Ставка дисконтирования (ставка сравнения, норма дохода) - это стоимость привлеченного капитала, т.е. ставка ожидаемого дохода, при котором владелец капитала согласен инвестировать.

Применительно к инвестированному капиталу при определении ставки дисконтирования будет использоваться метод WACC

kd – либо средняя ставка по всем привлечен.кредитам, либо если кредит 1, тогда это % ставка по этому кредиту.

(1-tc)-налоговый щит

tc- ставка налога на прибыль(20% либо 0,2)

wd-доля кредит.задолженности в совокупном объеме инвестированного капитала kp –стоимость обыкновенных акций

wp-доля обыкновенных акций в общем объеме капитала ks-стоимость или доходность привилегированных акций ws-доля привилегированных акций в общем объеме капитала

Рассмотрим компанию с долей заемного капитала в общем капитале 30 % (капитал привлечен под 12 % годовых) и собственным капиталом , который обходится компании в 16 % годовых. Текущее значение WACC = 12 % (1 – 0,20) x 0,3 + 16 % x 0,7 = 14,08 %

Специалисты консалтинговой компании, специализирующиеся на анализе сектора финансового рынка, представленного ценными бумагами российских транспортных компаний, предсказывают, что курс акций ОАО «Находкинский нефтеналивной морской торговый порт» составит через год 1 000,00 р. за акцию. Определить, сколько необходимо заплатить за эту акцию сегодня, если безрисковая процентная ставка по российским государственным ценным бумагам составляет 10 %, ожидаемая доходность рыночного портфеля равна 18 %, а β-коэффициент составляет: a) 3; b) 0,5.