В преддверии саммита «Группы восьми» в Великобритании и Петербургского международного экономического форума Владимир Путин ответил на вопросы информационного агентства «риа Новости».

ВОПРОС: И на заседаниях «восьмёрки», и на заседаниях «двадцатки» уже несколько лет обсуждается вопрос реформы МВФ. Однако дискуссии о реформировании разбиваются о нежелание «отцов-основателей» фонда делиться властью и влиянием. На Ваш взгляд, не пришло ли время каких-то более радикальных шагов, например, распустить МВФ и создать с нуля новую организацию с учётом современных финансовых и политических реалий?

В.ПУТИН: МВФ нуждается в серьёзном реформировании. Это мнение разделяют все акционеры Фонда. Проблема в том, что зачастую в МВФ не успевают за быстро меняющейся обстановкой в мировых финансах – прежде всего при принятии действенных своевременных решений. Также «хромает» их реализация. Яркий пример – глобальный финансовый кризис, который система МВФ не смогла предотвратить.

Считаю ошибочным подход, что создание новых советов, фондов и других международных органов станет панацеей для всех проблем. Важно, опираясь на уникальный опыт сотрудничества в рамках МВФ, работать над его дальнейшим совершенствованием. Необходимо ставить вопрос о комплексной перестройке Фонда, приведении его в соответствие с актуальными экономическими реалиями. И прежде всего важно перестроить систему распределения квот и голосов в МВФ. Повысить роль развивающихся стран, в том числе наших партнёров по БРИКС.

На этих направлениях переговоры действительно идут непросто. Можно сказать, что они фактически застопорились с 2010 года. Приложим максимум усилий, чтобы убедить партнёров найти компромиссы и выйти на взаимоприемлемые развязки к санкт-петербургскому саммиту «двадцатки».

Хотел бы подчеркнуть, что изменения в МВФ – только часть реформы мировой финансовой архитектуры. Другими её приоритетными направлениями являются политика в сфере заимствований и управления госдолгом, а также укрепление взаимодействия региональных финансовых механизмов с МВФ.

FURTHER TASKS:

A. LISTENING:

STANLEY FISCHER SPEAKING AT THE HIGHER SCHOOL OF ECONOMICS

IN LATE 2006

(Who is Stanley Fischer?)

1. Complete with Stanley Fischer’s exact words and expressions:

It is a great pleasure to be in Russia when growth has been …………………………, when any day now or within a year you will cross………………………………………………. Of course, it’s helped by ………………………………………………………………………….., so it’s not all due to Russia’s efforts.

But it was clear from the very beginning how important it was to the world ……………………………………………………………………………………………………, and it is really not only a pleasure, but also important …………………………………………., where of course, you have problems, but when you have to deal … deal with your problems ……………………………………………………………………………………………………... the problems are less difficult that they were one decade ago.

(2) Complete notes with Fischer’s data:

Population

Per capita GDP

Purchasing power parity

Total GDP

Israel is a large economy in

Israel is a small economy in

Government spending

Defense spending

Taxes are slightly less than

Taxes are reduced by

Government earnings come from

Inflation rates

Current account and balance of payments

Israeli economy is in a ………………………………….. position.

3. Describe (a) the fluctuation of economic growth rates and its factors; and (b) inflation rates since early 1990s and government monetary policy measures (ends in ‘It’s a very open economy…’)

4. Discuss the impact of international economic and political environment on Israel’s monetary and fiscal policy.

B. GLOBAL FINANCIAL SYSTEM: A SINKING SHIP?

(a) FILL BLANKS WITH WORDS/PHRASES FROM THIS LIST:

Bubble, monetary, global, over-saturated, to come by, reserve currency, flooded, money supply, participants, caused, single, across, default, have poured, linchpin, isolated, liquidity, balance sheets, exacerbating, taking into account, financial, artificially, traded, underlying, integral, risk-free, boosted, appreciating, interest rates, continue, collateral, hit, eventually.

(b) Summarize in one paragraph and discuss reasons why international financial organizations, governments and the expert community failed to prevent the 2008 financial crisis.

The modern economy is a ……………, seamless entity linked …………… national borders and nourished by the global financial system.

In this decade, …………… conditions have been unusually lax. The U.S. Federal Reserve, led first by Alan Greenspan and then Ben Bernanke, kept dollar interest rates …………… low. The surfeit of money ended up on corporate …………… and at banks. Easy credit and plentiful …………… created price bubbles in a variety of markets, from stocks to art and commodities, funding a dramatic rise in real estate prices.

The dollar is the world ……………, and when the Federal Reserve prints too many dollars, there is little foreign central banks can do to limit ……………. at home. Americans paid dollars for imported goods and natural resources, which meant that the rest of the world also became …………… with liquidity.

The U.S. subprime mortgage market is not an …………… segment but an …………… part of the world­wide credit pyramid and natural outgrowth of easy credit. Banks like to lend to U.S. homeowners. Mortgages have been a consistently profitable -business for banks, since few homeowners ……………. and houses provide solid ……………. Cheap mortgages …………… the U.S. real es­tate market, and house prices rocketed. Rising house prices, in turn, made mortgage lending seemingly …………… .

Price is the language in which markets commu­nicate with market …………… . By distorting the value of money, the Federal Reserve …………… mar­kets to send wrong messages. The bubble in the housing market …………… the U.S. economy by cre­ating a construction boom. The ability to borrow against ……………. homes - and the willingness by banks to lend - stimulated consumer demand.

When the subprime crisis …………… and banks became wary of lending, the situation changed swiftly. Credit is now harder …………….. , and U.S. demand is sagging. Banks are starting to price their loans more realistically, ……………. real credit risk. The result is sudden rigor mortis in the …………….. system.

And there is more to come. The Federal Re­serve has slashed ……………. and is pumping bil­lions of dollars into banks in the hope of encourag­ing them to lend. That has not happened. U.S. house prices ……………. to weaken and stocks are falling. Looking elsewhere to invest, investors …………….. money into commodities. Unlike the 1970s, most commodities are now …………….. on futures mar­kets. A speculative ……………. of massive proportions has developed in oil, copper and gold, as well as in food and agricultural commodities. Market players note with concern that commodity prices are rising even as ……………. demand for them weakens.

This is a recipe for disaster. Commodity prices may continue to rise on speculative demand, but they will ……………. tumble. A drop in commodities will trigger another leg of the finan­cial crisis, …………….. the credit crunch.

The United States is not only the world's largest consumer, absorbing one-third of its resources, it is the …………… of the world economy. The dollar is central to the ……………. financial system. To hope that the rest of the world can survive a U.S. downturn unscathed is like saying that a high-stakes poker game can go on uninterrupted on the top deck of the Titanic while its hull is taking in water.

FOLLOW-UP: TRANSLATE/RENDER INTO ENGLISH

Так называемые глобальные дисбалансы и «пузыри» на рын­ках ценных бумаг, недвижи­мости, сырья - все это след­ствие усугубляющегося дефи­цита активов в мире. Прирост денег в мировой экономике намно­го опережает прирост качес­твенных активов.

Денег в мире действитель­но стало намного больше, чем раньше. Процентные ставки в начале года находи­лись на исторически мини­мальных значениях, и хотя в последние месяцы они нем­ного повысились, все равно их уровень намного ниже, чем в 1990-е годы..

Экономический подъем в развивающихся странах и растущие доходы экспорте­ров сырья создают избыток ликвидности, который инве­сторы вкладывают в активы развитых стран, так как мест­ные активы недостаточно надежны. С другой стороны, спекулятивный капитал уст­ремляется на развивающие­ся рынки в поисках больших прибылей и раздувает там «пузыри».

По мнению экспертов, исправить эту ситуацию без риска повредить росту мировой экономики будет сложно — придется пола­гаться на естественное развитие событий.

C. Rethinking the IMF's capital account mandate