0

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ

Институт информационных систем управления

Кафедра экономической кибернетики

ОТЧЕТ по преддипломной практике в РАО "Биопрепарат" тема дипломного проекта: "Моделирование в анализе инвестиционного проекта на этапе разработки бизнес-плана"

Выполнил студент дневной формы обучения специальности "Математические методы в экономике" - 061800 V курса 1 группы Постельник М. С.

Научный руководитель д.э.н., профессор Дудорин В. И.

Москва – 2003 год

Содержание

Содержание 2

1. Рассмотрение предметной области 3

Инвестиции и инвестиционная деятельность 3

Инвестиционный проект 7

Разработка концепции инвестиционного проекта 12

Технико-экономическое обоснование инвестиций (ТЭО) 13

Бизнес-план инвестиционного проекта 15

Применение математических методов при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов 16

Метод расчета чистого дисконтированного дохода (NPV) 16

Метод расчета индекса доходности (PI) 17

Метод расчета внутренней нормы доходности IRR 17

Метод расчета периода окупаемости PP 18

Общие замечания 19

Метод экспертной оценки вариантов инвестиционных решений 20

2. Формализованная постановка задачи и описание предлагаемой методики ее решения 21

Анализ и исследование задачи 21

Математическая постановка задачи 22

Методика решения поставленной задачи 24

Экспериментальный расчет на основе фактических данных на базе предложенной методики 26

Заключение 28

1. Рассмотрение предметной области

Инвестиции и инвестиционная деятельность

Одним из основных видов деятельности большинства организаций, выступающих в роли хозяйствующих субъектов отечественной экономики, является инвестиционная деятельность. Инвестиционная деятельность организации представляет собой множество разнообразных операций, связанных с вложением денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать ей получение выгод в долгосрочном периоде.

Под понятием инвестиции обычно понимают затраты денежных средств, направленные на воспроизводство капитала, его поддержание и расширение. В Российском законодательстве понятие инвестиции определяется как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. (Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ.)

Инвестиции – это активы, вкладываемые в объекты деятельности для получения полезного эффекта. Если инвестиции вкладываются в коммерческую организацию, то это делается для получения прибыли, если же не в коммерческую, то для чего-то другого, соответствующего ее уставным целям и задачам.

В качестве объектов инвестиций могут быть:

• строящиеся, реконструируемые или расширяющиеся предприятия, здания, сооружения;

• производство новых изделий на имеющихся предприятиях;

• увеличение безопасности производства или защиты окружающей среды;

• прочие инвестиции.

Объекты инвестиций принято различать так же по:

• масштабам проекта (капиталовложения, трудозатраты);

• срокам реализации (кратко-, средне-, долгосрочные);

• степени независимости (взаимоисключающие, взаимосвязанные, взаимонезависимые);

• характеру и содержанию инвестиционного цикла;

• характеру и степени участия государства.

Различают следующие формы инвестиций:

• денежные средства и их эквиваленты;

• земля;

• здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве и обладающее ликвидностью;

• имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом, секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности.

В соответствии с определением понятия "инвестиции", можно раскрыть понятие "инвестиционной деятельности": инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

Инвестиции по направлению вложений денежных средств условно можно разделить на две группы – чисто финансовые операции (кредитование, операции с ценными бумагами и различными финансовыми инструментами) и производственные инвестиции (долгосрочные капитальные вложения в производственный процесс).

Реальные инвестиции – капитальные вложения в производственный основной капитал, в объекты хозяйственной деятельности (новое строительство производственных объектов, реконструкцию, техническое перевооружение, расширение действующих предприятий, строительство зданий, машин, оборудования, сооружений, приобретение средств информации и связи).

Финансовые инвестиции (портфельные инвестиции) – вложения в ценные бумаги и финансовые инструменты.

Производственные инвестиции (инвестиции в реальные активы) можно условно свести на основании их назначения в следующие три основные группы:

1. инвестиции в повышение эффективности (сокращение затрат, повышение производительности);

2. инвестиции в расширение производства (расширение возможностей выпуска);

3. инвестиции в создание новых производств.

Представленные группы инвестиций характеризуются и различным уровнем риска, с которым они сопряжены. Уровень риска возрастает от низкого (инвестиции в повышение эффективности) до более высоко (инвестиции в расширение производства) в порядке, представленном выше. Данная зависимость объясняется различиями в степени воздействия факторов внешней среды на результаты деятельности организации.

Финансовый анализ производственных инвестиций в основном заключается в оценивании конечных финансовых результатов инвестиций – их доходности для инвестора. Данная оценка производится как на этапе первоначального анализа финансовой привлекательность проекта, так и при разработке бизнес-плана.

Инвестиционный анализ как один из разделов финансового менеджмента рассматривает в качестве своей главной цели увеличение ценности фирмы. Ценность фирмы и ее увеличение естественная и логичная цель для руководства большинства организаций. Причем эта цель представляется куда более универсальной, нежели увеличение прибыли или уровня рентабельности. Ценность фирмы можно представить как сумму двух составляющих: рыночная стоимость собственного капитала и рыночная стоимость обязательств фирмы. Экономический смысл категории "ценность фирмы" состоит в том, что это реальное богатство, которым обладают собственники компании. Очевидно, что ценность фирмы реально определяется не только тем, насколько велик ее капитал, но и тем, какое положение этот капитал обеспечивает фирме на рынке ее товаров и услуг. Между тем это положение как раз и определяется направлениями инвестиций, задачей которых является повышение конкурентоспособности компании и обеспечение прироста доходности капитала. Ценность фирмы равна современной стоимости всех будущих поступлений. Из вышесказанного можно сделать о том, что любые инвестиции, в том числе и инвестиции в реальные активы, следует рассматривать прежде всего с точки зрения того, как они повлияют на ценность фирмы. Данное положение можно рассматривать в качестве критерия оценки приемлемости инвестиций. Только в том случае, если все расчеты приемлемости инвестиций проводятся на основе информации о денежных поступлениях, можно получить адекватное представление о том, приведет ли реализация проекта к увеличению ценности фирмы или нет.

Некоторые принципы, которых следует придерживаться при оценке любого рода инвестиций:

• расчеты следует вести в деньгах одинаковой ценности, приводя все разновременные денежные потоки к одной дате в будущем или настоящем;

• следует принимать во внимание альтернативные способы вложения средств;

• суммы поступлений должны превышать суммы затрат, выраженные в деньгах одинаковой стоимости.

Инвестиционная деятельность играет большую роль в развитии организации и по своей стратегической значимости и важности для организации не уступает ее основной деятельности. Активные инвестиционные стратегии организации обеспечивают повышение ее конкурентоспособности и прибыльности на рынке.