21 Понятие кредитоспособности, основные коэффициенты.

Кредитоспособность – способность привлекать краткосрочный кредит и возвращать его в полном объеме в предусмотренном договором сроке. Кредитоспособность находится в прямой зависимости от платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. Кроме того для анализа кредитоспособности используют показатели оборачиваемости и рентабельности актива и пассива. Привлечение платных заемных источников целесообразно, если в результате увеличивается стоимость актива, которая приводит к росту выручки и прибыли от продаж, причем в такой степени, чтобы обеспечить не только погашение долга с процентами, но и рост собственной чистой прибыли. В анализе кредитоспособности используют ключевые показатели, которые отражают различные аспекты работы предприятия:

1. Рентабельность собственного капитала предприятия. Рентабельность капитала рассчитывается по прибыли от продаж: К=прибыль от продаж/собственный капитал. Показатель отражает эффективность использования собственного капитала. Кроме того уровень данного показателя определяет целесообразность использования кредита: если процентная ставка по кредиту выше рентабельности капитала использования кредита нецелесообразно, поскольку приведет к большему снижению рентабельности. Исключением является условие привлечение кредита с целью роста выручки и прибыли от реализации, в то числе роста чистой прибыли.

2. Реальный коэффициент текущей ликвидности – отношение реальной стоимости оборотных активов к краткосрочным долгам отражает обеспеченность имеющихся краткосрочных заемных источников оборотными активами.

3. Коэффициент обеспеченности запасов устойчивыми источниками финансирования: обеспечивает достаточность долгосрочного капитала для покрытия внеоборотных активов и важнейшей части оборотных средств (запасов).

   1. Оценка кредитоспособности предполагает: 1)Расчет необходимого увеличения прибыли и выручки, которая обеспечит возврат долга с процентами, рост чистой прибыли; реальность достижения чистой прибыли. 2) Расчет ключевых показателей кредитоспособности до привлечения кредита, во время его использования и на момент погашения долга.

22.Основные коэффициенты рыночной активности.

Данная группа коэффициентов отражает стоимость и доходность акций предприятия:

1. Прибыль на одну акцию показывает какая доля чистой прибыли приходится на 1 обыкновенную акцию в обращении. Если имеются привилегированные акции (фиксированный дивиденд), то из чистой прибыли необходимо предварительно вычислить …

2. Отношение цены акции и прибыли на 1 акцию. Коэфициент показывает отношение между компанией и ее акционерами. Сколько денежных единиц согласны платить акционеры за й денежную единицу прибыли компании. Так же он носит название мультипликатора. Исходя из него может быть определена будущая рыночная стоимость акций предприятия. К=Рст.1ак./прибыль на 1 акцию.

3. Коэффициент показывает через сколько лет окупится капитал инвестора вложенный в акции компании. Т.о. определяется справедливая рыночная цена предприятия.

4. Балансовая стоимость 1 акции показывает стоимость чистых активов предприятия или собственного капитала, которая приходится на 1 обыкновенную акцию в обращении.

5. Соотношение рыночной и балансовой стоимости акций.

6. Доходность акции. Различают текущую и совокупную. Текущая доходность- текущий дивиденд, который получает инвестор. В таком случае получают фактическую стоимость дивидендов на 1 акции. К= дивиденды/рыночную стоимость 1 акции.

Совокупная доходность учитывает курсовую разницу в стоимости акций К=(Д+(П*-П))/П где Д – дивиденды, полученные в течение всего периода владения акцией П* - цена продажи акции П – цена покупки акции

7. Доля выплаченных дивидендов – соотношение дивидендов на 1 акцию и чистой прибыли на 1 акцию