Требования к информации, используемой при вычислении фондовых индексов

Любая формула будет бесполезна, если в нее будут вводится не достоверные или не полные данные. Поэтому информация должна отвечать следующим критериям:

1.Размер выборки – желательно использовать достаточно большое число компаний , что позволяет уменьшить вероятность влияния на конечный результат случайных отклонений стоимости ценных бумаг отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

2. Репрезентативность выборки – перечень компаний , ценные бумаги которых входят в состав , например отраслевого индекса, должен быть достаточно полным для того, чтобы индекс адекватно отражал состояние определенного сегмента экономики , кроме того, чтобы изменения индекса правильно отражали изменения, происходящие на рынке, распределения эмитентов по размеру капитализации и отраслевой принадлежности должно соответствовать распределению на рынке в целом.

3. Вес – желательно, чтобы стоимость ценных бумаг, входящих в индекс имело свой вес пропорциональный их влиянию на фондовый рынок в целом.

4.Объективность финансовой информации. Следует учитывать, что фондовый индекс рассчитывается на основе открыто-сообщающих сведений об изменении цен на финансовые инструменты, большинство индексов рассчитывается в течение торгового дня, причем их обновленные значения появляются через короткие промежутки времени.

Корректировка индексов

Методика расчета индексов может время от времени меняться , что связано главным образом с различными корпоративными событиями, изменения могут касаться и перечня ценных бумаг, участвующих в расчете индексов. Чем большую историю имеет фондовый индекс, тем большую ценность он представляет для прогнозирования будущей реакции рынка на те или иные события на основе его прошлого поведения. Но ситуация на рынке постоянно меняется (слияние, поглощение, банкротство, появление новых компаний) поэтому появляется необходимость внести изменения в выборку , на основе которой рассчитывается индекс. Если такие корректировки осуществлять редко, есть опасность, что индекс начнет отставать от развития рынка, если к корректировкам прибегать слишком часто , то индекс начнет «терять» историю и сохраняя прежнее название, отражать изменение уже другого сектора экономики.

3.12.2012

Операции с ценными бумагами

1.Понятие и основы классификации

Операции с ценными бумагами- это законченные действия или ряд действий с ценными бумагами и/или денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей.

Классификация операций:

1.Эмиссионные операции – обеспечение финансовыми ресурсами деятельности субъекта . В результате происходит формирование и увеличение собственного капитала, привлечение заемного капитала в оборот.

По своему экономическому назначению это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг.

2.Инвестиционные операции – это вложения собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фондовые активы субъектов операций от своего имени .

По своему экономическому назначению – это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, на торговой системе, на внебиржевом рынке.

3.Клиентские операции(посреднические ) операции – это обеспечение обязательств субъекта операций перед клиентами в отношении ценных бумаг или обязательств клиента , обеспеченных ценными бумагами.

Вышеперечисленные операции с ценными бумагами рассматриваются с 3х точек зрения:

А)экономической – связано с характеристикой цели , ради которой она (операция с ценными бумагами)заключается, возникающими при проведении операции рисками и возможной финансовой эффективностью ее осуществления. Поэтому характеризуя ту или иную операцию вначале выделяется цели проводимой операции, далее рассматриваются возможные риски и дается методика оценки эффективности той или иной операции(активные и пассивные операции).

Б)организационной – охватывает тот порядок действий ,которые необходимы для ее осуществления , то есть это технология проведения операции, она определяет порядок действия при проведении той или иной операции, а также те документы, которыми оформляется операция и которые необходимы для ее свершения.

Таким образом любая технология строится с учетом цели, эффективности операции и рисков при ее проведении.

В)правового аспекта – означает,что юридически каждая из вышеперечисленных операций с ценными бумагами оформляется путем заключения одной и нескольких сделок.

В соответствии с гражданским кодексом РФ под сделкой с ценными бумагами следует понимать взаимное соглашение ,связанное с возникновением прекращения или изменения имущественных прав ,заложенных в ценных бумагах. Они возможны при покупке и продаже , уступки прав (цессия), наследовании, дарении, учете и т.д. Таким образом правовой аспект отражает те права и обязанности, которые приобретают участники в процессе ее совершения, включая имущественную ответственность при нарушении условий сделки.

Следует выделить основные отличия операций с ценными бумагами от сделки на рынке ценных бумаг.

В сделке всегда участвует две стороны: это покупатель и продавец, А операции с ценными бумагами всегда инициируется с субъектом в интересах которого она осуществляется.

С помощью сделки лишь законодательно оформляется факт данной операции , а само ее содержание значительно шире.