- •1. Инвестиционная ситуация в России
- •2. Понятие и экономический смысл инвестиций
- •3. Классификация инвестиций
- •Прямые и портфельные инвестиции (фи)
- •5. Инвестиционная деятельность (ид):сущность, субъекты и объекты
- •6. Инвестиционная политика
- •7. Инвестиционная стратегия (ис)
- •8. Понятие инвестиционной привлекательности
- •10. Институты коллективного инвестирования
- •11. Пути и меры по привлечению инвестиций
- •12. Инвестиционный проект: сущность, цели, виды
- •13. Финансирование инвестиционных проектов (ип)
- •14. Понятие и сущность проектного цикла
- •15. Анализ инвестиционного проекта
- •16. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
- •17. Формирование инвестиционный ресурсов и источники их финансирования
- •17. Денежные потоки инвестиционного проекта
- •18. Портфельное инвестирование в финансовые инструменты
- •19. Доходность и риск инвестиционного портфеля
- •20. Понятие и виды ценных бумаг (цб)
- •22. Проф участники рынка цен бум.
- •26. Оптимизация инв портфеля.
- •27.Управление портфелем цен бум.
- •29. Инвестиционный портфель облигаций.
- •30 Фьючерсы и опционов в портфельных инвестициях
- •31. Международные портфельные долгосрочные инвестиции
- •32. Нематериальные активы
- •33. Составление бизнес-плана инвестиционного проекта
- •36. Иностранные инвестиции в Россию
15. Анализ инвестиционного проекта
Различают две группы методов оценки инвестиционных проектов:
1. простые или статические методы;
2. методы дисконтирования.
Простые или статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег.
К простым относят: а) расчет срока окупаемости; б) расчет нормы прибыли.
Норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли. Она рассчитывается как отношение чистой прибыли к инвестиционным затратам.
Дисконтированные методы оценки эффективности инвестиционно-го проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стои-мость денег.
При экономической оценке эффективности инвестиционного проек-та используются широко известные в мировой практике показатели:
· приведенная стоимость (PV);
· чистая приведенная стоимость (NPV);
16. Эффективность инвестиционного проекта и задачи ее оценки
Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта, под которой в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов - как экономических (в частности прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) - и затрат на проект. Эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности (рассмотрены выше) и общество в целом.
Среди адаптированных для условий перехода к рыночной экономи-ке основных принципов и подходов, сложившихся в мировой практике к оценке эффективности инвестиционных проектов, можно выделить сле-дующие:
- моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных средств;
- учет результатов анализа рынка, финансового состояния предпри-ятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руково-дителям проекта, влияние реализации проекта на окружающую природ-ную среду и т.д.;
- определение эффекта посредством сопоставления предстоящих ре-зультатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохо-да на капитал и иных критериев;
- приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;
- учет влияния инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на ценность используемых денежных средств;
- учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.
При всех прочих благоприятных характеристиках проект никогда не будет принят предприятием к реализации, если не обеспечит: 1. возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров и услуг; 2. прирост капитала, обеспечивающий минимальный уровень доходности, компенсирующий общее (инфляционное) изменение покупательной способности денег, а также покрывающий риск инвестора, связанный с осуществлением проекта; 3. окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.
Инвестиционный проект окажется привлекательным для потенциальных инвесторов, если реальная норма доходности по нему будет превышать таковую для любого иного вложения средств.
Оценка эффективности инвестиционных проектов содержит два основных аспекта — финансовый и экономический.
Оба указанных подхода дополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации. Иначе говоря, задачей финансовой оценки является установление достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия (фирмы) для реализации проекта в установленный срок, выполнения всех финансовых обязательств. Финансовая оценка (или оценка финансовой состоятельности) предполагаемого объекта инвестиций является неотъемлемой частью инвестиционного процесса.
При проведении экономической оценки акцент делается на потенциальную способность инвестиционного проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Данный анализ строится на определении различных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов, которые являются интегральными показателями. При экономической оценке инвестиционных проектов применяются: 1. простые методы, или не использующие приведенную стоимость; 2. сложные методы, или основанные на использовании приведенной стоимости (методы дисконтирования).
Всегда уместен анализ чувствительности результатов. Общим подходом при проведении этого анализа является отслеживание влияния на самые значимые критерии эффективности инвестиционных проектов (обычно на внутреннюю норму прибыли), изменения ключевых параметров исходных данных.