Тема 7 Управление риском

Вопросы:

1Понятие риска и его виды

2 Анализ риска

3 Методы снижения риска

1 Понятие риска и его виды

При выполнении инвестиционного проекта каждый участник проекта заинтересован в том, чтобы исключить возможность провала проекта или хотя бы убытка для себя.

При этом различают неопределенность и риск проекта.

Под неопределенностьюпонимается неполнота или неточность информации об усло­виях реализации проекта, в том числе информация о затратах и результатах проекта.

Неопределенность, которая связана с возможностью возникновения в ходе реализации про­екта неблагоприятных ситуаций и последствий, характеризуется понятием риска.

При оценке инвестиционных проектов различают коммерческие и политические риски.

Наиболее существенными являются следующие виды неопределенностей и рисков:

1.Риск, связанный с нестабильностью текущей экономической ситуации или эконо­мического законодательства, а также условий инвестирования и использования прибыли.

2.Внешнеэкономический риск:

• закрытие границ;

• введение ограничений на поставку и торговлю;

• и так далее.

3.Неопределенность политической ситуации. Риск неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе.

4.Неполнота или неточность информации о динамике технико-экономических пока­зателей, параметров новой техники и технологии.

5.Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и так далее.

6.Неопределенность природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий.

7.Производственно-технологический риск:

• производственный брак;

• аварии;

• отказы оборудования.

8.Неопределенность целей интересов и поведения участников проекта.

9.Неопределенность информации о финансовом положении предприятий -участни­ков проекта.

Применительно к промышленным проектамуказанные факторы неопределенностей и рисков можно конкретизировать сле­дующим образом.

1Ошибки в проектно-сметной документации.

2Несоответствие квалификации специалистов решаемым задачам.

3Форс-мажорные обстоятельства:

• природные;

• политические;

• ценовые.

4Задержка поставок.

5Низкое качество материалов и комплектующих.

6Изменение технологии.

7Перепланировка производственных площадей и перестановка оборудования.

8Разрыв контракта.

Специалисты-аналитики делят риски на две группы - динамические и статические.

Динамический риск —это непредвиденность изменений стоимостных оценок про­екта вследствие изменения первоначальных управленческих решений, а также из­менений политических или рыночных обстоятельств. Такие изменения могут при­вести как к потерям, так и к доходам.

Статистический риск -представляет риск потери или убытка реальных активов, вследствие нанесения ущерба собственности организа­ции.

2 Анализ риска

Назначение анализа риска -дать участникам проекта необходимые данныеиинфор­мацию для принятия решений о целесообразности участия в проекте и для выработки мер по за­щите от финансовых потерь.

Анализ риска выполняется всеми участниками проекта.

Управление рискомначинается с выявления аналитиком проекта возможных областей риска применительно к данному проекту. Эта задача решается с помощью привлечения экс­пертов, которые решают данную задачу, используя данные по проектам-аналогам.

Далее определяются экспертным путем следующие характеристики.

1Вероятность появления данного риска (в долях единицы)

2Опасность риска (в баллах)

3Возможность риска (определяется как произведение 1на 2)

Далее полученные значения ранжируются, выявляются наиболее значимые риски и принимаются меры по их снижению.

Для учета факторов неопределенности и риска при оценке эффективности проекта ис­пользуется вся имеющаяся информация по реализации проекта

Различают следующие виды анализарисков и неопределенностей

1Анализ чувствительности

2Проверка устойчивости и определение предельных параметров проекта

3Определение точки безубыточности

4Корректировка параметров проекта

Анализ чувствительности

Этот вид анализа призван дать точную оценку того, на сколько сильно изменится эффективность проекта при изменении одного из исходных параметров проекта. Чем сильнее эта зависи­мость, тем более проект чувствителен к риску

Анализ чувствительности применяется, с одной стороны, для определения факторов риска, вызывающих значительное влияние на результаты проекта, а, с другой, для выполнения сравнительного анализа проекта (чем больше отклонений, тем меньше подходит проект)

Проверка устойчивости

Реализация данного метода предусматривает разработку “сценариев развития проек­тов” в базовом и наиболее опасном варианте для каждого участника проекта.

По каждому сценарию исследуется, как будет действовать в определенных социально-экономических условиях организационно-экономический механизм реализации проекта. Ка­ковы при этом будут показатели доходов, потерь, эффективности проекта у каждого участ­ника проекта.

Влияние факторов риска на норму дисконта не учитывается. Проект считается устой­чивым и эффективным, если во всех рассматриваемых ситуациях интересы участников со­блюдаются, а возможные неблагоприятные ситуации устраняются за счет созданных запасов или резервов или возмещаются страховыми выплатами.

Корректировка параметров проекта

Метод реализуется поэтапно.

1Сроки выполнения работ увеличиваются на среднюю величину возможных задер­жек.

2Учитывается среднее увеличение стоимости выполненных работ, обусловленное ошибками в выполнении проектной документации, пересмотром проектных реше­ний в ходе реализации проекта и непредвиденными расходами.

3Учитывается запаздывание платежей, неритмичность поставок, внеплановые отка­зы оборудования, допускаемые персоналом нарушения в технологии, а также уп­лачиваемые штрафы и иные санкции за нарушение договорных обязательств.

4Увеличиваются значение чистой дисконтированной стоимости и внутренней нормы доходности проекта.