Задача 4. Имеется возможность приобрести одну из двух облигаций на 4 года:

а)  номиналом 200  ден.  ед. с дисконтом 20 % с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке 5 % годовых;

б)  номиналом 180  ден.  ед. с премией 10 % с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке 15 % годовых.

Определите, какой вариант инвестирования является привлекательнее.

Решение

Решение может осуществляться двумя путями: сравнением среднегодовой доходности или сравнением доходности за весь период владения облигацией. Например, сделаем расчеты для случая оценки уровня прибыльности за весь период (так как предложенные периоды инвестиций одинаковы - 4 года. Если бы они различались, то сравнение можно было бы проводить только по среднегодовой доходности):

а)  продажа с дисконтом означает, что акция продана на 20 % дешевле, то есть по цене, которая составляет 80 % от номинала, а именно по цене 200 · 0,8 = 160 ден. ед. Погашение облигации осуществляется по номинальной цене, то есть за период владения облигацией будет получен дополнительный доход в сумме ден. ед. Кроме того, ежегодно выплачиваются проценты по облигации в размере 200 · 0,05 = 10 ден. ед., что за 4 года составит 4 · 10 = 40 ден. ед. Совокупный доход составит таким образом 40 +40 = 80, а уровень доходности за весь период ;

б)  продажа с премией означает, что облигация реализована дороже номинальной цены, то есть по курсу 110, что составляет 198  ден. ед. (). При погашении облигации образуется убыток капитала в размере премии, то есть 180 - 198 = 18ден. ед. Поэтому по такой облигации предусматривается более высокаая ставка купонного дохода (20 %). За 4  года сумма начисленных процентов составит 4· (180 · 0,15) = 108 ден. ед. Совокупный доход, следовательно, равен –18 +108 = 90 ден. ед., а уровень доходности –

Следовательно, первый вариант инвестирования является выгоднее.

Задача 5. Облигация государственного внутреннего займа приобретена сроком на 91  день по курсу 96. Было ли вложение средств выгодным для инвестора, если у него была возможность открыть депозитный счет на этот период по ставке 16 % годовых при ежеквартальном начислении процентов?

Решение

Ответ можно сформулировать на основе определения годовой эффективной ставки для каждого случая:

а)  погашение облигации осуществляется по номиналу, то есть по курсу 100. Следовательно, расчет делаем по формуле:

;

б) расчет эффективной ставки процента проведем по формуле эквивалентности ставок (тема 2.6):

Инвестиционное решение было неверным.

Порядок и критерии оценивания знаний

Степень усвоения студентом материала дисциплины в соответствии с учебным планом оценивается путем итогового модульного контроля (ИМК). Общая оценка ИМК осуществляется на основе текущего контроля работы студента на протяжении семестра (посещение аудиторных занятий, оценка степени усвоения материала путем устного опроса, проведения аудиторного тестирования по теоретическим вопросам курса, выполнения тематических расчетных контрольных работ, защиты индивидуальных модульных заданий).

Студент может набрать по результатам работы в течение семестра максимум 100 баллов. Общая сумма в 100 баллов разбивается на пять частей по видам работы студента в течение семестра:

1) за успеваемость и активность на занятиях – максимум 40 баллов;

2) за посещение практических занятий – максимум 5 баллов;

3) за посещение лекций – максимум 5 баллов;

4) за самостоятельное конспектирование вопросов самоподготовки, не предусмотренных к рассмотрению на практических занятиях, подготовку рефератов – максимум 20 баллов;

5) за выполнение модульных индивидуальных заданий – максимум 30 баллов.

Начисленные баллы округляются до целых.

Таким образом, основными критериями начисления баллов является уровень успеваемости студентов, обязательность в посещении аудиторных занятий и выполнении контрольных работ и особенно модульных заданий.

1. Активность студента на практических занятиях, уровень подготовки к ним, систематичность в полном и правильном выполнении домашних заданий, результаты написания контрольных работ и модульных заданий находят отражение в оценках, которые выставляются преподавателем студенту по пятибалльной системе (5,4,3,2,1). По результатам учебы за семестр для каждого студента рассчитывается средняя оценка успеваемости с точностью до 0,000, в которой учитываются все оценки, полученные студентом в семестре (за активность на практических занятиях, за выполнение домашнего задания, за тематические контрольные работы и модульные индивидуальные задания). В зависимости от величины средней оценки осуществляется начисление суммы баллов за успеваемость и активность на занятиях по пропорционально-долевому принципу (например, при среднем балле 3,65 насчитывается баллов).

2. За посещение практических занятий в семестре студенту насчитываются баллы по пропорционально-долевому принципу.

Следует обратить внимание, что студент имеет право отработать пропущенное практическое занятие; в этом случае за отработанное практическое занятие начисление баллов будет происходить как за занятие, на котором студент присутствовал. Не отрабатываются и засчитываются как посещенные практические занятия, пропущенные по уважительным причинам с разрешения деканата или проректора, контролирующего данное направление деятельности (при наличии документа, в котором указано, что студент освобожден от занятий без их отработки).

3. При посещении лекций в семестре студенту насчитываются баллы по пропорционально-долевому принципу.

Следует обратить внимание, что студент имеет право отработать пропущенную без уважительной причины лекцию (лекции, пропущенные по уважительным причинам, подтвержденным документально, не отрабатываются и засчитываются как посещенные).

4. При выполнении тематических контрольных работ независимо от того, на какую оценку была написана контрольная работа, насчитываются баллы по пропорционально-долевому принципу.

5. При выполнении индивидуальных модульных заданий насчитываются баллы по пропорционально-долевому принципу. Индивидуальные модульные задания содержат элементы самостоятельного научного исследования. Начисление баллов за индивидуальное модульное задание осуществляется при условии, что оно выполнено на минимальную позитивную оценку (3 и больше). Максимальная сумма баллов (30) начисляется, если студент выполнил все индивидуальные модульные задания на позитивную оценку. Дополнительно студенту могут быть начислены 10 баллов при условии выступления с результатами выполненного научного исследования на научной студенческой конференции.

Академическая успеваемость студента определяется с помощью системы оценивания, применяемой в ПУЭТ с обязательным переведением оценок в национальную шкалу и шкалу ECTS в таком порядке: