III финансовый результат

3.1. Максимизация финансового результата и минимизация рисков и потерь.

 Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска достигается: эффективным управлением активами предприятия; вовлечением в хозяйственный оборот заемных финансовых средств; выбором наиболее эффективных направлений операционной и финансовой деятельности. Для достижения целей экономического развития предприятие должно стремиться максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что предполагает проведение грамотной налоговой, амортизационной и дивидендной политики. Максимизация уровня прибыли предприятия достигается, как правило, при существенном возрастании уровня финансовых рисков, так как между этими двумя показателями прямая связь. Поэтому максимизация прибыли должна обеспечиваться в пределах допустимого финансового риска. Его конкретный уровень устанавливается собственниками или менеджерами предприятия с учетом их финансового менталитета (отношения к степени допустимого риска при осуществлении хозяйственной деятельности). Но существуют и официальные нормативы, например максимально допустимые соотношения между объемами собственных и привлеченных финансовых ресурсов коммерческих банков.[4 стр 105]

Минимизация уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли возможна: диверсификацией видов операционной и финансовой деятельности, а также портфеля финансовых инвестиций; профилактикой и избежанием отдельных финансовых рисков, эффективными формами их внутреннего и внешнего страхования.

Устранение неэффективных участков деятельности позволяет повысить уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается: формированием оптимальной структуры капитала и активов; эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников; достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

Все рассмотренные выше задачи финансового менеджмента теснейшим образом взаимосвязаны, хотя отдельные из них и носят разнонаправленный характер (например, обеспечение максимизации суммы прибыли при минимизации уровня финансового риска; обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов).

Предмет финансового менеджмента — изучение процессов, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств.[5 стр 69]

3.2Обеспечение достаточности финансовых ресурсов.

ПОЛИТИКА ФОРМИРОВАНИЯ СОБСТВЕННЫХ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ  — часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в обеспечении необходимого уровня самофинансирования его производственного развития.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия предусматривает:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов предприятия в предплановом периоде.

Целью такого анализа является выявление потенциала формирования собственных финансовых ресурсов и его соответствия темпам развития предприятия.

На первой стадии изучаются общий объем формирования собственных финансовых ресурсов, соответствие темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема реализуемой продукции предприятия, динамика удельного веса собственных ресурсов в общем объеме формирования финансовых ресурсов в предплановом периоде.

На второй стадии анализа рассматриваются источники формирования собственных финансовых ресурсов. В первую очередь изучается соотношение внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников.

На третьей стадии анализа оценивается достаточность собственных финансовых ресурсов, сформированных на предприятии в предплановом периоде. Критерием такой оценки выступает показатель "коэффициент самофинансирования развития предприятия". Его динамика отражает тенденцию обеспеченности развития предприятия собственными финансовыми ресурсами.[3 cтр 85]

2.Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах. Эта потребностьопределяется по следующей формуле:

Псфр = (Пк * Уск) / 100 – СКн + Пр  

где Псфр –общая потребностьв собственных финансовых ресурсах предприятияв планируемом периоде;

Пк – общая потребностьв капитале на конец планового периода;

Уск – планируемый удельный вес собственного капитала в общей его сумме;

СКн – сумма собственного капитала на начало планируемого периода;

 Пр – сумма прибыли направляемой на потреблениев плановом периоде.

Рассчитанная общая потребностьохватывает необходимую сумму собственных финансовых ресурсов формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних источников.[5cтр 72]

3.Оценка стоимости привлечения собственного капитала из различных источников. Такая оценка проводится в разрезе основных элементов собственного капитала, формируемого за счет внутренних и внешних источников.

Результаты оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных вариантов привлечения финансовых ресурсов[4 cтр305]

4.Обеспечение максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

До того, как использовать внешние источники, предприятие должно реализовать все возможности по формированию ресурсов из внутренних источников. Так как внутренними источниками являются прибыль и амортизационные отчисления, то в процессе планирования в первую очередь предприятие должно предусмотреть возможности их роста за счет различных резервовМетод ускоренной амортизации основных фондов увеличивает возможности формирования собственных финансовых ресурсов, но в этом случае происходит уменьшение суммы чистой прибыли. Поэтому следует исходить из необходимости классификации их совокупной суммы, т.е.  ЧП + АО -> Ссфрmax  ЧП - чистая прибыль  АО - амортизационные отчисления.[5 стр 75]

5.Обеспечение необходимого объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

СФРвн = Псфр - СФРвнут  СФРвн - собственные финансовые ресурсы, привлекаемые за счет внешних источников  СФРвнут - собственные финансовые ресурсы, привлекаемые за счет внутренних источников  Псфр - потребность кредитной организации в собственных финансовых ресурсах[6 cтр 89]