Направления использования чистой прибыли:

Чистая

прибыль отчетного периода

Дивиденды по привилегированным акциям	Дивиденды по простым акциям	Поощрительные выплаты работникам	Резервы	Увеличение уставного капитала	Капитализация (реинвестирование) нераспределенной прибыли
Использование прибыли, уменьшающее чистые активы			Использование прибыли, не уменьшающее чистые активы

Эффективность дивидендной политики достигается оптимальностью соотношения между использованием прибыли (потреблением) собственниками и ее будущим ростом, максимизирующим рыночную стоимость компании и обеспечивающим стратегическое развитие (капитализацией)

Задания к теме 4.

1. По данным финансовой отчетности ОАО «Тайм» рассчитать точку безубыточности и рентабельность по видам реализованной продукции. Оценить динамику полученных показателей по сравнению с аналогичными показателями предыдущего года.

2. Исходя из фактических показателей ОАО «Тайм» за 2011 г. рассчитать влияние внешних негативных факторов и спрогнозировать показатели безубыточности продаж, запаса финансовой прочности, прибыли от продаж, если предполагается относительный рост постоянных расходов на 10%, переменных расходов на 8%. Предполагаемый рост объема реализации продукции по результатам маркетинговых исследований составит 12%. Какой уровень цены на реализуемую продукцию позволит компенсировать негативное влияние факторов и не допустить снижение достигнутой в отчетном году суммы прибыли от продаж?

3. Ответить на вопросы тестов по теме 4 (см. Кейс «Тестирование в виртуальном классе»).

Тема 5. Анализ доходности и рентабельности

Комплексная оценка деятельности организации

Показатели доходности и рентабельности отражают эффективность деятельности предприятия.

Доходность - характеризует отношение (уровень) дохода к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам.

Рентабельность- характеризует отношение (уровень) прибыли к авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам; общей величине текущих расходов или их элементам.

Наиболее обобщенным является термин «рентабельность инвестиций» (ROI, return on investment), который для разных субъектов отражает инвестиционную выгодность капитала, функционирующего в той или иной форме, объеме, условиях эксплуатации, а также протяженности во времени.

Рентабельность продажпо операционной прибыли(Return on Sales, ROS) отражает долю операционной прибыли (финансового результата обычной деятельности - Operating (net) income)¹в совокупной величине выручки от продаж (в нетто-оценке, без косвенных налогов — НДС, акцизов):

Рентабельность совокупных активов (экономическая рентабельность)(Return on Assets, ROA) показывает, какая величина прибыли до налогообложения и финансовых расходов (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT) приходится на каждую денежную единицу, вложенную в совокупные активы (Total Assets) компании:

Рентабельность собственного капитала(Return on Shareholders’ Equity, ROE) показывает, какая величина чистой прибыли (Net Profit, NP) приходится каждую стоимостную единицу капитала, принадлежащего собственникам компании (Equity, Е):

Рентабельность оборотных активов(Return on current assets, ROCA)- показывает, какая величина операционной прибыли (Operating income) приходится на каждую денежную единицу, вложенную в оборотные активы (Сurrent Assets) компании:

Каждый показатель рентабельности представляет собой двухфакторную модель, которая путем моделирования преобразуется в многофакторные аддитивные, кратные или мультипликативные. Например: