Задания к ситуации 1
-
Вычислите текущий коэффициент P/E (цена на прибыль) для каждой компании, покрытие по дивидендам, и подробно рассмотрите возможные причины, влияющие на отличие коэффициентов P/E этих трех компаний.
-
Вычислите стоимость акционерного капитала каждой компании, используя модель Гордона, и прокомментируйте полученные результаты.
-
Вычислите средневзвешенную стоимость капитала (WACC) для каждой компании и кратко прокомментируйте полученные результаты.
-
Перечислите цели, для которых может потребоваться вычисление средневзвешенной стоимости капитала (WACC).
Ситуационное задание 2. «Разработка бюджета капитальных вложений»
Компания «БалтКирпич» (Россия) производит продукт «Х» . Желая расширить свою деятельность, компании рассматривает возможность приобретения немецкой компании- Jerilight Limited, или организацию своего собственного предприятия на рынке своей страны.
Имеются следующие данные для оценки эффективности приобретения и организации нового производства для 3-х вариантов.
Таблица 1-Исходные данные для оценки эффективности приобретения немецкой компании, евро.
|
Наименование показателя |
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 |
|
Покупка акций существующих акционеров |
13 000 000 |
15 000 000 |
14 000 000 |
|
Расходы на выплату пособий по сокращению штата увольняемым работникам |
500 000 |
400 000 |
300 000 |
|
Ежегодные переменные производственные расходы |
10 500 000 |
12 000 000 |
11 000 000 |
|
Ежегодные постоянные расходы |
1 500 000 |
2 000 000 |
1 200 000 |
|
Ежегодные продажи |
15 000 000 |
18 000 000 |
20 000 000 |
|
Консалтинговые расходы |
1 800 000 |
2 000 000 |
1 900 000 |
Таблица 2-Исходные данные для оценки эффективности организации нового предприятия на территории страны, руб.
|
Наименование показателя |
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Вариант 3 |
|
Стоимость помещения |
120 000 000 |
130 000 000 |
140 000 000 |
|
Стоимость лицензий и разрешений |
5 200 000 |
4 700 000 |
5 300 000 |
|
Стоимость оборудования |
100 500 000 |
150 000 000 |
120 000 000 |
|
Ежегодные продажи |
50 000 000 |
45 000 000 |
55 000 000 |
|
Ежегодные переменные производственные расходы |
15 000 000 |
16 000 000 |
17 000 000 |
|
Дополнительные постоянные затраты для головного офиса |
2 500 000 |
2 700 000 |
2 800 000 |
|
Перераспределение существующих постоянных затрат для головного офиса |
10 000 000 |
10 500 000 |
10 700 000 |
Дополнительная информация для всех вариантов:
-
Ожидается, что проект будет длиться 12 лет.
-
Текущая стоимость капитала компании «БалтКирпич» - 10 %.
-
Расчет проводить в рублях. Обменный курс принимать по курсу Банка России на момент проведения расчетов.