере роста риска доходность активов вначале |
|
||||||
увеличивается, достигая максимума, а затем сокращается - дополнительный риск перевешивает |
|
• |
норма дисконтирования. |
||||
дополнительный доход. Соответственно, оптимальные соотношения риска и дохода будут |
2. |
Выбор метод отбора инвестиционного проекта. |
|||||
зависеть от типа склонности к риску менеджера, принимающего решения, причем |
3. |
Получение необходимых расчетных показателей: |
|||||
максимальное значение дохода достигается в случае нейтрального отношения менеджера к |
|
• |
ожидаемые денежные поступления; |
||||
риску. Несклонность и предпочтение риска могут давать одинаковую доходность, но разную |
|
• ожидаемые затраты по годам. |
|||||
степень рискованности вложений. |
|
4. |
Оценка проекта выбранным методом. |
||||
|
|
|
Система анализа и отбора |
5. Оценка результата и принятие решение: проект принять или проект отклонить. |
|||
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
инвестиционных проектов |
|
|
Методы отбора. |
|
|
Кроме |
вложения средств в |
ценные бумаги фирма может использовать денежные |
|
Рассмотрим подробнее методы отбора инвестиционных проектов. |
||
|
1. |
Срок окупаемости. |
|||||
ресурсы для финансирования реальных объектов - инвестировать в производственные сферы |
|||||||
|
Срок окупаемости - это ожидаемое число лет, которое требуется для возмещения |
||||||
экономики. |
Поскольку и здесь |
возможны альтернативные варианты использования |
|
||||
первоначальных инвестиций из чистых денежных поступлений. Срок окупаемости |
|||||||
финансовых средств фирмы, для выбора наиболее удачного распределения денег применяются |
|||||||
определяется, исходя из оценки ожидаемых в течение срока осуществления проекта чистых |
|||||||
разные способы анализа и отбора инвестиционных проектов. |
|||||||
ежегодных денежных поступлений: |
|||||||
|
Базисные принципы отбора инвестиционных проектов представляют собой следующие: |
||||||
|
• |
в случае одинаковой величины ежегодных денежных поступлений по проекту срок |
|||||
• одна и та же сумма денег по-разному оценивается количественно, если она представляет |
|||||||
|
окупаемости рассчитывается как частное от деления первоначальных инвестиций на |
||||||
|
собой деньги, которые компания имеет сегодня, или деньги, которые компания получит |
|
|||||
|
|
ежегодные чистые денежные поступления, где чистые денежные поступления представляют |
|||||
|
завтра. Предполагается, что сегодняшние денежные ресурсы стоят больше, чем денежные |
|
|||||
|
|
собой денежные поступления в год осуществления проекта за вычетом расходов, связанных |
|||||
|
поступления в будущем. |
|
|
||||
• |
|
|
с осуществлением проекта в данный год: |
||||
не существует безальтернативного использования денег. Отбор проекта всегда |
|
|
РВ = I/П, |
||||
|
осуществляется на основе лучшей из возможных альтернатив использования денежных |
|
где |
РВ - срок окупаемости; |
|||
|
ресурсов. При изменении набора альтернатив не исключается, что ранее отвергнутый как |
|
|
I - первоначальные инвестиции; |
|||
|
неэффективный проект окажется приемлемым; |
|
|
П - ежегодные чистые денежные поступления. |
|||
• при оценке и отборе проекта рассматриваются только реальные величины (реальные |
• |
в случае неодинаковой величины ежегодных денежных поступлений по проекту расчет |
|||||
|
денежные поступления и реальная ставка процента). |
|
срока окупаемости является более сложным. |
||||
|
|
Виды инвестиционных проектов |
|
|
Применяется такая формула: |
||
|
|
|
|
РВ = t + (b-c)/(d-c), где |
|||
|
Правильность отбора зависит от вида инвестиционного проекта. |
|
где t - период времени, когда кумулятивные чистые денежные поступления меньше |
||||
1. |
Независимый проект: |
|
|
|
или равны первоначальным; |
||
|
• отклонение или принятие данного проекта не влияет на принятие решения по другим |
|
|
b - первоначальные инвестиции; |
|||
|
проектам; |
|
|
|
c - кумулятивные чистые денежные поступления в год t; |
||
|
• может осуществляться как отдельно, так и одновременно с другим; |
|
|
d - кумулятивные чистые денежные поступления |
|||
|
• оценивается самостоятельно; |
|
|
в год (t+1). |
|||
|
|
|
|
2.Взаимоисключающий проект:
117 |
118 |
|
Решение принимается на основе сравнения получившегося срока окупаемости с |
|
• |
средней отдачи на капитал в отрасли или по проектам такого типа; |
|||
целевым. Целевой срок окупаемости определяется субъективно руководством фирмы, исходя |
|
• |
дивидендной политики фирмы; |
||||
из следующих соображений: |
|
• |
ценой привлечения капитала. |
||||
|
• |
стратегия фирмы; |
|
||||
|
|
Проект следует принять, если расчетная средняя отдача от инвестиций больше (не |
|||||
|
• минимальный срок окупаемости по другим проектам; |
|
|||||
|
меньше) целевой отдачи. |
||||||
|
• средний срок окупаемости в отрасли; |
|
Преимущества метода заключаются в: |
||||
|
• необходимость поступления денежных средств в будущем. |
& |
относительной простоте расчетов; |
||||
Проект следует принять, если ожидаемый срок окупаемости меньше (или по крайней мере, |
& дает оценку прибыльности проекта. |
||||||
не больше) целевого. |
К недостаткам метода относятся следуюшие факторы: |
||||||
|
Преимущества данного метода заключаются в следующем: |
+ данный метод не учитывает изменения стоимости денежной единицы с течением времени; |
|||||
& |
простота расчетов; |
+ применяется субъективный выбор критерия сравнения - целевой отдачи на капитал. |
|||||
& может использоваться самостоятельно для определения времени, необходимого для |
|
Метод целесообразно использовать: |
|||||
|
возмещения первоначальных инвестиций; |
|
• при оценке небольших по размеру проектов; |
||||
& дает грубую оценку риску, связанному с проектом. |
|
• при оценке проектов с относительно коротким сроком осуществления. |
|||||
|
Денежные поступления, ожидаемые в отдаленном будущем, рассматриваются как более |
|
|
|
|
|
|
рискованные, чем ближайшие денежные поступления, поскольку чем дольше нужно ожидать |
3. |
Приведенная стоимость. |
|||||
возврата денежных средств, то есть чем на больший срок отвлекаются средства, тем выше риск |
|
Метод приведенной стоимости предусматривает вычисление дисконтированных чистых |
|||||
их потери и тем выше плата за альтернативные возможности их использования в этот период. |
денежных поступлений за период осуществления проекта. Чистые денежные поступления |
||||||
Чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. |
представляют собой денежные поступления в год осуществления проекта за вычетом расходов, |
||||||
|
К недостаткам метода следует отнести: |
связанных с осуществлением проекта в данный год. При этом уже сделанные расходы по |
|||||
+ критерий принятия решения не является объективным, зависит от политики фирмы в целом |
проекту |
не |
принимаются во внимание, так как они являются необратимыми издержками |
||||
|
на рынке; |
(омертвленными средствам) и не влияют на эффективность проекта в будущем. Учитывается |
|||||
+ не учитывает денежные поступления проекта после срока окупаемости; |
вероятность получения того или иного денежного поступления. Чистые денежные поступления |
||||||
+ не учитывает временную стоимость денег. |
с учетом вероятности их получения дисконтируются к году принятия решения, который |
||||||
+ Данные метод целесообразно использовать: |
рассматривается как нулевой год осуществления проекта, так что приведенная стоимость |
||||||
+ при отборе долгосрочных проектов; |
проекта получается как сумма чистых приведенных (дисконтированных) денежных |
||||||
+ |
как дополнительный метод при отборе крупных проектов. |
поступлений за все годы осуществления проекта: |
|||||
2. |
Средняя отдача на капитал. |
|
|
|
|
PDV = Σ[Пt*p/(1+r)t], t=0,...,n |
|
|
где |
PDV - приведенная стоимость проекта; |
|||||
|
Средняя отдача на капитал определяется как частное от деления средней ожидаемой |
|
|||||
|
|
|
|
Пt - чистые денежные поступления в год t; |
|||
прибыли от осуществления проекта на среднюю балансовую стоимость инвестиций: |
|
|
|
||||
|
|
R = Пе/I, |
|
|
|
r - норма дисконтирования; |
|
|
где |
R - средняя отдача на капитал; |
|
|
|
p - вероятность получения данного результата. |
|
|
|
Норма дисконтирования выбирается с учетом следующих факторов: |
|||||
|
|
Пе - средняя ожидаемая прибыль; |
|
||||
|
|
|
• вероятная степень риска, связанная с проектом; |
||||
|
|
I - средняя балансовая стоимость инвестиций. |
|
||||
|
|
|
• процентная ставка по долгосрочным кредитам; |
||||
|
Средняя прибыль от осуществления проекта определяется как среднеарифметическая |
|
|||||
величина ежегодной ожидаемой прибыли: |
|
• доход, выплачиваемый по привилегированным акциям данной компании; |
|||||
|
|
Пе = ΣПt, t=1,...,n |
|
• процент, под который покупатель компании может получить кредит. |
|||
|
где |
Пt - прибыль в год t, |
|
Традиционно используются два метода выбора нормы дисконтирования: |
|||
|
|
n - число лет осуществления проекта. |
|
• норма дисконтирования считается равной средневзвешенной цене финансирования |
|||
|
Средняя балансовая стоимость инвестиций рассчитывается как среднеарифметическая |
|
|
путем займов и увеличения уставного капитала; |
|||
величина ежегодной чистой балансовой стоимости инвестиций: |
|
• норма дисконтирования рассчитывается на основе модели CAPM (capital asset pricing |
|||||
|
|
I = ΣIt, t=1,...,n |
|
|
model) по формуле: |
||
|
где |
It - чистая балансовая стоимость в год t. |
|
|
|
|
r = rf + b(k-rf), |
|
Ежегодная чистая балансовая стоимость инвестиций представляет собой |
|
|
|
где |
r - выбранная норма дисконтирования; |
|
первоначальную стоимость затрат на проект за вычетом накопленной амортизации. |
|
|
|
|
rf - отдача для безрисковых вложений; |
||
|
Решение принимается на основе сравнения средней отдачи на капитал с целевой |
|
|
|
|
b - коэффициент бета; |
|
отдачей на капитал. Целевая отдача на капитал рассчитывается, исходя их следующих |
|
|
|
|
k - ожидаемая рыночная отдача на капитал. |
||
факторов: |
|
|
Дисконтирование чистых денежных поступлений предусматривает учет инфляции. |
||||
|
• отдачи на капитал при альтернативном использовании капитала; |
Номинальные величины поступлений и нормы дисконта корректируются на уровень |
|||||
|
|
|
инфляции: |
|
|
||
|
|
119 |
|
|
|
|
120 |