3. Недискреционная финансовая политика
Недискреционная (автоматическая) финансовая политика – пассивная финансовая политика, основанная на использовании автоматических или встроенных стабилизаторов.
Встроенный стабилизатор – это любая мера, которая имеет тенденцию увеличивать дефицит государственного бюджета (или сокращать его профицит) в период спада и увеличивать его профицит (или уменьшать его дефицит) в период инфляции, без необходимости проведения каких-либо регулирующих мероприятий со стороны государства.
К встроенным стабилизаторам относится налоговая система, обеспечивающая рост налоговых поступлений по мере роста национального дохода и система трансфертных платежей, обеспечивающая во время экономического подъема сокращение объемов выплат пособий по безработице и бедности, а также субсидий фирмам и их увеличение во время спада производства.
Государственные расходы имеют обратную зависимость от величины национального дохода, а налоговые поступления изменяются в том же направлении, что и национальный доход.
Рис. 5.3 - Образование дефицита и профицита госбюджета
В течение спада в государственном бюджете автоматически формируется дефицит, оказывающий стабилизирующее влияние на экономику, напротив, в период подъема в бюджете автоматически формируется антиинфляционный профицит.
Сила воздействия встроенных стабилизаторов на состояние бюджета определяется степенью прогрессивности налоговой системы и степенью регрессивности системы трансфертных платежей.
Встроенные стабилизаторы уменьшают, но не устраняют колебания национального дохода, поэтому их действие может дополняться мероприятиями дискреционной финансовой политики. Вследствие этого различают:
Циклический дефицит – бюджетный дефицит, являющийся результатом действия встроенных стабилизаторов в условиях движения экономики к спаду.
Структурный дефицит – бюджетный дефицит, являющийся результатом проведения стимулирующей дискреционной финансовой политики.
4. Эффективность финансовой политики.
При проведении финансовой политики существуют следующие проблемы, снижающие её эффективность:
1) Наличие временных лагов.
Лаг распознания – промежуток времени между моментом шока совокупного предложения или совокупного спроса и моментом осознания наступления их последствий.
Административный лаг – промежуток времени от момента осознания необходимости принятия финансовых мер до момента их действительного принятия.
Функциональный лаг – промежуток времени между моментом принятия тех или иных мер финансовой политики и временем, когда они начнут давать результаты.
2) Политические проблемы.
Проведению стабилизационной финансовой политики может мешать необходимость достижения политических целей. Например, бюджетные дефициты имеют тенденцию быть политически привлекательными.
3) Эффект вытеснения.
Если
стимулирующая финансовая политика
вызывает бюджетный дефицит, финансируемый
за счет государственных займов, то это
приведет к росту спроса на деньги, росту
процентных ставок и сокращению
инвестиционных расходов частных фирм,
что ослабляет или полностью подрывает
стимулирующий эффект финансовой
политики.
Эффект вытеснения частных инвестиций уменьшается, если в условиях спада рост государственных расходов улучшает ожидание прибылей у предпринимателей, что вызывает правосторонний сдвиг кривой инвестиционного спроса.
Рис. 5.4 - Эффект вытеснения
Эффект вытеснения будет полностью нейтрализован, если национальный банк в ответ на дополнительный спрос на деньги, возникший в результате правительственных займов, в достаточной степени увеличит предложение денег.
Рис. 5.5 - Рост денежного предложения
4) Инфляция.
Если экономика находится в состоянии близком к полной занятости, то часть воздействия стимулирующей финансовой политики на совокупный спрос проявится в ускорении инфляции, а не в возрастании реального объёма национального производства и уровня занятости.
Рис.5.6 - Рост уровня цен вследствие роста AD