7.2.Заёмный капитал: функции, структура

Заемные средства - это обязательства охватывающие:

- текущие, менее 12 мес. (краткосрочные) обязательства

- долгосрочные обязательства больше 12 месяцев

Обязательства могут быть признаны, если:

ожидается отток ресурсов в связи с выполнением обязательств
обязательства – результат прошлых или текущих событий
обязательства могут быть достоверно измерены

Финансовому менеджеру при решении вопроса о возможности принятия организацией на себя подобных обязательств следует планировать связанные с ними оттоки денежных средств.

К основным долгосрочным (более 12 месяцев) обязательствам относят:

1) долгосрочные кредиты банков более 1 года

2) долгосрочные займы – ссуды заимодавцев более 1 года

3) средства внебюджетных фондов

4) средства федерального бюджета и бюджеты субъектов федерации

5) средства иностранных и российских инвесторов

Краткосрочные:

кредиты банков до 1 года
ссуды заимодавцев
кредиторская задолженность поставщикам, подрядчикам, образовавшаяся в результате разрыва между временем получения товарно-материальных ценностей и датой их фактической оплаты
задолженность по расчету с бюджетом
обязательства предприятия перед своими работниками по оплате труда
задолженность органам социального страхования и обеспечения
задолженность прочим хозяйственным контрагентам

Текущие пассивы (краткосрочные займы) – являются источником формирования оборотных средств и применяются в связи с сезонным или временным колебанием конъюнктуры.

Приоритетным правом по погашению кредитов обладают кредиторы, затем держатели привилегированных акций, а затем владельцы простых акций

Причем если предприятие имеет задолженности по расчетам с бюджетом, перед своими работниками по оплате труда и перед органами социального страхования и обеспечения и их значительный рост, то это свидетельствует о серьезных проблемах текущей платежеспособности.

Потенциальные банкроты специально завышают эту статью, что может лишить остальных кредиторов на получение своих требований в результате ликвидации предприятия.

Наличие в составе источников имущества предприятие долгосрочных заемных средств – явление, как правило, положительное, поскольку предприятие может располагать привлеченными средствами длительное время (особенно выгодно при инфляции).

По данным таблицы 2 проанализировать динамику краткосрочных обязательств за год. На основе полученных данных делать выводы.

Таблица 2. - Анализ заемных средств

Краткосрочные обязательства	Удельный вес, нач. года, %	Удельный вес, кон. года, %	Отклонение
Задолженность по нетоварным обязательствам (по оплате труда, внебюджетным платежам, расчетам с бюджетом, соц. страхование)	10,5	3,7	-6,8
По расчетам с поставщиками и прочими кредиторами	45,9	45,2	-0,7
По расчетам с покупателями (авансы полученные)	8,9	1,8	-7,1
Займы и кредиты	34,7	49,3	14,4
Итого	100	100	-

Это негативные изменения, так как за отчетный период сократилась доля заемных средств, которыми пользовалось предприятие практически бесплатно, и возрос удельный вес дорогостоящих средств – кредитов банка. Наметившаяся тенденция вытеснения дешевых заемных средств дорогостоящими может резко ухудшить его финансовое положение.

Преимущества использования заемных средств

кредитор, прежде чем выдать кредит проанализирует финансовое состояние вашего предприятия, и при неблагоприятной структуре пассивов просто откажет в кредите
кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов предприятия (а только оплату за кредит)
наличие заемных средств не меняет структуру собственного капитала, что не выгодно для владельцев акционерного общества
плата за пользование заемными средствами учитывается при расчете налогооблагаемой базы, уменьшая налоговые расходы организации
величины обязательств и сроки их погашения известны заранее, что облегчает финансовое планирование денежных потоков

Недостатки:

для того чтобы достичь безубыточной работы предприятию приходится обеспечивать больший объем продаж
в условиях неустойчивого финансового положения это может стать одной из причин утраты платежеспособности предприятия

В общем виде совокупные источники финансирования можно разделить на две группы6

- внешнее финансирование;

- внутреннее финансирование.