Инфраструктура финансового рынка.
Система финансовых расчетов представлена следующими составляющими: система расчетов Банка России, система нетто расчетов через клиринговые, расчетные палаты, система межбанковских расчетов. Через данные системы осуществляются:
финансовые расчеты государства,
межкорпоративные расчеты,
расчеты профессиональных участников финансового рынка.
Устойчивость банковского сектора является важным условием эффективности системы финансовых расчетов.
Формирование системы финансовых расчетов участников фондового рынка связано со становлением депозитарной системы.
Депозитарии выполняют следующие функции:
осуществление расчетов по ценным бумагам, по сделкам осуществляемых на фондовых биржах или через иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг;
осуществление функций номинального держателя для иностранных депозитариев;
хранение ценных бумаг России и субъектов Федерации.
В России эти функции распределены между Национальным депозитарным центром (НДЦ), Депозитарно - клиринговой компанией (ДКК), Расчетно – депозитарной компанией (РДК), а также кастодианами (банками, хранящими ценные бумаги и иные финансовые активы клиентов, управляющие этими бумагами).
Одним из важных шагов в развитии депозитарной системы станет создание Центрального депозитария (ЦД) на законодательной базе, устраняющее неточности и дополняющее разработанные на начальном этапе становления российского фондового рынка нормативные акты.
Развитие депозитарной системы будет способствовать повышению гарантий прав владельцев ценных бумаг и, как следствие, формированию системы консолидации и защиты сбережений, что позволит увеличить инвестиционную привлекательность российского рынка ценных бумаг.
Одним из проблемных элементов финансовой инфраструктуры является система консолидации и защиты сбережений.
Основные цели ее формирования - защита прав и интересов инвесторов, укрепление доверия к финансовым рынкам, стимулирование сбережений населения в российских финансовых институтах. Для достижения этих целей необходимо:
способствовать снижению финансовых рисков,
повышению стабильности финансовой системы страны,
созданию условий активизации инвестиционного процесса.
Формирование системы консолидации и защиты сбережений предполагает развитие банковских услуг и фондового рынка, повышение эффективности финансового рынка за счет создания новых финансовых инструментов и развития инвестиционных институтов. К данному элементу относят - страховые, пенсионные и паевые инвестиционные фонды.
Таким образом, предметом науки о финансах является определенная система экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств (государства, предприятий, организаций и других хозяйствующих субъектов) в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.
1.4. Взаимосвязь экономических инструментов и финансов
Как было рассмотрено, в системе товарно-денежных отношений функционируют различные экономические инструменты, которым присущи свои функции, элементы, инструменты. Соотношение основных экономических инструментов приведено в таблице 1.
Денежный спросипредложениев экономике включают:
учетную ставку Центрального банка (ставку рефинансирования);
курсовую политику, связанную с таргетированием валютного курса национальной валюты;
учетную политику ЦБ, определяющую порядок переучета банком финансовых активов коммерческих банков;
налично-денежную и кредитную эмиссию;
резервную политику ЦБ, направленную на регулирование как ликвидности коммерческих банков, так и межгосударственного движения капитала на финансовых рынках;
проведение операций на открытых финансовых рынках, в том числе и с использованием собственных ценных бумаг ЦБ РФ.
По мнению монетаристов, деньги являются главным инструментом, определяющим все развитие экономики, и государственное регулирование должно ограничиться контролем над денежной сферой. Главный параметр стабилизационной политики, согласно монетарной теории, — объем денежного предложения. Экономическую политику монетаристы предлагают переориентировать с кейнсианских пиринципов антициклического регулирования, сопровождающегося резкими колебаниями денежной массы, на строгое регулирование последней в обращении, предусматривающее рост ее на 3-4% в год.
Несмотря на разнообразие циклов и подходов к выработке концепции антициклического регулирования, все они тяготеют к одному из двух направлений регулирования:неокейнсианскомуилинеконсервативному.Первоеориентируется на регулирование совокупного спроса,второе— на регулирование совокупного предложения.
По поводу кредита отмечается, что кредит— категория экономики, связанная с заемными отношениями и капиталом, капитальным приростом богатства. С одной стороны, это деньги прошлого для кредитора, отданные заемщику (чтобы вступить в кредитные отношения, нужно уже иметь деньги), для заемщика — это реальные деньги. Таким образом, кредит — это продажа кредитором денег по цене выше номинала с уплатой долга заемщиком в рассрочку. Деньги как объект купли-продажи являются товаром. Цена кредитных денег — этобанковский процент, или процент за кредит, или ссудный процент. В банковской системе, часто именно в связи с исполнением финансовых планов, не обеспеченных реальными поступлениями, проявляется феномен порождения денег — именно банковских денег — с опасной возможностью превышения общей денежной массы тех пределов, которые ограничены товарной массой. В этом случае может возникнуть эффектинфляции, то есть обесценения денег, поскольку ценность излишней массы становится фиктивнойЛачинов Ю.Н. Определенность сущностей в экономике: Толковый учебник-словарь. М.: Изд-во ЛКИ, 2008. С. 70..
Учет ценовых факторов является важнейшей составляющей при формировании как доходов хозяйствующих субъектов, так и доходов и расходов государства, планировании расходов и др. Ценыопределяются соотношением спроса и предложения, а спрос, в свою очередь, определяется тем, как сильно потребители нуждаются в товаре и сколько они готовы за него отдать. При этом каждая отрасль взаимосвязана с другими отраслями, и каждое принимаемое внутри нее решение влияет на решения, которые принимают внутри других отраслей. Система цен решает чрезвычайно сложную проблему регулирования производства десятков тысяч различных товаров и услуг квази-автоматически через систему цен, прибылей и производственных затрат. Система цен решает ее намного эффективнее, она учитывает малейшие изменения потребительского спроса.
Правительства всего лишь пытаются стабилизировать цены. Есть несколько методов достижения этой цели. Одним из самых популярных можно назвать государственное кредитование сельского хозяйства, которое позволяет фермерам некоторое время удерживать урожай вне рынка. Например, во время жатвы, когда весь урожай выбрасывается на рынок, на рынке устанавливаются самые низкие цены, и все зерно скупают перекупщики, которые затем удерживают его до появления дефицита продовольственных товаров и продают по более высоким ценам.
Поскольку оценка инфляции в экономике носит многоаспектный характер, то выделяют следующие причины возникновения инфляции:
рост материальных затрат;
монетарные факторы (наличие денежного предложения в объемах, превышающих денежный спрос в экономике);
импорт инфляции;
структурные сдвиги в экономике;
монопольное положение на рынке отдельных производителей товаров и услуг;
структурные дефициты в экономике.
Поэтому требуется единая монетарная политика, увязанная с производством и обращением общественного продукта. Обращается внимание и на отсутствие инфляции, поскольку деньги в современной российской практике пускаются в оборот посредством покупки иностранной валюты (доллара, евро), размещения золотовалютных резервов в ценных бумагах зарубежных государств, что сокращает финансовые возможности экономического роста, а каждая из ветвей государственной политики решает свои задачи в сфере формирования и использования бюджета, взыскания налогов, обеспечения стабильности национальной денежной единицы. Поэтому «дело не в том, сколько денег находится в обращении, а как они расходуются, обеспечивается ли при этом устойчивый экономический рост на базе высокой производительности труда, возрастание дохода и стабильности национальной денежной единицы» Лаврушин О.И. Взаимодействие денежно-кредитной и финансовой политики // Финансы и кредит. 2006. № 1. С. 4—5..