Анализ формы «Бухгалтерский баланс»

1. Анализ имущественного положения и капитала предприятия. Формирование аналитического баланса

2. Анализ ликвидности и платежеспособности организации.

3. Анализ чистых активов организации.

4. Анализ оборотных активов.

5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

1. Анализ имущественного положения и капитала предприятия. Формирование аналитического баланса

Важное место в составе бухгалтерской (финансовой) отчетности организации занимает бухгалтерский баланс, показатели которого дают возможность проанализировать и оценить финансовое состояние организации на дату его составления.

Анализ бухгалтерского баланса предусматривает решение следующих основных задач:

• Анализ структуры и динамики активов и пассивов организации;

• Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости организации;

• Оценка оборачиваемости и рентабельности активов, эффективность использования собственного и заемного капитала (при привлечении данных отчета о прибылях и убытках).

Анализ финансового состояния начинается с общей оценки структуры средств организации и источников их формирования.

В процессе деятельности величина активов и их структура организации претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление о качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализов бухгалтерской отчетности организации.

Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов организации принимают за 100% и каждую статью отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения.

Горизонтальный анализ заключается в сопоставлении финансовых данных организации за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде.

Форма вертикального и горизонтального анализа баланса приведена в таблице 1.

Таблица 1 – Состав, структура и динамика активов и пассивов баланса организации

Показатели	На начало года		На конец года		Абсолютное изменение (+, -)		Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	п.п.
1	2	3	4	5	6=4-2	7=5-3	8=4/2*100
1. Внеоборотные активы (стр.190)
2. Оборотные активы (стр.290)
Баланс (итого активов) (стр.300)		100		100		х
3. Капитал и резервы (стр.490)
4. Долгосрочные обязательства (стр.590)
5. Краткосрочные обязательства (стр.690)
Баланс (итого пассивов) (стр.700)		100		100		х

Имущество организации отражается в активе баланса. В ходе анализа активов организации следует изучить изменения в их составе и дать им оценку. Активы баланса подразделяются на оборотные (текущие) и внеоборотные (иммобилизованные).

Внеоборотные активы представляют собой основной капитал организации. Основной капитал – это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, акции, совместные предприятия и др. (таблица 2).

Таблица 2 – Состав, структура и динамика основного капитала организации

Статьи баланса	Базисный год		Отчетный год		Отклонения, ±		Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	п.п.
Нематериальные активы
Основные средства
Долгосрочные финансовые вложения
Незавершенное строительство
Доходные вложения в мат. ценности
Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов		100		100

При анализе структуры внеоборотных активов выявляется тип стратегии организации в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов и высокая доля их прироста свидетельствуют об инновационном характере стратегии организации. Высокие аналогичные показатели по долгосрочным финансовым вложениям отражают финансово- инвестиционную стратегию развития. Если наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами, то это характеризует создание материальных условий для расширения основной деятельности организации. Но при определении типа стратегии нельзя забывать о возможной переоценке основных средств.

При анализе состава и структуры оборотных активов дается оценка состояния запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств (таблица 3).

Таблица 3 – Состав, структура и динамика оборотного капитала организации

Показатели	Базисный год		Отчетный год		Отклонения, ±		Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	п.п.
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются более чем через 12 мес.
Дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течение 12 мес.
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
Итого оборотных активов
в том числе: оборотные фонды
фонды обращения

В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошло наибольшее увеличение (уменьшение), что обеспечивает изменение величины оборотного капитала при различной эффективности использования оборотных средств. Рост запасов может свидетельствовать о расширении объемов деятельности или снижении деловой активности. Рост краткосрочной дебиторской задолженности и появление долгосрочной дебиторской задолженности характеризует низкое состояние расчетов.

Пассив бухгалтерского баланса представляет источники формирования имущества предприятия (капитала организации). Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

В ходе анализа источника формирования капитала необходимо:

- изучить состав и структуру источников формирования капитала;

- установить факторы изменения их величины;

- определить стоимость капитала;

- оценить уровень финансового риска;

- обосновать оптимальный размер соотношения собственного и заемного капитала.

Источники формирования капитала делятся на:

- собственные – уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, целевое финансирование;

- заемные – кредиты и займы, кредиторская задолженность (таблица 4).

Таблица 4 – Горизонтальный и вертикальный анализ состава и структуры источников финансовых ресурсов предприятия

Источники финансовых ресурсов	Базисный год		Отчетный год		Отклонения, ±		Темп роста, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс. руб.	п.п.
Собственный капитал
Уставный капитал
Добавочный капитал
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Суммы, приравненные к собственному капиталу:
Доходы будущих периодов
Резервы предстоящих расходов
Итого собственный капитал
Заемный капитал (обязательства)
Долгосрочные кредиты и займы
Краткосрочные кредиты и займы
Кредиторская задолженность
Задолженность участников по выплате доходов
Прочие краткосрочные обязательства
Итого заемный капитал
Всего		100		100		х

Детализированный анализ структуры пассива проводится по каждому укрупненному виду пассивов. В результате определяют статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение суммы источников средств. Затем устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала.

Рассчитывается коэффициент накопления собственного капитала (Кнакопл).

Кнакопл = [резервный капитал + нераспределенная прибыль - непокрытый убыток]:[собственный капитал]

Он показывает долю источников собственных средств, направленных на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициент накопления собственного капитала свидетельствует о накоплении собственного капитала. Отрицательная – о потере собственного капитала в результате деятельности.

В процессе анализа активов и пассивов следует провести также коэффициентный анализ, рассчитать и оценить изменение следующих показателей:

Коэффициент соотношения оборотных активов и внеоборотных активов – характеризует имущественное положение, структуру активов	К=At/F	зависит от отрасли >Кзс
Коэффициент автономии (финансовой независимости) - характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации, структуру пассивов (принято считать, что организация обладает устойчивым финансовым состоянием, если доля собственного капитала составляет не менее половины всех источников финансирования). Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости организации от заемных источников. Рост этого коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости организации.	Кав=Ec /Bp	0,5-0,6
Коэффициент финансовой зависимости - характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации	Кфз=(Kd+Pt)/Bр=1-Кав	0,4-0,5
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (финансового левериджа)- характеризует соотношение заемных и собственных средств, структуру пассива. Уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств отражает рост финансовой независимости.	Кзс=(Kd+Pt)/Ec
Коэффициент финансовой устойчивости - показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время	Кфу=(Kd+Ec)/Ba
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (коэффициент финансирования) - позволяет оценить финансовую устойчивость организации	Кфин=Ec/(Kd+Pt)
Коэффициент инвестирования - величина этого соотношения более единицы свидетельствует о наличии собственного оборотного капитала, являющегося важнейшей характеристикой финансовой устойчивости организации.	Ки=Ec/F
Коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств — дает возможность оценить текущую платежеспособность организации (ее способность погасить свои текущие обязательства за счет оборотных активов)	Ктл=Аt/Pt	1-2
Коэффициент иммобилизации собственного капитала (постоянного актива) – показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств	Кпа=F/Ec
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Кд/к=Ra/Rp	0,9-1

Помимо рассмотренных выше процедур чтения бухгалтерского Баланса для получения общей оценки динамики финансового состояния за отчетный период проводится сопоставление темпов роста активов (капитала) организации с темпами роста выручки от продаж и прибыли, рассчитываемыми по данным Отчета о прибылях и убытках.

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи («золотое правило» экономики):

ТРб.п. > ТРв > ТРа > 100%,

где ТРб.п., TРв, ТРа – соответственно темпы изменения бухгалтерской прибыли, объёма продаж, суммы активов.

Данное соотношение означает:

во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объём продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых, объём продаж возрастает более высокими темпами, чем активы предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Анализ структуры и динамики активов и источников их формирования целесообразно проводить с помощью сравнительного аналитического баланса.

Построение аналитического баланса проводится по однородным статьям, определяющим в четыре группы: в активе - по степени ликвидности, в пассиве - по степени срочности обязательств. Расположение этих групп в аналитическом балансе может быть:

а) по принципу убывания ликвидности активов и снижения срочности погашения обязательств в пассиве (широко распространенный в западной учетно-аналитической практике);

б) в порядке возрастания ликвидности активов и повышения срочности обязательств в пассиве (принятый в российском бухгалтерском балансе).

Принцип построения аналитического баланса не оказывает влияния на сущность анализа и может быть выбран любой.

Актив аналитического баланса

I группа. Сумма статей II раздела актива бухгалтерского баланса: Денежные средства» (стр. 260) и «Краткосрочные финансовые вложения» (стр. 250). I группа - строки 260+250.

II группа. Сумма статей II раздела актива бухгалтерского баланса: «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты» (стр.240) и «Прочие оборотные активы» (стр.270). II группа - строки 240+270.

III группа. Сумма статей II раздела актива бухгалтерского баланса: «Запасы» (стр.210) и «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» (стр.220), «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» (стр. 230). Ряд авторов дебиторскую задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты относят к IV группе аналитического баланса, другие авторы - к III группе ликвидности активов.III группа - строки 210+220+230.

IV группа. Итог по I разделу актива бухгалтерского баланса «Внеоборотные активы» (стр. 190). IV группа - строка 190.

Пассив аналитического баланса

I группа. Сумма статей V раздела пассива бухгалтерского баланса: «Кредиторская задолженность» (стр.620), «Задолженность перед участниками, учредителями по выплате доходов» (стр.630) и «Прочие краткосрочные обязательства» (стр.660). I группа - строки 620+630+660.

II группа. Статья V раздела пассива бухгалтерского баланса «Займы и кредиты» (стр.610). II группа - строка 610.

III группа. Итого по разделу IV пассива бухгалтерского баланса «Долгосрочные обязательства» (стр.590). III группа - строка 590.

IV группа. Сумма статей разделов пассива бухгалтерского баланса: Итого по III разделу «Капитал и резервы» (стр.490), статьи V раздела: «Доходы будущих периодов» (стр.640) и «Резервы предстоящих расходов» (стр.650).IV группа - строки (490+640+650).

В аналитическом балансе сохраняется общая балансовая модель:

Ва = Вр или S+Ra+Z+F = Rp+Kt+Kd+Ec

С помощью сравнительного аналитического Баланса:

• оценивают тенденции изменения имущественного и финансового положения организации;

• определяют общее увеличение (уменьшение) стоимости имущества и источников его формирования;

• выявляют сдвиги в структуре активов и пассивов организации;

• устанавливают, за счет каких источников в большей степени осуществляется приток новых средств (собственных и заемных) и в какие активы (внеоборотные или оборотные) эти новые средства в основном вложены.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности организации

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации. Ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективное.

Ликвидность Баланса — такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая представляет собой время превращения активов в денежную форму. Чем меньше время, требуемое на превращение данного вида актива в деньги, тем выше их ликвидность.

Следует отметить, что в российском Бухгалтерском балансе активы располагаются по степени возрастания ликвидности, соответственно и в пассивах обязательства располагаются по степени возрастания срочности погашения.

В то же время в составе пассивов могут быть выделены обязательства различной степени срочности. На этих условиях основывается методика оценки ликвидности Баланса.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с источниками формирования активов по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

Методика анализа ликвидности Баланса предполагает деление всех активов организации в зависимости от степени ликвидности на четыре группы:

А1 — наиболее ликвидные активы — денежные средства и краткосрочные обязательства (S, 250+260);

А2 — быстро реализуемые активы — краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (Ra,240+270);

A3 — медленно реализуемые активы — запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (Z,210+220+230);

А4 — трудно реализуемые активы — внеоборотные активы (F,190).

В свою очередь пассивы группируются по степени срочности их оплаты:

П1 — наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, включая задолженность участникам (учредителям) по доходам и прочие краткосрочные обязательства (Rp,620+630+660);

П2 — краткосрочные пассивы — краткосрочные кредиты и займы (Kt, 610);

ПЗ — долгосрочные пассивы — долгосрочные обязательства (Kd, 590);

П4 — постоянные пассивы — собственный капитал организации (Ec, 490+640+650).

Для определения ликвидности Баланса следует сопоставить итоги соответствующих групп активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:

А1≥П1;

А2≥П2;

А3≥П3;

А4≤П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным служит сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный оптимальному варианту, баланс в большей или меньшей степени ликвиден. Недостаток по одной группе активов компенсируется их избытком по другой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальности менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

При этом сопоставление первых двух групп активов и пассивов позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы активов и пассивов отражает долгосрочную (перспективную) платежеспособность. Четвертое неравенство означает соблюдение необходимого условия финансовой устойчивости — наличия у организации собственного оборотного капитала (Ас):

Ас=Ес-F,

где Ec — собственный капитал рганизации; F — внеоборотные активы.

В процессе анализа ликвидности Баланса по каждой группе активов и пассивов выявляют платежный излишек (+) или недостаток (-) — ПИ по формуле

ПИ=Аi-Пi

где Аi — величина активов i-ой группы; П, — величина пассивов i-ой группы.

Такой расчет проводится как на начало, так и на конец анализируемого периода, таким образом оценивается динамика уровня ликвидности Баланса. В случае, когда одно или несколько неравенств не соблюдаются, ликвидность Баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Неудовлетворительная структура Баланса, характеризует такое состояние активов и обязательств, которое не позволяет организации в полном объеме и своевременно выполнить обязательства перед кредиторами.

Утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры Баланса:

1) коэффициент текущей ликвидности Ктл=At/Pt

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами Kocc= Ac/At

3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

Квосст= Ктл1+6/12*(Ктл1-Ктл0)/Ктл норм

Кутр= Ктл1+3/12*(Ктл1-Ктл0)/Ктл норм

где Ктл0- значение коэффициента текущей ликвидности на начало года; Ктл1— значение коэффициента текущей ликвидности на конец года.

Основанием для признания структуры Баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из двух условий:

1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение < 2;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение < 0,1.

Если хотя бы один из коэффициентов имеет значение меньше установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (при этом цифра 6 в формуле расчет показателя означает период восстановления платежеспособности, равный шести месяцам).

При Квосст > 1 у организации имеется возможность восстановить платежеспособность; при K < 1 такой возможности нет.

Если первые два коэффициента равны или превышают значения установленных нормативов, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (цифра 3 в формуле расчета показателя означает период утраты платежеспособности, равный трем месяцам).

При Кутр > 1 у предприятия есть возможность не утратить свою платежеспособность; при К_утр < 1 имеется риск ее утраты.

Текущую платежеспособность организации оценивают также с помощью коэффициентов ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления Баланса.

К ал = S/Pt 02-05

Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) — показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов.

К пл = (S+Ra)/Pt 07-08

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) — позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства/

К тл = (S+Ra+Z)/Pt 2-3

Приведенные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода, оценивается их динамика и выявляются факторы, вызвавшие изменение уровня текущей ликвидности.

Различные коэффициенты ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников организации, но и для различных потребителей аналитической информации. Следует учитывать специфичность конкретных условий и особенности деловой активности отдельного предприятия. Относительные показатели ликвидности необходимо сравнивать в динамике, со среднеотраслевыми показателями, показателями конкурирующих предприятий.

Для оценки влияния факторов на изменение уровня текущей платежеспособности организации может быть использована факторная модель, полученная на основе разложения коэффициента текущей ликвидности:

Ктл=At/Pt= Ec/Ba*At/F*F/Ec*Ba/Pt

3. Анализ чистых активов организации

Для оценки финансовой устойчивости и платежеспособности современная теория и практика экономического анализа выработала многочисленные критерии, среди которых важное место отводится анализу чистых активов.

Величина чистых активов характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), т.е. позволяют оценить уровень ее платежеспособности. По сути, чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

Показатель «Чистые активы» отражаться в бухгалтерской отчетности, в частности в форме №3 «Отчет об изменениях капитала». Методика формирования чистых активов предусматривает следующий их расчет по данным Бухгалтерского баланса (форма №1):

ЧА = А - П,

где А, П — соответственно активы и пассивы, принимаемые для расчета чистых активов.

Величина активов (А) определяется как сумма внеоборотных активов (стр. 190) и оборотных активов (стр. 290) за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов (П), принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства (стр. 590), краткосрочные кредиты и займы (стр.610), кредиторская задолженность (стр. 620), задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (стр.630), резервы предстоящих расходов и платежей (стр.640) и прочие краткосрочные обязательства (стр. 660).

Методика анализа чистых активов имеет следующие основные направления:

1. анализ динамики чистых активов. Для этого необходимо рассчитать их величину на начало и конец года, сравнить полученные значения, выявить причины изменения этого показателя (таблица 5);

Таблица 5- Расчет оценки стоимости чистых активов

Показатель	На конец 201_ г., тыс.руб.	На конец 201_ г., тыс.руб.	Темп роста, %
Активы
1 Нематериальные активы
2 Основные средства
3 Незавершенное строительство
4 Доходные вложения в материальные ценности
5 Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения <1>
6 Прочие внеоборотные активы <2>
7 Запасы
8 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9 Дебиторская задолженность <3>
10 Денежные средства
11 Прочие оборотные активы
12 Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)
Пассивы
13 Долгосрочные обязательства по займам и кредитам <4>, <5>
14 Прочие долгосрочные обязательства
15 Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16 Кредиторская задолженность
17 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18 Резервы предстоящих расходов
19 Прочие краткосрочные обязательства <5>
20 Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных строк 13-19)
21 Стоимость чистых активов (итого активы, принимаемые к расчету (стр.12), минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр.20)

1. За исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров.

2. Включая величину ОНА.

3. За исключением задолженности участников по взносам в уставный капитал.

4. Включая величину ОНО.

5. Приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

2. оценка реальности динамики чистых активов, так как значительное их увеличение на конец года может оказаться несущественным по сравнению с ростом совокупных активов. Для этого необходимо рассчитать отношение чистых (ЧА) и совокупных активов (Ва) на начало и конец года;

;

3. оценка соотношения чистых активов и уставного капитала (УК). Такое исследование позволяет выявить степень близости организации к банкротству, о котором свидетельствует ситуация, когда чистые активы по своей величине оказываются меньше или равны уставному капиталу. Гражданским кодексом Российской Федерации установлено, что если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, то общество подлежит ликвидации;

;

4. оценка эффективности использования чистых активов. Для этого рассчитываются и анализируются в динамике следующие показатели:

• оборачиваемость чистых активов (отношение выручки от продаж к среднегодовой стоимости чистых активов)

;

• рентабельность чистых активов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости чистых активов)

.

Для расчета влияния факторов на показатель рентабельности чистых активов используется факторная модель (разложить способом цепных подстановок):

R_ЧА =

где, - рентабельность продаж (х),- оборачиваемость заемного капитала (у),- коэффициентное соотношение чистых активов и заемного капитала (z)

В расчете корректнее использовать не фиксированное значение чистых активов на конкретную дату (например, на конец года), а их среднегодовую величину, которую самым простым способом можно исчислить как среднее арифметическое (одна вторая от суммы значений на начало и конец года).

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет выявить пути их увеличения, к числу которых можно отнести:

• улучшение структуры активов;

• выбор и использование оптимальных методов оценки товарно-материальных запасов, начисления амортизации основных средств и нематериальных активов;

• продажу или ликвидацию неиспользуемого в деятельности предприятия имущества;

• увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции, поиска новых рынков ее сбыта, оптимизации ценовой политики;

• осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации.

Перечисленные действия предоставляют возможности для роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.