Метод экспертной оценки вариантов инвестиционных решений

Ввиду сложности оценки одного проекта по нескольким критериям обычно применяют "классический" метод прямого экспертного расставления весов критериев.

На первом этапе осуществляется определение критериев эффективности или факторов, которые могут влиять на успех реализации проекта.

На втором этапе факторы располагают в порядке убывания их приоритетов, для чего устанавливается, какой из факторов в наибольшей степени повлияет на ход реализации проекта. Затем определяется наиболее существенный фактор из оставшихся и т.д.

Третий этап – оценка весомости (ранга) каждого из перечисленных факторов. Определяются веса факторов, в сумме дающие единицу.

Четвертый этап – проекты или варианты одного проекта оцениваются по каждому из факторов (критериев) оценки, к примеру по стобальной системе.

Пятый этап – экспертная оценка влияния каждого фактора, которая получается как произведение веса каждого фактора на оценку этого фактора для каждого варианта. Интегральная экспертная оценка приоритетности вариантов проекта определяется как сумма оценок влияния всех факторов для данного варианта проекта.

Данная методика оценки применяется как для предварительного отбора наиболее перспективных вариантов осуществления проектов, так и для предварительного определения осуществимости проекта. В первом случае для дальнейшего рассмотрения остаются альтернативы, получившие наивысшие результаты, во втором – полученная интегральная оценка проекта сравнивается с определенным заранее пороговым значением. Если полученное экспертным путем значение выше установленного предела, проект признается существенным.

2. Формализованная постановка задачи и описание предлагаемой методики ее решения

Анализ и исследование задачи

Задачу, рассматриваемую в данной работе, можно сформулировать следующим образом: оценка ряда инвестиционных проектов на основе представленных вариантов бизнес-планов с целью построения рейтинговой системы.

Задача оценки и ранжирования инвестиционных проектов является составляющей задачи принятия решения о выборе инвестиционного проекта. В качестве решения задачи выбора инвестиционного проекта, в зависимости от цели принятия решения, может выступать: как один, так и несколько проектов; как наиболее, так и наименее привлекательные проекты.

Целью задачи оценки и построения рейтинговой системы инвестиционных проектов является ранжирование представленной совокупности проектов по их "привлекательности".

Для принятия решений при сравнении альтернативных проектов необходимо чтобы различные предложения оценивались как можно точнее с помощью одной базы сравнения.

При принятии решения о выборе инвестиционного проекта необходимо принимать во внимание множество различных критериев. Помимо ряда финансовых критериев, в качестве которых обычно выступают показатели эффективности инвестиционных проектов, необходимо так же принимать во внимание и нефинансовые критерии оценки (например, экологические последствия осуществления проекта, различные социальные, политические аспекты и т.д.).

Основные используемые показатели, учитывающие фактор времени в виде дисконтирования (применение концепции дисконтирования):

1. Чистый приведенный доход;

2. Индекс доходности;

3. Внутренняя норма доходности;

4. Дисконтированный период окупаемости.

Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

1. Период окупаемости;

2. Средняя норма рентабельности.