Билет 16

1.Информационная база финансового менеджмента

Информационной базой финансового менеджмента являются данные бухгалтерской отчетности, которые содержат информацию об имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта и информацию о его хозяйственной деятельности.

Информационная база финансового менеджмента.

Вид информации	Источник информации	Документы-носители
Нормативная и инструктивная: - государственная; - местная; - ведомственная; - внутренняя;	Сборники нормативных актов  Периодическая печать  Внутренние приказы, распоряжения и т.д.	Сами документы или выдержки из них Накопительные сборники, составляемые внутри предприятия, таблицы
Планово-прогнозная: - общегосударственная; - инвестиционная; - для финансовых балансов	Периодическая печать, статистические сборники, баржевые, банковские, экспортные прогнозы, оценки инвестиций, ТЭП бизнес-плана	Проекты бюджетов, курсы валют, справки аудиторских фирм. Справки, прогнозы инвестиционных компаний, банков, собственные расчеты, перспективный, текущий, оперативный планы .
3. Отчетная	Бухгалтерская, статистическая оперативная отчетность	Формы отчетности (балансы, ф.2, налоговая декларация) Оперативная, накопительная принятая в предприятии
4. Справочно-аналитическая: - из предыдущих разделов после специальной подготовки	Все вышеприведенные источники, сформированные для поставленных задач	Аналитические обзоры, объяснительные записки к отчетам, аналитические сборники, справки, таблицы на нужную тему.

2.Показатели ликвидности активов. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия

В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия выступает его ликвидность и платежеспособность. Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества в средства платежа. Чем меньше время, необходимое для превращения отдельного вида активов, тем выше его ликвидность. Таким образом, ликвидность предприятия - это его способность превратить свои активы в денежные средства платежа для погашения краткосрочных обязательств.

Оценку ликвидности предприятия выполняют с помощью системы финансовых коэффициентов, которые позволяют сопоставить стоимость текущих активов, имеющих различную степень ликвидности, с суммой текущих обязательств. К ним относятся:

- Коэффициент общей ликвидности (Коэффициент покрытия);  - Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент быстрой ликвидности);  - Коэффициент абсолютной ликвидности;  - Чистый оборотный капитал; 

Коэффициент общей ликвидности (Коэффициент покрытия)

Характеризует способность предприятия обеспечить свои краткосрочные обязательства по наиболее легко реализуемой части активов - оборотных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку ликвидности активов.

Кол= Оборотные активы / Текущие обязательства;

Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент быстрой ликвидности)

Коэффициент текущей ликвидности- показывает, какую часть текущих обязательств предприятие способно погасить за счет наиболее ликвидных оборотных средств - денежных средств и их эквивалентов, финансовых инвестиций, и кредиторской задолженности. 

Ктл = (Оборотные активы - запасы) / текущие обязательства;

Коэффициент абсолютной ликвидности

Позволяет определить долю краткосрочных обязательств, которую предприятие может погасить в ближайшее время, не дожидаясь оплаты дебиторской задолженности и реализации других активов.

Ка = Денежные активы / Текущие обязательства;

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности.

Рекомендуемые значения: > 0

Чок = текущие активы — текущие пассивы;

3.Финансовая устойчивость предприятия

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, возможностью свободного маневра денежными средствами, эффективностью использования денежных средств в процессе текущей (операционной) деятельности. Финансовая устойчивость – это результат рационального управления собственными и заемными средствами. Собственные финансовые ресурсы включают:

• акционерный капитал;

• чистую (нераспределенную) прибыль;

• амортизационные отчисления. 

Внешний признак финансовой устойчивости - платежеспособность, т.е. способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства. К показателям удовлетворительной платежеспособности можно отнести:

• наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

• отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

• наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть временной – случайной, преодолеваемой без тяжких последствий, и хронической - ведущей фирму к банкротству. Важнейший аспект финансовой устойчивости – кредитоспособность. Кредитоспособным считается предприятие, отвечающее требованиям, необходимым для получения кредита и способное своевременно возвратить кредитору за счет собственных финансовых ресурсов взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов. Высший уровень финансовой устойчивости - когда прибыли хватает не только на погашение ссудной задолженности перед банками и уплату налогов на прибыль, но и на инвестиции в развитие. Как правило, инвестиции осуществляются за счет долгосрочного кредитования под будущие прибыли. Поэтому при анализе финансовой устойчивости необходимо оценивать рост не только абсолютной массы прибыли, но и рост ее уровня относительно используемого капитала, то есть рентабельность капитала. Уровень рентабельности – мера доходности бизнеса. Высокая доходность связана со значительным уровнем предпринимательского риска. Может оказаться, что гостиница в состоянии обеспечить достаточный уровень платежеспособности лишь за счет высокой доходности хозяйственных операций при высоком уровне предпринимательского риска. Это недопустимо. Вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным). Финансовая же устойчивость предприятия — это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска. На финансовую устойчивость предприятия ИГиТ влияют:

• положение на рынках; 

• конкурентоспособность продукции/услуг и уровень спроса на нее;

• рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами (поставщики и посредники);

• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

• наличие неплатежеспособных дебиторов;

• соотношение производственных издержек и цен реализации продукции/услуг;

• размер оплаченного уставного капитала;

• эффективность коммерческих и финансовых операций;

• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

• уровень профессиональной подготовки менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды и др.

Текущие финансовые потребности. Расчетная формула ТФП

Текущие финансовые потребности (ТФП) – это:

1. разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью;

2. разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности;

3. не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов;

4. недостаток собственных оборотных средств;

5. прореха в бюджете предприятия;

6. потребность в краткосрочном кредите.

ТФП=Текущие активы без денежных средств – Текущие пассивы = Опер-ФП+ внереалФП=Запасы + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность + краткосрочные финансовые и другие оборотные.

ТФП разделяются на операционные и внереализационные для того, чтобы знать, благодаря чему достигается финансовое равновесие предприятия – за счёт его хозяйственной деятельности или за счёт операций. Разумные пропорции между операционными и внереализационными финансовыми потребностями свидетельствуют о хорошем управлении всеми сферами деятельности предприятия. При диспропорции – наоборот.