1. Возникновение и развитие корпораций в промышленно развитых странах.

Согласно одной из существующих научных точек зрения, первые корпорации появились в Древнем Риме, где в руках отдельных римлян сосредоточились большие богатства и объемы торговли, и при осуществлении крупных предпринимательских действий они объединялись. Такие древние корпоративные объединения, в которых отсутствовали признаки современной корпорации, не обладали высокой степенью интеграции, но тем не менее отличались от простой совокупности нескольких лиц (личных обществ). Древние корпорации не оказывали решающего влияния на экономику. В средние века существовали торговые гильдии, возникающие для организации совместных торговых путешествий в зарубежные страны, морские товарищества и союзы, горные товарищества, генуэзские маоны (первоначальная форма финансового бизнеса). Формирование корпоративного строя происходило в Англии и Голландии, а под их влиянием – во Франции и Германии. С развитием промышленности и торговли правительства западноевропейских стран все активнее участвовало в процессе формирования корпораций, регулировало их внешние и внутренние отношения. В Северной Америке в XVIII веке крупные корпорации встречались редко, однако к концу XIX века их количество увеличилось. К началу XX века с усилением процесса концентрации производства повысилась роль крупных корпораций, и они стали доминирующим фактором в американской экономике, получив широкие права в осуществлении своей деятельности. В настоящее время корпорации строятся по принципу акционерных обществ, с ограниченной ответственностью держателей ценных бумаг, выпущенных с целью объединения крупного капитала. Процесс укрупнения корпораций обусловливает необходимость регулирования внутренних отношений с помощью корпоративных норм. Объединения в корпорации юридических лиц дало возможность создавать суперакционерные общества. Таким образом, появляются ассоциированные капиталисты: в Германии более распространены картели, концерны, во Франции – синдикаты, в Англии, США – держательские (холдинговые) компании. Некоторые из них стоят во главе целых отраслей. Современные корпорации очень сложны по своей структуре. Так, например, в рамках концерна осуществляется горизонтальное и вертикальное комбинирование, создается научно-технический центр. В последнее время развиваются процессы диверсификаций и возникают объединения, в которых под единым руководством группируются предприятия, относящиеся к различным отраслям народного хозяйства, т. е. конгломераты. Нередко создаются различные объединения объединений – системы компаний. В результате возникает новая система управления ими, главной особенностью которой является контроль без бремени собственности, господство без хозяйственных рисков. Одним словом, современные корпорации в промышленно развитых странах больше напоминают корпоративные империи. Тенденция к образованию крупных корпоративных объединений частично объясняется более низкими издержками производства и сбыта продукции. Крупные корпорации действительно являются детьми конкуренции. В жесткой борьбе за выживание и прибыли победа обеспечивается высокой экономической эффективностью.

2. Основные черты современной корпорации.

Корпоративный строй в промышленно развитых странах на современном этапе отличается следующими особенностями:1) принцип частного владения в предпринимательстве вытесняется принципом владения коллективного, как-то: акционерного, государственного;2) постепенное сведение на нет частной собственности повлекло за собой и ослабление стимула к получению прибыли. Сейчас в качестве стимула выступают, помимо сохранения права распоряжаться своими капиталовложениями, категории нематериального (морально-идеального) свойства: степень влияния на правительство, возможность новых начинаний, общественное признание и т. п.; 3) в обществе происходит разделение единого ранее центра власти на два: формальный (правительственный) и фактический (корпоративный); 4) все более и более заметен переход от решений, диктуемых свободным рынком, к решениям, принимаемым административной группой (необязательно правительственной).

3. Проблема корпоративного управления.

Основные причины проблем корпоративного управления – отделение владения от непосредственного управления собственностью и борьба интересов различных групп корпоративных отношений. Каждая компания должна решить – какие именно другие заинтересованные группы (помимо акционеров) должны быть представлены в корпоративном управлении. Решение по этому вопросу принимается в зависимости от особенностей экономической и социальной структуры данной страны, масштабов деятельности компании, характера ее взаимодействия с окружающей средой и других факторов. Практика показывает, что имеется несколько типов конфликтов, способных оказывать негативное влияние на деятельность акционерных компаний. Во-первых, это конфликты, связанные с действиями управленцев компаний, приводящим к нарушениям прав акционеров. Ключевым моментом в возникновении данных конфликтов являются собственные цели управленцев, идущие вразрез с интересами самой акционерной компании (направленные, например, на вторичный передел собственности). Подобные конфликты возникают чаще всего в условиях распыленности акций общества среди большого количества акционеров – физических лиц, не обладающих достаточными знаниями своих прав акционеров как субъектов корпоративного управления, что приводит на практике к отсутствию у акционеров реальной возможности осуществлять контроль за деятельностью управленцев компании. Второй тип конфликтов – это конфликты между владельцами крупных (контрольных) пакетов акций и миноритарными акционерами. Первые, действуя исключительно в своих интересах, могут принимать решения, о совершении сделок, противоречащих интересам общества (о выводе активов общества), о невыплате дивидендов, о проведении дополнительной эмиссии в целях размывания доли мелких акционеров и т.д. Корпоративные конфликты приносят обществу и государству непоправимый моральный и экономический ущерб. Уже вошли в ежедневную практику многочисленные судебные разбирательства относительно нарушения процедурных вопросов в ходе проведения собраний акционеров, совершения управленцами компаний противозаконных сделок по выводу активов предприятия, по непредставлению информации акционерам о деятельности компании и др. В акционерных обществах где одним из субъектов корпоративных отношений является государство наиболее полно представлена вся гамма противоречивых экономических интересов субъектов корпоративных отношений.

4. Участники корпоративных отношений. Основными участниками корпоративных отношений являются: менеджеры, владельцы (акционеры), иные заинтересованные группы. Эти группы могут включать в себя кредиторов компании, наемный персонал, местные органы самоуправления и пр. Интересы основных групп участников корпоративных отношений обычно различаются. Менеджеры получают основную часть своего вознаграждения, как правило, в видеmгарантированной заработной платы, в то время как остальные формы вознаграждения играют для них значительно меньшую роль. Концентрируя свои основные усилия в компании, в которой работают, они заинтересованы в устойчивости этой компании и снижении опасности воздействия непредвиденных обстоятельств. Менеджеры заинтересованы в продлении своих контрактов на работу в компании. Они непосредственно взаимодействуют с большим числом групп, проявляющих интерес к деятельности компании (кредиторы, региональные и местные власти, персонал и пр.). Акционеры могут получить лишь ту часть прибыли компании, которая остается после того, как компания рассчитается по своим обязательствам и выплачивается в виде дивидендов, а также за счет продажи акций в случае высокого уровня их котировок. Чем выше уровень прибыли, тем больший размер дивидендов выплачивает корпорация. Акционеры заинтересованы в высоких прибылях компании и высоком курсе ее акций, и поэтому склонны к поддержке решений, которые ведут к получению компанией высоких прибылей, но и сопряженных с высоким риском. Они, как правило, диверсифицируют свои инвестиции среди нескольких компаний. Владельцы (акционеры) могут воздействовать на менеджмент компании двумя способами: 1) проведение собраний акционеров, через избрание того или иного состава Совета директоров и одобрения или неодобрение деятельности менеджмента компании; 2) путем продажи принадлежащих им акций, воздействуя тем самым на курс акций, а также создавая возможность поглощения компании акционерами, недружественными менеджменту. Кредиторы получают прибыль, уровень которой зафиксирован в договоре между ними и компанией. Они заинтересованы в устойчивости компании и гарантиях возврата представленных средств. И поэтому не склонны поддерживать решения, обеспечивающие высокую прибыль, но связанные с высокими рисками. Этот конфликт интересов характерен для корпораций, у которых велика доля заемного капитала и владельцы которых склонны к рискованному инвестированию, так как в случае провала значительные убытки понесут кредиторы, а в случае успеха выгода достанется только владельцам. Данное противоречие предполагает, что обе группы имеют различные подходы к контролю за управлением корпорацией. Служащие компании тоже заинтересованы в устойчивости компании и сохранении своих рабочих мест. Чтобы заинтересовать служащих корпорации, необходимо обеспечить им высокую заработную плату, а это снижает доходы акционеров. Осуществлять инвестирование в деятельность корпорации могут и местные органы самоуправления, развивая инфраструктуру или создавая благоприятные условия налогообложения, что повышает конкурентоспособность компании.

5. Цели и структура корпораций.

Корпорации являются неотъемлемым элементом любой экономики. Следовательно, наличие эффективной структуры корпоративного управления является вопросом чрезвычайной важности. Корпорация как организация представляет собой искусственно созданную социальную группу институционального характера, выполняющую определенную общественную функцию (производство, накопление, распределение и упорядоченное распределение денежных средств), ориентированную на достижение взаимосвязанных и специфических целей в определенной области человеческой деятельности. В зависимости от преследуемой цели (извлечение прибыли или нет) корпорации можно разделить на две группы – коммерческие и некоммерческие. Большинство корпораций создается для выполнения деятельности, приносящей прибыль. В соответствии с мировой практикой некоммерческие корпорации получают определенные льготы или совсем освобождаются от налогов либо получают дотации и средства от государства. Как правило, структура современной корпорации включает в се­бя:— «чистый» холдинг — держатель акционерных портфелей, осу­ществляющий общее финансовое руководство;— субхолдинги — холдинги, подчиненные головному, держатели акционерных портфелей внучатых фирм и т. п.;— смешанные холдинги — производственно-финансовые груп­пы, осуществляющие не только финансовый контроль, но и собст­венно производственную деятельность;— акционерные компании, занятые непосредственно производ­ственно-сбытовой деятельностью. Особенностью современного холдинга явилось формирование многоотраслевой структуры. А сам процесс формирования многоот­раслевых фирм получил название «диверсификация», которой исто­рически предшествовали горизонтальная и вертикальная интегра­ции. Горизонтальная интеграция — сосредоточение в руках крупных фирм все большей доли производства в отрасли, что характерно для начала XX века. Вертикальная интеграция — проникновение крупных фирм в другие отрасли. С 1920-х годов по настоящее время она играет гла­венствующую роль в процессах концентрации и централизации ка­питала. На сегодняшний день диверсификация остается главным на­правлением концентрационного процесса в Японии, где к настоя­щему времени доля вертикальных слияний составляет 14,2%, гори­зонтальных — 23,4%, диверсификационного типа — 55%.

6. Финансовые результаты корпораций. Активы корпораций.

Прибыль и доход являются основными показателями финансовых результатов производственно хозяйственной деятельности предприятия.  Доход - это выручка от реализации продукции (работ, услуг) за вычетом материальных затрат. Он представляет собой денежную форму чистой продукции предприятия, т.е. включает в себя оплату труда и прибыль. Доход характеризует общую сумму средств, которая поступает предприятию за определенный период и за вычетом налогов может быть использована на потребление и инвестирование. Доход иногда является объектом налогообложения. В этом случае после вычета налога он подразделяется на фонды потребления, инвестиционный и страховой. Фонд потребления используется на оплату труда персонала и выплаты по итогам работы за определенный период, за долю в уставном имуществе (дивиденды), материальную помощь и т.п.  К материальным относятся затраты, включаемые в соответствующий элемент сметы затрат на производство, а также приравненные к ним затраты на: амортизацию основных фондов, отчисления на социальные нужды, а также "прочие затраты", т.е. все элементы сметы затрат на производство за исключением затрат на оплату труда. 

7. Организация единой финансовой, инвестиционной и кредитной деятельности.

Развитие корпораций сегодня напрямую зависит от правильно организованной финансовой деятельности и в ее рамках кредитной и инвестиционной деятельности. Поскольку реструктуризация корпораций и создание самоуправляемых структур приводят к взаимодействию большого количества юридических лиц, высший менеджмент корпорации должен "спроектировать" принципы финансовой, в том числе, инвестиционной и кредитной, стратегии на базе следующих основных целей:* консолидация структурных подразделений корпорации в отношении налогов;* создание дополнительных производственных мощностей в результате слияния предприятий;* проникновение через посредничество корпорации в производство и сбыт различных товаров;* проведение единой политики и осуществление единого контроля за соблюдением общих интересов корпорации;* ускорение процесса диверсификации;* организация внутренних инвестиционных потоков;* централизация участия в капитале других предприятий и др.В частности, кредитная стратегия корпорации должна быть ориентирована прежде всего на оптимизацию мобилизуемых ресурсов за счет привлечения капиталов путем выпуска ценных бумаг и работы с ними, активного взаимодействия с зарубежными фондами и организациями, использования оффшорных и свободных экономических зон, аккумулирования средств работников корпораций в негосударственных (может быть учрежденных в рамках корпорации) пенсионных фондах, страховых компаниях, в депозитах банков и финансовых компаний, а также в капитале предприятий - участников корпорации.Таким образом, успешная финансовая деятельность корпорации обусловлена как своевременными и правильными решениями высшего менеджмента в текущей работе, так и в вопросах стратегии, которая должна разрабатываться не только на основе внутренних условий корпорации, но и с учетом влияния финансовой системы, сложившейся в РК на данном этапе.

8. Общие требования к финансовой отчетности корпорации.

Для удобства формирования и последующего анализа финансовой отчетности корпораций за рубежом была разработана и составлена система стандартов бухгалтерского учета, так называемая IAS (International Accounting Standards), в России чаще применяется термин МСФО (Международные стандарты финансовой отчетности). Основной целью IAS является структуризация финансовой отчетности, которая позволяла бы сравнивать документацию различных корпораций.Адаптировав требования IAS для отечественных корпораций, можно сформулировать несколько требований, которые определяют: периодичность отчетности (Accounting Periods) – финансовые отчеты должны подготавливаться периодически, через равные промежутки времени. Корпорация может выбрать время, когда будет завершаться ее финансовый период (минимум – ежегодный отчет); полноту охвата (Matching) – в свои финансовые документы корпорация должна включать все расходы, осуществление которых необходимо для получения доходов, указанных в отчетности; консерватизм (Conservatism) – в ситуации, когда неопределенность измерения порождает равновероятные размеры прибыли, корпорация должна сообщать в отчете наименьшую цифру. При этом корпорация должна стремиться предвидеть все расходы и не сообщать о доходах без тщательного обоснования. Умышленное искажение информации запрещено; ясность (Understandability) – информация, содержащаяся в отчетах, должна быть изложена на таком уровне, чтобы ее мог воспринять читатель со средним уровнем понимания проблем бизнеса; существенность (Relevance) – отчеты должны содержать информацию, существенную для принятия решений и ориентированную на пользователей; надежность (Reliability) – предоставляемая информация должна быть полной и достоверной; преемственность (Consistency) – корпорация должна стремиться использовать сопоставимые методы финансовых расчетов, так чтобы обеспечивалась возможность сравнения отчетных данных за различные периоды времени. Приведенный перечень включает не все требования IAS, а только те, которые, прежде всего, относятся к внешней отчетности. Любая корпорация в своей финансовой отчетности должна показать: финансовое состояние на конец периода (the Financial Position at Period’s End); потоки денежных средств за период (the Cash Flows for the Period); доходы за период (the Earnings for the Period); полный доход за период (the Comprehensive Income for the Period); вклады собственников и выплаты собственникам за период (the Investments by and Distributions to Owners for the Period).

9. Инвестиционная политика корпораций.

Инвестиционная политика предприятия представляет собой сложную, взаимосвязанную и взаимообусловленную совокупность видов деятельности предприятия, направленную на свое дальнейшее развитие, получение прибыли и других положительных эффектов в результате инвестиционных вложений.

Разработка инвестиционной политики предполагает: определение долгосрочных целей предприятия, выбор наиболее перспективных и выгодных вложений капитала, разработку приоритетов в развитии предприятия, оценку альтернативных инвестиционных проектов, разработку технологических, маркетинговых, финансовых прогнозов, оценку последствий реализации инвестиционных проектов. Инвестиционная политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства. В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа: – на первом этапе определяют необходимость развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития. Для этого требуется: •оценить потребительский спрос на выпускаемую продукцию; •выявить ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия •сравнить затраты на выпуск продукции с действующими рыночными ценами; •выявить производственные возможности предприятия на перспективу; •проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных направлений развития предприятия; – на третьем этапе происходит окончательный выбор экономически выгодного инвестиционного проекта, планируемого к реализации. Здесь требуется определить :•стоимость оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта; •себестоимость заданного объема производства и единицы продукции, выпускаемой на новом оборудовании; •постоянные и переменные затраты; •требующиеся объемы инвестиционных ресурсов; •размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта; •показатели эффективности проекта; •риски, генерируемые проектом.

10. Совершенствование фондовых механизмов.

Индексы фондовой активности напрямую зависят от желания инвесторов вкладывать свои средства в акции, и другие ценные бумаги корпораций. По оценкам экспертов, общий объем инвестиций на фондовом рынке составляет несколько десятков млрд. долл., размещение которых приносит инвесторам доход, превышающий сотни процентов годовых. Из этого следует, что, обложив даже весьма умеренным налогом спекулятивные операции с ценными бумагами, государство может получить весьма серьезный источник доходов в бюджет без ущерба для процесса привлечения иностранных инвестиций. Специалисты полагают, что действенный механизм налогообложения операций с ценными бумагами можно внедрить относительно безболезненно для инвесторов. Для этого нужно компенсировать дополнительное налоговое бремя за счет сокращения излишних издержек инвесторов на перерегистрацию сделок в реестрах, наведя порядок в этой области и ускорив создание центрального депозитария. В настоящее время инвесторы тратят огромные средства на перерегистрацию акций в реестрах акционерных обществ, представляющих собой множество мелких организаций. Поездки в реестры сопряжены со значительными рисками, затратами времени, командировочными расходами и прочими издержками. Таким образом, существующая система перерегистрации прав собственности на акции не только неэффективна, но и создает простор для различных злоупотреблений, порождая целый ряд угроз экономической безопасности страны. При этом наибольшая угроза кроется в возможности полной потери всех записей о правах инвесторов на принадлежащие им акции из-за технических сбоев в работе реестров. По мнению экспертов, если государство сумеет навести порядок в области перерегистрации прав на акции, то оно не только повысит привлекательность рынка для инвесторов, но и получит возможность собирать в виде налогов средства, которые впустую тратятся из-за неразвитости инфраструктуры.

11.Формирование стратегии корпорации. Формирование стратегии - это одна из функций управления, которая представляет собой процесс выбора целей организации и путей их достижения. Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для того, чтобы обеспечить осуществление миссии организации и достижение ее целей. Он должен разрабатываться скорее с точки зрения перспективы всей корпорации, а не конкретного индивида. Разработка стратегии развития корпорации - процедура разработки желаемого состояния организации: миссии, целей и конкретных мероприятий по использованию сильных (слабых) сторон для достижения возможностей (угроз).1. Цель разработки стратегии - повышение управляемости бизнеса за счет вовлечения и обучения персонала в принятие управленческих решений.2. Решаемые задачи:Формирование образа будущей компании.Разработка миссии, карты целей и счетной карты показателей.Разработка плана реализации стратегии на 5 лет.Разработка плана-графика реализации стратегии на 1 год.3. Технология разработки стратегии развития корпорацииПредварительный этап - необходимо создать приказом по предприятию рабочую группу и презентовать каким образом будет проводиться разработка стратегии.1 этап разработки стратегии Определение сильных, слабых сторон внутренней системы предприятия - проводиться каждым экспертом самостоятельно на основе специального шаблона.2 этап разработки стратегии Определение возможностей и угроз в развитии бизнеса со стороны внешней среды предприятия - проводиться также каждым из экспертов самостоятельно.3 этап разработки стратегии Экспертная оценка сильных/слабых сторон, возможностей и угроз - на совместном совещании эксперты определяют, какие из представленного совокупного перечня действительно являются сильными (слабыми) сторонами, возможностями (угрозами), и также классифицируют их по различным параметрам. 4 этап  разработки стратегии  Разработка шаблона для установления причинно-следственных связей5 этап разработки стратегии  Установление причинно-следственных связей возникновения угроз, между сильными сторонами и возможностями в развитии бизнеса.m6 этап разработки стратегии Экспертная оценка возможных решений на пересечении строк и столбцов матриц - определяют эксперты сначала индивидуально, затем на общем собрании.7 этап разработки стратегии        Расчет сбалансированности предполагаемых решений и формирование рекомендаций по усилению, ослаблению загруженности ресурсов или излишних надежд на сильные стороны. Определяется как процентное отношение числа найденных решений к числу возможных решений.8 этап разработки стратегии Разработка миссии, ценности, руководящих принципов, стратегических, долгосрочных и среднесрочных целей предприятия.9 этап разработки стратегии Определение среднесрочных, долгосрочных и стратегических сроков реализации решений.10 этап разработки стратегии Определение последовательности реализации решений в достижении возможностей (срок, ответственный, исполнители, ранг)11 этап разработки стратегии Утверждение приказа и концепции генеральным директоромПри необходимости оформляется приказ по изменению организационной структуры.

Выпуск приказа по предприятию

12.Особенности развития корпоративного управления.

Развитие корпоративного управления в Казахстане не находится в зачаточном состоянии, как может показаться на первый взгляд. Работа по этому вопросу была начата еще в 1999-2000 годах, а в 2002 году были приняты Рекомендации Национального банка по применению принципов корпоративного управления. За этот период многими компаниями и общественными организациями проведены различные конференции и семинары по вопросу корпоративного управления. В данную рабочую группу вошли представители крупнейших коммерческих банков страны, пенсионных фондов, страховых компаний, представители Казахстанской Фондовой Биржи, Ассоциации управляющих активами, Института Директоров, а также иностранные консультанты. Основным результатом работы рабочей группой стало создание эффективной и действенной системы корпоративного управления, которая позволила заинтересованным казахстанским компаниям внедрить у себя принципы корпоративного управления и следовать им. Очевидно, что такие факторы как бурный экономический рост, наблюдаемый на протяжении последних нескольких лет, увеличение конкуренции в различных отраслях и как следствие - необходимость достижения максимальной эффективности работы компании в этих условиях, появление и активная деятельность на фондовом рынке институциональных инвесторов, обуславливающие необходимость в защите прав инвесторов и акционеров, а также тенденции по разделению функций и полномочий по управлению компанией между владельцами и менеджментом - все это обуславливает актуальность проблемы развития системы корпоративного управления в Казахстане.Формирующаяся в Казахстане система развития КУ характеризуется некоторыми особенностями:перманентный процесс перераспределения собственности в Корпорациях; специфические мотивации многих инсайдеров (менеджеров и крупных акционеров), связанные с контролем финансовых потоков и «выводом» активов корпорации; концентрация акций (контрольного пакета) в руках директорского корпуса или генерального директора; слабую или нетипичную роль традиционных «внешних» механизмов корпоративного управления (рынок ценных бумаг, банкротства, рынок корпоративного управления и  контроля), и т.д.

Существенным недостатком системы управления корпорациями является отсутствие в ней равноправного представительства участников деятельности корпорации. Нет четко установленной и выверенной системы разделения властных полномочий, прав, ответственности и функций между различными уровнями управляющей системы, а также между участниками процесса принятия решений. Такое положение является одной из угроз экономической безопасности корпорации. КУ в Казахстане пока что наиболее уязвимо с точки зрения, прозрачности структуры собственности. Это проявляется в недостаточной прозрачности собственнических и контролирующих структур. Непрозрачность структуры собственности компаний зачастую не позволяет акционерам и потенциальным инвесторам иметь правильное представление о механизме осуществления контроля, что, конечно, повышает для них риски от возможного участия в Казахстанских проектах.