1.7. Построение прогноза денежных потоков

Для расчета периода окупаемости вложенных средств необходимо составить таблицу денежных потоков. Год, в котором чистый денежный поток нарастающим поменяет знак “ - ” на знак “ + ” и является сроком возврата инвестиций.

В нашем предварительном ТЭО принимаем упрощения:

- вся продукция производится, продается и оплачивается покупателями в одном периоде, то есть в течение одного года;

- по окончании расчетного периода предприятие ликвидируется и предприниматель получает остаточную стоимость основных фондов и сумму вложенных в него оборотных средств.

Поступления от реализации продукции (выручка от реализации), себестоимость и уплаченные налоги содержатся в таблице 15 «Расчет чистой прибыли предприятия». Амортизационные отчисления не являются выплатой, поэтому в расчете не являются элементом оттока средств предприятия.

Размер вложений основного капитала рассчитан в таблице 6. Потребность в оборотном капитале определена в таблице 16. Для периода освоения сумма вложений в оборотный капитал отражена в графе 2 таблицы 17. При увеличении объема производства во второй год потребуется увеличить и размер оборотных средств, то есть в графе 4 таблицы 16 показывается именно приростпотребности в оборотном капитале предприятия. В следующие годы реализации проекта дополнительные вложения в оборотный капитал не требуются, так как объем производства продукции не меняется и увеличение оборотных средств не планируется.

Остаточная стоимость предприятия включает остаточную стоимость основных фондов на дату реализации проекта и оборотный капитал предприятия.

Таблица 17

Таблица денежных потоков

Показатели	Строительство	Освоение	Полная мощность
		год 1	год 2	год 3	год 4	год 5
1	2	3	4	5	6	7
1.Приток наличности (1.1+1.2)
1.1 Доход от продаж	х
1.2 Остаточная стоимость предприятия*	х	х	х	х	х
2 Отток наличности (2.1+2.2+2.3-2.4+2.5)
2.1 Инвестиции в основной капитал		х	х	х	х	х
2.2 Вложения в оборотный капитал			х	х	х	х
2.3 Себестоимость производства и реализации продукции	х
2.4 В том числе амортизационные отчисления	х
2.5 Налоги (-)	х
3 Чистый денежный поток (1) - (2)
4 Чистый денежный поток нарастающим итогом

Представим пример расчета срока окупаемости проекта.

Таблица 18 – Исходные данные для расчета срока окупаемости проекта

Год	0	1	2	3	4	5
Денежные поступления по годам (СF), тыс. р.	-600	100	200	100	300	400

Сумма инвестиций составляет 600 тыс. р. За первые 3 года после завершения инвестиций потоки составят:

CF1+CF2+CF3 = 100 + 200 + 100 = 400 < 600