43. Россия на мировом рынке биржевых сырьевых товаров

43. Россия на мировом рынке биржевых сырьевых товаров.

За последние несколько лет в структуре российского финансового и фондового рынков произошли колоссальные изменения. Их развитие сопровождалось появлением новых финансовых инструментов, усложнением институциональной структуры, повышением рыночной ликвидности и капитализации. Серьезные изменения в организационных структурах мирового и российского рынков в первую очередь затронули системы организации биржевых торгов, которые стали полностью электронными. За последние 12 мес. в мировой биржевой индустрии завершились основные слияния. Но то, к чему страны развитых экономик шли десятилетиями, Россия получила в течение 10 лет. Российский финансовый и фондовый рынки оказались во всеоружии; была создана надежная и развитая инфраструктура, обеспечивающая широкие возможности для торговли как ценными бумагами, так и их производными, чего нельзя сказать о сырьевых и товарных рынках РФ.

Основным приоритетом в этой области для государства, по мнению автора, является развитие именно биржевых механизмов, что позволит использовать потенциал товарных рынков не только на благо отдельных игроков, но и России в целом. Надежная правовая поддержка деятельности товарных рынков со стороны государства даст толчок развитию целой индустрии, которая на данный момент, к сожалению, сосредоточена за пределами РФ.

Россия занимает существенные рыночные доли по большинству добываемых и производимых товаров и ресурсов, и это значит, что необходимо создавать биржевые центры по торговле как реальными товарами и ресурсами, так и производными инструментами. Опыт большинства развивающихся рынков говорит о том, что динамика роста оборотов на внутренних биржевых площадках значительно опережает аналогичные "мировые центры". Кроме того, исходя из логики развития экономических отношений, непонятно, по какой причине биржевые центры сосредоточились в странах, несомненно развитых, но не имеющих ни собственной ресурсной базы, ни возможностей для производства большинства торгуемых товаров.

Показательно, что в абсолютных цифрах среднедневной объем торгов фьючерсными контрактами только одного типа (Crude Oil Light Sweet) и только на NYMEX (Нью-Йорк) в 5 раз превосходит среднедневной объем мирового производства сырой нефти, а дневной объем торгов сортом Brent на ICE (Лондон) в 30 раз превосходит объем дневной добычи нефти Великобританией. И это при том, что ни одна из этих держав не является ни производителем, ни местом залегания этих ресурсов.

Очевидно, что, являясь, крупнейшим производителем и поставщиком сырьевых ресурсов на мировой рынок, Россия должна иметь собственные биржевые товарные рынки. Причем это настолько логичный шаг, что многие сырьевые и несырьевые державы делают его первым! За последний год начала свою работу Дубайская биржа, где торгуется сорт оманской нефти, появились товарные биржи в Китае и Индии. Причем логика их появления очевидна - рост промышленности и строительной индустрии, например, в Китае требует внутреннего механизма формирования цен на металлы, поэтому именно Шанхайская фьючерсная биржа является азиатским ориентиром цен на медь и алюминий. Парадокс в том, что резервы и объемы добычи и производства меди Китая и России практически одинаковые.

Отдельная тема - добыча и производство никеля в России. Равной по запасам и производству отрасли в мире нет. Исходя из темпов экономического развития, потребление никеля в высокотехнологичных отраслях, электронной промышленности будет увеличиваться год от года. Однако торговля этим металлом, как ни странно, сосредоточена в Лондоне. При этом Великобритания не входит в список стран, имеющих этот метал в недрах (табл. 1, 2).

Список примеров можно было бы продолжать. Только упомянутая Дубайская биржа могла бы стать примером создания и развития локальных биржевых товарных рынков в мировом масштабе. Потребителями российской нефти, как и дубайской, являются все страны и континенты.

Развитие российских биржевых товарных центров даст закономерный толчок к росту капитализации компаний многих секторов (добывающего, финансового, банковского). Возрастет логичная потребность в расчетах в национальной валюте, сделает ее реально конвертируемой. И эта конвертируемость возникнет под действием рыночных механизмов, а не директивных установок. Фактор конвертируемости приведет к созданию новых валютных рынков, возникнет потребность в поддержании огромной инфраструктуры, обслуживающей биржевой оборот и его участников во всем мире.

Для дальнейшего полноценного развития российской биржевой товарной индустрии необходимо сделать ряд шагов, оцениваемых на данный момент как революционные.

Необходимо перейти к мировой практике клиринговых брокеров, забрав эти функции у бирж. Таким образом, будет повышена надежность всей рыночной биржевой конструкции, риски не будут сконцентрированы в рамках биржи, а равномерно распределятся между клиринговыми компаниями, сегрегированными денежными клиентскими счетами в банках и гарантийными палатами бирж. Это сразу создаст возможность для реальной рыночной конкуренции между брокерами, развернется здоровая борьба за торгующего клиента. В свою очередь это позволит брокеру, а не бирже устанавливать размеры маржинальных залогов и комиссионного вознаграждения.

Когда Россия станет местом, где формируется цена на добываемые в ней ресурсы и производимые товары, когда для проведения операций станет необходимым использовать российскую валюту и появится место хранения биржевых товаров (так называемых биржевых запасов), тогда появятся предпосылки для расширения налоговой базы, увеличения источников доходов бюджетов различных уровней и, следовательно, роста ВВП.

Исторически оказавшись хозяевами богатой страны, надо изыскать возможности для недопущения фактического распыления источников доходов от продажи наших природных ресурсов по всему миру.

Главный фактор, препятствующий превращению России в глобального игрока на мировых товарных рынках, а точнее, созданию мирового центра по торговле природными ресурсами и товарами, - полное отсутствие правовой регламентации процессов биржевой и внебиржевой торговли, как товарами, так и производными инструментами от них.

Уникальным преимуществом России можно назвать исторический момент происходящих реформ, когда можно воспользоваться накопленным мировым опытом в регулировании биржевой и внебиржевой торговли и единовременно принять весь комплекс регулятивного законодательства. Практика показывает, что при наличии инструментов биржевого рынка и высококлассных биржевых технологий участники готовы торговать на внутренних биржевых рынках.

Превращение России в мировой центр биржевой торговли товарами и природными ресурсами создаст предпосылки для получения экономической выгоды от использования наших ресурсов и товаров не вдали от мест добычи и производства, а на территории нашей страны.